[뉴스핌=김기락 기자]김병국 대신증권 애널리스트는 한국타이어에 대해 "4분기 실적은 물량 등 매출액 증가율(QoQ) 기대치가 상회할 것"으로 전망했다.
그는 "추정치는 연결 매출액 기준으로 4Q11 1.76조원으로 QoQ 4.4% 증가를 예상했다"면서 "이미 물량 증가율만으로도 이를 상회하는 외형 성장이 가능할 것"으로 분석했다.
다음은 보고서 주요 내용
◆지난 10~11월의 한국타이어 연결 매출액은 QoQ 기준 약 10% 정도 증가세 추산
중국에서 1%, 유럽에서 2% 정도 동기간 판가 인상분을 반영시키면, 물량 증가율은 10~11월 약 6~7% 정도 수준으로 추산
◆다만, 금주부터 헝가리공장의 공장 휴무 진입으로 이로인한 물량 감소 반영하면, 4Q11 연결기준 판매량은 QoQ 5% 정도 증가세가 예상.
당사 추정치는 연결 매출액 기준으로 4Q11 1.76조원으로 QoQ 4.4% 증가를 예상했으나, 이미 물량 증가율만으로도 이를 상회하는 외형 성장이 가능할 것으로 추정
◆지난 2Q11 딜러들의 일부 가격 저항이 있었지만, 3Q11에 이어 4Q11에도 5% 이상 판매 물량 증가세(QoQ)가 지속되고 있는 점은 긍정적.
반면, 최근 미쉐린, 브리지스톤 등 1st-타이어 메이커들은 딜러들과의 가격 컨픽트를 겪고 있는 바, 재고에 일부 차질이 발생하고 있는 것으로 파악
◆콤파운드 매터리얼 기준 4Q11 투입원가는 톤당 약 3000$ 수준이 될 것으로 추정.
이는 지난 3Q11 3129$ 대비 약 4.1% 낮은 수준인 바, 약 70%의 재료비 비중을 감안시 이를 통한 마진 개선은 약 3%p 수준으로 추산.
1Q12는 톤당 2,800$의 Compound Material 기준 투입원가 반영될 예정. 1Q12~2Q12의 괄목한 이익 증가세는 충분한 주가 트리거(triggers)가 될 것으로 예상. 목표주가 6만5000원, 투자의견 매수 유지
▶ 주식투자로 돈좀 벌고 계십니까?
▶ 글로벌 투자시대의 프리미엄 마켓정보 “뉴스핌 골드 클럽”
[뉴스핌 Newspim] 김기락 기자 (peoplekim@newspim.com)