[GAM]연일 신고가 앨커미스 ① 바이오 섹터 숨은 진주, 강점은

기사입력 : 2025년02월17일 15:14

최종수정 : 2025년02월17일 15:15

연초 이후 25% 랠리
4Q 실적-2025년 전망 '홈런'
주력 분야 시장 전망 '장밋빛'

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[서울=뉴스핌] 황숙혜 기자 = 생명공학 업체 앨커미스(ALKS)가 연일 최고치 기록을 갈아치우면서 월가의 시선을 끈다.

특히 2월13일(현지시각) 주가는 36.00달러로 거래를 종료해 전날보다 7.46% 급등했다. 이에 따라 2025년 초 이후 상승률이 25.22%로 높아졌고, 최근 1년 상승률은 32.21%를 기록했다. 지난 5년간 주가는 약 118% 뛰었다.

나스닥 시장에서 거래되는 앨커미스는 서학 개미들 사이에 크게 인기를 끄는 종목은 아니지만 월가에서는 생명공학 섹터의 숨은 진주라고 평가한다.

조현병과 양극성 장애를 포함한 정신 질환과 다발성 경화증을 포함한 신경계 질환을 중심으로 신약 개발에 주력하는 업체가 연일 신고가 행진을 연출하는 데는 2024년 4분기 실적 호조가 직접적인 배경으로 작용했다.

자체 개발한 의약품 아리스타다(Aristada)와 리발비(Lybalvi), 비비트롤(Vivitrol) 등을 앞세워 업체가 국내외 시장에서 존재감을 확대하는 가운데 투자은행(IB) 업계는 정신 질환 치료에 대한 수요가 늘어나고 있어 중장기 성장 잠재력이 크다는 데 한 목소리를 낸다.

아일랜드의 더블린에 본사를 둔 앨커미스는 지난 1987년 처음 간판을 올렸고, 미국 메사추세츠 주와 오하이오 주에 연구개발(R&D) 센터와 제조 시설을 갖추고 있다.

정신과 및 신경 과학 분야의 전문성과 함께 나노크리스탈(NanoCrystal)이나 링커RX(LinkeRx)와 같은 자체 기술을 활용하여 시장 입지를 강화한 업체는 신약 개발 파이프라인을 지속적으로 확대하는 한편 비용 구조 최적화로 수익성을 향상시키고 있다.

강력한 펀더멘털은 최근 분기 실적을 통해 확인됐다. 지난 2월12일(현지시각) 앨커미스는 4분기 4억3000만달러의 매출액을 올렸다고 발표했다. 전년 동기 대비 13.7% 늘어난 동시에 예상치인 3억7900만달러를 훌쩍 웃도는 결과다. 수익성 지표도 투자자들을 크게 만족시켰다. 매출총이익률이 83%에 이른 것.

같은 기간 순이익은 1억7340만달러, 주당 1.04달러로 전년 동기에 비해 약 117% 급등했다. 뿐만 아니라 전망치인 주당 0.76달러를 크게 웃돌며 '어닝 서프라이즈'를 연출했다.

업체는 4분기 알코올 및 마약 중독 치료제인 비비톨과 양극성 장애 및 정신분열증 치료제인 리발비의 수요가 전년 동기에 비해 각각 31%와 37% 급증하며 전반적인 실적 향상에 힘을 실었다고 전했다.

주요 의약품의 매출액이 2024년 일제히 탄탄한 상승세를 나타냈다. 비비톨의 순매출액이 4억5730만달러로 전년 대비 14% 늘어났고, 리발비의 순매출액은 2억8000만달러로 전년 대비 46% 급증했다.

조현병과 정신분열증 치료제인 아리스타다의 순매출액은 2024년 3억4620만달러를 기록해 전년 대비 6% 완만하게 증가했다.

시장 전문가들은 해당 의약품의 매출이 크게 늘어난 데 대해 수요 증가 이외에 효율적인 판매망 전략이 한 몫 했다고 판단한다.

4분기 영업이익은 1억6270만달러로 전년 동기에 비해 세 배 가까이 급증했다. 이는 판매관리비부터 연구개발비까지 전반적인 비용을 엄격하게 통제하고 효율적으로 관리한 결과로 풀이된다.

앨커미스의 제조 및 로열티 수입은 2023년 4분기 7억4300만달러에서 2024년 4분기 4억7400만달러로 대폭 감소했다. 이는 업체의 비즈니스 구조 개편을 보여주는 단면이다. 외부 협력 업체에 대한 의존도를 낮춘다는 복안이다.

재무건전성에 대해서도 월가는 합격점이라는 평가를 내렸다. 장기 채무를 모두 상환하고 2024년 말 무차입 경영을 실현했기 때문. 커다란 경영 이정표라는 데 투자자들은 입을 모은다. 뿐만 아니라 업체는 8억2500만달러의 현금 자산을 손에 쥔 것으로 나타났다.

2024년 5월 아일랜드의 생산라인을 노보 노디스크에 매각 완료하는 등 불필요한 자산을 처분하고 자본 배분의 효율성을 강화한 결과다.

이에 따라 앨커미스가 앞으로 신약 개발이나 시장 개척에 보다 유연한 전략을 취할 수 있을 것이라고 시장 전문가들은 강조한다.

업체는 2025년 실적에 대해서도 낙관적인 전망을 내놓았다. 비용 최적화를 추진하는 가운데 한 해 13억4000만~14억3000만달러의 매출액을 달성한다는 계획이다. 아울러 EBITDA(법인세, 감가상각, 이자 차감 전 이익) 전망치를 2억1500만~2억4500만달러로 제시했다.

기면증과 발작성 수면을 포함한 신경 계통의 이상 증세를 중점적으로 다루는 이른바 ALKS 2680 프로젝트를 축으로 신약 파이프라인을 강화하는 데 모든 역량을 집중하는 움직임이고, 가시적인 성과가 2025년 말 나타날 것으로 업체는 예상한다.

트럼프 행정부의 정책을 둘러싼 불확실성이 크고 생명공학 분야의 경쟁이 고조되는 상황이지만 안정적이고 효율적인 경영과 이익 성장을 우선시할 계획이라고 경영진은 밝혔다.

전세계 바이오테크 시장은 추세적인 성장을 나타내고 있다. 주요 외신에 따르면 2022년 1조달러로 파악된 시장 규모가 2032년 3조6000억달러로 확대될 전망이다. 맞춤형 의약품에 대한 수요가 늘어나는 데다 미국 식품의약청(FDA)의 신약 승인이 속도를 내고 있어 시장의 외형 성장이 가속화될 가능성에 무게가 실린다.

시장 조사 업체 그랜드 뷰 리서치에 따르면 앨커미스의 주력 분야 가운데 하나인 조현병 치료제의 전세계 시장 규모는 2023년 약 80달러로 파악됐고, 2030년까지 연평균 5.3%의 성장을 나타낼 전망이다.

양극성 장애 치료제 시장은 2023년 약 49억달러를 기록했고, 2030년까지 연평균 2.7% 확대될 것으로 예상된다.

다발성 경화증 치료제 시장도 가파른 성장을 나타낼 전망이다. 포춘 비즈니스 인사이트에 따르면 해당 의약품 시장은 2024년 전세계 212억달러로 파악됐고, 2032년까지 연평균 7.9%의 성장이 예상된다. 2032년 시장 규모가 389억4000만달러에 이를 것이라는 얘기다.

이 밖에 마약이나 오포오이드를 포함한 각종 약물 및 알코올 중독 치료제에 대한 수요도 가파르게 늘어나는 추세다. 트럼프 행정부가 펜타닐과 전쟁을 벌이는 데서 알 수 있듯 중독자가 크게 확산되는 한편 치료제 수요 역시 급증하고 있다.

주요 외신에 따르면 2000만명을 웃도는 미국인이 약물 중독 상태로 파악됐고, 이들 중 상당수가 적절한 치료를 받지 않는 것으로 나타났다. 전세계 불법적인 약물 사용자 수는 2021년 말 기준 2억9600만명에 달한 것으로 집계됐다.

이 밖에 12세 이상 미국인 가운데 알코올 중독자 수는 2024년 말 기준 10.2%에 이르는 것으로 나타났다.

shhwang@newspim.com

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