삼성선물의 11일 국채선물 데일리 리포트입니다.
▲전일 동향 및 금일 전망
KTB Market
금통위 경계 속 외국인 매도로 약세장 형성. 동결 결정 후 외인 환매로 상승 반전. 간담회에서 한은 본연 임무 언급에 재차 약세. 이후 지속된 외인 매수로 상승 시도. 은행-증권 매도로 하락 추세. 장후반 미결축소 속 기타 환매로 낙폭 축소.
Swap Market
IRS는 CD금리 3bp 상승 속 커브 눌림 심화. 본드-스왑 스프레드 역전과 커브 눌림에 따른 IRS pay+KTB long, 장기IRS pay+단기IRS receive 관련 변동성 잠재. CRS는 외은지점 손비인정 비율 상향조정 검토로 비드 폭발, 베이시스 축소.
Global Market
유가는 지정학적 불안정, OPEC의 원유수요 증가 전망(2030, +50%)로 상승. 달러화는 실업보험자수 급감에도 패니매-프레디맥발 신용 우려로 하락.
한은총재 멘트의 연결고리는 중앙은행 본질 의무는 물가 안정→ 공공요금 현실화 감안시 하반기 물가 5% 이상→ 내년에도 목표범위 내 회귀 불투명→ 환율 정책으로 물가 안정 한계→ 주된 정책은 기준금리 조정→ 향후 금리인상 시그널 제공.
향후 시장은 인플레 관련 유가와 달러/원 변수에 집중. 유가는 수요-공급과 달러화 가치변화가 핵심. FRB 기조변화 이전까지 금리에 계속적 부담. 달러/원은 대외 유동성 공급경로 확대로 달러공급 여건 개선. 다만 CDS-유가 상승, 수출업체 헤지패턴과 재정거래 여건 변화로 추세적 하향 안정 의문. 정책금리 인상 강도 가늠하며 금리고점 타진.
금리 고점 시기는 환율하락에 따른 수출부담, 금리상승에 따른 내수둔화 영향력 확대 시점이며 기대 인플레 완화 정도가 레벨 결정. 단기 수급적으로 저평 관련 증권 포지션, 한국물 메리트(CDS 등) 관련 외국인 포지션 회복 이전까지 인플레발 약세장 지속.
<예상범위> 161C9 : 104.80 ~ 105.30
▲전일 동향 및 금일 전망
KTB Market
금통위 경계 속 외국인 매도로 약세장 형성. 동결 결정 후 외인 환매로 상승 반전. 간담회에서 한은 본연 임무 언급에 재차 약세. 이후 지속된 외인 매수로 상승 시도. 은행-증권 매도로 하락 추세. 장후반 미결축소 속 기타 환매로 낙폭 축소.
Swap Market
IRS는 CD금리 3bp 상승 속 커브 눌림 심화. 본드-스왑 스프레드 역전과 커브 눌림에 따른 IRS pay+KTB long, 장기IRS pay+단기IRS receive 관련 변동성 잠재. CRS는 외은지점 손비인정 비율 상향조정 검토로 비드 폭발, 베이시스 축소.
Global Market
유가는 지정학적 불안정, OPEC의 원유수요 증가 전망(2030, +50%)로 상승. 달러화는 실업보험자수 급감에도 패니매-프레디맥발 신용 우려로 하락.
한은총재 멘트의 연결고리는 중앙은행 본질 의무는 물가 안정→ 공공요금 현실화 감안시 하반기 물가 5% 이상→ 내년에도 목표범위 내 회귀 불투명→ 환율 정책으로 물가 안정 한계→ 주된 정책은 기준금리 조정→ 향후 금리인상 시그널 제공.
향후 시장은 인플레 관련 유가와 달러/원 변수에 집중. 유가는 수요-공급과 달러화 가치변화가 핵심. FRB 기조변화 이전까지 금리에 계속적 부담. 달러/원은 대외 유동성 공급경로 확대로 달러공급 여건 개선. 다만 CDS-유가 상승, 수출업체 헤지패턴과 재정거래 여건 변화로 추세적 하향 안정 의문. 정책금리 인상 강도 가늠하며 금리고점 타진.
금리 고점 시기는 환율하락에 따른 수출부담, 금리상승에 따른 내수둔화 영향력 확대 시점이며 기대 인플레 완화 정도가 레벨 결정. 단기 수급적으로 저평 관련 증권 포지션, 한국물 메리트(CDS 등) 관련 외국인 포지션 회복 이전까지 인플레발 약세장 지속.
<예상범위> 161C9 : 104.80 ~ 105.30