[서울=뉴스핌] 윤채영 기자 = 코오롱인더의 올해 1분기 실적이 큰 폭으로 개선될 것이라는 전망이 나왔다.

이동욱 IBK투자증권 연구원은 17일 보고서를 통해 "코오롱인더의 올해 1분기 영업이익은 420억원으로 전 분기 대비 328.3% 증가할 전망"이라고 말했다.

이번 실적 개선은 일회성 비용 제거와 주력 사업의 안정적인 수익성 때문이라는 분석이다. 이 연구원은 "패션부문의 계절적 비수기 영향에도 불구하고 전 분기에 반영됐던 일회성 비용이 소멸하면서 산업자재와 화학 부문의 견조한 수익성이 이어질 것"이라고 설명했다.

산업자재 부문은 흑자 전환이 기대된다. 이 연구원은 "산업자재 부문 영업이익은 154억원으로 전 분기 대비 흑자 전환이 예상된다"고 말했다.

수익성 개선의 배경도 제시됐다. 이 연구원은 "전 분기 코오롱글로텍과 코오롱ENP 등 자회사에서 발생했던 일회성 비용이 제거되고 타이어코드 스팟 가격 상승과 아라미드 가동률 개선이 수익성 회복을 견인할 것"이라고 설명했다.

화학 부문도 실적 개선 흐름이 이어질 전망이다. 이 연구원은 "화학 부문 영업이익은 324억원으로 전 분기 대비 15.3% 증가할 전망"이라고 말했다.

특히 석유수지 업황 강세가 이어지고 있다는 분석이다. 이 연구원은 "경쟁사 설비 폐쇄에 따른 공급 축소와 우호적인 환율 효과로 석유수지 업황 강세가 지속되고 있다"고 설명했다.

AI 관련 수요 확대도 긍정적인 요인으로 꼽혔다. 이 연구원은 "mPPO 역시 AI 전방 수요 호조가 지속되고 있다"고 말했다. 회사 포트폴리오도 고부가 소재 중심으로 전환되고 있다. 이 연구원은 "코오롱인더는 약 340억원을 투자해 올해 4월까지 김천2공장 내 mPPO 생산능력 증설을 완료할 예정"이라고 설명했다.

mPPO는 차세대 전자소재로 활용되는 소재다. 이 연구원은 "mPPO는 AI 반도체와 AI 서버, 6G용 고성능 PCB에 적용되는 CCL용 저손실 소재"라고 말했다.

이에 따라 사업 구조 변화도 기대된다. 이 연구원은 "이번 증설은 화학부문 포트폴리오가 범용 석유화학 중심에서 고부가 전자소재 중심으로 전환되는 계기가 될 것"이라며 "AI 데이터센터와 서버 증설로 고사양 기판 수요가 빠르게 증가하고 있어 추가적인 mPPO 증설도 검토 중인 것으로 파악된다"고 말했다.

투자 부담은 제한적이라는 평가다. 이 연구원은 "mPPO는 기술적 난이도가 있는 스페셜티 소재(고부가 기능성 소재)로 투자 규모는 크지 않지만 회수 기간이 짧아 재무 부담이 제한적"이라고 설명했다.

목표주가는 자산가치와 실적 개선을 반영해 상향됐다. 이 연구원은 "금융자산과 투자자산 가치 및 올해 실적 개선을 고려해 목표주가를 8만6000원으로 상향 조정한다"고 말했다.

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