[뉴스핌=김사헌 기자] 글로벌 금융 위기가 확산되는 가운데, 심지어 미국 중앙은행이 무담보 상업어음(CP)를 직매입한다고 했는데도 월가는 고개를 설래 저었다.
은행들이 단기대출을 극히 꺼리고 머니마켓펀드가 CP 시장을 떠나며 대기업들이 국채에 파킹하는 상황이 지속되는한 '백약이 무효'라는 인식 때문이다.
이런 상황에서 월스트리트저널(WSJ)은 8일자 기사를 통해 은행들이 단기 자금을 대출했다가 회수를 보장받음으로써 다시 자금이 원활하게 돌 수 있도록 중앙은행이 나서 지급 '보증'하는 것이 대안이 될 수 있을 것이라고 주장했다.
은행이 단기 대출을 꺼리고 단기 자금이 구하기 어려워지면서 미국은 최우량(트리플 A급) 기업이나 지방 정부조차 세금을 빼고서 5%가 넘는 이자를 지급해야 하는 실정이다.
연방준비제도(Federal Reserve, 이하 연준)가 재무부의 공적 자금을 이용해 무담보 대출자산인 CP를 직접 매입하겠다고 한 것도 이런 범주에 속하지만, 이는 우량 기업조차 운전자금을 조달하기 힘든 팍팍한 상황을 타개하기 위한 제한적인 조치다.
연준은 이미 9월 중순 머니마켓펀드(MMF)의 위기가 발생하자 모기지등의 담보에 기초한 자산담보어음, 이른바 ABCP를 매입할 수 있도록 은행들에게 기간자금을 지원하는 식으로 아직은 얼어붙은 시장을 녹이기 위한 '부분적인 대처'에 그치고 있는 실정이다.
또 의회를 통과한 구제법이 시장에 실제 효력을 보이려면 최소한 한달 혹은 수 개월을 기다려야 하는 상황에서, 당장 자금시장은 몇 주 내에 자금을 구하지 못하면 위기에 처하는 주체들이 널려있는 실정이다.
더구나 첫 부실자산 매입은 주로 당장 매각 자금으로 대출손실을 메우고 증자에 나서야 하는 상황이 어려운 기관들을 대상으로 할 것이기 때문에, 이 자금이 시장에 원활하게 돌 것이라고 기대하기도 힘든 실정이다.
결국 기업들이나 주정부가 지역은행들로부터 안정적으로 단기 자금을 조달할 수 있을 때라야 자금 수급 갭이 충분히 메워질 수 있다.
WSJ는 이를 위해서는 단기 대출에 큰 위험이 발생하지 않도록 연준이 자본건정성이 높은 은행들로부터의 단기 대출금에 대해 일부 소액의 수수료를 받고서 보증해 주는 방식으로 부담을 줄이는 방법이 있을 것이라고 제안했다.
이 같은 은행간 자금대출에 대한 정부 당국의 보증은 서유럽 국가들이 은행에 대한 지원을 확대하는 것과 일맥 상통한 것이다.
WSJ는 이 대목에서 연준이 이번 주말 G7 회동시에 유럽중앙은행들과 함께 서구 은행들 간의 단기 자금거래에 대한 공동 보증 프로그램을 수립할 필요가 있을 것이라고 주장했다.
이처럼 당국의 보증 프로그램이 안착되면 은행들은 다른 은행들에게 부담없이 자금을 대출해주고 이에 따라 은행간 제시금리가 다시 평상시 수준으로 떨어질 수 있을 것이다. 머니마켓펀드 역시 건전성이 좋은 은행들이 발행한 CP를 다시 매입할 수 있다.
이런 방식으로 단기 자금대출 시장이 풀리면서 자본시장에 새로운 유동성의 풀이 형성될 수 있다는게 WSJ의 설명이다.
은행들이 단기대출을 극히 꺼리고 머니마켓펀드가 CP 시장을 떠나며 대기업들이 국채에 파킹하는 상황이 지속되는한 '백약이 무효'라는 인식 때문이다.
이런 상황에서 월스트리트저널(WSJ)은 8일자 기사를 통해 은행들이 단기 자금을 대출했다가 회수를 보장받음으로써 다시 자금이 원활하게 돌 수 있도록 중앙은행이 나서 지급 '보증'하는 것이 대안이 될 수 있을 것이라고 주장했다.
은행이 단기 대출을 꺼리고 단기 자금이 구하기 어려워지면서 미국은 최우량(트리플 A급) 기업이나 지방 정부조차 세금을 빼고서 5%가 넘는 이자를 지급해야 하는 실정이다.
연방준비제도(Federal Reserve, 이하 연준)가 재무부의 공적 자금을 이용해 무담보 대출자산인 CP를 직접 매입하겠다고 한 것도 이런 범주에 속하지만, 이는 우량 기업조차 운전자금을 조달하기 힘든 팍팍한 상황을 타개하기 위한 제한적인 조치다.
연준은 이미 9월 중순 머니마켓펀드(MMF)의 위기가 발생하자 모기지등의 담보에 기초한 자산담보어음, 이른바 ABCP를 매입할 수 있도록 은행들에게 기간자금을 지원하는 식으로 아직은 얼어붙은 시장을 녹이기 위한 '부분적인 대처'에 그치고 있는 실정이다.
또 의회를 통과한 구제법이 시장에 실제 효력을 보이려면 최소한 한달 혹은 수 개월을 기다려야 하는 상황에서, 당장 자금시장은 몇 주 내에 자금을 구하지 못하면 위기에 처하는 주체들이 널려있는 실정이다.
더구나 첫 부실자산 매입은 주로 당장 매각 자금으로 대출손실을 메우고 증자에 나서야 하는 상황이 어려운 기관들을 대상으로 할 것이기 때문에, 이 자금이 시장에 원활하게 돌 것이라고 기대하기도 힘든 실정이다.
결국 기업들이나 주정부가 지역은행들로부터 안정적으로 단기 자금을 조달할 수 있을 때라야 자금 수급 갭이 충분히 메워질 수 있다.
WSJ는 이를 위해서는 단기 대출에 큰 위험이 발생하지 않도록 연준이 자본건정성이 높은 은행들로부터의 단기 대출금에 대해 일부 소액의 수수료를 받고서 보증해 주는 방식으로 부담을 줄이는 방법이 있을 것이라고 제안했다.
이 같은 은행간 자금대출에 대한 정부 당국의 보증은 서유럽 국가들이 은행에 대한 지원을 확대하는 것과 일맥 상통한 것이다.
WSJ는 이 대목에서 연준이 이번 주말 G7 회동시에 유럽중앙은행들과 함께 서구 은행들 간의 단기 자금거래에 대한 공동 보증 프로그램을 수립할 필요가 있을 것이라고 주장했다.
이처럼 당국의 보증 프로그램이 안착되면 은행들은 다른 은행들에게 부담없이 자금을 대출해주고 이에 따라 은행간 제시금리가 다시 평상시 수준으로 떨어질 수 있을 것이다. 머니마켓펀드 역시 건전성이 좋은 은행들이 발행한 CP를 다시 매입할 수 있다.
이런 방식으로 단기 자금대출 시장이 풀리면서 자본시장에 새로운 유동성의 풀이 형성될 수 있다는게 WSJ의 설명이다.