- 공자위 "시한내 매각"vs캠코 "적기아냐"
[뉴스핌=이강혁 기자] 대우조선해양 지분 매각을 두고 공적자금관리위원회(공자위)와 한국자산관리공사(캠코)가 동상이몽(同床異夢) 이다.
지분을 매각해야 한다는 데는 이견이 없지만 그 시기와 방식에서는 입장차가 크다.
공자위는 오는 22일 도래하는 부실채권 운용시한과 관련해 시한 내 일괄매각, 혹은 일부 지분이라도 떼어서 매각해야 한다는 입장을 강하게 밀어붙이는 중이다.
하지만 관리를 맡고 있는 캠코는 '지금이 과연 적기냐'를 놓고 시한 내 매각에 불편한 기색이 역력하다. 국민의 세금이 들어갔으면 회수를 극대화해야 하지 않겠느냐는 캠코 내부의 목소리도 나오는 상황이다.
1일 금융권과 관련업계 등에 따르면 캠코가 보유중인 대우조선해양 19.1%(3657만주)의 지분 매각은 이렇다할 진전을 보이지 않고 있다. 1년 가까이 지속되고 있는 매각작업이지만 부실채권 운용시한이 임박하도록 매각은 이뤄지지 못한 채 표류하고 있는 것이다.
캠코는 지분 매각을 위해 지난 1월 모건스탠리와 신한금융투자의 컨소시엄을 매각주간사로 선정해 매각작업을 벌여왔다. 시장여건을 보고 적정가 매각이 가능할 경우 추진하겠다는 계획이다.
그러나 시장 상황은 여의치 않다. 대우조선해양의 주가가 계속 떨어지고 있는데다, 경제상황이 어려워지면서 마땅한 인수주체를 찾기도 어려운 상태다. 캠코 내부에서는 현재의 대우조선해양 주가로 볼 때 자칫 헐값 매각 문제를 일으킬 수도 있다고 보고 있다.
하지만 공자위에서는 부실채권 운용시한 내에 원칙적으로 매각해야 한다는 입장에 변함이 없다. 현재의 주가가 크게 낮지 않다고 판단하는데다, 시한에 맞춰 지분을 현금화하고 기금을 청산해 반환하는 과정을 거쳐야 하는 만큼 빠른 매각이 필요하다는 것이다.
이런 맥락에서 공자위가 캠코에 제안한 방안은 블록세일 방식이다. 공자위 관계자는 "기금의 운용시한이 다가오고 있어 주가를 계속 체크하면서 적절한 타이밍을 보고 있다"면서 "전량은 어렵다고 보고 블록세일을 제안했다"고 설명했다.
대우조선해양의 주가는 지난달 31일 종가기준, 주당 2만3400원이다. 공자위에서는 캠코가 대우중공업의 부실채권을 인수해 주식으로 출자전환한 당시 1만원대 주가였다는 점에서 현재의 대우조선해양 주가가 크게 낮은 수준은 아니라고 보고 있다.
캠코는 하지만 썩 마음에 내키지 않는다. 공자위에서 서둘러 팔라고 하니 손을 놓고 버틸 수는 없지만 제값을 받고 팔아야 수익 극대화 차원에서도 좋은 것 아니냐는 생각이다. 부실채권 운용시한 이후 위탁형태로 관리하면서 좀더 시간을 갖고 주가가 적정 수준에 도달할 때까지 시장상황을 좀더 보자는 뜻이 강하게 읽힌다.
사실 캠코가 지난 2008년 한화그룹 컨소시엄에 지분을 매각하려고 할 당시, 대우조선해양의 주가는 주당 4만원대 중반이었다. 여기에 대우조선해양 최대주주인 산업은행(31.27%)과 함께 경영권 프리미엄까지 포함해 주당 6만원 수준의 딜이 오갔던 부분이다.
산업은행이 현재 대우조선해양 매각에 소극적이기는 하지만 이런 상황에서 캠코가 주당 3만원대 수준에 도달했을 때 지분을 매각하자는 생각은 당연히 욕심이 날 수 있는 대목이다.
주당 6만원의 달콤한 입맛을 봤는데 그 절반인 주당 3만원에도 미치지 못하는 가격에 팔 수 있겠냐는 캠코 내부의 목소리는 이런 맥락이다.
캠코 관계자는 "공자위 제안대로 지분을 3~5% 가량 쪼개서 파는 방안도 검토하고 있지만 이럴 경우는 전체 지분이 이상해져 향후 매각작업에도 좋지 못하다"면서 "매각주간사에서 지속적으로 시장과 접촉하고 있지만 그나마 적당한 매수자를 찾기도 어려운 상태"라고 말했다.
이와 관련, 관련업계 관계자는 "정권 말기가 되면서 정부가 공적자금이 투입된 기업들의 매각을 무리하게 서두르는 측면이 없지 않다"면서 "졸속 매각, 헐값 매각이라는 논란이 일게되면 해당 기업의 경영환경에도 도움이 되지 않는다"고 전했다.
한편, 대우조선해양 내부에서도 현재 주가 수준의 지분 매각은 그다지 달갑지 않다. 낮은 가격의 매각이 자칫 자금력 등 인수 능력이 떨어지는 기업의 입질로 이어져 경영환경이 오히려 더 나빠질 수 있다는 우려가 한 몫한다.
이 회사의 한 내부 관계자는 "조선시황이 전반적으로 좋지 못한 상황에서도 올해 수주목표를 무난하게 달성할 정도로 경영을 좋게 가져가고 있는데, 헐값 매각이 이뤄지면 대외적으로도 기업가치는 그만큼 좋지 않게 될 수 있다"고 우려했다.
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[뉴스핌 Newspim] 이강혁 기자 (ikh@newspim.com)
