연준, 12월엔 금리 올릴 수 있을까

기사입력 : 2015년09월18일 04:44

최종수정 : 2015년09월18일 04:57

미국 경제 과거 긴축 시기와 상이, 나침반 없어

[뉴욕=뉴스핌 황숙혜 특파원] 미국 연방준비제도(Fed)가 상당 기간 금리인상을 저울질하고 있지만 쉽게 결단을 내리지 못하는 이유는 뭘까.

대다수의 투자자들은 연내 금리인상 가능성을 배제하지 않고 있다. 연준 역시 이날 연방공개시장위원회(FOMC)에서 제로 수준의 기준금리를 동결했지만 점도표 상 연말 금리 전망치를 0.4%로 상향해 연내 한 차례의 긴축 여지를 열어 뒀다.

그렇다면 10월이나 12월에는 연준이 금리인상을 단행할 수 있을까.

재닛 옐런 연준 의장[출처=AP/뉴시스]

유력한 금리인상 시점으로 꼽혔던 6월에 이어 번번이 연준의 ‘결단’이 불발된 것은 미국 경제의 펀더멘털이 과거 긴축 당시와 크게 상이한 점과 무관하지 않다.

과거 긴축 시기와 비교, 금리인상에 따른 파장을 선제적으로 파악 및 대처할 수 있는 접점이 지극히 제한적인 상황이 정책자들의 발목을 붙잡고 있다는 얘기다.

인플레이션을 필두로 성장률과 생산성, 고용 등 다양한 측면에서 미국 경제의 현주소는 앨런 그린스펀 전 연준 의장의 긴축 시기와 상이하고, 이 때문에 적정 시점을 찾아내는 일이 간단치 않다는 것이 시장 전문가들의 지적이다.

1990년 이후 미국 금융위기 이전까지 연준은 1994 2월~1995년 2월 및 2004년 6월~2006년 6월 등 두 차례에 걸쳐 긴축을 단행했다.

당시와 가장 현격한 차이를 보이는 경제 지표는 무엇보다 인플레이션이다. 1990년대 중반과 2000년대 중반 연준은 각각 인플레이션 2.1%와 2.8%에서 금리를 인상했다. 현재 미국 인플레이션은 0.3%로, 연준의 목표치인 2.0%에 크게 못 미치는 실정이다.

핵심 물가를 기준으로 보면 상황이 다소 나아 보이지만 과거 수준에 뒤쳐지기는 마찬가지다. 1990년대 핵심 물가는 2.27%에 달했고, 2000년대 중반 긴축 당시에도 2.02%를 기록해 현 수준인 1.24%를 크게 웃돌았다.

경제성장률도 과거 긴축 당시에 비해 취약한 실정이다. 2000년대 연준은 성장률이 4.2%에 달한 상황에 금리를 인상했고, 1990년대 중반에도 3.4%의 탄탄한 성장률이 긴축에 따른 충격을 상쇄했다.

최근 2.7%에 그친 성장률과 글로벌 경기의 전반적인 하강 기류는 금리인상이 부적절하다는 투자자들에게 설득력을 실어주는 부분이다.

고용 상황은 엇갈린다. 실업률이 5.1%까지 하락해 1990년대 긴축 당시인 6.6%와 2000년대 중반 수치인 5.6%를 밑돌지만 노동참여율은 62.6%로 1990년대와 2000년대 당시 수치인 66.6%와 66.1%에 못 미치는 실정이다.

달리 말하면, 과거 금리인상 시기에 연준이 인플레이션 상승 압박에 대처하는 일이 급선무였다면 이번에는 저인플레이션 여건에 자산 버블을 차단해야 하는 상황에 처했다는 얘기다.

또 과거 전반적인 고용이 개선되면서 임금이 상승했던 것과 달리 실업률 하락에도 노동 참여와 임금 상승이 제자리걸음을 하는 딜레마를 풀어내야 하는 실정이다.

스탠다드 차타드 은행의 존 데이비스 전략가는 “경제 여건이 과거와 크게 상이하고, 이는 통화정책 결정에 상당한 변수”라며 “정책자들이 잘못된 판단을 내리기 쉬운 상황이며, 연준 정책자들이 점진적인 행보를 크게 강조하는 이유”라고 설명했다.

피터슨 국제경제연구소의 애덤 포센 대표는 “연준이 가까운 시일 안에 금리를 올린다면 과거의 상황이 여전히 정책 결정에 가이드가 되는 것으로 판단하고 있다는 뜻으로 풀이된다”며 “실업률이 떨어진 데 이어 앞으로 임금이 강하게 오르고 인플레이션도 살아날 것으로 기대하고 있다는 의미”라고 말했다.

그는 “과거와 다른 길을 달리고 있지만 여전히 지도를 손에 쥐고 있다는 것이 연준 정책자들의 속마음일 수 있지만 경제 기초체력이 달라진 점을 인정한다면 금리인상을 단행할 수 없을 것”이라고 강조했다.

대외 상황 역시 우호적이지 않다. 전세계 경제의 전반적인 성장 둔화와 글로벌 금융시장의 극심한 변동성 등 연준의 발목을 잡는 변수가 적지 않지만 무엇보다 커다란 걸림돌은 중국이다.

중국 인민은행이 외환보유액을 열어 제치고 위안화 방어에 나선 가운데 금리인상으로 인해 외환시장 개입을 확대해야 하는 상황이 벌어질 경우 미국 국채 매도가 더욱 확대될 수 있기 때문이다.

중국이 보유한 미국 국채는 1조2700억달러로 집계됐다. 지난 7월부터 중국이 국채를 매도하고 나선 가운데 업계 전문가들은 위안화 하락에 제동이 걸리지 않을 경우 매도 규모가 1000억에 달할 수 있을 것으로 내다보고 있다.

중국 경제 하강이 글로벌 경기 침체 및 디플레이션을 초래할 수 있다는 우려가 고조된 가운데 연준은 상황을 더욱 악화시킬 수 있는 정책 결정을 기피할 것이라는 의견에 무게가 실리고 있다.

[뉴스핌 Newspim] 황숙혜 기자 (higrace@newspim.com)

[관련기사]

GAM - 해외주식 투자 도우미

크리네틱스 파마 ② 말단비대증 치료제 '팔소니파이'

크리네틱스 파마 ① FDA 승인으로 상업화 단계 도약

[홍콩 대장주] 메이퇀 ③ 신성장 동력의 '폭발적 성장'

[홍콩 대장주] 메이퇀② 실적은 고속 상승, 밸류는 역대 저점

[뉴스핌 베스트 기사]

사진

광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00

사진

손흥민 7·8호-부앙가 23호...환상 '흥부 듀오' [서울=뉴스핌] 박상욱 기자 = 손흥민이 시즌 7·8호골을 연달아 터뜨리며 4경기 연속골을 기록했다. 드니 부앙가도 시즌 23호골을 넣어 '흥부 듀오'는 3골을 합작하며 팀 승리에 결정적인 역할을 했다. LAFC 손흥민은 28일(한국시간) 미국 미주리주 세인트루이스의 에너자이저 파크에서 열린 2025 MLS 정규리그 서부 콘퍼런스 세인트루이스 시티SC와의 원정 경기에서 3-4-3 포메이션의 원톱 스트라이커로 선발 출전했다. LAFC는 '흥부 듀오'의 활약을 앞세워 3-0으로 완승을 거뒀다. LAFC는 승점 53을 기록하며 서부 콘퍼런스 4위 자리를 유지했다. [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스 시티 SC와의 원정 경기에서 자신의 첫 번째 골을 넣고 '찰칵 세리머니'를 하고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스와의 원정 경기에서 자신의 첫 번째 골을 넣고 골 셀레브레이션을 하고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com 손흥민은 1-0으로 앞선 전반 추가시간 시즌 7호골을 뽑아냈다. 그는 중원에서 단독 드리블로 페널티박스 왼쪽까지 돌파한 뒤 오른발 슈팅으로 골망을 흔들며 선제골을 기록했다. 후반 15분에는 페널티박스 정면에서 수비수를 앞에 두고 오른발 슈팅으로 시즌 8호골을 추가, 이날 멀티골을 완성했다. 손흥민은 이번 시즌 MLS에서 8경기 만에 8골 3도움을 기록하며, 출전 경기마다 존재감을 과시하고 있다. MLS 기록 기준으로 이번 4경기 연속골은 지난 2021년 12월 토트넘 소속으로 EPL 14라운드부터 4경기 연속골을 기록한 이후 약 3년 9개월 만이다. 경기를 중계하던 현지 해설진은 "손흥민과 부앙가는 피할 수 없다(inevitable)"며 두 선수의 뜨거운 활약을 추켜세웠다. [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스와의 원정 경기에서 자신의 두 번째 골을 넣고 골 셀레브레이션을 하고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com [세인트루이스 로이터=뉴스핌] 박상욱 기자= 손흥민이 28일(한국시간) MLS 34라운드 세인트루이스 시티 SC와의 원정 경기에서 골을 넣고 부앙가과 손을 마주치고 있다. 2025.9.28 psoq1337@newspim.com 손흥민과 함께 공격을 이끄는 드니 부앙가(31)도 전반 15분 선제골을 터뜨리며 5경기 연속골로 시즌 23골을 기록, 리오넬 메시에 이어 득점 랭킹 2위에 올랏다. 두 선수는 최근 LAFC가 터트린 15골 중 절반 이상을 책임지고 있다. 경기 도중 손흥민과 부앙가는 높이 뛰어올라 하이파이브를 주고받는 세리머니를 펼치며 팀 분위기를 끌어올렸다. 세인트루이스에서는 정상빈이 왼쪽 날개 공격수로 선발 출전하며 '코리안 더비'가 성사됐다. 정상빈은 전반 2분 수비 뒷공간으로 빠르게 침투하다 LAFC 골키퍼와 충돌하며 경고를 받았지만 경기 내내 활발한 움직임을 보였다. 그는 후반 20분 공격포인트 없이 교체돼 벤치로 돌아갔다. 이날 승리로 LAFC의 스티브 체룬돌로 감독은 2022년 1월 지휘봉을 잡고 나서 통산 100승(36무 9패)째를 달성하는 기쁨을 맛봤다. psoq1337@newspim.com 2025-09-28 11:52