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[GAM]트럼프세션 방어 전략 ① 80% 상승 저력 갖춘 유틸리티

기사입력 : 2025년03월11일 13:57

최종수정 : 2025년03월11일 13:59

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꼬리무는 증시 한파 경고
3년간 연평균 67% 이익 성장
6%에 달하는 배당수익률

이 기사는 3월 7일 오후 2시07분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 월가에 소위 트럼프세션(Trumpcession, Trump와 recession의 합성어) 트레이드가 번지고 있다.

경제 지표가 적신호를 보내는 가운데 트럼프 행정부 2기가 미국 경기 침체를 의도적으로 일으키려 한다는 주장이 고개를 들면서 벌어진 일이다.

지난 3월5일(현지시각) 일부 관세 유예 소식에 반등했던 나스닥 지수는 6일 하루만에 반락, 2.61% 떨어졌고, S&P500 지수와 다우존스 지수도 각각 1.78%와 0.99% 하락했다.

시장 전문가들은 뉴욕증시에서 유럽과 아시아 지역으로 글로벌 자금의 이탈이 이어지고 있어 당분간 정책 리스크를 빌미로 한 주가 약세 흐름이 지속될 수 있다고 경고한다.

애틀란타 연방준비은행의 GDP 나우가 1분기 미국 경제의 2.8% 역성장을 예고한 가운데 투자자들은 안전자산과 방어주의 비중을 높이는 움직임이다.

시장 전문가들은 이른바 삼박자를 갖춘 종목으로 포트폴리오의 무게 중심을 옮기는 전략을 추천한다. 우선 저 베타 종목이다. 베타(beta)가 낮다는 것은 증시 전반에 비해 주가 변동성이 낮다는 의미다.

주가 하락 리스크가 높아질수록 배당 수익률이 갖는 무게감이 커진다. 월가는 지금이 고배당 주식을 늘려야 할 때라고 강조한다.

도널드 트럼프 미국 대통령 [사진=블룸버그]

실적도 빼놓을 수 없다. 베타가 낮고 쏠쏠한 배당 수익률을 제공해도 성장이 없으면 투자 매력이 높은 종목이라고 보기 힘들다. 때문에 포트폴리오 매니저들은 앞서 두 가지 요건을 갖춘 동시에 꾸준한 매출 성장을 이루는 종목을 선호한다. 경기 하강 기류 속에서도 시장 지배력과 가격 결정력을 겸비하고 외형을 확대하는 종목이나 섹터가 유리하다는 판단이다.

섹터별로는 세 가지가 월가의 조명을 받고 있다. 무엇보다 필수 소비재가 인기를 끈다. 실제로 트럼프세션이 발생한다 하더라도 필수 재화를 공급하는 업체들은 상대적으로 강한 저항력을 보일 것이라는 얘기다.

유틸리티도 대표적인 경기 방어주 섹터에 해당한다. 전기부터 가스, 상하수도, 통신 등은 소비를 줄이는 데 한계가 있기 때문이다.

에디슨 인터내셔널 주가 추이 [자료=블룸버그]

마지막으로 월가는 헬스케어를 방어주로 꼽는다. 필수 의약품 역시 경기 한파에 지출을 줄일 때 마지막 순위라는 설명이다.

세 가지 섹터에서 3가지 방어주 요건을 갖춘 종목으로 월가는 에디슨 인터내셔널(EIX)을 지목한다. 캘리포니아 주에 본사를 둔 업체는 1886년 설립한 유틸리티 대장주다.

1988년 지주회사로 전환한 업체는 사우스 캘리포니아 에디슨과 에디슨 에너지를 자회사로 두고 전력과 에너지 솔루션을 공급한다.

캘리포니아 지역에서 최대 유틸리티 업체로 꼽히는 에디슨 인터내셔널은 재생 에너지와 에너지 효율성 부문에서도 두각을 나타낸다는 평가다.

업체의 매출액은 2020년 135억8000만달러에서 2023년 163억4000만달러로 뛰었고, 2024년 4분기 39억8000만달러의 매출을 올려 전년 동기 대비 7.5%의 외형 성장을 이뤘다. 2024년 연간 매출액은 176억달러로 파악됐다.

순이익은 2020년 7억3900만달러에서 2023년 12억8000만달러로 껑충 뛰었다. 2024년에도 이익 성장이 지속됐다. 연간 순이익이 12억8400만달러, 주당 3.33달러로 전년 11억9700만달러, 주당 3.12달러에서 상당폭 상승했다.

2024년 4분기 순이익이 3억4000만달러로 전년 동기에 비해 10.05% 줄어들었지만 이는 일회성 요인에 따른 결과다.

시장 전문가들은 수치로 드러난 것보다 에디슨 인터내셔널의 실제 수익성이 더 강하다고 강조한다. 지난 3년간 주당순이익(EPS)이 연평균 67% 급증했다는 것. 일회성 요인으로 인한 이익 감소에 지나치게 무게를 둘 필요가 없다는 의견이다.

6%에 이르는 배당 수익률도 에디슨 인터내셔널의 투자 매력으로 꼽힌다. 10년 만기 국채 수익률이 4.2% 선으로 후퇴한 상황을 감안할 때 고배당이 갖는 의미가 더욱 부각된다는 얘기다.

업체의 주가는 중장기적으로 부진했다. 지난 5년간 18.51%의 손실을 기록했고, 최근 1년 사이에도 19.30%의 손실을 냈다. 2025년 초 이후에는 31%에 달하는 주가 하락을 연출했다.

반면 뉴욕증시의 한파가 확산된 최근 1개월 사이 업체의 주가는 8% 가까이 상승했고, 최근 5거래일 동안 주가 상승률은 6.5%에 달했다. 방어주로 투자 자금이 몰린 데 따른 결과로 풀이된다.

중장기적으로 빅테크의 쏠림 현상이 고조되면서 에디슨 인터내셔널이 상대적으로 소외된 데다 캘리포니아 지역의 대형 산불과 관련해 소송이 제기되면서 지난 1년 사이 커다란 악재로 작용했다.

주요 외신에 따르면 2025년 1월 초 발생한 산불이 로스엔젤레스 지역에 맨해튼 규모의 면적을 태웠고, 이로 인해 업체의 자회사인 사우스 캘리포니아 에디슨의 책임을 묻는 소송이 제기된 것.

연초 이후 엔디슨 인터내셔널의 주가가 30% 이상 폭락한 데는 소송에 따른 투자 심리 냉각이 배경으로 자리잡고 있다.

지구온난화로 인한 재해가 앞으로 늘어날 가능성이 높고, 업체가 실적 타격이나 법적 다툼과 같은 악재를 맞을 수 있다.

하지만 투자은행(IB) 업계는 앞으로 12개월 사이 에디슨 인터내셔널의 주가가 최대 80% 이상 상승 랠리를 펼치는 시나리오를 제시했다.

시장 조사 업체 팁 랭크스에 따르면 업체에 투자 의견을 제시하는 투자은행(IB) 가운데 9개가 '매수' 의견을 내놓은 가운데 목표주가 최고치가 100달러로 나타났다. 3월6일(현지시각) 종가 55.08달러에서 81.55% 상승 가능성을 예고한 수치다.

웰스 파고는 업체의 12개월 목표주가를 75달러로 제시하고 '비중 확대' 투자 의견을 내놓았다. 최근 1개월 사이 주가 반등이 나타났지만 중장기적으로 시장 수익률에 뒤쳐진 데다 이익 성장이 지속되는 가운데 S&P500 기업의 평균치를 웃도는 배당 수익률이 투자 포인트라는 설명이다.

UBS는 업체의 투자의견을 '중립'에서 '매수'로 상향 조정하고, 목표주가 역시 65달러에서 69달러로 높여 잡았다.

골드만 삭스와 미즈호가 에디슨 인터내셔널에 각각 68달러와 66달러의 목표주가를 제시했고, 울프 리서치는 12개월 목표주가를 70달러로 내놓았다.

 

shhwang@newspim.com

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'포스트 이시바' 누구?...고이즈미·다카이치 선두 [서울=뉴스핌] 오영상 기자 = 이시바 시게루 일본 총리가 자민당 총재직 사임을 공식화하면서, 일본 정국의 관심은 차기 자민당 총재 선거로 쏠리고 있다. 집권당 총재가 곧 총리직을 맡는 일본 정치 구조상 이번 총재 선거는 사실상 다음 총리를 뽑는 절차다. 자민당은 조만간 새로운 총재 선거 일정을 확정할 예정이다. 이번 선거에서는 지난 2024년 9월 총재 선거에서 이시바 총리와 경합했던 주요 인사들이 다시 출마할 가능성이 높다. 고이즈미 신지로 농림수산상, 다카이치 사나에 전 경제안보담당상, 하야시 요시마사 관방장관, 모테기 도시미쓰 전 간사장, 고바야시 다카유키 전 경제안보담당상 등이 후보군으로 거론된다. 정국 운영이 소수 여당이라는 제약 속에서 이루어지는 만큼, 차기 총재가 야당과 어떻게 연대할지, 어떤 연립 구도를 짤지가 최대 쟁점으로 꼽힌다. '포스트 이시바' 후보로 꼽히고 있는 고이즈미 신지로 일본 농림수산상 [사진=로이터 뉴스핌] ◆ 고이즈미·다카이치 선두권 현재 여론조사에서는 고이즈미 농림수산상과 다카이치 전 경제안보상이 선두권을 형성하고 있다. 니혼게이자이신문 지난달 29~31일 실시한 여론조사에 따르면 차기 총리에 적합한 인물로 다카이치가 23%, 고이즈미가 22%를 기록했다. 나란히 1, 2위다. 자민당 지지층으로 한정하면 고이즈미가 32%로, 다카이치(17%)를 크게 앞서는 것으로 나타났다. 다카이치는 2024년 총재 선거에서 1차 투표에서 1위를 차지했으나 결선에서 이시바에게 역전패했다. 고이즈미 역시 의원 표에서 선두에 올랐지만 당원 표에서 밀리며 결선에 오르지 못했다. 두 사람 모두 당내 기반과 대중적 인지도를 겸비해 차기 선거에서도 가장 주목받는 주자들이다. 고이즈미 농림수산상은 1981년생(44세)으로 고이즈미 준이치로 전 총리의 차남이다. 2009년 중의원 첫 당선 이후 줄곧 '포스트 아베', '차세대 리더'로 주목받았다. 환경상, 농림수산상을 거쳤으며 개혁 성향과 젊은 이미지로 지지층을 넓혔다. 2024년 총선에서 당 선거대책위원장을 맡았으나 참패 책임을 지고 물러났다. 이후 농림수산상으로 복귀해 쌀 유통 개혁 등 농정 개혁에 매진했다. 대중적 인지도와 '고이즈미 브랜드'라는 정치 자산이 최대 강점으로 꼽힌다. 다카이치 전 경제안보상은 1961년생(64세)으로 보수 강경파로 분류되는 여성 정치인이다. 2021년 총재 선거에 첫 도전해 아베 신조 전 총리의 전폭적 지원을 받으며 3위를 기록했다. 2024년 총재 선거 1차 투표에서 최다 득표(의원 72표, 당원 109표)를 얻었으나 결선에서 이시바 총리에게 역전 당했다. 유일한 여성 후보로서 '보수의 아이콘' 이미지를 갖고 있으며, 아베 전 총리와 가까웠던 의원 그룹이 주된 지지 기반이다. 이시바 정권에서 당직 제안을 거절하며 독자 노선을 유지해 왔다. '포스트 이시바' 후보로 꼽히는 다카이치 사나에 전 일본 경제안보담당상 [사진=로이터 뉴스핌] ◆ 하야시·모테기 등 잠룡도 주목 고이즈미와 다카이치 두 선두 주자 외에 잠룡들의 행보도 주목된다. 하야시 요시마사 관방장관은 옛 기시다파 일부의 지지를 받고 있으며, 이시바 정권의 2인자로서 존재감을 키워왔다. 모테기 도시미쓰 전 간사장은 당내 경험과 풍부한 인맥을 강점으로 삼고, 아소 다로 전 부총리와 교류를 통해 지지 기반을 다지고 있다. 고바야시 다카유키 전 경제안보담당상은 5선 의원으로, 동기 의원들과 옛 니카이파의 지원을 받으며 출마 가능성을 열어두고 있다. ◆ 총재 선거 이후에도 정국 '안갯속' 자민당 총재 선거는 국회의원 표와 당원·당우 표를 합산하는 방식이 원칙이지만, 긴급 시에는 국회의원과 지방 지부 대표만 투표하는 '양원 의원 총회' 방식으로 대체될 수 있다. 이 경우 의원 표의 비중이 커져 파벌 역학이 중요해진다. 차기 총재가 선출되더라도 곧바로 정권 안정으로 이어진다는 보장은 없다. 일본 헌법상 총리는 국회에서 지명되는데, 자민·공명 양당은 현재 중의원과 참의원 모두에서 과반을 잃은 상태다. 따라서 야당이 단일 후보를 세워 결집할 경우, 자민당 총재가 총리로 지명되지 못할 가능성도 배제할 수 없다. 자민당 총재가 총리에 오르더라도, 예산안·세제 개혁 법안 등 국정 운영은 야당 협조 없이는 불가능하다. 이런 이유로 차기 총재는 곧바로 '연립 확대'나 '정책 연대'를 추진할 수밖에 없고, 총재 선거 과정에서도 어떤 야당과 손을 잡을지가 핵심 화두가 된다. 결국 이번 자민당 총재 선거는 단순히 차기 지도자를 뽑는 절차를 넘어, 일본 정치가 다당제 속에서 어떤 연립 구도를 구축할지 시험대가 되는 분기점으로 평가된다. goldendog@newspim.com 2025-09-08 09:26
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종목 추적기

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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
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