삼성선물의 17일 국채선물 데일리 리포트입니다.
▲전일 동향 및 금일 전망
*시장동향
KTB Futures Market - 신용 스프레드 동향에 대한 관심 증가 속 금리인하 기대에 따른 매수세력과 레벨 부담에 따른 이익실현 물량의 대치로 변동성 10틱 내외로 축소. 3월 신규 취업자수 급감에도 금리 움직임 제한적. 향후 경기둔화에 따른 고용여건 악화가 인플레에 따른 소비위축과 함께 전반적 침체 국면 형성 가능성 예의 주시. 경상수지와 일자리 창출을 최우선 목표로 움직이는 정책변수 파급력 주목.
Swap Market - 원화의 과대절상 발언과 경상수지 중시 정책에 따른 롱마인드 부각으로 달러/원 상승. 이에 따른 선물환매물 보다는 재정거래 세력 우위로 CRS 상승. FX스왑포인트 상승 속 달러 유동성 여건 개선. CD금리 하락에도 IRS 보함. 은행채 매수와 연계된 포지션 구축 가능성 존재. 베이시스 소폭 축소.
Global Market - 인텔, JP모건, 코카콜라 실적의 예상치 상회, 3월 주택착공실적 최저치, 美 3월 CPI 예상치 부합, 美 3월 산업생산 호조, 유로존 3월 CPI 최고상승률 여파로 뉴욕증시↑ 미채권수익률↑ 달러화↓. 원유재고 감소와 달러화 약세로 유가↑ 금가격↑
*거래전략
대외변수 불안정 속 내수부양 정책 방향 바람직. 다만 감세 및 재정 방출과 함께 금리인하 동시 추진은 기대인플레 자극에 따른 정책효과 반감 내재. 통화적 물가안정 기조하에 재정적 소비-투자 진작이 시장기대와 향후 정책의 접점이 될 듯.
은행채 발행물량 증가 속 향후 은행권 자금조달 행태 주목. 신용 스프레드 상 메리트 부각으로 물량소화 원활하지만, 시장기대 이하의 정책 움직임 가능성과 원화유동성 동향 모니터링 필요. 실질적 통화당국 움직임 이전까지 레벨에 대한 기간조정 불가피.
<예상범위> 161C6 : 108.20 ~ 108.50 / 164C6 : 98.90 ~ 99.50