우리투자증권의 주식리포트 요약입니다. 자세한 내용은 전문가리포트에서 보실 수 있습니다.
적립식 펀드로의 자금유입이 2개월 가까이 정체되면서 국내자금 흐름에 대한 불안감이 제기되고 있지만, 이는 단기적인 현상에 불과한 것으로 보인다.
적립식 펀드의 속성상 만기 도래라는 시기적인 특성보다는 미래에 기대되는 수익률이 얼마나 될 것인지가 환매 여부를 결정하는 중요한 요인이 될 가능성이 높다.
경험적으로 볼 때 환매는 보유중인 펀드의 수익률이 급격하게 떨어질 것으로 예상되거나 (-) 수익률로 전환되는 경우에 발생한 적이 많았다.
최근 2년 동안 적립식 펀드로의 자금 유입규모를 지수대별로 살펴본 결과, 이러한 손실회피를 위한 환매사태는 KOSPI 기준 1,300p선이 붕괴되어야 발생 가능할 것으로 조사되었다.
그러나 경기 하강 리스크가 컸던 2006년에도 지지력이 확인되었던 지수가 KOSPI 1,300p선이라는 점과 올해에도 적립식 펀드에 19조원, 변액보험 등 여타 주식관련자금에도 5조원 이상의 자금이 유입되었다는 점, 2007년 경기회복 예상 등을 고려할 때 증시가 자금이탈에 노출될 가능성은 낮다는 판단이다.
연말 수급측면에서는 외국인을 포함한 주요 기관투자자의 수요우위가 부각되고 있는 증권, 통신, 운수창고 업종 등에 주목하되, 주식형 펀드내 기관투자자 비중이 상대적으로 낮은 유통, 통신 등에도 관심을 가질 필요가 있어 보인다.
10월 기준 국내 기관투자자의 업종별 주식투자비중을 비교해본 결과 IT, 운수장비 등 경기민감주에 대한 투자비중은 높은 반면, 은행, 철강, 통신 등 주로 내수주에 대한 비중은 시장대비 상대적으로 낮은 것으로 조사되었다.
외환시장의 변동성 확대 등 대외환경이 악화되고 있다는 점을 감안할 때 펀드내 투자비중이 상대적으로 낮은 내수주에 관심을 가지는 것이 좋아 보인다.
적립식 펀드로의 자금유입이 2개월 가까이 정체되면서 국내자금 흐름에 대한 불안감이 제기되고 있지만, 이는 단기적인 현상에 불과한 것으로 보인다.
적립식 펀드의 속성상 만기 도래라는 시기적인 특성보다는 미래에 기대되는 수익률이 얼마나 될 것인지가 환매 여부를 결정하는 중요한 요인이 될 가능성이 높다.
경험적으로 볼 때 환매는 보유중인 펀드의 수익률이 급격하게 떨어질 것으로 예상되거나 (-) 수익률로 전환되는 경우에 발생한 적이 많았다.
최근 2년 동안 적립식 펀드로의 자금 유입규모를 지수대별로 살펴본 결과, 이러한 손실회피를 위한 환매사태는 KOSPI 기준 1,300p선이 붕괴되어야 발생 가능할 것으로 조사되었다.
그러나 경기 하강 리스크가 컸던 2006년에도 지지력이 확인되었던 지수가 KOSPI 1,300p선이라는 점과 올해에도 적립식 펀드에 19조원, 변액보험 등 여타 주식관련자금에도 5조원 이상의 자금이 유입되었다는 점, 2007년 경기회복 예상 등을 고려할 때 증시가 자금이탈에 노출될 가능성은 낮다는 판단이다.
연말 수급측면에서는 외국인을 포함한 주요 기관투자자의 수요우위가 부각되고 있는 증권, 통신, 운수창고 업종 등에 주목하되, 주식형 펀드내 기관투자자 비중이 상대적으로 낮은 유통, 통신 등에도 관심을 가질 필요가 있어 보인다.
10월 기준 국내 기관투자자의 업종별 주식투자비중을 비교해본 결과 IT, 운수장비 등 경기민감주에 대한 투자비중은 높은 반면, 은행, 철강, 통신 등 주로 내수주에 대한 비중은 시장대비 상대적으로 낮은 것으로 조사되었다.
외환시장의 변동성 확대 등 대외환경이 악화되고 있다는 점을 감안할 때 펀드내 투자비중이 상대적으로 낮은 내수주에 관심을 가지는 것이 좋아 보인다.