삼성선물의 21일 국채선물 데일리 리포트입니다.
▲전일 동향 및 금일 전망
KTB Futures Market - 환율 1000원대 돌파, 통안채 창구판매 상의 높은 낙찰금리(364d 5.08%), 금융협의회에서의 물가 부각 등으로 선물 약세. 투자자 포지션은 저평 관련 증권 매수에도 은행 및 외국인 매도 우위 양상. 환율상승은 경상수지 중심의 정책기조, 유가 상승에 따른 정유사 결제수요, 진동하는 은행권 달러자금조달 여건 등의 복합물. 이는 금리인하 기대감으로 움직이는 최근의 시장에서 물가 및 기대인플레 자극 요인.
Swap Market - Libor금리 상승에도 FX스왑포인트 확대 속 단기쪽 달러유동성 개선 조짐. CRS는 만기별 차별화(단기상승/장기하락) 움직임. 달러자금 여건과 달리 달러/원 환율 상승에 따른 선물환매물이 장기쪽 하락 요인. IRS는 금리레벨 공방 및 은행채 관련 움직임으로 소폭 상승. 구조화채 관련 움직임과 커브 베팅 세력 부재로 변동성 축소.
Global Market - 예상치를 하회한 씨티그룹 순손실 규모, 구글 실적호조 속 신용우려 완호로 뉴욕증시↑ 미국채수익률↑ 달러화↑. 4/30 FOMC 에서의 25bp인하후 동결전망 우세. 달러강세에 금가격 급락했지만 수급불안으로 유가 상승.
거래전략
Libor 레벨의 신용경색에 따른 은행권 행태 변화 반영 미흡으로 신뢰성 문제 부각. 향후 계약 기준금리의 지속적 신뢰도 추락은 금융시스템 혼란으로 귀결. 중앙은행 대출금리, RP금리 등이 대안으로 지목. 외국인의 Libor 펀딩 환경과 달러자금조달 측면의 CRS rate 동향 주목.
시장의 금리인하 기대 속 통안채 발행물량 증가 여파 주목. 경기둔화 우려 속에도 유동성 흡수 차원의 통안발행은 물가에 대한 통화당국 의지 내재. 선반영된 현 금리레벨은 당국의 실질적 움직임 이전까지 조정 양상 불가피.
<예상범위> 161C6 : 108.10 ~ 108.40 / 164C6 : 99.00 ~ 99.50
▲전일 동향 및 금일 전망
KTB Futures Market - 환율 1000원대 돌파, 통안채 창구판매 상의 높은 낙찰금리(364d 5.08%), 금융협의회에서의 물가 부각 등으로 선물 약세. 투자자 포지션은 저평 관련 증권 매수에도 은행 및 외국인 매도 우위 양상. 환율상승은 경상수지 중심의 정책기조, 유가 상승에 따른 정유사 결제수요, 진동하는 은행권 달러자금조달 여건 등의 복합물. 이는 금리인하 기대감으로 움직이는 최근의 시장에서 물가 및 기대인플레 자극 요인.
Swap Market - Libor금리 상승에도 FX스왑포인트 확대 속 단기쪽 달러유동성 개선 조짐. CRS는 만기별 차별화(단기상승/장기하락) 움직임. 달러자금 여건과 달리 달러/원 환율 상승에 따른 선물환매물이 장기쪽 하락 요인. IRS는 금리레벨 공방 및 은행채 관련 움직임으로 소폭 상승. 구조화채 관련 움직임과 커브 베팅 세력 부재로 변동성 축소.
Global Market - 예상치를 하회한 씨티그룹 순손실 규모, 구글 실적호조 속 신용우려 완호로 뉴욕증시↑ 미국채수익률↑ 달러화↑. 4/30 FOMC 에서의 25bp인하후 동결전망 우세. 달러강세에 금가격 급락했지만 수급불안으로 유가 상승.
거래전략
Libor 레벨의 신용경색에 따른 은행권 행태 변화 반영 미흡으로 신뢰성 문제 부각. 향후 계약 기준금리의 지속적 신뢰도 추락은 금융시스템 혼란으로 귀결. 중앙은행 대출금리, RP금리 등이 대안으로 지목. 외국인의 Libor 펀딩 환경과 달러자금조달 측면의 CRS rate 동향 주목.
시장의 금리인하 기대 속 통안채 발행물량 증가 여파 주목. 경기둔화 우려 속에도 유동성 흡수 차원의 통안발행은 물가에 대한 통화당국 의지 내재. 선반영된 현 금리레벨은 당국의 실질적 움직임 이전까지 조정 양상 불가피.
<예상범위> 161C6 : 108.10 ~ 108.40 / 164C6 : 99.00 ~ 99.50