한화증권 박태근 애널리스트의 '6월 금통위: Carrot & Stick : 금리 인상 가능성 시사, 리스크 프리미엄은 일부 해소' 보고서 요약입니다.
기대 인플레 차단 재천명, 금리인상 가능성 시사했지만…
소비자 물가 상승세가 본격화 되는 데 있어 서비스 물가 상승 등이 수요 측 인플레이션으로 전이되고 있다는 시각과 이에 대한 우려를 환기시킴. 대외 경기가 예상보다 선방하고 있음을 상기시키면서 현 시점에서 성장 둔화보다 기대 인플레가 더욱 우려된다고 평가함. 따라서 시간을 두기보다는 현재 시점에서 빨리 물가에 대한 긴축 대응이 나을 수도 있다는 시각을 시사함
친절한 한은 총재(?), 유화적 기자 회견, 장기금리 고점 ?
반면 통화정책 발표문과 한은 총재의 기자 회견 등에서는 시장 장기금리가 (정책 당국의 눈높이보다) 상당히 높게 올랐다는 뉘앙스와 표현이 주목됨. 현 시점에서 금융시장 자금 쏠림의 부정적 영향 확대나 고물가에 대한 추가 리스크 프리미엄(중,장기영역 금리 상승)반영에 대해선 향후 경기 전망을 고려할 때, 다소 완화되어야 한다는 시각으로써, 시장 참여자들을 안정시키는 멘트로 해석됨
최근 글로벌 금융시장과의 자금 이동 모멘텀 및 정책 선순환 관점, 즉 대외 유동성 축소 및 고유가에 대응할 수 있는 내외 인플레 압력 완화(달러화 강세) 라는 흐름에서 미국 등의 정책 금리인상 여부가 실질적인 장기 금리 리스크 프리미엄 축소의 계기가 될 것으로 판단함
환율 하락 정도, 대내 임금인상, 대외 경기(수출) 위축여부 등 주목
국내적으론 기업들의 임금인상 요구나, 환율의 하락 정도, 시중 유동성 둔화여부, 대외 경기 측면에선 선방하고 있는 수출이 어느 정도 성장 완충력을 보일 지가 향후 통화정책 방향성 측면에서 주요 관심사임
기대 인플레 차단 재천명, 금리인상 가능성 시사했지만…
소비자 물가 상승세가 본격화 되는 데 있어 서비스 물가 상승 등이 수요 측 인플레이션으로 전이되고 있다는 시각과 이에 대한 우려를 환기시킴. 대외 경기가 예상보다 선방하고 있음을 상기시키면서 현 시점에서 성장 둔화보다 기대 인플레가 더욱 우려된다고 평가함. 따라서 시간을 두기보다는 현재 시점에서 빨리 물가에 대한 긴축 대응이 나을 수도 있다는 시각을 시사함
친절한 한은 총재(?), 유화적 기자 회견, 장기금리 고점 ?
반면 통화정책 발표문과 한은 총재의 기자 회견 등에서는 시장 장기금리가 (정책 당국의 눈높이보다) 상당히 높게 올랐다는 뉘앙스와 표현이 주목됨. 현 시점에서 금융시장 자금 쏠림의 부정적 영향 확대나 고물가에 대한 추가 리스크 프리미엄(중,장기영역 금리 상승)반영에 대해선 향후 경기 전망을 고려할 때, 다소 완화되어야 한다는 시각으로써, 시장 참여자들을 안정시키는 멘트로 해석됨
최근 글로벌 금융시장과의 자금 이동 모멘텀 및 정책 선순환 관점, 즉 대외 유동성 축소 및 고유가에 대응할 수 있는 내외 인플레 압력 완화(달러화 강세) 라는 흐름에서 미국 등의 정책 금리인상 여부가 실질적인 장기 금리 리스크 프리미엄 축소의 계기가 될 것으로 판단함
환율 하락 정도, 대내 임금인상, 대외 경기(수출) 위축여부 등 주목
국내적으론 기업들의 임금인상 요구나, 환율의 하락 정도, 시중 유동성 둔화여부, 대외 경기 측면에선 선방하고 있는 수출이 어느 정도 성장 완충력을 보일 지가 향후 통화정책 방향성 측면에서 주요 관심사임