하나대투증권 조윤정 애널리스트는 13일 대웅제약 투자보고서를 내고 "3월 결산법인인 대웅제약의 2분기 매출액은 전년동기대비 23.3% 증가한 1112억원으로 전망된다"고 밝혔다.
또 "영업이익은 전년대비 15.8% 늘어난 176억원으로 예상된다"고 덧붙였다.
다음은 대웅제약 투자보고서 내용입니다.
-1분기 실적(3월 결산법인)은 양호한 수준 예상
동사 1분기(3월결산법인) 잠정실적은 매출액은 전년동기대비 23.3% 증가한 1,112억원으로 당사 예상을 상회할 전망이고, 영업이익은 전년대비 15.8% 증가한 176억원으로 예상과 유사할 전망임.
매출액 고성장의 배경은 주력품목 고혈압치료제 ‘올메텍’이 2007년 들어서는 성장세가 다소 주춤할 것으로 전망했으나 국내 고혈압치료제 시장의 고성장세 지속과 의원급처방 확대가 맞물려 1분기에도 전년동기대비 60% 증가한 160억원의 매출시현이 예상되기 때문임.
또한 2007년 6월에 출시한 항산화 노화방지 건강식품 ‘대웅코큐텐’이 높은 효능효과에 힘입어 6월 한달만에 10억원의 매출을 달성한 것으로 추정되어 외형성장에 기여하고 있음.
-1분기 ‘코큐텐’ 출시에 따른 마케팅 비용 증가 및 수출개시에 따른 원가율 상승 요인 등으로 영업이익률은 전년대비 다소 하락할 전망이나 대표품목 ‘올메텍’을 비롯한 주력품목들의 고성장세 지속으로 1분기에도 높은 외형성장세 시현이 예상된다는 점이 긍정적이며, 영업마진 하락이 향후 신규 성장동력으로 예상되는 수출부문과 ‘코큐텐’ 사업 초기의 시장개척비용에 기인한 것으로 2008년 실적개선으로 직결될 전망이어서 우려할 사항은 아니라고 판단됨.
-적정주가 92,000원으로 상향조정
동사가 자체개발한 건강식품 ‘코큐텐’은 최근 웰빙트렌드에 적합한 제품으로 높은 효능과 동사의 적극적인 마케팅 강화, 다양한 판매망 확대 등에 힘입어 피크시 연간 400억원 이상의 대형품목으로 성장할 가능성이 높고 자체개발 원료의 장점으로 고수익을 제공할 것으로 전망되어 향후 동사의 확고한 성장동력으로 자리잡을 것으로 전망됨.
또한 중국으로의 항생제원료 및 ‘우루사’ 등 완제품 수출개시에 힘입어 수출부문의 점진적 가시화가 예상되고, 2008년 유망신제품인 여드름치료제 도입 등으로 실적개선세 지속이 예상되어 동사 적정주가는 기존 시장대비 10% 할증률에서 25% 할증률로 상향조정하여 기존 74,000원에서 92,000원으로 상향조정하고 BUY 의견을 유지함.
또 "영업이익은 전년대비 15.8% 늘어난 176억원으로 예상된다"고 덧붙였다.
다음은 대웅제약 투자보고서 내용입니다.
-1분기 실적(3월 결산법인)은 양호한 수준 예상
동사 1분기(3월결산법인) 잠정실적은 매출액은 전년동기대비 23.3% 증가한 1,112억원으로 당사 예상을 상회할 전망이고, 영업이익은 전년대비 15.8% 증가한 176억원으로 예상과 유사할 전망임.
매출액 고성장의 배경은 주력품목 고혈압치료제 ‘올메텍’이 2007년 들어서는 성장세가 다소 주춤할 것으로 전망했으나 국내 고혈압치료제 시장의 고성장세 지속과 의원급처방 확대가 맞물려 1분기에도 전년동기대비 60% 증가한 160억원의 매출시현이 예상되기 때문임.
또한 2007년 6월에 출시한 항산화 노화방지 건강식품 ‘대웅코큐텐’이 높은 효능효과에 힘입어 6월 한달만에 10억원의 매출을 달성한 것으로 추정되어 외형성장에 기여하고 있음.
-1분기 ‘코큐텐’ 출시에 따른 마케팅 비용 증가 및 수출개시에 따른 원가율 상승 요인 등으로 영업이익률은 전년대비 다소 하락할 전망이나 대표품목 ‘올메텍’을 비롯한 주력품목들의 고성장세 지속으로 1분기에도 높은 외형성장세 시현이 예상된다는 점이 긍정적이며, 영업마진 하락이 향후 신규 성장동력으로 예상되는 수출부문과 ‘코큐텐’ 사업 초기의 시장개척비용에 기인한 것으로 2008년 실적개선으로 직결될 전망이어서 우려할 사항은 아니라고 판단됨.
-적정주가 92,000원으로 상향조정
동사가 자체개발한 건강식품 ‘코큐텐’은 최근 웰빙트렌드에 적합한 제품으로 높은 효능과 동사의 적극적인 마케팅 강화, 다양한 판매망 확대 등에 힘입어 피크시 연간 400억원 이상의 대형품목으로 성장할 가능성이 높고 자체개발 원료의 장점으로 고수익을 제공할 것으로 전망되어 향후 동사의 확고한 성장동력으로 자리잡을 것으로 전망됨.
또한 중국으로의 항생제원료 및 ‘우루사’ 등 완제품 수출개시에 힘입어 수출부문의 점진적 가시화가 예상되고, 2008년 유망신제품인 여드름치료제 도입 등으로 실적개선세 지속이 예상되어 동사 적정주가는 기존 시장대비 10% 할증률에서 25% 할증률로 상향조정하여 기존 74,000원에서 92,000원으로 상향조정하고 BUY 의견을 유지함.