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월가에 금융위기 공포감···트럼프 '무역적자 제로'의 함정

기사입력 : 2025년04월11일 16:41

최종수정 : 2025년04월11일 16:41

관세 전쟁이 자본 전쟁으로 비화
중국 국채 투매 주시
미 국채 위험자산 취급

[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 금융위기 공포가 월가에 확산되고 있다.

도널드 트럼프 미국 대통령이 상호 관세를 90일 유예하지 않았다면 실제로 월가 뿐 아니라 지구촌 금융시장이 위기에 내몰렸을 것이라는 얘기다.

역대 최대 규모의 관세 발효 시점인 4월9일(현지시각) 오전 12시1분을 앞두고 글로벌 투자자들은 미 국채를 대량 팔아치웠고, 10년 만기 국채 수익률은 장 초반 4.5% 선을 뚫고 올랐다. 최근 3일 사이 30년물 국채 수익률은 1982년 이후 가장 큰 폭으로 치솟았다.

벤치마크 국채 수익률의 상승은 기업부터 가계, 정부까지 모든 금융 비용을 끌어올린다. 2023년 3월 실리콘밸리 은행의 파산 사태를 기억하는 투자자들은 최근 폭등하는 국채 수익률에 불안감을 감추지 못한다.

◆ 20년 사이 세 번째 금융위기 불안감 = 상호 관세 90일 유예가 발표되기 직전 투자자들은 손에 땀을 쥐었다.

2008년과 2020년에 이어 2000년 이후 세 번째 금융위기가 닥칠 수 있다는 공포감이 번진 것. 앞서 두 차례는 미국 정부와 연방준비제도(Fed)가 수습에 나섰지만 이번에는 미국 정부가 위기의 원흉이라는 점에서 결이 다르다고 시장 전문가들은 강조한다.

뉴욕증권거래소(NYSE)의 트레이더들 [사진=로이터 뉴스핌]

JP모간 애셋 매니지먼트의 프리야 미스라 포트폴리오 매니저는 뉴욕타임스(NYT)와 인터뷰에서 "금융시장이 크게 요동치고 있다"며 "최근 미 국채시장이 투자자들을 공포에 몰아넣고 있다"고 전했다.

최근 국채시장 움직임은 금융시장이 일반적이지 않다는 사실을 드러내는 단면으로 풀이된다. 지난 4월2일 트럼프 행정부의 관세 공세 이후 주식시장이 하락했을 때 국채시장이 오르지 않고 가파르게 떨어진 것.

통상적인 패턴과 다른 움직임의 기저에는 관세 전쟁이 자본 전쟁으로 비화될 수 있다는 우려가 깔려 있다고 워싱턴 포스트(WP)는 전했다.

재정 적자 규모가 1조8000억달러에 달하는 미국 연방 정부가 적정 금리에 국채를 발행해 필요한 자금을 조달하지 못하는 사태가 벌어질 수 있다는 우려다.

중앙은행과 연기금을 포함한 기관 투자자, 개인들까지 외국인이 미국 국채시장에서 차지하는 비중은 3분의 1에 달한다. 이번주 들어 장기물을 중심으로 국채 수익률이 급등하자 이미 투자자들 사이에 외국인들의 투매 의혹이 불거졌다.

래리 서머스 미국 전 재무장관은 4월10일(현지시각) 소셜 미디어에 "최근 24시간 사이 벌어진 상황은 트럼프 행정부의 관세 정책이 심각한 금융위기를 초래할 수 있다는 경고 신호"라고 주장했다.

콜롬비아 대학의 금융 역사학자 애덤 투자는 고정 칼럼에서 "채권시장의 총체적인 붕괴 위기를 맞았다"고 경고했다.

◆ 무역적자 없앤다고? 국채시장에 재앙 = 미국 금융 매체 포춘을 포함한 주요 신에 따르면 스콧 베센트 미 재무장관은 백악관에서 기자들과 만난 자리에서 트럼프 대통령의 관세 유예 결정이 국채 수익률 급등과 무관하다고 주장했다. 그는 아울러 트럼프 행정부의 관세 정책이 계획된 시나리오대로 이행되고 있다고 강조했다.

도널드 트럼프 미국 대통령 [사진=로이터 뉴스핌]

정작 트럼프 대통령은 상호 관세 90일 유예를 결정하기 전 국채시장의 불안정한 흐름에 커다란 관심을 드러냈다. 그는 "채권시장은 예측하기 힘들다"며 "지금 채권시장은 정말 아름다운데 어젯밤 투자자들이 불안해 하는 것을 확인했다"고 말했다.

베센트 장관은 국채 수익률 급등이 베이시스 트레이드 청산에 따른 결과일 뿐 구조적인 문제가 아니라고 주장하지만 월가의 판단은 다르다. 애초에 1조2000억달러 규모의 무역수지 적자를 '제로' 수준까지 축소한다는 전제부터 잘못됐다는 지적이다.

무역 적자를 없애려는 트럼프 행정부의 정책이 미국을 강하게 하는 것이 아니라 오히려 국채 수익률을 끌어올리고 더 높은 이자 비용을 지불해야 하는 상황을 초래할 수 있다는 얘기다.

실제로 무역수지 적자가 '제로' 수준으로 떨어지면 외국인들이 보유한 달러는 대폭 줄어들게 된다. 미국인들에게 상품을 판매해서 얻게 되는 달러화가 감소하기 때문. 이는 곧, 미국 자산에 투자해야 하는 외국인들의 달러 보유량이 감소하는 셈이 되고 미 국채를 포함해 달러화 자산에 대한 수요가 위축된다.

회계 원칙 상 무역 적자는 자본 계정의 흑자로 상쇄돼야 한다. 미국이 해외에서 물건을 많이 구매해 무역 적자가 발생하면 해당 국가들은 벌어들인 달러로 미국 국채와 같은 자산을 구매하게 되는데, 이를 자본 흑자라고 지칭한다.

무역 적자가 완전히 사라진다면 외국인들이 미국 국채를 구매할 달러도 줄어들기 때문에 국채시장에 타격이 발생할 수 있다고 시장 전문가들은 지적한다.

이는 국채 수요 위축을 의미하고, 이미 이자 비용이 9000억달러에 이른 가운데 미국 정부는 더 높은 금리로 국채를 발행해야 하는 악순환이 벌어지게 된다.

주요 외신에 따르면 트럼프 행정부에 '강대강'으로 맞서는 중국은 미국 국채를 7610억달러 규모로 보유중이다. 물량은 지난 12년 사이 42% 감소했다.

일부 시장 전문가들은 중국의 미 국채 매도가 확대될 수 있다고 우려한다. 다만, 이 경우 국채 가격 하락에 따른 타격을 감내해야 하기 때문에 간단한 문제가 아니라는 의견도 적지 않다.

◆ 위험자산 취급 받는 미 국채 = 과거 금융위기부터 9/11 테러, 심지어 미국 정부의 신용등급 강등 때도 투자자들은 미 국채 매입으로 대응했다. 안전자산이라는 데 이견의 여지가 없었다는 얘기다.

미국 30년물 국채 변동성 [자료=블룸버그]

최근 미 국채는 위험자산에 더 가깝다고 월가는 말한다. 관세 전쟁으로 인한 경기 침체 우려가 번지자 투자자들은 주식과 코인 등 위험 자산과 함께 미 국채도 팔아치운 것.

ING의 패드라익 가비 채권 전략가는 블룸버그와 인터뷰에서 "미 국채가 안전자산처럼 움직이지 않는다"며 "침체 리스크가 높아진 상황에 국채가 팔아야 할 자산으로 전락했다"고 말했다.

시장 전문가들은 이번 국채 수익률 상승이 워싱턴에 분명한 경고음을 냈다고 강조한다. 미 국채에 대한 투자자들의 신뢰와 안전자산 지위를 더 이상 당연시 할 수 없는 현실을 분명히 알아야 한다는 얘기다.

이른바 '무위험 자산'으로 미 국채는 지구촌 금융시장의 벤치마크로 통한다. 하지만 상황이 달라지고 있다고 시장 전문가들은 말한다.

금융 뉴스레터 '그랜트 이자율 옵저버'의 짐 그랜트 창업자는 "미국 국채와 달러의 힘은 미국의 재정 및 통화 관리 역량과 정치 및 금융기관의 견고함에 대한 전세계의 인식에 뿌리를 두고 있다"며 "아마도 세계가 이를 재고하는 것으로 보인다"고 말했다.

4월10일 220억달러 규모의 30년물 국채 입찰에 강력한 수요가 몰리며 금융시장의 불안감이 일정 부분 진정됐지만 트럼프 행정부의 폭주가 '제 발등 찍는' 결과를 초래할 수 있다고 월가는 경고한다.

 

shhwang@newspim.com

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'히든스테이지' 첫 주자 민주·김마누 [서울=뉴스핌] 오광수 문화전문기자 = 종합뉴스통신사 뉴스핌이 개최하는 싱어송라이터 경연대회 '히든스테이지'가 드디어 막이 오른다. 20일 오후 4시 10분 유튜브 '뉴스핌TV'를 통해 공개되는 '히든스테이지'는 미래의 한국 대중음악을 이끌어갈 싱어송라이터를 선발하는 경연 대회다. 치열한 예선을 거쳐 본선에 오른 24팀(명)이 매주 2명(팀)씩 출연하여 실력을 겨룬다. 올해로 3회째를 맞이하는 이번 대회의 첫 경연 주자는 민주와 김마누다. [서울=뉴스핌] 오광수 문화전문기자 = 싱어송라이터 민주가 서울 여의도 뉴스핌 본사 스튜디오에서 노래하고 있다. 2025.06.19 oks34@newspim.com 민주(본명 김민주·24)는 스스로를 자유로운 싱어송라이터라고 소개했다. 그만큼 아직까지 정형화된 음악 대신 다양한 장르의 음악을 만들고 부른다는 뜻이다. 지금까지는 고향 부산에서 어쿠스틱 기타 한 대로 세상 사람들과 만나왔다. 이번 '히든스테이지' 출전을 계기로 부산을 벗어나 더 넓은 세상에서 활동할 계획이다. 다섯 살 때 김종국의 '사랑스러워'를 불러서 칭찬을 받은 것이 노래를 시작한 계기가 됐다. 7살 무렵부터는 빅뱅의 열렬한 골수 팬이 됐다. 피아노와 클라리넷을 연주했고, 성악을 공부하면서 합창단에서 활동하는 등 다양한 음악적 경험을 쌓아왔다. 자연스럽게 음대에 진학하여 음악 공부를 이어갔다. [서울=뉴스핌] 오광수 문화전문기자 = 실력파 싱어송라이터 김마누가 서울 여의도 뉴스핌 본사 스튜디오에서 노래하고 있다. 2025.06.19 oks34@newspim.com 밴드 '밍글'로 활동할 당시에 KT&G 상상 라이브 연습실 우승(2023)을 차지했고, 부산 MBC '마이스테이지' 가을 특집 출연(2024), KNN '마실가요, 따스함으로 물들다'에 출연(2024)하는 등 지역에서 음악 활동을 해왔다. 본인이 하고 있는 음악과 달리 개성이 넘치는 영국 싱어송라이터 에이미 와인하우스를 좋아한다. 또 강렬하면서도 파워풀한 여성 로커 제니스 조플린의 음악도 좋아한다. 자신이 갖고 있지 못한 그 '어떤 것'에 대한 갈망의 또 다른 표현인 셈이다. 참가곡은 '언젠가 별이 될 우리에게'와 '수도 없이'라는 곡이다. '너가 외롭고 아프지 않았음 해/ 내가 외로워져 아파지더라도 말야/ 넌 좀 달랐으면 해. 나와는 말야/ 내가 흘린 눈물의 반의 반만 흘렸으면 해'라는 노랫말을 담고 있는 '언젠가 별이 될 우리에게'는 이타적 감성이 돋보이는 노래다. '수도 없이 많은 밤을 새웠어/ 수도 없이 많은 꿈을 꾸어 왔어/ 수도 없이 많은 사람 만나왔고/ 수도 없이 별 수도 없이/ 이제 나는 빈껍데기만 남아/ 아직도 꿈을 꿔/ 아직도 사람들을 만나며/ 밤을 새워'라는 노랫말을 가진 '수도 없이'는 코로나 시국에 인간과 인간 사이의 관계에 대해 만든 노래다. [서울=뉴스핌] 오광수 문화전문기자 = 기타를 들고 노래하는 싱어송라이터 민주. 2025.06.19 oks34@newspim.com 김마누(본명 김지범 ·34)는 보컬 트레이너로 일하는 싱어송라이터다. 4살 때부터 피아노를 치면서 언젠가는 음악을 하게 될 거라는 예감이 한다. 몽환적이면서도 따스한 분위기의 음악인 베드룸팝과 인디록을 지향한다. 베드룸팝의 대표주자인 Mac de Marco의 노래를 좋아한다. 엄청난 훅을 가진 그의 노래들과 일상 하나하나가 밈이 되는 스타일까지 마음에 든다. 제28회 유재하 음악 경연대회에서 1등을 차지했으며 JTBC '슈퍼밴드 1'에도 출연했다. 멜로망스의 7집 앨범 '너랑'의 작곡자이며, JTBC 드라마 '멜로가 체질'의 OST에서 작사와 작곡, 노래까지 하는 등 다양한 활동을 펼쳐왔다. 2022년도 1월 'I'll Be There'로 데뷔했으며 올해 또 다른 앨범 발표와 공연을 준비 중이다. '히든스테이지' 출연을 계기로 국내뿐만이 아니라 크게는 해외 페스티벌 참가 및 글로벌 네트워크 확장을 목표로 하고 있다. 창의적인 사운드와 진정성 있는 메시지를 바탕으로 한국을 넘어 세계 무대에서 활동을 이어가는 것이 꿈이다. 오랫동안 곁을 지켜주고 있는 부모님, 연인, 친구들에게 주는 노래 'I'll Be There'는 김마누의 대표곡이다. '이제 내게 기대/ 내가 늘 옆에 있어 줄게'라는 노랫말처럼 한 편의 멜로영화처럼 아련하고 고요하다. 여기에 비 오는 날의 숨결과 사랑의 리듬을 표현한 'Tiny Couch'를 부른다. 'Tiny Couch'에서 김마누는 사랑이란 거창한 말 없이도 마음을 나누는 일이라고 속삭인다. 'You hum that tune like you always do/ And I'll sing low, just like I promised to/ Your laugh fills me, baby I won't let go'라는 노랫말처럼 말 없이 건네는 따뜻한 위로이자 포옹과 같은 노래다. [서울=뉴스핌] 오광수 문화전문기자 = 싱어송라이터 김마누.2025.06.19 oks34@newspim.com 미래의 싱어송라이터를 선발하는 '히든스테이지'는 서울 여의도 뉴스핌 본사에 마련된 스튜디오에서 녹화 경연을 진행 중이다. 9월 첫째 주 본선 경연이 끝나면 심사위원과 응원단의 점수를 합산하여 톱 10 진출자를 결정한다. 10월 1일 오후 서울 홍릉 콘텐츠진흥원의 콘텐츠 문화광장에서 마지막 톱 10 경연대회를 펼친다.  '히든스테이지' 대상(1명)은 500만 원, 최우수상(2명)은 각 300만 원, 우수상(1명)과 루키상(1명)에게는 각 200만 원 등 총 1,500만 원의 상금이 수여된다. 또 최우수상 수상자에게는 한국콘텐츠진흥원장상, 한국음악저작권협회장상이 주어진다. 본선 진출자 모두에게 포트폴리오로 활용 가능한 라이브 클립 제작, 각종 공연 참여 기회 및 언론 인터뷰 등의 기회가 주어진다. 또 최종 우승자인 대상 수상자에게는 음원 발매를 지원한다. 뉴스핌과 감엔터테인먼트가 주최하고, 문화체육관광부·서울특별시·한국콘텐츠진흥원·한국음악저작권협회가 후원하는 '히든스테이지'는 대중음악계에서도 이미 실력파 싱어송라이터를 발굴하는 대회로 손꼽히고 있다. 제1회 대회에서는 대상을 수상한 에이트레인과 최우수상 수상자인 파일럿과 우수상을 탄 미지니가 배출됐다. 지난해 2회 대회에서는 뉴스핌 '히든 스테이지' 대상에 이찬주, 최우수상은 헤밍·채겸이 차지했다.  oks34@newspim.com 2025-06-20 09:13
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한동훈의 깊어가는 '당권 고민' [서울=뉴스핌] 이재창 정치전문기자 = 당권 도전을 놓고 한동훈 전 국민의힘 대표의 고민이 깊어지고 있다. 당초 한 전 대표의 출마에 무게가 실렸으나 최근 '친한(친한동훈)'계 측근들 다수가 출마를 만류하고 있어서다. 출마 땐 승산이 있지만 당내 다수파인 구 '친윤(친윤석열)'계의 벽에 가로막혀 당 쇄신이 사실상 불가능하다는 판단에서다. 대선 참패에도 구 주류는 건재하다. 원하는 후보를 쉽게 원내 사령탑으로 만들었고, 당 개혁안을 다수의 힘으로 저지하고 있다. 원내대표 선거에서 친한계와 쇄신파가 밀었던 김성원 의원이 친윤계의 지원을 받은 송언석 의원에게 완패했다. 30대 60으로 사실상 게임이 되지 않았다. 구 주류가 지배하는 당의 세력 분포를 단적으로 보여준다. 김용태 비상대책위원장이 제시한 개혁안은 이들의 반대로 표류하고 있다. [서울=뉴스핌] 국회사진기자단 = 국민의힘 대선경선에서 탈락한 한동훈 후보가 3일 오후 경기 고양시 킨텍스에서 열린 국민의힘 제5차 전당대회에서 수락연설을 하고 있다. 2024.05.03 photo@newspim.com 이런 상황에서 한 전 대표가 어렵사리 당 대표 자리에 오른다 해도 이들이 비토할 가능성이 높다. 영남 중심의 다수파인 이들이 반대하면 사실상 할 수 있는 게 없다. 전당대회에서 63%라는 압도적 지지로 당선됐다가 이들에 의해 쫓겨난 전철을 밟을 가능성도 없지 않다. 한 전 대표의 출마를 강력히 주장했던 측근들조차 신중론으로 입장을 선회한 배경이다. 물론 한 전 대표가 어떤 결정을 할지는 알 수 없다. 측근들 다수가 반대해도 본인이 출마를 결심할수도 있기 때문이다. 출마 가능성은 여전히 반반이라고 보는 게 맞다. 이준석 개혁신당 의원은 19일 채널A 라디오쇼 '정치시그널'에서 "한동훈 전 대표는 (국민의힘 전당대회에) 안 나온다고 하다가 나올 것"이라며 "한동훈 전 대표가 국민의힘 전당대회에 출마할 것이고, 결국 당 대표로 선출될 것"이라고 전망했다. 이 의원은 지난 대선 경선에서 한 전 대표가 패배한 것에 대해 "누군가는 '한동훈 비토가 세기 때문에 최종 결선 투표에서 진 게 아니냐' 이렇게 얘기하지만 그때 실제로 한덕수 총리에 대한 지지세라는 게 있었다"면서 "그런 분들이 아무래도 단일화나 이런 것에 임할 것으로 예상되는 김문수 후보한테 갔던 것"이라고 봤다. 이 의원은 나경원 의원과 안철수 의원의 출마 가능성까지 거론하며 "한 전 대표가 김문수 후보와 일대일로 만약에 붙는다고 봐도 이길 것"이라고 말했다. 친한계 기류는 출마 만류 쪽이다. 원내대표 선거 완패가 결정적 계기였다. 당 개혁안 표류도 한몫했다. 이런 상황에서 한 전 대표가 설령 대표가 돼도 현실적으로 당 쇄신은 요원하다고 본 것이다. 친한계인 정성국 의원은 18일 YTN 라디오 인터뷰에서 "우리 당이 김용태 비상대책위원장의 개혁안을 받아들이는 태도를 보인다든지, 또는 원내대표 선거에서 송언석 후보가 당선되더라도 치열한 접전이 있었다든지 이런 식으로 당의 변화가 느껴지는 상황에서 한동훈이 등판하면 '우리가 새로운 미래를 열 수 있다'는 기대감을 줄 수 있다"며 "지금 당내 분위기가 아직까지 많이 과거에서 벗어나지 못한다는 느낌을 주고 있다"고 지적했다. 정 의원은 "한 전 대표가 만약 출마를 한다면 가능성은 충분히 제일 높다고 본다"면서도 "지금 굉장히 복잡해졌다. 의견들이 5대 5라고 봤는데, 요즘은 주변에서 '출마하지 말라'는 이야기를 많이 하는 것 같다"고 전했다. 정 의원은 "그러다 보니 한 전 대표가 나와서 이런 당을 이끌어가는 것이 얼마나 힘들까"라며 "저항하는 부분이 있을 수 있다"고 했다.  역시 친한계 핵심인 신지호 전 사무부총장도 이날 기독교방송(CBS) 라디오 인터뷰에서 "저는 개인적으로 이번 전당대회에 출전하는 것은 좀 신중해야 된다는 의견"이라며 "기회가 있을 때마다 매번 출전할 수는 없다. 현실은 그렇다"고 했다. 그는 "친한동훈 그룹 내에서는 신중파가 더 많은 것 같다"고 했다. 그는 "한동훈이라는 존재는 보수 재건의 최강병기인 동시에 최종병기, 마지막 보루"라며 "한동훈이 무너지면 보수 혁신, 보수 재건은 거의 물 건너간다. 그러니까 소중한 만큼 아껴 써야 한다"고 했다. 친한계 인사 중 강력한 출마론자였던 김종혁 전 최고위원도 신중론으로 돌아섰다. 김 전 최고위원은 20일 뉴스핌과의 통화에서 "당의 최대 위기상황에서 한 전 대표가 출마하는 게 맞다는 생각이었지만 최근 원내대표 선거와 당 개혁안 표류 등을 보면서 자괴감이 들었다"고 했다.  그는 "한 전 대표가 대표가 돼도 구 친윤계의 반대로 아무것도 할 수 없는 상황이 될 것"이라며 "출마를 권유하는 게 맞는지 고민스럽다"고 했다. 한 전 대표의 고민이 깊어간다. 한 전 대표는 출마 쪽에 무게를 싣고 조직 확산 작업 등을 해왔으나 측근 그룹의 만류와 쇄신과는 거리가 먼 당 상황을 고려하지 않을 수 없다. 출마냐, 포기냐의 기로에 선 한 전 대표가 어떤 결정을 할지 주목된다.    leejc@newspim.com 2025-06-20 07:50
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