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[서울=뉴스핌] 김현영 기자 = 세계 최대 중장비 렌탈 기업 유나이티드 렌탈스(종목코드: URI)가 23일(현지시간) 뉴욕증시에서 유례없는 하루를 보냈다. 1분기 실적 발표 하루 만에 주가는 장중 993.96달러까지 치솟으며 전일 종가(802.79달러) 대비 최고 23.81%까지 급등했고, 장 마감 시에는 986.78달러로 22.92%(+183.99달러) 상승하며 거래를 마쳤다. 이날 S&P 500 전체 종목 가운데 가장 큰 상승폭을 기록하며 시장의 이목을 집중시켰다. 이는 2025년 10월 22일 이후 최고 종가이기도 하다.

주가는 4월 한 달간 35% 올랐으며, 연초 대비로도 22%의 상승률을 기록했다. 2025년 10월 15일에 세운 역대 최고 종가 1,020달러와의 격차는 불과 3.3%로 좁혀졌다. 뱅크오브아메리카(BofA)의 마이클 페니거 애널리스트는 이날 폭등의 배경을 "대규모 실적 전망 상향 조정 때문이 아니라, 투자자들의 낮은 기대를 단숨에 뒤집은 실적 때문"이라고 분석했다.

◆ 북미 장비 렌탈 시장의 절대 강자

1997년 설립된 유나이티드 렌탈스는 미국 코네티컷주 스탬포드에 본사를 두고 있다. 북미 1,658개, 유럽 44개, 호주 46개, 뉴질랜드 19개 등 총 1,767개의 글로벌 거점에서 굴삭기, 지게차, 고소작업차, 불도저 등 5,000여 종에 달하는 중장비 임대 사업을 영위하고 있다. 총 원가 기준 약 230억 달러에 달하는 장비단을 보유하고 있으며, 약 2만 7,900명의 임직원이 운영을 뒷받침한다.

북미 중장비 렌탈 시장에서 약 15%의 점유율로 업계 1위를 굳건히 지키고 있다. 가장 가까운 경쟁사인 선벨트 렌탈스 홀딩스(SUNB)의 점유율이 약 11%라는 점을 고려하면 그 우위가 얼마나 두드러지는지 알 수 있다. 미국 장비 렌탈 시장은 지난 25년간 연평균 5.2%의 성장률을 이어왔으며, 상위 10개 렌탈 기업의 시장 점유율은 2010년 20%에서 2022년 44%로 확대됐다. 시장 통합이 가속화되면서 대규모 자본력을 갖춘 유나이티드 렌탈스 같은 선두 주자에게 유리한 환경이 조성되고 있다.

◆ 1분기 실적: 모든 지표에서 사상 최고

이번 1분기는 창사 이래 최고의 성적표로 기록됐다. 총매출은 전년 동기 대비 7.2% 증가한 39억 8,500만 달러로, 팩트셋이 집계한 시장 컨센서스 38억 7,000만 달러를 3.1% 웃돌았다. 조정 주당순이익(EPS)은 9.71달러로 전년 동기의 8.86달러는 물론 월가 예상치 8.95달러를 8.5% 초과하는 깜짝 실적을 달성했다.

항목별로 살펴보면, 장비 임대 매출이 전년 동기 대비 8.7% 증가한 34억 1,900만 달러로 1분기 기준 사상 최고치를 경신했다. 특수 임대 부문 매출은 무려 14% 늘었으며, 부가 매출 및 재임대 매출은 약 18% 급증했다. 반면 중고 장비 판매는 7.2% 감소했다.

조정 EBITDA는 17억 5,900만 달러로 시장 예상치를 5% 웃돌았다. 마진은 44.1%로, 전년도 일회성 이익 효과를 제외한 수치와 비교해도 개선된 수준이다. 장비 가동 생산성은 2.3% 향상됐으며, 이는 회사가 가정한 장비 인플레이션 1.5%를 상회하는 수치다. 평균 보유 장비 규모는 전년 대비 5.7% 확대됐다.

잉여현금흐름은 10억 6,700만 달러를 기록하며 26.8%의 마진을 달성했고, 영업활동에서 창출한 순현금흐름은 15억 1,400만 달러로 38.0%의 마진을 나타냈다. 탄탄한 현금 창출력이 향후 투자 및 주주환원 여력을 뒷받침하고 있다.

◆ 성장 동력: 데이터센터를 넘어선 복합 수요

이번 실적을 가능하게 한 성장 동력은 단순히 한 두 가지 섹터에 국한되지 않는다. 물론 데이터센터 건설 붐이 핵심 촉매 역할을 했다. 시장 전문가들에 따르면 기술 기업들이 2025년 데이터센터 건설에 투자한 금액은 1조 달러에 달하며, 이 수치는 2030년까지 4조 달러로 팽창할 전망이다. 대형 건설 프로젝트에 필요한 장비를 유나이티드 렌탈스에서 조달하는 사례가 많아지면서 이 같은 흐름은 직접적인 수혜로 이어지고 있다.

그러나 매슈 플래너리 최고경영자(CEO)는 실적 발표 콘퍼런스 콜에서 이를 데이터센터만의 이야기로 한정짓는 시각에 선을 그었다. 그는 "데이터센터를 제외한 비주거용 건설 전반도 여전히 매우 강하다"고 강조하면서 "전력 부문도 두 자릿수 성장세를 이어가고 있다"고 밝혔다. 실제로 이번 분기 신규 건설 프로젝트 수주는 헬스케어, 인프라, 전력, 산업, 제조, 데이터센터 등 다양한 분야에 걸쳐 고르게 이뤄졌다. 산업 부문에서는 전력과 광업·광물 섹터가 성장을 특히 견인했다.

이처럼 다각화된 최종 시장 노출은 특정 섹터의 경기 침체가 전사 실적에 미치는 영향을 완충하는 역할을 한다. 주거용 건설이 현재 부진한 흐름을 보이고 있음에도 상업용 프로젝트와 인프라 업그레이드가 이를 충분히 상쇄하고 있는 것이 그 방증이다.

◆ 전략적 성장 축: 특수 부문과 디지털 전환

유나이티드 렌탈스가 시장 평균을 지속적으로 상회하는 배경에는 두 가지 핵심 전략이 자리하고 있다. 첫째는 고성장·고마진 특수 부문의 확장이고, 둘째는 디지털 역량의 내재화다.

특수 부문 매출은 2015년 9억 3,100만 달러에서 2025년 58억 7,300만 달러로 증가해 10년간 연평균 20.2%의 압도적인 성장률을 기록했다. 현재 총 매출에서 차지하는 비중은 약 36.5%로, 10년 전 16.0%에서 두 배 이상 높아졌다.

회사는 플루이드 솔루션(Fluid Solutions), 매팅 솔루션(Matting Solutions), 포터블 스토리지 & 모듈러 스페이스(Portable Storage & Modular Space), 파워 & HVAC(Power & HVAC), 사이트 서비스(Site Services), 툴 솔루션(Tool Solutions), 트렌치 세이프티(Trench Safety) 등 7개 카테고리로 구성된 특수 포트폴리오를 운영하며, 각 카테고리는 고객의 복합적인 수요를 충족시키는 동시에 교차 판매 기회를 창출하고 있다. 2026년에는 약 40개의 특수 부문 신규 거점 개설을 계획하고 있다.

디지털 전환도 가시적인 성과를 내고 있다. 2025년 회사 웹사이트는 2,200만 건의 세션을 기록했으며, 렌탈 수명 주기 전반에 걸쳐 980만 건의 고객 알림을 발송했다. 주목할 점은 현재 매출의 78%가 디지털 상호작용을 포함하고 있다는 사실이다. 토탈 컨트롤(Total Control) 플랫폼과 모바일 애플리케이션은 고객의 일상적인 렌탈 업무를 간소화하며 충성도 제고에 기여하고 있다. 여기에 텔레매틱스 기반의 장비단 관리 시스템은 장비 가동 시간 향상, 활용률 최적화, 현장 안전 강화라는 측면에서 운영 효율성을 한 단계 높이고 있다.

▶②편에서 계속됨

kimhyun01@newspim.com