[뉴스핌=김선엽 기자] 글로벌 경제 전문가들은 선진국의 비전통적 통화정책 및 출구전략과 관련해 중앙은행간의 국제공조가 금융안정 차원에서 중요하다고 입을 모았다.

아울러 신흥국들은 글로벌 유동성의 급격한 유출에 대비해 외환보유고를 확충할 필요가 있다는 지적도 제기됐다.

3일 한은에서 '국제적 관점에서의 글로벌 유동성 평가'라는 주제로 열린 '2013년 한은 국제컨퍼런스'에는 2011년 노벨경제학상 수상자인 토마스 사전트(Thomas J. Sargent) 뉴욕대·서울대 교수를 비롯해 나오유키 시노하라(Naoyuki Shinohara) IMF 부총재, 게리 고튼(Gary B. Gorton) 예일대 교수 등 국내외 경제전문가들이 대거 참석했다.

이 자리에서 김중수 한은 총재는 개회사를 통해 "국가별 경제여건이 다른 상황에서 출구정책을 언제, 어떻게 시행할 것인지 공조하는 것이 쉽지는 않으나 그럼에도 불구하고 부정적 효과를 최소화하기 위해서는 정책공조가 필요하다"고 강조했다.

조나단 오스트리(Jonathan D. Ostry) IMF 부국장은 "자본유입국은 자본이동의 흐름을 바꾸거나 타국에 위험을 전가시킬 수 있는 정책을 수행하려고 할 때는 외부 효과를 감안하여 정책을 수행해야 한다"고 말했다. 또한 "자본공급국은 자국의 통화 및 거시건전성 정책을 변경하고자 할 경우 자본유입국이 겪게 될 거시경제 및 금융안정 관련 위험 등 부정적 파급효과를 고려하여 정책을 결정할 필요가 있다"고 발표했다.

쟝-피에르 랑도(Jean-Pierre Landau) 전 프랑스 중앙은행 부총재는 "선진국들의 비전통적 통화정책이 신흥국 자본유출입에 상당한 영향을 미침에 따라, 선진국의 출구전략이 미치는 영향은 예상보다 복잡해질 수 있으며 글로벌 유동성의 높은 변동성을 유발할 수 있다"고 주장했다.

이어 "금융규제 및 감독과 관련한 정책협력을 통해 안정적이고 예측 가능한 시스템을 구축하는 것이 최우선 과제이며, 이와 더불어 중앙은행간 정책공조의 중요성이 증대되고 있다"고 결론지었다.

참석자 중 일부는 신흥국들이 글로벌 유동성 충격에 대비해 거시건전성 정책을 강화하고 적절한 외환보유고를 확충할 필요가 있다고 언급했다.

토마스 사전트 교수는 "글로벌 유동성을 보유한 경우 서든스탑(sudden stop) 등 유동성 위기에 대처하는 것이 가능하므로 (보유하고 있는) 글로벌 유동성이 환율변동리스크에 대한 보험을 제공한다고 볼 수 있다"고 평가했다.

이창용 ADB 수석이코노미스트는 "완화적 통화정책 종료와 이에 따른 아시아 금융시장의 혼란 가능성에 대비하여 거시건전성 정책을 강화할 필요가 있으며 특히 포트폴리오 투자 자금의 이동현황과 은행부문의 건전성에 주목할 필요가 있다"고 설명했다.

또한 "자본이동의 변동성 확대, 특히 국제자본의 급유출 전환에 대응한 완충장치로서 충분한 외환보유액을 유지할 필요가 있다"고 덧붙였다.

최운규 한국은행 경제연구원장 역시 "신흥국의 외환보유액 확충을 통한 충격흡수가 없을 경우 가격변동성이 더욱 확대될 수 있다"고 경고했다.



[뉴스핌 Newspim] 김선엽 기자 (sunup@newspim.com)