[뉴스핌=김신정기자] 동양종금증권 황규원 애널리스트는 31일 SKC와 관련, "작년 4/4분기 잠정실적 특징을 최악의 영업환경 통과로 표현할 수 있다"며 "PO 원료가격 상승과 가공필름 사업부문 분할에 따른 외부매출 감소 등이 있었기 때문"이라고 분석했다.

황 애널리스트는 "올해 상반기 추정 영업이익은 448억원으로 지난해 하반기 대비 100%이상 증가할 것으로 기대된다"며 "지난해 하반기를 바닥으로 턴어라운드 기대감은 여전히 유효하다"고 덧붙였다.

그는 이어 목표가격을 4만원으로 하향조정하지만 투자매수를 '유지'한다고 말했다.

다음은 리포트 요약이다.

- 2007년 4분기 잠정실적 특징을 “최악의 영업환경 통과”로 표현할 수 있음. 매출액 2,363억원, 영업이익 102억원, 순이익 301억원은 전분기 대비 각각 11.1%, 19.7%, +135.2% 증가함. 영업실적 약세 배경은 1) PO 원료가격 상승(나프타 가격 694$/MT → 4분기 824$/MT), 2) 가공필름 사업부문 분할에 따른 외부매출 감소 등임.

- 2008년 상반기 추정 영업이익(448억원)은 2007년 하반기 대비 100% 이상 증가할 것으로 기대됨. Film부문 분기별 60억원 이익 회복, PO가격 인상(10% 인상 추진 中)으로 40억원 개선, 4월 신규 PO설비 가동으로 40 ~ 60억원 추가이익 발생 등이 성장 동력임.

- 4분기 영업실적을 고려할 때, 최근 주가 급락(4만원 → 18,000원)은 과도한 것으로 판단됨. 2007년 하반기를 바닥으로 Turning Around 기대감은 여전히 유효. 국제 금융시장 불안을 고려해, 목표가격을 40,000원로 하향조정 하지만, Buy & Hold 의견 고수.