[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 흥국증권에서 18일 테스(095610)에 대해 '중장기 투자 사이클을 반영할 때'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 60,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 28.8%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ 테스 리포트 주요내용
흥국증권에서 테스(095610)에 대해 '3Q25 실적, 중국향 매출 부재의 영향. 4Q25부터 신규 투자의 영향이 반영되기 시작. 피어 그룹 내 가장 저렴한 주가, TP 60,000원 상향: 투자의견 BUY를 유지하고 목표주가를 60,000원으로 상향한 다(2026년 EPS 4,311원, PER 14.0배 적용). 2026년 삼성전자 P4, SK하이 닉스 M15X에 이어 2027년 삼성전자 P5, SK하이닉스 Y1 팹 등 중장기적인 투자 사이클이 시작됨에 따라 벨류에이션 기준을 PBR에서 PER로 변경했 으며, '20~'21년 투자 강세 사이클의 평균 12MF PER+2σ를 목표 PER로 설정했다. 타 증착 장비 업체들의 12MF PER 평균이 20.7배임을 감안하면 현재 주가(12MF PER 10.8배)는 매우 저렴한 상황임을 알 수 있다. 장비 업종 내 선호 종목으로써 매수 의견을 유지한다.'라고 분석했다.

또한 흥국증권에서 '3Q25 실적이 매출액 676억원(-18%QoQ, +33%YoY), 영업이익 84 억원(-59%QoQ, +107%YoY)을 기록했다. 이는 당사 매출액과 영업이익 추정치를 각각 -3%, -24% 하회한 수준이다. 높은 수익성을 보이는 중국 고객사향 매출액이 이번 분기에 부재했고, 매출액 감소에 따른 고정비 부담 증가가 영업이익률 감소에 가장 큰 영향을 미친 것으로 추정한다. 하지만 삼성전자, SK하이닉스의 DRAM, NAND 투자는 고루 반영되며 고객사의 기존 투자 계획은 변함없이 유지되고 있는 것으로 파악된다.'라고 밝혔다.


◆ 테스 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 상향조정, 36,000원 -> 60,000원(+66.7%)
- 흥국증권, 최근 1년 목표가 상승
흥국증권 손인준 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 60,000원은 2025년 08월 18일 발행된 흥국증권의 직전 목표가인 36,000원 대비 66.7% 증가한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 흥국증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 25년 05월 14일 32,000원을 제시한 이후 상승하여 이번에 새로운 목표가인 60,000원을 제시하였다.


◆ 테스 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 51,375원, 흥국증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 낙관적 변화
- 목표가 상향조정 증권사 3개
오늘 흥국증권에서 제시한 목표가 60,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 51,375원 대비 16.8% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 한국투자증권의 64,000원 보다는 -6.2% 낮다. 이는 흥국증권이 타 증권사들보다 테스의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 51,375원은 직전 6개월 평균 목표가였던 29,333원 대비 75.1% 상승하였다. 이를 통해 테스의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 낙관적임을 알 수 있다.

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