[뉴스핌=양창균 기자] 김영진 LIG투자증권 애널리스트는 18일 석유화학업종관련 보고서를 내고 "현재 주요 석유화학제품 가격은 연초 이후 꾸준한 상승세를 시현 중인 반면 최근 주가는 과도한 하락 국면에 있다"고 진단했다.
이에 따라 김 애널리스트는 "석유화학업종에 대해 현재가 좋은 매수 기회"라며 "순수석유화학에 집중하는 전략이 유효하다"고 의견을 제시했다.
그는 "순수석유화학업체인 호남석유화학과 한화케미칼, LG화학 등은 2011~2013년까지 타이트한 수급을 바탕으로 원재료가격 강세와 경기회복에 따른 매출 및 수익성 개선의 최대 수혜가 될 전망"이라고 설명했다.
다음은 보고서 내용입니다.
과도한 주가조정은 좋은 매수 기회 제공 주요 석유화학제품 가격은 연초 이후 꾸준한 상승세 시현 중
- WTI 원유가격은 최근 $86.7/bbl로 연초대비 4.6% 하락한 반면, 이집트 등 중동 사태 여파로 Brent 및 Dubai 유가는 연초대비 각각 7.2%, 7.6% 상승한 $100.3/bbl, $97.0/bbl를 기록. 석유화학의 중요 원재료인 납사가격도 WTI 가격 약세에 따라 연초대비 1.1% 하락한 $874/mt 기록
- 주요 폴리머 제품인 LDPE, HDPE, PP, PVC, ABS제품가격은 연초대비 1.7~7.6% 상승한 $1,720/mt, $1,320/mt, $1,560/mt, $1,033/mt, $2,250/mt를 기록
- 특히, 기초유분제품인 에틸렌, 프로필렌, 부타디엔, 벤젠 등의 제품가격은 일부 정기보수와 타이트한 수급 등으로 각각 연초대비 13.8%, 19.8%, 6.6%, 11.8% 상승한 $1,275/mt, $1,420/mt, $2,195/mt, $1,140/mt 기록. 이에 따라 납사분해마진은 연초대비 20.5% 증가한 $244/mt 기록 중에 있어 주요 석유화학업체의 수익성 전망을 밝게 하고 있다
- 이러한 가운데 기상이변 등에 따른 생산량 감소와 중국, 인도 등의 수요 증가 등으로 천연섬유, 천연고무가격이 사상최고가격을 경신하고 있음. 천연고무가격의 경우 연초 이후 26.1% 급등한 $6,460/mt를 기록하고 있으며, 천연섬유가격 또한 연초 이후 31.2% 상승한 파운드 당 2.04달러에 거래가 진행되고 있다
- 이에 따라 합성고무 및 합성섬유제품가격도 급등세를 시현. EG 및 TPA제품은 연초 대비 각각 17.5%, 19.4% 상승한 $1,275/mt, $1,475/mt를 기록하고 있어 합성섬유제품을 생산하는 업체(호남석유화학, KP케미칼, 카프로 등)와 천연고무의 대체제인 합성고무제품을 생산하는 금호석유화학 수익성 및 주가에 긍정적이라 할 수 있다
반면, 최근 주가는 과도한 하락국면으로 판단되기에 좋은 매수 기회 제공
- 주요 석유화학업체인 LG화학, 호남석유화학, 한화케미칼, 금호석유화학의 주가는 천연섬유 및 고무 가격 강세로 연초 이후 각각 -2.8%, +18.8%, +9.0%, +47.7% 상승세를 보임
- 그러나 최근 주가는 고점대비 각각 -10.0%, -13.4%, -18.5%, -12.8% 하락하여 시장하락 폭(-6.8%)을 크게 상회한 과도한 주가 조정이라 할 수 있어, 과도한 주가조정을 좋은 매수 기회로 활용
2011년은 순수석유화학(호남석유화학, 한화케미칼, LG화학 등)에 집중하는 전략이 유효
- 순수석유화학업체인 호남석유화학, 한화케미칼, LG화학 등은 2011~2013년까지 타이트한 수급을 바탕으로 원재료가격 강세 및 경기회복에 따른 매출 및 수익성 개선의 최대 수혜 전망
- 또한 이상기후에 따른 영향으로 천연섬유&고무 가격 강세가 예상되기에 이에 대체제품인 합성고무, 합성섬유제품을 생산하는 KP케미칼, 카프로, 금호석유화학 등에도 꾸준한 관심이 필요
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[뉴스핌 Newspim]양창균 기자 (yangck@newspim.com)