[뉴스핌=김신정기자] 동양종금증권 황규원 애널리스트는 11일 석유화학과 관련, "올해 상반기 비중확대에서 하반기 비중 축소를 권고한다"며 "중동지역 증설압박은 4/4분기부터 구체화되는 반면, 오는 2~6월 아시아지역 주요 NCC업체 설비보수로 석유화학 제품공급이 타이트할 것으로 예상되기 때문"이라고 분석했다.
황 애널리스트는 "주요 NCC업체 중에서 LG화학보다 호남석유에 주목할 것을 권고한다"며 "사이클 하락기에 한계기업 흡수합병을 통해 다음 상승기에 기업가치를 극대화시킬 수 있기 때문"이라고 말했다.
다음은 리포트 요약이다.
- 2008년 석유화학 대형주 투자전략 : 호남석유㈜ 집중
석유정제와 달리, 석유화학 대표업체에 대해서는 “2008년 상반기 비중확대 → 하반기 비중축소”를 권고함. 중동지역 증설압박은 4분기부터 구체화되는 반면, 2 ~ 6월 아시아지역 주요 NCC업체 설비보수로 석유화학 제품공급이 타이트할 것으로 예상되기 때문. 주요 NCC업체 중에서 LG화학㈜ 보다 호남석유㈜에 주목할 것을 권고함. 2009 ~ 2010년 석유화학 Cycle 하락기에 현금창출 능력이 확대됨에 따라, Cycle 하락기에 한계기업을 흡수합병을 통해, 다음 상승기에 기업가치를 극대화시킬 수 있기 때문.
- 주요 정유업체 2007년 4분기 평가 및 2008년 투자의견 :
호남석유 2007년 4분기 실적 : 매출액 5,772억원, 영업이익 537억원, 순이익 1,273억원은 전분기 대비 각각 4.8, 0.8%, 46% 증가함. 10월 한달간 정기보수에도 EG가격 상승으로 견조한 영업이익 달성. 투자의견 : 150,000원 및 Buy. 2008년 활발한 구조변화(롯데대산휴화㈜ 합병 + 롯데건설㈜ 상장 등)로 석유화학 Cycle 하락시기에 오히려 강한 기업으로 탄생 기대.
LG화학 2007년 4분기 실적 : 매출액 3조 38억원은 전분기 대비 8.3% 증가한 반면, 영업이익 2,212억원은 18% 감소함. LG석유㈜ 합병에도 불구하고, 영업실적 감소 배경은, 주원료(Naphtha가격) 상승 때문. 투자의견 : 100,000원 및 Buy. 2007년 동적 변화를 거쳐, 2008년에는 기업가치 안정 유지기로 진입함. 단기적인 매매 전략 권고.
황 애널리스트는 "주요 NCC업체 중에서 LG화학보다 호남석유에 주목할 것을 권고한다"며 "사이클 하락기에 한계기업 흡수합병을 통해 다음 상승기에 기업가치를 극대화시킬 수 있기 때문"이라고 말했다.
다음은 리포트 요약이다.
- 2008년 석유화학 대형주 투자전략 : 호남석유㈜ 집중
석유정제와 달리, 석유화학 대표업체에 대해서는 “2008년 상반기 비중확대 → 하반기 비중축소”를 권고함. 중동지역 증설압박은 4분기부터 구체화되는 반면, 2 ~ 6월 아시아지역 주요 NCC업체 설비보수로 석유화학 제품공급이 타이트할 것으로 예상되기 때문. 주요 NCC업체 중에서 LG화학㈜ 보다 호남석유㈜에 주목할 것을 권고함. 2009 ~ 2010년 석유화학 Cycle 하락기에 현금창출 능력이 확대됨에 따라, Cycle 하락기에 한계기업을 흡수합병을 통해, 다음 상승기에 기업가치를 극대화시킬 수 있기 때문.
- 주요 정유업체 2007년 4분기 평가 및 2008년 투자의견 :
호남석유 2007년 4분기 실적 : 매출액 5,772억원, 영업이익 537억원, 순이익 1,273억원은 전분기 대비 각각 4.8, 0.8%, 46% 증가함. 10월 한달간 정기보수에도 EG가격 상승으로 견조한 영업이익 달성. 투자의견 : 150,000원 및 Buy. 2008년 활발한 구조변화(롯데대산휴화㈜ 합병 + 롯데건설㈜ 상장 등)로 석유화학 Cycle 하락시기에 오히려 강한 기업으로 탄생 기대.
LG화학 2007년 4분기 실적 : 매출액 3조 38억원은 전분기 대비 8.3% 증가한 반면, 영업이익 2,212억원은 18% 감소함. LG석유㈜ 합병에도 불구하고, 영업실적 감소 배경은, 주원료(Naphtha가격) 상승 때문. 투자의견 : 100,000원 및 Buy. 2007년 동적 변화를 거쳐, 2008년에는 기업가치 안정 유지기로 진입함. 단기적인 매매 전략 권고.