[회사채 수요예측 2개월] ④ 드러나는 '헛점'…이르면 이번주 보완책 마련

기사입력 : 2012년06월25일 13:07

최종수정 : 2012년06월26일 09:16

지난 4월 17일 시작된 회사채 수요예측제도가 3개월째로 접어들었다.

변경된 제도 중 가장 영향력이 커 회사채 발행이 필요한 회사들이 서로 눈치 보기도 하고, 증권사들은 대표주간사 선정을위해 어떻게 발행사를 접근해야 할 지 전략수립에서도 상당한 공을 들였던 제도다.

시행 2개월을 넘긴 이 제도는 초기의 주춤거림이 어느정도 사라지면서 회사채 발행물량은 예전과 같이 정상화되고 있으며, 다양한 족적을 남기면서 안착해 가는 모습이다.

그간 드러난 운영상 문제점은 제도적으로 정비돼야 할 숙제로 남겨졌지만, 수요예측을 통해 회사채발행이 '시장'과 호흡을 같이 하게 되면서 우리나라 자본시장도 보다 성숙하게 거듭날 것으로 기대된다.

이에 뉴스핌은 4회에 걸쳐 지난 2개월간 회사채 수요예측제도의 성과와 문제점 등을 진단한다.<편집자주>

[뉴스핌=이영기 기자] 회사채 수요예측제도 도입 후 2개월이 경과하면서, 발행사가 시장상황을 수용하면서 금리를 다소 높이더라도 수요예측에 참가한 수요를 받아들이는 등 기존관행에 변화가 나타나기 시작했다.

수수료 녹이기 등 관행이 약화되며 수요예측제도가 정상화이 길로 들어선 것으로 평가된다.

하지만 여전히 발행 금리확약 등 수수료 녹이기 관행으로 버티는 양상도 적지 않아 금융당국 등은 제도적 보완과 함께 모니터링도 강화하겠다는 입장이다.

이에 앞으로는 발행사와 주간사는 회사채 발행에 있어 수요예측에서 유효수요와 희망금리산정에 대한 설명도 미리 공개해야 할 것으로 보인다.

25일 금융감독원에 따르면, 신용등급 'AA+'인 포스코에너지는 오는 27일 발행하는 5년만기 회사채 800억원의 발행금리를 해당만기 국고채 금리기준 가산 0.23%포인트로 결정했다.

희망가산금리 0.13%포인트~0.23%포인트 이내에서 수요예측에 참여한 기관이 없어 대표주간사인 우리투자증권이 총액을 인수해야 한다. 인수 수수료율은 0.25%로 금액으로는 2억원이다.

등급이 'AA+'인 만큼 우리투자증권이 인수 후 보유하는 데는 큰 문제가 없어 보인다. 하지만 수요예측내용을 보면, 총 4건 500억원이 참여했다.

신용등급이 'AA+'로 양호하지만 제시금리가 'AAA'급 민평금리 보다 낮아 과연 수요예측에 참여할 기관이 있겠느냐는 시장의 반응 그대로 현실화됐다.

희망수준 바같에서 즉 가산금리기준 0.27%포인트에 100억원, 0.28%포인트에 2건 300억원, 0.40%포인트에 1건 100억원씩 시장수요가 나타났다.

그럼에도 발행사는 발행금리수준을 당초 희망수준으로 결정했다. 지난번 E1이나 대성산업과 마찬가지로 희망가산금리 상단 밖에서 들어온 수요를 인정하지 않은 것이다.

유효수요로 보느냐 마느냐는 발행사와 주간사의 자율적 결정에 따르는 것이 금융투자협회에서 정한 가이드라인이다. 문제의 소지는 여기에 있다.

유효수요에 대한 보다 엄밀한 객관적 기준이 없어 발행사의 협상력(bargaining power)이 그대로 관철되는 여지가 많은 것이다. 소위 ‘수수료 녹이기’가 되풀이 되는 대목이다.

앞으로는 수효수요의 판단기준과 희망금리밴드의 산정에 대한 상세한 설명을 미리 공개해야 할 것으로 보인다.

금융당국 등이 발행주간사별로 유효수요를 가늠하는 기준과 희망금리밴드 산정에 대한 상세한 정보를 미리 공개하는 방안을 강구 중이며 이르면 이번주 중으로 확정할 예정이기 때문이다.

회사채 발행제도와 관련된 한 전문가는 "유효수요에 대한 내요와 희망금리수준의 산정 배경에 대한 상세한 설명을 제공한다는 방향은 이미 정해진 상태"라며 "업계와 상의 과정을 거친 후 신속하게 이르면 이번주에 방침이 결정될 것으로 보인다"고 말했다.

발행사의 회사채에 대한 민간평가회사의 금리수준과 채권시장의 금리동향등을 성실하게 반영해 신중하게 희망금리를 정했다면 이를 바탕으로 투자자들은 수요예측에 참여하게 될 것으로 기대한 개선 방안인 것으로 파악된다.

이와달리 포스코에너지는 수요예측 내역을 아주 상세하게 공개했다. 참여한 기관의 가산금리수준이 0.01%포인트(1bp) 단위로 제시돼, 다른 공개내역과 비교하면 매우 촘촘하게 다 밝힌 셈이다.

이에 대해 앞의 전문가는 "지난 목요일인 21일 발행신고 분부터 1bp단위로 수요예측 참여내용을 공개하기로 하고 이를 시행 중인 것으로 안다"고 설명했다.

이와 관련해 금투협의 한 관계자는 "수요예측제도를 포함한 변경된 제도의 진행상황을 면밀하게 모니터링하면서 지속적인 보완대책을 수립해 나갈 계획"이라고 밝혔다.

한편, 회사채 발행제도 개선 이후 일부 긍정적 효과가 나타나고 있지만 현재 상황으로는 아직도 발행사 우위의 시장구조가 개선되는 효과는 미흡한 것으로 금융당국은 판단하고 있다.

이러한 평가를 바탕으로 지난 21일 금융위원회의 진웅섭 자본시장국장은 "수요 예측 실시 결과 등을 철저히 모니터링하고, 수요예측 과정에서 불합리한 운용사례가 없도록 점검을 강화하겠다"고 강조한 바 있다.

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[뉴스핌 Newspim] 이영기 기자 (007@newspim.com)

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광복군, 일본군 무장해제 "항복사실 모르느냐? 변상문의 '화랑담배'는 6·25전쟁 이야기이다. 6·25전쟁 때 희생된 모든 분에게 감사드리고, 그 위대한 희생을 기리기 위해 제목을 '화랑담배'로 정했다. 우리는 그들에게 전의(戰意)가 없는 것을 보이기 위해 기관단총을 모두 어깨에 걸쳤다. 그러고도 만일을 위해서 각각 산개하면서 뛰어내리기 시작했다. 드디어 내 차례가 왔다. 몸을 날렸다. 아. 그때 그 바람 냄새, 그 공기의 열기, 아른대는 포플러의 아지랑이, 그리고는 아무것도 순간적이었지만 보이지 아니했다. 그러나 어쩐 일인가? 우리 주변엔 돌격 태세에 착검한 일본군이 포위하고 있었다. 워커 구두 밑의 여의도 모래가 발을 구르게 했다. 코끼리 콧대 같은 고무관을 제독총에 연결한 험상궂은 방독면을 뒤집어쓴 일본군이 차차 비행기를 중심으로 원거리 포위망을 좁혀오고 있었다. 너무나도 위험한 상황이었다. 이것이 그리던 조국 땅을 밟고 처음 맞은 분위기였다. 동지들은 눈빛을 무섭게 빛내면서 사주경계를 했다. 그러나 아직 기관단총을 거머쥐지는 아니했다. 여의도의 공기가 움직이지 않는 고체처럼 조여들어 왔다. 뿐만 아니었다. 타고 온 C46형 수송기로부터 한 50여m 떨어진 곳의 격납고 앞에는 실히 1개 중대나 되는 군인들이 일본도를 뽑아 든 한 장교에게 인솔되어 정렬해 있었다. 그 앞에는 고급장교인 듯한 자들이 한 줄 또 섰고, 장군 몇 명도 있는 듯했다. 그러나 무엇보다도 8월 18일 한낮의 그 뜨거운 여의도 열기가 우리를 더욱 긴장시켰다. 격납고 뒤에까지 무장한 군인이 대기하고 있었다. 중형전차의 기관포도 이쪽을 향하고 있었다. 환호하는 광복군. [사진= 국사편찬위원회] 비행장 아스팔트 위엔 한여름의 복사열이 그 위기의 긴장처럼 이글대고 있었다. 어느새 우리는 땀에 젖어 있었다. 기막힌 침묵이 십여 분이나 지났다. 그러나 그들은 어떤 행동도 취해 오지 않았다. 마침내 우리가 발걸음을 옮겼다. 우리는 일본군 고급 장교들이 늘어선 쪽으로 한걸음 씩 움직였다. 각자 산개, 조심하라! 누군가가 이렇게 나직하게 말했다. 서해 연안으로 비행기가 고도를 낮출 때 누군가가 유서를 쓰던 일이 이 순간 내 머릿속에서 상기되었다. 일본군 병사들은 우리가 다가서자 의외로 포위망을 풀 듯이 비켜섰다. 우리는 아직 기관단총을 어깨에 멘 그대로였다. 일본군이 길을 열어주자, 그들도 일본군 육군 중장을 선두로 한 장교단이 우리 쪽으로 오기 시작했다. 그가 바로 조선주차군사령관 죠오쯔끼(上月良夫)였다. 쬬오쯔기는 그의 참모장 이하라 소장과 나남 사단장과 참모들을 뒤로 거느렸다. 우리도 좌우로 벌려 섰다. 쬬오쯔기가 「나니시니 이라시따노?(무슨 일로 왔소?)」말문을 열었다. 퍽 야무지게 보였다. 우리는 말 대신 영등포 상공에서 뿌리다 남긴 선전 전단을 내밀어 주었다. 우리의 임무가 일본어와 우리말로 적힌 전단이었다. 거긴 또 우리가 이렇게 들어오게 된 사연도 적혀있었다. 우리는 한 장씩 그 전단을 다른 일본군 장교들에게 나누어 주었다. 쬬오쯔끼는 이를 받아 읽고, "일본은 정전만 한 상태이니 일단 돌아갔다가 휴전 조약이 체결된 다음에 재입국하라"라고 말했다. 그러면서 은근히 위협했다. 자기네 병사들이 꽤 흥분되어 있으니, 만약 돌아가지 않으면 그 신변 보호에 안전책임을 지기가 어렵다는 분위기라고 했다. 이에 이범석 장군이 "네 놈들의 천황이 이미 연합국에 무조건 항복한 사실을 모르느냐? 이제부터는 동경의 지시가 필요 없다는 것을 알아야 한다"라고 맞섰다. 그러나 쉽사리 양보하지 않았다. 옥신각신 말이 몇 번 건너 왔다 갔다. 갑자기 쬬오쯔끼는 한 일본군 대령에게 일을 처리하라고 지시했다. 그러면서 그는 동경서 손님이 오기로 되어 있어 마중을 나와 있던 참이란 말을 하고는 물러가 버렸다" 이범석 장군은 일본군 측에 "조선 총독을 만나 담판 짓겠다'라고 요구했으나 거절당했다. 일본군 무장해제 임무를 띠고 국내로 들어 온 '광복군 국내정진군'은 아무런 소득도 올리지 못한 채 다음 날 8월 19일 14:30분 여의도 기지를 이륙하여 중국으로 돌아갔다. 광복군은 미군정이 시작되고 나서 한참이나 지난 다음에 개인 자격으로 귀국할 수밖에 없었다. 조짐이 좋지 않았다. / 변상문 국방국악문화진흥회 이사장 2025-09-29 08:00

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중국 전기차 주행거리 두배 증가 배터리 개발 [베이징=뉴스핌] 조용성 특파원 = 중국이 에너지 밀도를 두 배 증가시킬 수 있는 전고체 배터리를 개발해 낸 것으로 나타났다. 중국 칭화(淸華)대학 화학공학과의 연구팀은 '음이온이 풍부한 용매화 구조 설계'를 개발해 냈으며, 이를 기반으로 불소 함유 폴리에테르 전해질을 성공적으로 만들어냈다고 중국 관찰자망이 30일 전했다. 해당 연구 성과는 논문 형식으로 국제 학술지인 네이처에 등재되었다. 연구진이 만들어낸 폴리에테르 전해질은 고체이며, 연구팀은 해당 전해질을 사용하여 전고체 배터리를 제작했다. 제작된 전고체 배터리는 604Wh/kg의 에너지 밀도를 기록했다. 이는 현재 리튬 이온 배터리의 에너지 밀도가 150~320Wh/kg인 점을 감안하면 에너지 밀도가 두 배 이상 높아진 것이다. 동일한 무게의 배터리이지만 해당 전해질을 사용한 전고체 배터리는 두 배 이상의 전력을 충전할 수 있는 셈이다. 이론적으로 전기차의 1회 충전 주행 거리가 두 배 증가할 수 있게 된다. 현재 500km가량을 주행할 수 있는 전기차가 1000km를 주행할 수 있게 된다. 해당 전고체 배터리는 안전성 테스트도 통과하였다. 못을 박아도 화재와 폭발이 일어나지 않았다. 또한 120도의 높은 온도의 박스 안에 6시간 동안 방치되었지만, 연소나 폭발이 일어나지 않았다. 또한 500회 이상 충방전을 거치면서도 에너지 저장 용량은 안정적으로 유지되었다. 연구진이 만들어낸 전고체 배터리가 상용화된다면 많은 분야에서 활용이 가능해진다. 전기차의 주행 거리는 두 배 증가하며, 드론의 비행 거리도 두 배 증가하게 된다. ESS(에너지저장장치) 역시 부피당 저장 용량을 크게 끌어올리게 되며 ESS 소형화가 가능해진다. 칭화대 연구진이 개발한 전고체 전해질의 도식도 [사진=네이처 캡처] ys1744@newspim.com 2025-09-30 10:35