[GAM] ②관세∙내수 압박에도 굳건, 히든 우량주 '위성실업개발'

기사입력 : 2025년05월22일 10:00

최종수정 : 2025년05월22일 10:00

A주의 짙은 불확실성, 안전 투자노선 관심 지속
관세·내수 압박에도 안정적 성장 '위성실업개발'
실적·주가·배당매력 다방면 투자가치 긍정 평가

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[서울=뉴스핌] 배상희 기자 = <관세∙내수 압박에도 굳건① 히든 우량주 '위성실업개발'>에서 이어짐.

◆ 관세·내수 압박에도 안정적 실적 성장

위성실업개발(偉星股份∙SAB 002003.SZ)의 실적 성장의 핵심 배경은 다운스트림 수요 증가다. 다운스트림 업계의 재고 감소 과정이 끝나고 주문량이 지속적으로 개선되는 가운데, 위성실업개발은 동종 업계 대비 우수한 회복 흐름을 보이고 있다.

2024년 영업수익(매출)과 총이익은 46억7400만 위안과 19억5100만 위안으로 전년 동기 대비 각각 19.66%와 22.04% 증가했다. 2019~2024년 회사의 매출과 총이익 CAGR은 11.34%와 13.29%로, 2021년 이후 지속적 성장세를 유지했다. 2024년 총이익률은 2019년 대비 3.47%P 증가한 41.73%로 2021년 이후 지속 개선되고 있다.

[사진 = 위성실업개발 공식 홈페이지] 2025년 3월 11일 중국 상하이에서 개최된 '2025년 중국 국제 방직면료 및 부자재 박람회'에 마련된 위성실업개발(偉星股份∙SAB 002003.SZ) 전시관 전경.

올해 1분기 영업수익과 지배주주 귀속 순이익은 10억 위안과 1억 위안으로 각각 22%와 29% 상승했다. 비경상 손익(경영 업무와 직접 관련이 없는 기타 특별거래를 통해 발생하는 손익)을 제외한 순이익은 1억 위안으로 지난해 같은 기간 대비 30%의 성장률을 기록했다.

위성실업개발은 수출기업으로 미국발 관세리스크가 불거졌을 당시 부정적 영향을 우려하는 목소리가 제기되기도 했다.

이에 대해 위성실업개발은 "주로 브랜드 의류 기업의 요구에 따라 제품을 고객 자체 또는 지정된 의류 가공업체에 직접 납품하고 있어, 회사의 글로벌 업무 주요 수출 지역은 기본적으로 방글라데시, 베트남 등 의류 가공 수출이 많은 국가나 지역에 집중돼 있다"고 강조했다. 미국과 유럽 국가로의 직접 수출 업무량은 매우 낮으며, 최종 소비국이나 지역이 의류와 부자재 등의 관세를 조정한다 해도 회사 업무에 미치는 직접적인 영향은 제한적이라고 설명했다.

[사진 = 위성실업개발 공식 홈페이지] 위성실업개발(偉星股份∙SAB 002003.SZ)이 생산하는 의류 부자재 제품라인

◆ '中 의류 부자재', 단추∙지퍼 주축 지속 성장

의류 부자재 산업의 경우 시장 규모가 크고, 시장에서 높은 점유율을 자랑하는 국내 선두기업이 글로벌 시장 점유율을 확보할 가능성이 높다. 이는 위성실업개발을 성장성을 긍정적으로 평가하는 근거 중 하나다.

중국공동연구망(共研網)과 화원증권(華源證券)연구원에 따르면 중국 의류 부자재 시장은 2023년 916억 위안에서 2030년 1291억6000만 위안으로 연평균 성장률(CAGR) 5.03%로 지속 성장할 전망이다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 2025.05.21 pxx17@newspim.com

중국 산업 데이터 제공업체 화징산업연구원(華經產業研究院)에 따르면 의류 부자재 시장에서 전체 매출의 30%를 차지하는 중국 단추 시장의 경우 2022년 279억8000만 위안에서 2025년 313억1000만 위안으로 규모적 성장을 지속할 전망이다. CAGR은 3.82%으로 여전히 충분한 성장 여력을 보유하고 있다고 판단할 수 있다.

의류 부자재 시장에서 24%의 매출 점유율을 차지하는 또 다른 핵심 영역인 지퍼 시장의 경우 2015년 448억 위안에서 2023년 523억 위안으로 1.95%의 CAGR을 보일 전망이다. 2027년에는 581억 위안까지 규모가 확대돼 2023~2027년 CAGR은 2.66% 정도가 될 것으로 예상된다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 2025.05.21 pxx17@newspim.com

◆ 장기적 배당정책, 주가는 10년간 500%↑

지난해부터 중국 본토 A주 시장에서 지속적으로 주목받고 있는 안전 투자노선 하에서 위성실업개발은 빠지지 않고 등장하는 단골 종목으로 꼽힌다. 장기간 이어온 안정적 실적에 더해 높은 배당매력이 그 이유다. 장기간 높은 배당과 수익률을 유지하는 기업은 안전 투자노선을 추구하는 투자자들에게 있어 최대 관심 대상이다.

중국 관영 증권시보(證券時報) 산하의 데이터 산출 플랫폼 수쥐바오(數據寶)에 따르면 235개 A주 상장사가 10년 연속 30% 이상의 배당률을 기록했다.

이러한 장기 고배당주들은 더욱 안정적인 수익성과를 보였다. 매년 말 주가와 당해 1주당 현금배당액을 기준으로 개산했을 때 42개주가 10년 연속 배당수익률 2% 이상을 유지한 것으로 집계됐다.

이들 42개주의 주가는 2015~2024년 10년간 평균 129% 상승했으며, 21개주의 주가는 배(100%) 이상 올라 전체의 50%를 차지했다.

[서울=뉴스핌] 배상희 기자 2025.05.21 pxx17@newspim.com

위성실업개발은 이러한 조건에 부합하는 장기 고배당주로서 2024년 기준 배당률은 83.46%, 시가배당률은 3.53% 수준을 기록했다. 지난 10년간 주가는 501.33%나 상승했다.

화원증권(華源證券)은 5월 최신 보고서를 통해 위성실업개발이 의류 부자재 분야에서 심도 깊은 사업을 전개하고 있으며, 최근 해외 생산능력 확장을 통해 관세 불확실성에 대응하는 등의 행보를 보이고 있다는 점을 높게 평가했다. 여기에 업계 유행 트렌드를 파악하고 지속적인 연구개발을 통해 제품 경쟁력을 강화하며, 디지털 기술의 응용 및 친환경 스마트 공장 구축 등으로 경영 효율성을 높이며 업계 내 경쟁 우위를 다지고 있다고 평했다.

이러한 평가 하에서 화원증권은 위성실업개발이 보유한 의류 부자재 시장에서 선두기업으로서의 입지, 생산능력의 성장성, 운영의 효율성 및 제품 연구개발 능력을 고려해 처음으로 '매수' 투자 등급을 부여했다.

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[10·15 부동산대책] "2금융권 모두 묶였다" [서울=뉴스핌] 이윤애 기자 = 이번에 발표된 10. 15 부동산 대책으로 주택매입 자금 조달의 '마지막 통로'로 불리던 2금융권 대출길이 사실상 완전히 막혔다. 그동안 1금융권 대출 한도를 채운 뒤 저축은행이나 캐피털 등 2금융권으로 넘어가 추가 자금을 확보하던 관행이 이번 대책 이후에는 불가능해진다. 정부는 주택시장 안정을 목표로 수도권 및 규제지역의 주택담보대출(주담대) 한도를 주택 시가 기준 15억원 이하는 6억원, 15억~25억원 이하 4억원, 25억원 초과 2억원으로 일괄 제한했다. ◆ "2금융권 통한 추가 대출도 불가능"…한도·DSR·LTV 일괄 적용 이전까지는 은행권에서 한도를 채운 뒤 2금융권으로 넘어가 추가 대출을 받는 식의 '보충 레버리지'가 가능했지만 이번 대책으로 저축은행·상호금융·보험사·카드사 등 전 금융권이 동일 기준을 적용받게 됐다. 또한 규제지역 신규 지정에 따라 해당 지역의 주담대 LTV(담보인정비율)는 70%에서 40%로 하향되며 전세대출·신용대출을 이용한 주택 구입도 금지된다. 이에 따라 2금융권을 통한 '추가 대출'이나 '신용대출 보완'도 사실상 불가능해졌다. 이번 대책에서 1·2금융권 동일 DSR(총부채원리금상환비율)·LTV 기준을 적용하면서 '2금융권으로 가면 더 빌릴 수 있다'는 공식은 완전히 무너졌기 때문이다. 그동안은 저축은행 등 2금융권은 은행보다 DSR 허용 비율이 상대적으로 높았다. 은행권이 40%이라면, 저축은행은 50~60%였다. 하지만 금리가 조금 더 높았다. 이런 가운데 1·2금융권 동일 DSR·LTV 기준을 적용하면서 2금융권으로 갈 유인이 없어졌다. 만약 2금융권의 금리가 8%이라면 실제 대출 한도는 오히려 줄어든다. 연소득 6000만원 기준으로 은행(금리 4%)에선 약 3억5000만원까지 가능하지만 저축은행(금리 8%)에서는 2억6000만원 수준에 그친다. [서울=뉴스핌] 한기진 기자 = 2025.10.15 hkj77@hanmail.net 금융권 관계자는 "이번 조치로 1금융권이 막히면 2금융권으로 돌던 흐름까지 완전히 끊길 것"이라며 "대출 금리는 더 높은데 한도까지 줄어, 비은행권 대출의 매력은 사실상 사라졌다"고 말했다. 저축은행업계 한 관계자는 "건전성 관리가 예민한 곳들은 지표 관리를 위해 더욱 보수적으로 대출을 실행할 것"이라고 말했다. ◆ "사업자대출·우회대출 차단"…고소득자 레버리지 봉쇄 그동안 일부 고소득층은 사업자등록을 내고 2금융권 사업자대출을 이용해 주택을 매입하는 편법을 사용해왔다. 하지만 정부는 이미 6·27 대책에서 신용대출 한도를 1억원으로 제한하고 사업자대출을 통한 주택자금 유용도 차단한 바 있다. 이에 더해 이번 대책에서 정부는 "주택구입 자금으로 유용되는 사업자대출은 동일한 심사 기준과 DSR 적용을 받는다"며 용도 외 사용 시 대출 회수 및 제재 대상이 될 수 있다고 명시했다. 금융권 다른 관계자는 "이전에는 2금융권 사업자대출로 10억원대까지 자금을 끌어오는 사례가 있었지만 이제는 용도검증 강화로 사실상 불가능하다"며 "소득이 높아도 DSR 제한에 걸려 실수요 외 매입은 어렵다"고 말했다. yunyun@newspim.com 2025-10-15 10:49

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불안이 불지핀 랠리 금값 4200달러 돌파 [시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 지정학 불안과 연방준비제도(연준·Fed)의 금리 인하 기대감이 계속되면서 금 가격이 15일(현지시간) 온스당 4,200달러도 뚫고 올랐다. 국제유가는 미국과 중국 간 무역 긴장 격화와 공급 과잉 전망 여파가 계속되며 하락했다. 뉴욕상품거래소(COMEX)에서 금 선물 12월물은 1.2% 올라 4,213.60달러를 기록했다. 금 현물은 장중 한때 사상 최고치인 4,217.95달러까지 상승해 역대 최고가를 경신한 뒤 한국시간 기준 16일 오전 1시 33분 기준 1.3% 오른 온스당 4,196.76달러를 기록했다. 금괴. [사진=블룸버그통신] 주요 통화 바스켓 대비 달러 가치를 보여주는 달러지수는 0.32% 하락해 금값 매력을 더했다. 전날 제롬 파월 연준 의장이 "미국 노동시장은 여전히 '낮은 고용·낮은 해고의 침체(doldrums)' 상태에 있다"고 말하며 완화적(비둘기파적) 톤을 유지했기 때문이다. 스콧 베선트 미국 재무부 장관은 "주식시장이 흔들려도 미국은 중국과의 무역협상 입장을 바꾸지 않을 것"이라고 밝히며 미중 갈등 지속 가능성에 무게를 실었다. 씨티인덱스와 포렉스닷컴의 시장 분석가 파와드 라자크자다는 "금은 지금 완전히 폭주하는 국면에 있으며, 멈출 기미를 보이지 않는다"며 "최근 며칠간 미·중 무역 긴장이 다시 고조되면서, 투자자들이 주식의 롱 포지션(상승 베팅)을 헤지하기 위해 금으로 분산투자를 할 이유가 더욱 늘었다"고 말했다. 시장에서는 10월 금리 인하 0.25%포인트(25bp)를 단행할 확률을 98%, 12월 추가 인하는 100%로 완전히 반영한 상태다. 시장 참가자들은 또한 미국 정부 셧다운(일시적 행정 중단) 상황에도 주목하고 있다. 셧다운으로 인해 공식 경제 지표 발표가 중단되면서, 정책 결정자들의 경제 전망에도 불확실성이 커질 수 있기 때문이다. 유가는 무역 갈등보다 공급 과잉 가능성을 경계하며 하락했다. 런던 ICE선물거래소에서 브렌트유 12월물은 배럴당 61.91달러로 마감하며 전일 대비 0.48달러(0.8%) 하락했다. 뉴욕상업거래소(NYMEX)에서 서부텍사스산원유(WTI) 11월물은 0.43달러(0.7%) 내린 58.27달러로 마감했다. 두 벤치마크 모두 5월 7일 이후 가장 낮은 수준으로, 이틀 연속 최저가를 갱신했다. 석유수출국기구(OPEC)와 러시아 등 비회원 산유국들의 협의체인 OPEC플러스(+) 산유국 연합이 예정보다 빠른 속도로 감산 중단분을 복구하기로 하면서 공급 과잉 우려가 확대돼 유가는 여전히 압박을 받고 있다. 앞서 국제에너지기구(IEA)는 내년 기록적인 공급 과잉 전망치를 상향 조정했으며, 일부 대형 원유 트레이딩 회사들은 "기대보다 빨리 공급 초과 현상이 이미 나타나고 있다"고 경고했다. 뱅크오브아메리카는 "미·중 무역 긴장이 심화되고 OPEC+ 산유국들의 생산이 확대될 경우, 브렌트유 가격이 배럴당 50달러 밑으로 떨어질 수 있다"고 경고했다. UBS의 애널리스트 지오반니 스타우노보는 "유가는 여전히 무역 긴장과 투자심리(리스크 선호)의 변화에 크게 영향을 받지만, 주식시장이 강세를 보이고 있어 일정 부분 제한적인 지지를 받고 있다"고 말했다. kwonjiun@newspim.com 2025-10-16 06:13