한화증권은 금리 상승 압력이 크지 않을 것이라고 전망했다.
한화증권 박태근 연구원은 25일 "빠른 재고 조정과 더불어 기저 효과를 감안한 수치상의 방향성 평가에서 이제는 회복속도를 가늠하는 쪽으로 포커스가 이동할 가능성이 높다"며 "일 평균 수출액의 회복세는 유지되고 있는 반면, 소비관련 지표의 경우 전월비 증감 폭이 여전히 비슷하거나 추세상 마이너스(-)상황을 유지할 것으로 보인다"고 분석했다.
박 연구원은 이와함께 이번주 채권금리는 국고채 5년 기준 4.43~4.65%의 등락을 보일 것으로 전망했다.
다음은 보고서 요약이다.
■ 대외 고유가/신용위험 불안, 인플레이션 대응엔 아직 신중해야
대외발 신용/ 금융불안 요인이 불거진 가운데 금리 하단은 느리지만 상승세를 보이고 있다. 내수회복 속도가 더딜 것으로 전망되는 가운데 국제 유가등 상품시장에서 촉발되는 인플레이션에 대응한 (긴축)정책의 변화 여부는 글로벌 정책 동조화와 연계해서 평가되어야 할 부분이다. 그동안 여타 국가에 비해 상대적인 양적완화 정책의 범위나 정도가 크지 않았다는 점과 더불어 재정수지 평가나 원화가치 안정 측면이 반영되는 신용 리스크 정도에선 긍정적 흐름을 이어갈 것이다.
■ 내수경기 감안, 외환시장 안정 중심 정책 비중 이어져야
물론 궁극적으론 자산 버블이나 기대 인플레가 확산되는 흐름을 방지하는 정책 수단과 준비를 검토하겠지만 내수 부양을 위한 원활한 국채발행소화가 여전히 중요하다고 보면 국내 유동성 흡수 대응은 미시적으로 접근하고 외국인 채권투자 확대 및 경상수지 흑자 기조 유지를 위한 정책 조합에 좀더 신경을 써야 할 것이다.
■ 하반기 대비한 자산배분 변화 관심, 소비등 회복 강도 크지 않음
장기투자기관들의 매수강도가 다소 악화되는 가운데 하반기를 대비한 내외 자산배분 측면에서 금리 상,하단이 좀 더 높아질 것인가에 대한 관심이 커질 것으로 보인다. 하지만, 소비관련 지표의 경우 전월비 증감 폭이 여전히 비슷하거나 추세상 마이너스(-)상황을 유지할 것으로 보여 상단 이탈 폭 확대에 비중을 주기는 아직 미흡해 보인다.(국고채 5년 4.43~4.65% 전망)
한화증권 박태근 연구원은 25일 "빠른 재고 조정과 더불어 기저 효과를 감안한 수치상의 방향성 평가에서 이제는 회복속도를 가늠하는 쪽으로 포커스가 이동할 가능성이 높다"며 "일 평균 수출액의 회복세는 유지되고 있는 반면, 소비관련 지표의 경우 전월비 증감 폭이 여전히 비슷하거나 추세상 마이너스(-)상황을 유지할 것으로 보인다"고 분석했다.
박 연구원은 이와함께 이번주 채권금리는 국고채 5년 기준 4.43~4.65%의 등락을 보일 것으로 전망했다.
다음은 보고서 요약이다.
■ 대외 고유가/신용위험 불안, 인플레이션 대응엔 아직 신중해야
대외발 신용/ 금융불안 요인이 불거진 가운데 금리 하단은 느리지만 상승세를 보이고 있다. 내수회복 속도가 더딜 것으로 전망되는 가운데 국제 유가등 상품시장에서 촉발되는 인플레이션에 대응한 (긴축)정책의 변화 여부는 글로벌 정책 동조화와 연계해서 평가되어야 할 부분이다. 그동안 여타 국가에 비해 상대적인 양적완화 정책의 범위나 정도가 크지 않았다는 점과 더불어 재정수지 평가나 원화가치 안정 측면이 반영되는 신용 리스크 정도에선 긍정적 흐름을 이어갈 것이다.
■ 내수경기 감안, 외환시장 안정 중심 정책 비중 이어져야
물론 궁극적으론 자산 버블이나 기대 인플레가 확산되는 흐름을 방지하는 정책 수단과 준비를 검토하겠지만 내수 부양을 위한 원활한 국채발행소화가 여전히 중요하다고 보면 국내 유동성 흡수 대응은 미시적으로 접근하고 외국인 채권투자 확대 및 경상수지 흑자 기조 유지를 위한 정책 조합에 좀더 신경을 써야 할 것이다.
■ 하반기 대비한 자산배분 변화 관심, 소비등 회복 강도 크지 않음
장기투자기관들의 매수강도가 다소 악화되는 가운데 하반기를 대비한 내외 자산배분 측면에서 금리 상,하단이 좀 더 높아질 것인가에 대한 관심이 커질 것으로 보인다. 하지만, 소비관련 지표의 경우 전월비 증감 폭이 여전히 비슷하거나 추세상 마이너스(-)상황을 유지할 것으로 보여 상단 이탈 폭 확대에 비중을 주기는 아직 미흡해 보인다.(국고채 5년 4.43~4.65% 전망)