[리포트 브리핑]SK바이오팜, '실적은 여전히 좋은데' 목표가 150,000원 - 하나증권

기사입력 : 2026년05월08일 08:35

최종수정 : 2026년05월08일 08:58

[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 하나증권에서 08일 SK바이오팜(326030)에 대해 '실적은 여전히 좋은데'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 150,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 50.6%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.

◆ SK바이오팜 리포트 주요내용
하나증권에서 SK바이오팜(326030)에 대해 '1Q26 실적은 매출 2,279억원(YoY+57.8%, QoQ+17.2%), 영업이익 898억원(YoY+249.7%, QoQ+94.0%, OPM39.4%)이다. 미국 Xcopri 처방량(TRx)은 QoQ 2.5% 증가했지만, 전분 기(4Q25) 때 매출로 반영되지 못했던 물량의 영향으로 예상 보다 높은 매출이 달성된 것으로 보인다. 이로써 수익성이 높은 Xcopri 비중이 높아졌고, Cenobamate의 진입 국가 확대로 인해 예상 보다 많은 마일스톤을 수령하면서 영업이익도 컨센서스를 크게 상회하 였다. 이번 실적 발표로 수정한 Xcopri의 연간 추정 매출액은 $565M로써 가이던스인 $550M~580M 범위를 충족한다. Xcopri가 든든하게 실적을 받쳐주지만, 하나의 약물에 의존도가 너무 높다는 불안감은 여전하다. 3상 단계까지 확대하여 2nd Product를 모색하고 있고, 단순 스크리닝이 아닌 양측의 조건은 확인하는 수준까지 논의되고 있다고 하니, 올해는 변화가 있을지 지켜봐야겠다. 또한 Briviact가 특허 만료로 제네릭이 출시되며 처방량이 무너지는 것이 '26년3월부터 관찰되기 시작했는데, 보험 커버리지 상위 Tier에 함께 존재하던 경쟁자가 사라졌으므로 그에 따른 Xcopri 처방수 변화(더 높은 증가)가 관찰될지도 올해 지켜볼 사항이다.'라고 분석했다.

◆ SK바이오팜 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 150,000원 -> 150,000원(0.0%)
- 하나증권, 최근 1년 목표가 상승
하나증권 김선아 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 150,000원은 2026년 04월 16일 발행된 하나증권의 직전 목표가인 150,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 하나증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 07월 07일 130,000원을 제시한 이후 상승하여 25년 11월 20일 최고 목표가인 160,000원을 제시하였다.
이번 리포트에서는 최고 목표가보다는 다소 낮지만 처음 목표가보다는 상승한 가격인 150,000원을 제시하였다.

◆ SK바이오팜 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 153,571원, 하나증권 보수적 평가
- 전체 증권사 의견, 지난 6개월과 비슷한 수준
오늘 하나증권에서 제시한 목표가 150,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 153,571원 대비 -2.3% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 DB증권의 140,000원 보다는 7.1% 높다. 이는 하나증권이 타 증권사들보다 SK바이오팜의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 153,571원은 직전 6개월 평균 목표가였던 153,125원과 비슷한 수준이다. 이를 통해 SK바이오팜의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 지난 반기와 크게 다르지 않음을 알 수 있다.

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