삼성선물의 25일 국채선물 데일리 리포트입니다.
▲전일 동향 및 금일 전망
KTB Futures Market
지급준비율 관련 한은의 부인, RP 대상용 국고채 직매입, 외환시장 매도개입, 증권-외국인 매수 등의 영향으로 강세장 형성. 이후 IMF 연례협의 상의 기대인플레 억제 강조, 향후 통화긴축 경계감으로 상승폭 제한.
Swap Market
IRS는 CD금리 상승 속 스프레드 비드 물량과 중기물 페이 수요로 소폭 상승. CRS는 당국 매도개입에 따른 달러/원 하락 속 선물환매물 감소로 레벨 상승. 신용경색에 따른 베이시스 확대는 CRS상승으로 소폭 되돌려짐.
Global Market
유가 상승, 실업률 증가, 주택가격 하락 영향으로 최저치를 기록한 6월 소비자신뢰지수와 주택차압과 재고물량 증가로 하락한 주택가격지수 여파로 FOMC 동결 전망 속 달러화 가치 하락, 美수익률 하락, 뉴욕증시 약세. 나이지리아 석유시설 공격, 이란의 핵시설 공급 루머로 사우디 증산 움직임에도 원유 생산 차질 우려가 부각되어 유가 상승.
- 거래전략 -
실질금리 측면에서 '07년 1월 이후 CD91d-CPI 스프레드 평균 2.2% 이지만 현수준은 0.45%. (IRS10Y-CPI 스프레드 평균 2.25%, 현수준 0.48%) 실질금리 상 채권 메리트 감소로 매수세력 확보 불투명한 상황에서, 시장내 인플레 우려 지속시 정책금리 인상 없이도 금리 레벨업 가능성 상존. CD98d 5.4%대 발행 상황에서 추가 상승 가능성 잠재.
2분기 CSI(소비자동향) 상에 경기둔화 및 물가상승 우려 재확인. 종합지표인 소비자심리지수 100 하회. 달러화 가치 하락과 유가 상승 속 시장내 인플레 우려 여전해 매수 심리 악화 지속. 본드-스왑 스프레드와 선물 저평 관련 스왑 연계 포지션(IRS pay+KTB long) 정도의 매수력으로 금리레벨 하락 기대하기는 역부족.
<예상범위> 161C9 : 105.20 ~ 105.60
▲전일 동향 및 금일 전망
KTB Futures Market
지급준비율 관련 한은의 부인, RP 대상용 국고채 직매입, 외환시장 매도개입, 증권-외국인 매수 등의 영향으로 강세장 형성. 이후 IMF 연례협의 상의 기대인플레 억제 강조, 향후 통화긴축 경계감으로 상승폭 제한.
Swap Market
IRS는 CD금리 상승 속 스프레드 비드 물량과 중기물 페이 수요로 소폭 상승. CRS는 당국 매도개입에 따른 달러/원 하락 속 선물환매물 감소로 레벨 상승. 신용경색에 따른 베이시스 확대는 CRS상승으로 소폭 되돌려짐.
Global Market
유가 상승, 실업률 증가, 주택가격 하락 영향으로 최저치를 기록한 6월 소비자신뢰지수와 주택차압과 재고물량 증가로 하락한 주택가격지수 여파로 FOMC 동결 전망 속 달러화 가치 하락, 美수익률 하락, 뉴욕증시 약세. 나이지리아 석유시설 공격, 이란의 핵시설 공급 루머로 사우디 증산 움직임에도 원유 생산 차질 우려가 부각되어 유가 상승.
- 거래전략 -
실질금리 측면에서 '07년 1월 이후 CD91d-CPI 스프레드 평균 2.2% 이지만 현수준은 0.45%. (IRS10Y-CPI 스프레드 평균 2.25%, 현수준 0.48%) 실질금리 상 채권 메리트 감소로 매수세력 확보 불투명한 상황에서, 시장내 인플레 우려 지속시 정책금리 인상 없이도 금리 레벨업 가능성 상존. CD98d 5.4%대 발행 상황에서 추가 상승 가능성 잠재.
2분기 CSI(소비자동향) 상에 경기둔화 및 물가상승 우려 재확인. 종합지표인 소비자심리지수 100 하회. 달러화 가치 하락과 유가 상승 속 시장내 인플레 우려 여전해 매수 심리 악화 지속. 본드-스왑 스프레드와 선물 저평 관련 스왑 연계 포지션(IRS pay+KTB long) 정도의 매수력으로 금리레벨 하락 기대하기는 역부족.
<예상범위> 161C9 : 105.20 ~ 105.60