[뉴스핌=김사헌 기자] 아베 신조 신임 총리가 이끄는 일본 정부가 벤 버냉키 미국 연방준비제도 의장의 최대 지원군이 될 것으로 예상된다.
아베 정부는 엔화 약세 및 경제 부흥을 위해 미국 국채 매입에 나설 예정인데, 그 규모가 적게는 5000억 달러, 많게는 1조 달러에 이를 것이란 관측이 제기되고 있기 때문이다.
14일자 블룸버그통신은 노무라증권과 이와타 가즈마사 전 일본은행(BOJ) 부총재는 최근 일본 자민당 정부가 해외채권 매입용 기금으로 최소한 50조 엔(5580억 달러)를 약속했을 것으로 추정했으며, JP모간의 분석가들은 매입 규모가 그 두 배에 이를 것으로 보고 있다고 전했다.
해외채권 매입을 통한 엔 약세 유도 방식은 금융 위기 이후 시중 금리를 낮추기 위해 적극 국채를 매입하고 있는 버냉키 연준 의장에게 큰 도움이 될 것으로 예상된다.
특히 최근 미국 경제가 부동산을 바탕으로 살아날 조짐이 있고, 유럽 위기가 진정국면에 들어선 가운데 중국도 경기가 빠르게 회복되고 있는 등 국채 수급이 어려워질 조짐이기 때문에 더욱 그렇다.
미국 10년물 국채 금리는 지난주 한때 1.97%까지 상승하면서 지난해 4월 이후 최고치를 기록해 우려를 낳았다. 올들어서만 0.17%포인트 오른 것이다. 지난 2012년 미 연준의 국채 매입 노력으로 10년물 국채 금리는 평균 1.79%로 2차 세계대전 이래 최저치를 기록한 바 있다.
채권 전문가들은 올해 미국 10년물 금리가 연말까지 2.3% 수준까지 오를 것으로 보는 등 약세 전망이 우세하다. 그나마 연준이 추가적인 완화 약속을 했기 때문에 금리 전망치는 낮아진 것이다.
외환시장 전문가들은 일본 정부가 해외채권 매입 기금의 한도를 설정하지 않는 '바주카' 전술을 구사할 것으로 보고 있다. 이렇게 하면 실제로 기금을 많이 사용하지 않고서도 엔화 약세 효과를 더 크게 볼 수 있기 때문이다. 하지만 한도를 설정하지 않을 경우 실제 매입 규모가 예상했던 것보다 더 커질 수 있는 가능성도 있다.
또 해외채권 매입 기금이 모두 미국 국채로 가지는 않는다고 해도 최소한 절반 이상은 미국 재무증권 매입에 사용될 것은 분명하다는 것이 전문가들의 관측이다. 아소 다로 일본 부총리 겸 재무, 경제재정상은 기금 일부로 유럽안정기금 발행 채권을 매입할 수 있다고 언급한 바 있다.
일본의 해외채권 매입 정책은 그 시점과 규모로 볼 때 버냉키 연준 의장에게는 더할나위 없이 좋은 일이다. 미국 국채 금리가 지난해 7월 1.4% 아래에서 50bp 가량 상승한 상황에서 경기마저 회복되면서 수요가 더 줄어들 수 있는 상황이기 때문이다.
일본은 지난해 10월 말 현재 미국 국채를 1조 1300억 달러 보유해 7.2% 보유량 증가율을 기록했다. 중국의 1조 1600억 달러 보유액에 육박했다. 조만간 일본이 중국을 앞지를 것이 분명해 보인다.
해외정부와 투자자들은 미국 국채 유통시장의 11조 달러에 달하는 물량 중 거의 절반을 보유해 미국 정부의 조달 비용을 낮춰주는 역할을 하고 있다. 해외 정부는 미국 국채를 매입함으로써 자국 통화가치를 안정시키는 정책을 취하고 있다.
한편, 지난해 11% 약세를 보인 일본 엔화이지만, 달러/엔의 과거 10년 평균 환율이 101.15달러라는 점에서 아직 최근 추세 평균와 비교하자면 13% 정도 엔화가 고평가된 것으로 판단된다. 일본 국내 기업들은 환율이 다시 100엔 수준을 회복해야 국내 생산설비를 유지할 수 있다고 주장한다.
[뉴스핌 Newspim] 김사헌 기자 (herra79@newspim.com)
