‘테이퍼링’ 일보 후퇴 버냉키, 무엇에 발목 잡혔나

기사입력 : 2013년07월18일 00:04

최종수정 : 1970년01월01일 09:00

[뉴욕=뉴스핌 황숙혜 특파원] ‘양적완화(QE) 축소는 사전에 시한을 정할 문제가 아니다.’

벤 버냉키 연방준비제도(Fed) 의장이 17일 하원 반기 통화정책 보고에 앞서 공개한 연설문에서 밝힌 입장이다.

지난 6월19일 통화정책회의 때 연내 QE 축소와 내년 중반 종료 계획을 밝힌 것과는 발언 수위가 크게 달라졌다.

경제 지표가 연준의 기대만큼 개선돼야 한다는 전제 조건을 달았지만 불과 1개월 전 발언에서는 비전통적인 통화정책의 속도를 조절하는 데 강한 의지가 엿보였다. 하지만 이날 의회 발언에서는 한 발 후퇴한 모습을 보였다.

그는 또 고용 지표와 점진적인 수준에 그치는 경기 회복, 여기에 연준이 목표 수준에 미달하는 인플레이션 등을 감안할 때 기존의 부양적 정책 기조가 당분간 적절하다는 말로 월 850억달러의 자산 매입을 가까운 시일 안에 축소하지 않을 뜻을 분명히 밝혔다.

◆ 무엇이 버냉키의 발목을 잡았나

임기 만료 후 연준 의장직에서 물러날 것으로 확실시되는 버냉키 의장은 지난 5월 하순 이후 본인이 주도한 비전통적인 통화정책을 마무리하려는 뜻을 내비쳤다.

보다 뚜렷해지는 경기 회복 신호와 한계 수위의 연준 대차대조표, 추가적인 부양책의 제한적인 효과, 여기에 글로벌 자산 버블까지 QE 종료를 저울질해야 하는 이유가 꼬리를 물고 있지만 본인이 시작한 일에 유종의 미를 거두겠다는 속내도 함께 작용했다는 것이 투자자들의 판단이다.

하지만 이번 의회 증언으로 버냉키 의장은 빼들었던 칼을 도로 집어넣은 셈이다. 그의 발목을 잡은 것은 무엇일까.

시장 전문가들은 무엇보다 국채 수익률 급등에서 이유는 찾는다. 5월22일 버냉키 의장이 자산 매입 축소 의사를 처음 밝히기 이전 1.6% 내외에서 거래됐던 10년물 국채 수익률은 이후 1개월 사이 2.7%까지 가파르게 치솟았다.

월가에서는 연준이 실제 QE 축소에 나설 경우 국채 수익률이 4%까지 내달릴 것이라는 전망이 고개를 들었다.

국채 수익률과 함께 모기지 금리가 가파르게 오르면서 회복 기조를 보이는 주택시장에 연준이 찬물을 끼얹을 것이라는 우려가 꼬리를 물었다.

이머징마켓의 급격한 자금 유출과 이에 따른 통화 가치 급락 등 해외 자산시장의 혼란까지는 아니라 하더라도 미국 시장금리 급등이 버냉키 의장의 손발을 묶었다는 데는 의심의 여지가 없다고 월가 투자자들은 입을 모으고 있다.

바클레이스의 마이클 가펜 이코노미스트는 “연준의 이중적인 메시지가 앞으로도 지속될 것”이라며 “매파에서 비둘기파로 입장이 돌변한 것은 최근 시장금리 상승 때문”이라고 진단했다.

메리디언 에퀴티 파트너스의 조 그레코 매니징 디렉터 역시 “연준의 목표는 10년물 국채 수익률을 2.5% 선에서 유지하는 것”이라고 말했다.

◆ 꼬인 '커뮤니케이션' 어떻게 풀어낼까

버냉키 의장이 QE 축소 가능성을 처음 언급한 이후 지속적으로 강조하는 사실은 이른바 ‘테이퍼링’이 곧 긴축은 아니라는 것이다.

일부 투자자들도 연준이 자산 매입 규모를 월 850억달러에서 650억달러로 줄인다 해도 여전히 부양책을 지속하는 것이라는 데 동의한다.

하지만 미국 국채시장을 필두로 글로벌 자산시장의 움직임에서는 이를 인정한다는 것을 확인하기 어려웠다.

미국 국채 수익률 상승 뿐 아니라 이머징마켓의 자금 유출은 연준이 유동성을 본격적으로 걷어들이는 긴축을 겨냥한 행보였다.

당장 긴축이 아니라는 점을 인정하더라도 다른 이들이 팔기 전에 먼저 발을 빼겠다는 것이 시장의 속내다.

연준의 궁극적인 목표는 금융시장의 교란 없이 전례 없는 통화정책을 종료하는 데 있다. 버냉키 의장은 투명한 커뮤니케이션을 통해 이를 현실화할 수 있을 것으로 기대했으나 시장은 그의 계산대로 움직이지 않았다.

도이체자산운용의 존 핀만 글로벌 수석 이코노미스트는 “버냉키 의장은 점진적인 QE 축소가 결코 긴축이 아니라는 사실을 시장에 설득하고 싶어 한다”며 “사실 QE 축소를 긴축으로 볼 수 없지만 이를 인정하더라도 투자자들의 베팅은 이와 다른 모습”이라고 말했다.

도이체방크의 안수 자인 부회장은 “투자자 입장에서 연준이 모기지 시장을 포함한 금융시장의 변동성을 자극하지 않고 점진적이고 매끄러운 행보를 취하려고 하는 점은 다행스러운 일”이라며 “연준은 처음부터 통화정책과 국채 매입이 동일하지 않다는 것을 시장에 이해시키려고 했지만 시장은 연준이 의도한 대로 움직이지 않았다”고 주장했다.

◆ 버블과 금리 상승, 딜레마 빠진 연준

연준은 극단적인 팽창적 통화정책이 자산시장의 과도한 리스크 트레이딩을 초래했다는 사실을 인정했다.

이날 하원에 제시한 보고서에서 연준은 미국의 통화정책이 지나친 레버리지를 포함해 일정 부분 투자자들의 투기적 거래를 야기했다고 밝혔다.

실제로 5월 하순 버냉키 의장의 자산 매입 축소 언급 이후 이머징마켓과 정크본드 시장의 자금 유출에서 가격 상승이 상당 부분 버블이었다는 사실이 확인된 셈이다.

연준이 QE를 지속할 것이라는 확신할 경우 투자자들은 위험자산의 ‘사자’에 나설 공산이 크다. 자산 버블이 몸집을 불릴 것이라는 얘기다.

반면 QE를 축소할 것이라는 데 공감대가 형성될 때 최근 벌어진 시장 혼란이 더욱 악화될 수 있고, 미국 국채 금리 상승에 따른 회복 둔화 가능성도 배제할 수 없는 상황이다.

연준이 외줄타기를 하고 있다는 주장과 딜레마에 빠졌다는 투자가들의 지적은 이 같은 실상을 의미하는 것으로 풀이된다.

[뉴스핌 Newspim] 황숙혜 기자 (higrace@newspim.com)

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00

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중국 전기차 주행거리 두배 증가 배터리 개발 [베이징=뉴스핌] 조용성 특파원 = 중국이 에너지 밀도를 두 배 증가시킬 수 있는 전고체 배터리를 개발해 낸 것으로 나타났다. 중국 칭화(淸華)대학 화학공학과의 연구팀은 '음이온이 풍부한 용매화 구조 설계'를 개발해 냈으며, 이를 기반으로 불소 함유 폴리에테르 전해질을 성공적으로 만들어냈다고 중국 관찰자망이 30일 전했다. 해당 연구 성과는 논문 형식으로 국제 학술지인 네이처에 등재되었다. 연구진이 만들어낸 폴리에테르 전해질은 고체이며, 연구팀은 해당 전해질을 사용하여 전고체 배터리를 제작했다. 제작된 전고체 배터리는 604Wh/kg의 에너지 밀도를 기록했다. 이는 현재 리튬 이온 배터리의 에너지 밀도가 150~320Wh/kg인 점을 감안하면 에너지 밀도가 두 배 이상 높아진 것이다. 동일한 무게의 배터리이지만 해당 전해질을 사용한 전고체 배터리는 두 배 이상의 전력을 충전할 수 있는 셈이다. 이론적으로 전기차의 1회 충전 주행 거리가 두 배 증가할 수 있게 된다. 현재 500km가량을 주행할 수 있는 전기차가 1000km를 주행할 수 있게 된다. 해당 전고체 배터리는 안전성 테스트도 통과하였다. 못을 박아도 화재와 폭발이 일어나지 않았다. 또한 120도의 높은 온도의 박스 안에 6시간 동안 방치되었지만, 연소나 폭발이 일어나지 않았다. 또한 500회 이상 충방전을 거치면서도 에너지 저장 용량은 안정적으로 유지되었다. 연구진이 만들어낸 전고체 배터리가 상용화된다면 많은 분야에서 활용이 가능해진다. 전기차의 주행 거리는 두 배 증가하며, 드론의 비행 거리도 두 배 증가하게 된다. ESS(에너지저장장치) 역시 부피당 저장 용량을 크게 끌어올리게 되며 ESS 소형화가 가능해진다. 칭화대 연구진이 개발한 전고체 전해질의 도식도 [사진=네이처 캡처] ys1744@newspim.com 2025-09-30 10:35