삼성증권 리서치센터(센터장 유재성)의 지난주 국내외 채권시장 리뷰입니다. 참고하시기 바랍니다.
▶ Overview: 미국과 중국의 잇따른 경제지표 부진으로 인해, 글로벌 경기 둔화로 우리 경제가 타격을 받을 가능성과 정책금리 인상 지연 가능성을 염두에 두는 투자자들이 늘어난 모습. 특히 전반적으로 관망심리가 강한 가운데 외국인의 공격적 국채선물 매수가 이어지자, 이들이 글로벌 경기 둔화와 우리 경제의 둔화에 베팅하고 있을 가능성 때문에 매도세가 위축된 모습
▶ Term spread: 현물 커브는 정책금리 인상과 함께 베어 플래트너 현상이 나타나다가, 금리가 박스권 흐름을 지속하자 최근 금리 상승폭이 두드러졌던 2년물에 대한 캐리수요 및 시중금리 상승을 기다리면서 채권 매수를 늦춰 온 기관들의 단기채 매수로 인해 불 스티프너가 진행됨
▶ Credit spread: 경기와 관련된 신용 스프레드 확대 위험은 크지 않지만, 금리 상승에 따른 유동성 관리 일환으로 신용 채권 수요가 위축된 가운데, 글로벌 금융시장 위험이 소버린 리스크라는 신용 측면의 위험으로 작용하고, 내부적으로 건설사 구조조정 등이 빨라진 상황. 이에 따라 신용 스프레드는 정체된 흐름 지속
▶ Basis spread: IRS 커브는 현물 커브와 대동소이한 흐름을 나타냈으나, CRS 금리는 국내 은행들의 달러표시채권 발행에 따른 에셋스왑 기대감으로 주중 오퍼 우위를 보이며 장기물 중심의 하락세 나타남. 스왑 스프레드 역시 뚜렷하게 플래트닝 되는 모습
▶ Global rates: 글로벌 채권시장은 연준이 향후 성장률 전망치를 하향조정한 가운데, 미국과 중국의 경제지표 부진이 글로벌 경기 회복 둔화 우려를 자극하며 전반적인 강세 지속. 다만, 선진유럽의 경우 스페인 국채 입찰 성공에 따른 위험자산 선호심리 회복으로 상대적으로 부진한 흐름
[삼성증권 최석원 정성수 애널리스트]
▶ Overview: 미국과 중국의 잇따른 경제지표 부진으로 인해, 글로벌 경기 둔화로 우리 경제가 타격을 받을 가능성과 정책금리 인상 지연 가능성을 염두에 두는 투자자들이 늘어난 모습. 특히 전반적으로 관망심리가 강한 가운데 외국인의 공격적 국채선물 매수가 이어지자, 이들이 글로벌 경기 둔화와 우리 경제의 둔화에 베팅하고 있을 가능성 때문에 매도세가 위축된 모습
▶ Term spread: 현물 커브는 정책금리 인상과 함께 베어 플래트너 현상이 나타나다가, 금리가 박스권 흐름을 지속하자 최근 금리 상승폭이 두드러졌던 2년물에 대한 캐리수요 및 시중금리 상승을 기다리면서 채권 매수를 늦춰 온 기관들의 단기채 매수로 인해 불 스티프너가 진행됨
▶ Credit spread: 경기와 관련된 신용 스프레드 확대 위험은 크지 않지만, 금리 상승에 따른 유동성 관리 일환으로 신용 채권 수요가 위축된 가운데, 글로벌 금융시장 위험이 소버린 리스크라는 신용 측면의 위험으로 작용하고, 내부적으로 건설사 구조조정 등이 빨라진 상황. 이에 따라 신용 스프레드는 정체된 흐름 지속
▶ Basis spread: IRS 커브는 현물 커브와 대동소이한 흐름을 나타냈으나, CRS 금리는 국내 은행들의 달러표시채권 발행에 따른 에셋스왑 기대감으로 주중 오퍼 우위를 보이며 장기물 중심의 하락세 나타남. 스왑 스프레드 역시 뚜렷하게 플래트닝 되는 모습
▶ Global rates: 글로벌 채권시장은 연준이 향후 성장률 전망치를 하향조정한 가운데, 미국과 중국의 경제지표 부진이 글로벌 경기 회복 둔화 우려를 자극하며 전반적인 강세 지속. 다만, 선진유럽의 경우 스페인 국채 입찰 성공에 따른 위험자산 선호심리 회복으로 상대적으로 부진한 흐름
[삼성증권 최석원 정성수 애널리스트]