[뉴스핌=조윤선 기자] 중국 증시가 무섭게 달아오르고 있다. 지난 11월 21일 인민은행이 금리인하를 발표한 후 2일까지 A증시는 13% 나 급등했다. 특히 2일에는 전일 대비 3.1% 급등하면서 2700포인트를 돌파, 3년 4개월만에 최고치를 기록했다.  3일에도 15.98포인트(0.58%) 오른 2779.53로 장을 마치며 상승세를 이어갔다.

출처: 중국 매일경제신문(每日經濟新聞).

이처럼 중국 증시가 최근 폭주에 가까운  강한 상승세를 나타내고 있는 가운데  주요 증권기관과 전문가들이 중국 증시의 때아닌 호황과 관련해 갖가지 요인 분석과 해석을 내놓고 있어 주목된다. 일부 전문가들은 국제 단기 투기 자금인 핫머니가 중국 증시를 공략하기 시작했다는 진단도 내놓고 있다.  

중국 경제포털 시나재경(新浪財經)은 ▲강세장 분위기 고조에 따른 거래량 급증과 증권주 폭등세 ▲융자규모 지속적 증가 ▲금리인하 등 중앙은행의 통화완화 제스처 ▲안방(安邦)보험의 적극적인 은행투자와 인민은행의 지급준비율 인하 기대감에 따른 은행주 상승세 등을 최근 증시가 급등한 요인으로 제시했다.

글로벌 투자은행 모건스탠리는 최근 보고서를 통해 2015년 중국 증시가 2005~2007년과 같은 초강세장에 진입할 것이란 전망을 제시해 눈길을 끌었다.

이같은 전망에 대해 증권일보(證券日報) 등 중국 증권전문 매체는 강세장 출현 요인으로 ▲지속적인 금리인하 ▲우량주 주가 회복 ▲기업공개(IPO) 속도 조절에 따른 주식시장 공수급 개선 ▲주식 투자수요 증가 ▲후강퉁(상하이-홍콩 증시 교차거래) 시행에 따른 외자유입 가속화를 들었다.

◆달아오르는 증시...거래량 폭주, 증권株 폭등세

A증시 상승세와 함께 개미투자자들이 증시로 몰리면서 거래량이 급증해 증권사는 물론, 증시에 호재가 되고 있다.

신은만국(申銀萬國)증권은 증권 종목 시세는 시장 분위기에 좌우된다며, A증시 강세장에 대한 기대감이 커지면서 증권주는 자기자본이익률(ROE) 증가, 정책 및 강세장에 따른 수익성 측면에서 기타 종목보다 유망할 것으로 분석했다.

투자자들이 A증시로 몰리면서 강세장 분위기는 점점 더 무르익고 있다.

지난 11월 28일 상하이와 선전 A증시 일일 거래금액이 사상최고치인 7000억 위안을 돌파한 후, 이번주 거래일에도 거래량은 높은 수준을 유지하고 있다. 3일  A증시 거래금액은 9000억 위안(약 163조원)을 넘어서 또 다시 최고치를 갱신했다. 당일 상하이 증시 거래금액은 5298억 위안, 선전증시 거래금액은 3851억 위안에 육박했다.

베이징(北京) 모 증권사 관계자는 "11월 신규 증권계좌가 6월보다 6~7배 가량 늘어났다"며 "각계 자본이 A증시로 집결하고 있다"고 소개했다.

중국증권등기결산유한공사(증권예탁기관, CSDC)에 따르면, 11월 17일~21일 신규계좌 수가 23만3600개에 달하는 것으로 집계됐다. 최근 6주연속 주당 23만~24만개의 신규계좌가 개설되고 있다.

상하이(上海)의 모 증권사 관계자는 "11월 신규계좌가 10월보다 20%~30% 증가했다"며 "12월 증시도 상승세를 보이면서 신규계좌는 지속적인 증가세를 나타낼 것"이라고 내다봤다.

11월 주식거래를 하고 있는 증권계좌 수도 6월 초보다 2배 이상 늘어나면서, 잠자고 있던 휴면계좌도 크게 줄어든 것으로 나타났다.

◆투자자 증가에 따른 A증시 융자규모 증가

투자자들이 크게 늘면서 A주 증시의 신용거래융자와 신용거래대주가 급증, 증시 상승세를 견인하고 있다.

관련 통계에 따르면, 10월부터 신용거래융자 및 대주 잔고가 일일 평균 50억 위안 넘게 증가하더니, 11월말 8300억 위안에 달했다. 연초 3465억 위안에 비해 2배 이상 증가했다.

신은만국증권 애널리스트 허중옌(何宗炎)은 "11월 시장 거래액과 신용거래융자 및 대주, 상하이종합지수 당월 상승폭이 모두 높았다"면서 "시장이 본격적인 강세장에 들어서면 일일 거래액은 6000억~8000억 위안을 유지, 신용거래융자 및 대주 잔고도 1조5000억 위안이 넘을 것"으로 예상했다.

시나재경은 신용거래융자 및 대주 잔고 8000여 억 위안 중, 신용거래융자가 99.26%를 차지한다고 전했다.

◆인민은행 통화완화 제스처

중앙은행인 인민은행의 금리인하 조치와 통화완화 움직임도 최근 A증시 상승세에 한 몫하고 있다. 11월 21일 인민은행의 금리인하 발표 후, A증시는(2일 기준) 13% 급등했다.

금리인하 조치 외에도 인민은행은 환매조건부채권(RP)을 발행을 통한 유동성 회수를 중단, 시장에 통화정책 완화 신호를 보내고 있다.

기존대로 라면, 2일 만기가 도래한 200억 위안의 14일물 RP를 회수해야하나, 이를 그대로 두었다. 시장에 200억 위안의 유동성이 풀린 셈이다.

인민은행의 이같은 조치로 2일 상하이종합지수가 3.1% 급등하더니, 3일 상하이종합지수는 15.98포인트(0.58%) 오른 2779.53를 기록하며, 상승세를 이어갔다.

◆금융주 폭등, A증시 상승세 견인

2일 증권주와 함께 은행, 보험 등 금융주가 급증하면서 A증시 2700포인트 돌파에 힘을 보탰다.

최근 은행주 상승세의 배후에는 안방(安邦)보험이 자리하고 있다.

11월 28일 기준, 안방보험그룹과 그 자회사가 보유한 민생은행(民生銀行 600016.SH,01988.HK) A주 지분이 17억203만주로 총 지분의 5%를 차지, 안방보험이 민생은행 2대 주주로 올라섰다는 소식이 1일 전해지자, 다음날인 2일 민생은행 주가는 곧바로 상한가를 기록했다.

뿐만 아니라 초상은행(招商銀行 600036.SH,3968.HK) 지분 인수를 비롯해 최근에는 우리은행 인수를 시도하고 있다는 소식이 전해지는 등 안방보험은 국내외 은행투자에 적극적인 행보를 보이고 있다.

중국 매체는 보험대기업 안방그룹이 은행 투자에 적극 뛰어들면서, A증시 은행주에 투자자들의 이목이 쏠리고 있다고 전했다.

이밖에 민생증권은 중국 정부가 지급준비율 인하에 나설 것이란 기대감이 커지면서, 은행주가 급등세를 나타냈다고 분석했다.

◆모건스탠리, 2015년 A증시 초강세장 예상

미국 투자은행 모건스탠리는 최근 보고서를 통해 2015년 아시아 및 글로벌 신흥시장에 대한 12가지 투자포인트를 언급, A증시가 2005~2007년과 같은 초강세장에 진입할 것이란 전망을 제시했다.

이같은 전망에 대해 증권일보(證券日報) 등 중국 증권전문 매체는 강세장 출현의 5가지 요인으로 ▲지속적인 금리인하 ▲우량주 주가 회복 ▲IPO 속도 조절에 따른 주식시장 공수급 개선 ▲주식 투자수요 증가 ▲후강퉁 시행에 따른 외자유입 가속화를 들었다.

전문가들은 금리인하와 더불어 최근 유가 급락 등 원자재 가격 하락으로 중국기업의 경영비용이 줄어들면서 중장기적으로 A증시에 호재가 될 것으로 전망했다.

2014년 3분기 말 기준, A주 시장 가치가 여전히 유럽, 미국 등 선진국 시장에 비해 현저히 낮다는 점도 A증시 상승 여지가 충분하다는 기대감을 갖게 한다는 분석이다.

시가총액 기준으로 볼 때, 미국의 스탠더드앤드푸어스(S&P) 500지수가 1조8192억 달러, 나스닥지수가 7247억 달러, 다우존스산업지수가 4947억 달러로 1,2,3위를 차지하고 있다.

영국 FTSE 100 지수와 일본 닛케이지수 시가총액은 각각 2986억 달러, 2846억 달러로 4,5위를 차지한다. 중국 상하이종합지수와 상하이·선전300지수는 시가총액이 각각 2817억 달러, 2504억 달러로 6,7위에 머물러 있다.

특히 우량주 주가가 현저히 저평가 되어있어, 향후 주가 회복에 따라 A증시 상승세를 견인할 것으로 보인다는 분석이다.

중국 증권감독관리위원회(증감회)가 6월부터 IPO 속도 조절에 나서면서 중단기적으로 A증시 공수급 상황을 개선할 것이란 분석도 제시됐다.

증감회가 6월 IPO 비준을 내준 기업은 10곳, 7월에는 12곳, 8월~11월 각각 11곳으로 6월부터 11까지 IPO 허가를 받은 기업은 총 66개로 전해진다.

증감회는 IPO비준에 보수적인 태도를 취하면서 주식발행수량과 발행가를 통제해 신규물량이 시장에 가져오는 부담을 최소화하고 있다.

이밖에 중국 상장사들의 종업원주식소유제, 스톡옵션 도입 확산을 비롯해, 후강퉁 시행에 따라 A증시 투자수요가 급증하고, 증시로 유입되는 자금도 크게 늘어날 것으로 예상돼, A증시 강세장 형성에 힘을 실어줄 전망이다.

[뉴스핌 Newspim] 조윤선 기자 (yoonsun@newspim.com)