유진투자증권의 안성호 애널리스트는 19일 LG디스플레이에 대해 목표주가 4만4000원과 투자의견 '매수(BUY)'를 제시한다고 밝혔다.

안 애널리스트는 "LG디스플레이는 3/4분기 영업이익이 1조원을 상회하는 어닝 서프라이즈의 실적을 달성할 것이 기대된다"며 "예상보다 견조한 패널가격 흐름과 하반기 실적모멘텀을 고려할 때 목표주가 달성은 충분히 가능할 것"이라고 말했다.

다음은 리포트 내용.

􀂄 2H09 실적전망 상향
– 글래스 생산차질 영향이 4Q09까지 미칠 것으로 예상하여 3Q09와 4Q09 패널가격 전망치를 각각 +1.0%, +4.0% 상향조정.
– 특히 일본 코닝의 8세대 글래스 생산차질은 계절성이 강한 TV패널의 4Q09 가격하락을 크게 제한 → 기존 전망보다 훨씬 약한 4Q09 계절성 전망.
– 글래스 생산차질에 따른 시장환경 변화를 반영하여 09년 하반기 LGD 실적전망 상향 조정함.

3Q09 영업이익 1조원을 상회하는 Earnings Surprise 실적 예상.
: 3Q09 연결영업이익 9,130억원 → 1.02조원 / 4Q09 연결영업이익 5,780억원 → 8,680억원

􀂄 3Q09 실적시즌이 편안한 LG디스플레이
– 3Q09 실적에 대한 관심이 높아지는 9월에 들어서도 LGD의 주가상승세 이어질 것으로 예상.
– 특히 LGD의 부담 없는 투자지표가 3Q09 실적시즌을 앞둔 시기의 주가상승을 뒷받침할 것임.
– 예상보다 견조한 패널가격 흐름과 2H09 실적모멘텀을 고려할 때, 당사 목표주가 44,000원은 충분히 달성 가능할 것으로 판단.
– 1H10 계절적인 수요감소 영향으로 실적감소 우려가 있으나, 주가에 미치는 실질적인 영향은 크지 않을 전망. 이미 이에 대한 컨센서스가 형성되어 있고 계절성을 반영한 1H10를 비중확대 기회로 활용하려는 움직임이 나타날 것이기 때문.

􀂄 Upside가 큰 저평가 영역
– 현재 LGD 주가는 09E PBR 1.2X, PER 7.5X에 불과한 절대 저평가 영역(09E ROE 17.5%).
– 09년 추정실적 상향에 따른 BPS 상승(29,131원 → 29,704원), ROE 상승(15.8% → 17.5%)으로 목표주가 상향요인 발생.
– 아울러 4Q09말 패널업체들의 선제적인 감산대응이 예상되므로 1H10 LCD 사이클의 연착륙 가능성까지 부각될 수 있음. 목표주가 44,000원과 ‘BUY’ 투자의견 유지함.