동양종금증권 황규원 애널리스트는 4일 효성 분석보고서를 통해 "지난 10월과 11월 단기 주가 급등 이후, 일시적인 주가조정이 예상된다"며 "이는 4분기 영업실적 약세 때문인데 이를 적극적인 매수기회로 활용해야 할 것"이라고 제안했다.
황 애널리스트는 "오는 2007년과 2008년 가시화될 사업 구조조정 효과를 내다보는 혜안이 필요하다"고 덧붙였다.
다음은 효성 분석보고서 요약입니다.
▶ 2006년 10월 ~ 11월 단기 주가 급등 이후, 효성(004800)은 일시적인 주가조정이 예상된다. 2006년 4분기 영업실적 약세 때문이다. 오히려, 1차 목표가격 33,000원 및 목표가격 추가 상승을 기대하며, 적극적인 매수기회로 활용해야 할 것이다. 2007년 ~ 2008년 가시화될 사업 구조조정 효과를 내다보는 혜안이 필요하다.
▶ 11/29일 탐방 및 분석 내용 : 06.4분기 영업이익 감소, 투자자산 매각 효과, 07년 구조조정 효과
(1) 2006년 4분기 영업이익 200억원 수준으로 감소 : 2006년 4분기 영업이익은 기대보다 낮은 235억원 수준에 머물 전망이다. 전분기 영업이익 311억원 대비 24% 감소한 수치인 반면, 2005년 4분기 △398억원 대비 대폭적인 개선이 기대된다. 창원 중공업 직장폐쇄 43일, 대손상각비 인식 등 일시적인 요인에 의한 실적 감소이기 때문이다.
(2) 유휴 자산매각 진행 중 : 예상대로, 2006년 4분기 투자자산 처분이 본격화되고 있다. 2006년 11월20일 KTF㈜ 112.7만주 및 SKT㈜ 1.8만주를 매각했다. 동 매각에 따른 현금유입 및 자산처분이익(회계처리)은 각각 378억원과 263억원이다. 뿐만 아니라, 잔여자산 KTF(189.9만주), SKT(6.1만주), 대한유화(56.3만주), KT(4.0만주) 등에 대해서는 2006년 12월 중에 매각을 진행할 전망이다.
(3) 2007년 ~ 2008년은 구조조정 효과 기대 : 2007년 ~ 2008년에는 구조조정 효과에 따른 기업가치 상승을 기대할 시기이다. 1) 적자사업의 흑자전환, 2) M&A 사업부문의 수익창출능력 확대, 3) 신규 사업 부문 진출 등이 계기가 될 것이다.
황 애널리스트는 "오는 2007년과 2008년 가시화될 사업 구조조정 효과를 내다보는 혜안이 필요하다"고 덧붙였다.
다음은 효성 분석보고서 요약입니다.
▶ 2006년 10월 ~ 11월 단기 주가 급등 이후, 효성(004800)은 일시적인 주가조정이 예상된다. 2006년 4분기 영업실적 약세 때문이다. 오히려, 1차 목표가격 33,000원 및 목표가격 추가 상승을 기대하며, 적극적인 매수기회로 활용해야 할 것이다. 2007년 ~ 2008년 가시화될 사업 구조조정 효과를 내다보는 혜안이 필요하다.
▶ 11/29일 탐방 및 분석 내용 : 06.4분기 영업이익 감소, 투자자산 매각 효과, 07년 구조조정 효과
(1) 2006년 4분기 영업이익 200억원 수준으로 감소 : 2006년 4분기 영업이익은 기대보다 낮은 235억원 수준에 머물 전망이다. 전분기 영업이익 311억원 대비 24% 감소한 수치인 반면, 2005년 4분기 △398억원 대비 대폭적인 개선이 기대된다. 창원 중공업 직장폐쇄 43일, 대손상각비 인식 등 일시적인 요인에 의한 실적 감소이기 때문이다.
(2) 유휴 자산매각 진행 중 : 예상대로, 2006년 4분기 투자자산 처분이 본격화되고 있다. 2006년 11월20일 KTF㈜ 112.7만주 및 SKT㈜ 1.8만주를 매각했다. 동 매각에 따른 현금유입 및 자산처분이익(회계처리)은 각각 378억원과 263억원이다. 뿐만 아니라, 잔여자산 KTF(189.9만주), SKT(6.1만주), 대한유화(56.3만주), KT(4.0만주) 등에 대해서는 2006년 12월 중에 매각을 진행할 전망이다.
(3) 2007년 ~ 2008년은 구조조정 효과 기대 : 2007년 ~ 2008년에는 구조조정 효과에 따른 기업가치 상승을 기대할 시기이다. 1) 적자사업의 흑자전환, 2) M&A 사업부문의 수익창출능력 확대, 3) 신규 사업 부문 진출 등이 계기가 될 것이다.
