[뉴스핌=우수연 기자] 미국이 유동성 공급을 빠르게 회수하게 되면 미국 경제가 역자산 효과에 노출될 것이라는 분석이 나왔다.
신한금융투자 박형민 연구원은 17일 주간보고서를 통해 "연준에서 빠르게 유동성을 회수한다면 채권금리는 단기간에 급등하게 되겠지만 현재 정책 스탠스를 변화시킨다면 미국은 역자산 효과에 노출된다"고 설명했다.
그는 "금리 상승과 주가 하락으로 인해 미국 가계의 자산가치는 하락할 것"이라며 "따라서 유동성 회수는 상당기간 지연되고 금리 상승도 완만하게 진행될 전망"이라고 덧붙였다.
최근 장기 스왑스프레드가 축소되는 등 미국 채권시장의 변화에 대해 박 연구원은 안전자산 선호가 약화되고 위험자산 선호로 진행되는 과정은 아니라고 분석했다.
그는 "본격적인 시장의 변화는 역시 정책 사이클이 변해야한다"며 "연준의 신호가 필요하다"고 판단했다.
이어 "아직 주택시장의 회복이 강하지 않기 때문에 연준은 유동성 공급을 상당기간 유지해줄 전망"이라고 말했다.
박 연구원은 채권시장의 약세는 부동산 가치 하락으로 이어지고 주식시장의 약세는 보유 유가증권의 손실로 이어지는 역자산효과를 발생시킨다고 분석했다.
그는 "민간의 자생력이 회복될 수 있는 수준까지 유동성 공급은 지속돼야 한다"고 주장했다.
[뉴스핌 Newspim] 우수연 기자 (yesim@newspim.com)