[뉴스핌=정탁윤 기자] 한화증권은 23일 현대제철에 대해 고속성장을 위한 준비를 완료했다며 투자의견 '매수'와 함께 목표주가 15만원을 제시했다.
이 증권사 김강오 애널리스트는 이날 보고서를 통해 "2/4분기 영업이익이 3233억원, 고로부문 영업이익율이 15%를 상회할 것으로 추정돼 안정적 수익성이 유지될 것으로 판단된다"며 이같이 밝혔다.
그는 또 내년 영업이익은 1조9000억원 수준으로 올해대비 90% 증가할 것으로 전망했다.
다음은 보고서 주요 내용이다.
>> 투자의견 매수, 목표주가 150,000원 제시하며 커버리지 재개
현대제철에 대하여 투자의견 매수, 목표주가 150,000원을 제시하면서 커버리지를 재개한다. 투자의견을 매수로 제시하는 이유는 1) 2010년 6월 기준으로 고로의 출선비가 2.1에 도달한 것으로 추정되어 목표치 대비 95%를 상회하고 있으며, 2) 2분기 전체 영업이익이 3,233억원, 고로부문 영업이익률이 15%를 상회할 것으로 추정되어 안정적인 수익성이 유지될 것으로 판단되고, 3) 하반기에도 냉연시황이 양호할 것으로 예상되어 열연강판 판매가 호조를 보일 것으로 예상되기 때문이다. 목표주가는 1,2기 고로가 정상가동되는 2011년 예상실적을 기준으로 적정 P/E와 P/B를 적용한 적정주가 142,281원과 159,285원을 산술평균하여 150,000원으로 산출하였다.
>> 2012년 영업이익 1조 9천억원, 2010년 대비 90% 증가
4월 1일부터 상업생산을 시작한 1기 고로의 월 출선량이 33만톤을 상회하고, 원재료 배합비율과 미분탄 직접취입량 등 수익성을 결정하는 주요 조업조건들이 안정되고 있는 것으로 추정된다. 고로의 수익성을 결정하는 핵심조업조건이 향상되고, 국내 열연강판 수급이 여전히 타이트하기 때문에 2010년 영업이익은 1조원을 상회할 전망이다. 2010년 11월에 화입되는 2기 고로의 정상화도 빠르게 진행될 것으로 예상되고 2011년 2분기부터 고로부문의 분기별 영업이익은 3,000억원에 근접할 것으로 전망된다. 1,2기 고로가 완정 정상가동되는 2012년의 영업이익은 1.9조원을 상회하여 2010년 대비 90% 증가할 것으로 예상되고, ROE는 15%를 유지하여 이익증가추세가 지속될 전망이다.
이 증권사 김강오 애널리스트는 이날 보고서를 통해 "2/4분기 영업이익이 3233억원, 고로부문 영업이익율이 15%를 상회할 것으로 추정돼 안정적 수익성이 유지될 것으로 판단된다"며 이같이 밝혔다.
그는 또 내년 영업이익은 1조9000억원 수준으로 올해대비 90% 증가할 것으로 전망했다.
다음은 보고서 주요 내용이다.
>> 투자의견 매수, 목표주가 150,000원 제시하며 커버리지 재개
현대제철에 대하여 투자의견 매수, 목표주가 150,000원을 제시하면서 커버리지를 재개한다. 투자의견을 매수로 제시하는 이유는 1) 2010년 6월 기준으로 고로의 출선비가 2.1에 도달한 것으로 추정되어 목표치 대비 95%를 상회하고 있으며, 2) 2분기 전체 영업이익이 3,233억원, 고로부문 영업이익률이 15%를 상회할 것으로 추정되어 안정적인 수익성이 유지될 것으로 판단되고, 3) 하반기에도 냉연시황이 양호할 것으로 예상되어 열연강판 판매가 호조를 보일 것으로 예상되기 때문이다. 목표주가는 1,2기 고로가 정상가동되는 2011년 예상실적을 기준으로 적정 P/E와 P/B를 적용한 적정주가 142,281원과 159,285원을 산술평균하여 150,000원으로 산출하였다.
>> 2012년 영업이익 1조 9천억원, 2010년 대비 90% 증가
4월 1일부터 상업생산을 시작한 1기 고로의 월 출선량이 33만톤을 상회하고, 원재료 배합비율과 미분탄 직접취입량 등 수익성을 결정하는 주요 조업조건들이 안정되고 있는 것으로 추정된다. 고로의 수익성을 결정하는 핵심조업조건이 향상되고, 국내 열연강판 수급이 여전히 타이트하기 때문에 2010년 영업이익은 1조원을 상회할 전망이다. 2010년 11월에 화입되는 2기 고로의 정상화도 빠르게 진행될 것으로 예상되고 2011년 2분기부터 고로부문의 분기별 영업이익은 3,000억원에 근접할 것으로 전망된다. 1,2기 고로가 완정 정상가동되는 2012년의 영업이익은 1.9조원을 상회하여 2010년 대비 90% 증가할 것으로 예상되고, ROE는 15%를 유지하여 이익증가추세가 지속될 전망이다.