문현식 메리츠증권 애널리스트는 26일 LG필립스LCD와 관련, "패널가격의 안정으로 2분기부터 영업마진이 상승할 것"이라고 말했다.
다음은 보고서입니다.
- 목표주가 45,000원, 투자의견 Buy로 상향조정
동사 목표주가를 기존 32,000원에서 45,000원으로 상향조정하고 투자의견도 Buy로 상향조정한다. 목표주가는 동사의 과거 주가 고점 PBR및 동사와 규모가 비슷한 대만 AUO와의 valuation비교를 통해 산출한 PBR 2.4배를 적용해 산출하였다.
- '08년 말까지 전반적인 패널 수급 상황은 계절성에 따른 등락정도에서 균형이 유지될 것
LCD TV 및 윈도비스타 효과에 따른 대형모니터 수요증가 기대로 전반적인 패널수요 전망은 상향추세를 보이고 있으며 불황에 따른 투자연기로 공급증가율도 '08년 말까지 하락세를 이어갈 것으로 전망.
이에 따라 LCD 수급상황은 계절성에 따른 등락 수준에서 균형이 유지될 것이고 패널가격 역시 상반기 하락과 하반기 상승을 반복할
것으로 전망됨.
- 패널가격의 안정으로 동사의 영업마진은 2분기부터 상승추세 예상됨
패널가격의 안정과 함께 동사의 영업이익은 2분기부터 상승반전해 3분기에는 BEP 돌파가 가능할 것으로 추정됨. '07년 영업이익은 아직까지 적자가 불가피한 것으로 추정되나 ’08년에는 영업이익률이 7.6%로 상승하며 2년간의 적자 충격에서 완전히 벗어나게 될 것으로 예상됨.
- 3분기 중기 고점 가능. 하지만 조정에 대한 리스크는 크지 않을 것
'07년 3분기에는 '08년 상반기에 대한 우려와 필립스 지분향방에 따른 오버행 이슈 부각, 반도체 업종과의 valuation비교 재평가 등의 이유로 중기 고점이 형성될 가능성이 있음. 하지만 '08년 산업cycle의 우상향 추세가 유지되고 이에 따른 실적전망이 양호하여 조정의 강도는 그리 크지 않을 것으로 판단됨.
다음은 보고서입니다.
- 목표주가 45,000원, 투자의견 Buy로 상향조정
동사 목표주가를 기존 32,000원에서 45,000원으로 상향조정하고 투자의견도 Buy로 상향조정한다. 목표주가는 동사의 과거 주가 고점 PBR및 동사와 규모가 비슷한 대만 AUO와의 valuation비교를 통해 산출한 PBR 2.4배를 적용해 산출하였다.
- '08년 말까지 전반적인 패널 수급 상황은 계절성에 따른 등락정도에서 균형이 유지될 것
LCD TV 및 윈도비스타 효과에 따른 대형모니터 수요증가 기대로 전반적인 패널수요 전망은 상향추세를 보이고 있으며 불황에 따른 투자연기로 공급증가율도 '08년 말까지 하락세를 이어갈 것으로 전망.
이에 따라 LCD 수급상황은 계절성에 따른 등락 수준에서 균형이 유지될 것이고 패널가격 역시 상반기 하락과 하반기 상승을 반복할
것으로 전망됨.
- 패널가격의 안정으로 동사의 영업마진은 2분기부터 상승추세 예상됨
패널가격의 안정과 함께 동사의 영업이익은 2분기부터 상승반전해 3분기에는 BEP 돌파가 가능할 것으로 추정됨. '07년 영업이익은 아직까지 적자가 불가피한 것으로 추정되나 ’08년에는 영업이익률이 7.6%로 상승하며 2년간의 적자 충격에서 완전히 벗어나게 될 것으로 예상됨.
- 3분기 중기 고점 가능. 하지만 조정에 대한 리스크는 크지 않을 것
'07년 3분기에는 '08년 상반기에 대한 우려와 필립스 지분향방에 따른 오버행 이슈 부각, 반도체 업종과의 valuation비교 재평가 등의 이유로 중기 고점이 형성될 가능성이 있음. 하지만 '08년 산업cycle의 우상향 추세가 유지되고 이에 따른 실적전망이 양호하여 조정의 강도는 그리 크지 않을 것으로 판단됨.