[뉴스핌=김양섭기자]LIG투자증권은 26일 OCI에 대해 주가상승의 걸림돌인 BW물량 및 POSCO와의 콜타르 계약 등의 모든 불확실성이 해소됐다며 투자의견 매수와 목표주가 41만7000원을 제시했다.
=리포트 주요내용(김영진 애널리스트)
주가 상승의 걸림돌인 BW물량 및 포스코와의 콜타르 계약 등의 모든 불확실성 해소
- 주가상승의 걸림돌인 BW물량 및 POSCO와의 콜타르 등 계약 변경 체결로 모든 불확실성 해소
- 미국 투자펀드인 OEP(One Equity Partners) 지분(BW) 9.1% 매도(11/25일)로 지분 1.0% 보유
- POSCO와 콜타르, 조 분해유 등 과거 10년 장기공급계약이 만료됨에 따라 이를 포스코켐텍과 1년(최소3년 보장) 계약(2,663억원, ’10.11.01~’11.12.31)으로 변경함에 따라 모든 불확실성 해소
포스코켐텍과 계약변경에 따른 매출 및 손익 감소 효과는 미미한 수준
- 그 동안 POSCO로부터 받은 콜타르(카본블랙 제조 등), 조 분해유(BTX 제조 등) 관련 매출은 4,100억원 전후로 전체 매출에서 차지하는 비중은 약 15% 전후이며, 이익기여도도 6% 수준
- 1년(최소 3년 보장) 단위 계약으로 일부 물량 축소 및 가격 인상을 감안해 추정해 보면 실질적으로 매출감소 효과는 최대 4% 이내이며, 이익감소폭도 2% 이내로 제한적일 전망
- 더불어 지난 8월 동사는 군산에 카본블랙 10만톤 증설(2H10~2H14)하여 매출,이익 감소 상쇄 가능
최근 폴리실리콘 가격 상승세 등 펀드멘털에 충실하자
- 폴리실리콘 가격은 3월 일부 kg당 50달러를 하회하였으나, 최근 75~90달러(평균 78$) 거래
- 또한 BW 및 계약관련 불확실성 해소로 이젠 펀드멘털로 접근해야 할 시기로 투자의견 BUY 유지
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[뉴스핌 Newspim]김양섭 기자 (ssup825@naver.com)