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[GAM] "달러투자, 한발 늦었다…이젠 국내주식 투자할때"

기사입력 : 2015년04월13일 09:30

최종수정 : 2015년04월13일 09:31

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유동원 투자분석가 "손주에게 물려줄 국내 '대형주' 담을 시기"

이 기사는 지난 10일 오후 5시 30분에 프리미엄 뉴스서비스 'ANDA'에 먼저 출고됐습니다.

[뉴스핌=우수연 기자] "지금 시점에서 달러자산 늘리는 건 NO. 미국 기준금리는 많이 올라봐야 2% 내외다. 이미 미국 금리인상은 현재 달러수준에 충분히 선반영됐다고 본다"

금리인상 이슈에 출렁이는 미국 증시, 중국 상해종합증시 4000선 돌파, 코스피 2080선 터치. 국내외 증시가 복잡하게 움직이는 가운데 투자자들의 셈법도 더욱 복잡해졌다. 글로벌 시장 흐름을 읽고 국내 시장에 선제적으로 대처하기 위해 지난 8일, 투자분석가 유동원(사진) 씨를 만나 그 해법을 들어봤다.

그는 일반적으로 예상하고 있는 미국금리 인상에 따른 부작용들은 실제로 일어나지 않을 것으로 내다봤다. 흔히 미국이 긴축정책을 시작하면 미 달러화는 강세가 심화되고, 신흥국으로 분류되는 한국 주식시장은 조정을 받을 것이라는 시나리오를 떠올린다.

◆ "美금리인상 감안한 달러투자? 이제 재미없어"

유동원 투자분석가 <김학선 사진기자>
하지만 그는 미국이 금리를 올린다해도 수년에 걸쳐 서서히 올릴 것이며, 이에 따라 풍부한 유동성이 유지되며 한국증시는 오히려 상승세를 이어갈 것이라고 강조했다. 또한 현재 시점에서 금리인상을 감안한 달러자산 비중확대는 큰 의미가 없다고 지적했다.

그는 "미국이 금리를 급격하게 올린다는 전제라면 지금 당장이라도 달러를 사는게 맞다" 하지만 미국금리는 오른다해도 내년 한해동안 0.5~1% 가량 수준에 그칠 것인데, 이를 보고 달러를 산다면 기대치보다 수익률은 훨씬 못미칠 것"이라고 말했다.

국제금융시장에서 달러 인덱스는 지난 3월 중순 연방공개시장위원회(FOMC)를 앞두고 100포인트를 돌파했다. 소폭 변동성을 키워 96 수준까지 내렸으나 다시 올라와 99포인트에 머물고 있다.

이어 "과거 80년대 이후 4차례의 미국 금리인상에서 첫번째와 마지막 4번째는 2~3년에 걸쳐 금리를 서서히 올렸고 이때 코스피는 폭발적으로 상승했다"며 "금리 상승은 곧 경기회복을 의미하며 이처럼 서서히 금리를 올리면 주식시장은 유동성으로 상승세를 이어간다"고 말했다.

그러면서 그는 해외투자보다 저평가된 국내주식시장에 눈을 돌려야할 때라고 강조했다. 특히 국내 증권·건설·조선·에너지 화학 분야의 대형주나 ETF 투자를 권고했다.

그는 "코스피시장의 상승 기대감을 코스닥 시장이 먼저 예견하고 있다"라며 "코스닥 시장이 박스권을 뚫고 올라오자마자 3개월만에 20% 이상 튀어 오르고 있고, 이를 반영해 이제 코스피 시장도 움직일 때가 됐다"고 말했다.

그는 코스피 시장이 박스권을 뚫고 가속도를 받기 시작하는 선을 2070으로 예상하고, 2100선을 넘어서기 시작하면 2300 포인트까지는 수급의 힘으로 단기간에 상승할 수 있다고 내다봤다.

◆ "지금은 손주에게 물려줄 '대형주' 담을 시기"

최근에는 고액자산가들 사이에서는 손주들에게 가치가 오를만한 '주식'을 선물하는 것이 트렌드로 자리잡고 있다. 황영기 금융투자협회 회장도 공식석상에서 손주에게 백일선물로 주식을 선물한 것을 밝혀 화제가 되기도 했다.

유동원 투자전문가도 우리나라 국민들에게 이같은 인식을 심어주는 것이 중요하다고 강조했다. 손주들에게 물려줄 가치있는 주식을 고르는 방법으로는 업력이 오래된 일등 대형주 위주로 선택할 것을 조언했다.

그는 "최근 중소형주 투자 붐이 일고있지만, 중소형주는 장기적으로 투자하기에 너무 위험이 크다"며 "지난 90년대말 바이오 열풍이 한창일 때 비상장주식인 한 제약회사가 주당 20만원까지 간적이 있다"며 "하지만 지금보면 다 깡통주식으로 남았다"고 말했다.

이어 "중소형주보다는 오랜 역사가 있고 일정한 시장점유율을 유지하고 있는 대형주 위주로 장기투자를 해야한다"고 강조했다.

또한 유 투자전문가는 "적절하게 주식투자를 하고 자본시장을 분석할 수 있는 능력을 어릴때부터 키워주는 것이 필요하다"며 "유태인들이 자녀들에게 철저하게 투자를 가르치고 전세계 금융시장을 호령하는 것을 의미있게 봐야한다"고 말했다.
 

유동원 투자분석가 <김학선 사진기자>
◆ "中 주식투자, 본토말고 홍콩H주 사라"

유동원 투자전문가는 현재 중국본토 주식시장이 과열된 상태라고 진단하며, 상대적으로 저평가된 홍콩H주(홍콩에 상장된 중국기업)에 투자하라고 조언했다.

그는 "후강퉁이 중국 본토와 홍콩 시장의 투자를 서로 허용하는 의미인데, 상대적으로 같은 주식이라도 본토에 상장된 주식이 비싸게 거래된다"며 "다만, 홍콩H지수의 경우 상위 40개 종목이 주로 은행주로 구성돼있어서 은행주에 대한 시각이 바뀌어야 전체 지수도 움직일 수 있다는 점을 알아야한다"고 말했다.

실제로 그와 인터뷰를 마친 다음날인 9일, 홍콩H주는 7%대 폭등하며 2007년 이후 최고치를 기록했다.

또한 중국 본토에 투자하고 싶다면 이미 과열된 인덱스 투자보다는, 엄선한 종목 투자가 낫다고 진단했다. 성장가치가 있는 종목을 투자하고 싱가포르에 상장된 A50선물을 매도해 중국본토 지수를 헤지를 하라는 전략.

즉, 중국본토 지수가 워낙 급하게 오른 경향이 있기 때문에 지수에 대한 위험을 헤지하고 종목별로 지수대비 오른만큼만 수익을 가져간다는 설명이다.

그는 "중국 지수는 오를만큼 올라서 이제는 종목별로 선별 투자를 해야하고, 동시에 지수선물을 매도해두면 지수보다 잘 나온만큼만 수익을 받아가고 반대로 지수하락에 대해서는 위험을 회피할 수 있다"고 말했다.

[프로필]              
1993         펜실베이니아대학교 와튼스쿨 경영·경제학 졸업    

2011~2013 우리환아투자자문 북경 리서치센터장          
2008~2010 우리엡솔루트파트너스 싱가폴 연구책임자, 자산관리사
2001~2007 씨티그룹글로벌마켓증권 상무             
2000~2001 Morgan Stanley Dean Witter 애널리스트 이사



[뉴스핌 Newspim] 우수연 기자 (yesim@newspim.com)

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'포스트 이시바' 누구?...고이즈미·다카이치 선두 [서울=뉴스핌] 오영상 기자 = 이시바 시게루 일본 총리가 자민당 총재직 사임을 공식화하면서, 일본 정국의 관심은 차기 자민당 총재 선거로 쏠리고 있다. 집권당 총재가 곧 총리직을 맡는 일본 정치 구조상 이번 총재 선거는 사실상 다음 총리를 뽑는 절차다. 자민당은 조만간 새로운 총재 선거 일정을 확정할 예정이다. 이번 선거에서는 지난 2024년 9월 총재 선거에서 이시바 총리와 경합했던 주요 인사들이 다시 출마할 가능성이 높다. 고이즈미 신지로 농림수산상, 다카이치 사나에 전 경제안보담당상, 하야시 요시마사 관방장관, 모테기 도시미쓰 전 간사장, 고바야시 다카유키 전 경제안보담당상 등이 후보군으로 거론된다. 정국 운영이 소수 여당이라는 제약 속에서 이루어지는 만큼, 차기 총재가 야당과 어떻게 연대할지, 어떤 연립 구도를 짤지가 최대 쟁점으로 꼽힌다. '포스트 이시바' 후보로 꼽히고 있는 고이즈미 신지로 일본 농림수산상 [사진=로이터 뉴스핌] ◆ 고이즈미·다카이치 선두권 현재 여론조사에서는 고이즈미 농림수산상과 다카이치 전 경제안보상이 선두권을 형성하고 있다. 니혼게이자이신문 지난달 29~31일 실시한 여론조사에 따르면 차기 총리에 적합한 인물로 다카이치가 23%, 고이즈미가 22%를 기록했다. 나란히 1, 2위다. 자민당 지지층으로 한정하면 고이즈미가 32%로, 다카이치(17%)를 크게 앞서는 것으로 나타났다. 다카이치는 2024년 총재 선거에서 1차 투표에서 1위를 차지했으나 결선에서 이시바에게 역전패했다. 고이즈미 역시 의원 표에서 선두에 올랐지만 당원 표에서 밀리며 결선에 오르지 못했다. 두 사람 모두 당내 기반과 대중적 인지도를 겸비해 차기 선거에서도 가장 주목받는 주자들이다. 고이즈미 농림수산상은 1981년생(44세)으로 고이즈미 준이치로 전 총리의 차남이다. 2009년 중의원 첫 당선 이후 줄곧 '포스트 아베', '차세대 리더'로 주목받았다. 환경상, 농림수산상을 거쳤으며 개혁 성향과 젊은 이미지로 지지층을 넓혔다. 2024년 총선에서 당 선거대책위원장을 맡았으나 참패 책임을 지고 물러났다. 이후 농림수산상으로 복귀해 쌀 유통 개혁 등 농정 개혁에 매진했다. 대중적 인지도와 '고이즈미 브랜드'라는 정치 자산이 최대 강점으로 꼽힌다. 다카이치 전 경제안보상은 1961년생(64세)으로 보수 강경파로 분류되는 여성 정치인이다. 2021년 총재 선거에 첫 도전해 아베 신조 전 총리의 전폭적 지원을 받으며 3위를 기록했다. 2024년 총재 선거 1차 투표에서 최다 득표(의원 72표, 당원 109표)를 얻었으나 결선에서 이시바 총리에게 역전 당했다. 유일한 여성 후보로서 '보수의 아이콘' 이미지를 갖고 있으며, 아베 전 총리와 가까웠던 의원 그룹이 주된 지지 기반이다. 이시바 정권에서 당직 제안을 거절하며 독자 노선을 유지해 왔다. '포스트 이시바' 후보로 꼽히는 다카이치 사나에 전 일본 경제안보담당상 [사진=로이터 뉴스핌] ◆ 하야시·모테기 등 잠룡도 주목 고이즈미와 다카이치 두 선두 주자 외에 잠룡들의 행보도 주목된다. 하야시 요시마사 관방장관은 옛 기시다파 일부의 지지를 받고 있으며, 이시바 정권의 2인자로서 존재감을 키워왔다. 모테기 도시미쓰 전 간사장은 당내 경험과 풍부한 인맥을 강점으로 삼고, 아소 다로 전 부총리와 교류를 통해 지지 기반을 다지고 있다. 고바야시 다카유키 전 경제안보담당상은 5선 의원으로, 동기 의원들과 옛 니카이파의 지원을 받으며 출마 가능성을 열어두고 있다. ◆ 총재 선거 이후에도 정국 '안갯속' 자민당 총재 선거는 국회의원 표와 당원·당우 표를 합산하는 방식이 원칙이지만, 긴급 시에는 국회의원과 지방 지부 대표만 투표하는 '양원 의원 총회' 방식으로 대체될 수 있다. 이 경우 의원 표의 비중이 커져 파벌 역학이 중요해진다. 차기 총재가 선출되더라도 곧바로 정권 안정으로 이어진다는 보장은 없다. 일본 헌법상 총리는 국회에서 지명되는데, 자민·공명 양당은 현재 중의원과 참의원 모두에서 과반을 잃은 상태다. 따라서 야당이 단일 후보를 세워 결집할 경우, 자민당 총재가 총리로 지명되지 못할 가능성도 배제할 수 없다. 자민당 총재가 총리에 오르더라도, 예산안·세제 개혁 법안 등 국정 운영은 야당 협조 없이는 불가능하다. 이런 이유로 차기 총재는 곧바로 '연립 확대'나 '정책 연대'를 추진할 수밖에 없고, 총재 선거 과정에서도 어떤 야당과 손을 잡을지가 핵심 화두가 된다. 결국 이번 자민당 총재 선거는 단순히 차기 지도자를 뽑는 절차를 넘어, 일본 정치가 다당제 속에서 어떤 연립 구도를 구축할지 시험대가 되는 분기점으로 평가된다. goldendog@newspim.com 2025-09-08 09:26
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
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