[GAM]"내년은 AI와 레거시 통합 국면"…뉴타닉스, 가교된다②

기사입력 : 2024년12월31일 08:14

최종수정 : 2024년12월31일 08:14

기존 고객 유지와 빠른 신규 증가
규모의 경제성, 영업이익 50% 증가
VM웨어 고객 이탈, 뉴타닉스 흡수
매수론 압도적, 30% 추가 강세 기대

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<"내년은 AI와 레거시 통합 국면"…뉴타닉스, 가교된다①>에서 이어짐

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 빠르게 확장하는 매출 기반의 이야기를 뒷받침하는 것이 계약 기간의 확대와 신규 고객 증가폭이다. 25회계연도 1분기 평균 계약기간은 3.1년으로 전년 동기 대비 0.2년 늘었고 신규 고객은 630곳(총고객사 2만7160곳)으로 50% 넘게 증가했다. 계약 기간이 늘었다는 것은 회사의 제품이나 서비스에 대한 만족도가 높아졌다는 것으로 뉴타닉스가 기존 고객 유지와 신규 고객 확보가 순항 중이라는 점을 방증하는 지표가 된다.

수익성 지표도 인상적이다. 25회계연도 1분기 매출총이익률이 87.5%로 전년동기 대비 160bp 상승한 가운데 영업이익은 1억1820만달러로 49% 증가했고 주당순이익은 42센트로 45% 늘었다. 아울러 잉여현금흐름은 1억5190만달러로 15% 증가했다. 매출 성장률보다 영업이익 증가폭이 더 큰 것으로 나오는 등 고정비 부담이 희석돼 이익이 빠르게 늘어나는 '규모의 경제성'이 발휘되고 있다는 설명이 나온다.

3. VM웨어 반사이익

뉴타닉스의 빠른 고객 기반의 확대 배경에는 경쟁사 브로드컴의 가상컴퓨터 사업인 VM웨어(2023년 11월 인수) 고객 흡수도 있었다. VM웨어가 판매가를 인상하자 그러지 않아도 품질 저하 불만을 느끼고 있던 고객이 이탈했다. 가격 인상은 브로드컴이 인수 직후 VM웨어의 영구 라이선스 판매를 중단하고 서브스크립션형으로 판매 모델을 전환한 데 따른 것이었다. 뉴타닉스의 가상컴퓨터 서비스는 HCI 소프트웨어에 포함돼 있어 VM웨어에서 이탈한 이용사로부터 많은 선택을 받았다.

가트너에 따르면 VM웨어는 현재 HCI 소프트웨어 시장에서 점유율이 70%(기관의 전망마다 추정 점유율 편차 상당폭 존재)로 압도적인 선두를 달린다. 하지만 고객 이탈이 가속하면서 2029년 40%로 축소될 것으로 봤다. 통상 기업용 소프트웨어는 한번 도입하면 쉽게 교체하기 어려운 특성이 있어 변화하더라도 완만하게 바뀌는 게 특징이지만 5년 안에 연간 6%포인트씩 급감을 전망한 것은 그만큼 시장 재편이 빠르게 이뤄질 것임을 예상한 것이다.

뉴타닉스는 인공지능(AI) 보급 확대와 VM웨어발 반사 이익의 주요 수혜자가 될 것이라는 게 월가의 의견이다. 오펜하이머의 파람 싱 애널리스트는 2028년까지 HCI 소프트웨어 시장이 연평균 15.3% 성장할 것으로 전망하고 관련 시장의 확대 과정에서 뉴타닉스가 주된 점유율 확보 주체가 될 것으로 기대했다. 싱 애널리스트는 "[뉴타닉스도] HCI 시장에서 선도적"이라며 "VM웨어와 AI로부터 수혜가 기대된다"고 했다.

4. "30% 더 뛴다"

애널리스트들은 뉴타닉스가 HCI 소프트웨어 시장 성장률과 비슷한 속도로 외연을 확장할 것으로 본다. 신규 경쟁사의 진입 속에서 전체 시장과 비슷한 속도의 성장률은 점유율 확대를 의미한다. 코이핀이 집계한 애널리스트 컨센서스에 따르면 25회계연도(올해 8월~내년 7월) 연간 매출액은 24억6000만달러로 14% 증가가 예상된 한편 26회계연도, 27회계연도는 각각 16%, 13% 증가율이 전망됐다. 연간 주당순이익은 25회계연도 1.5달러로 14% 증가율이 전망됐고 26회계연도와 27회계연도는 각각 24%와 23%가 예상됐다.

뉴타닉스 주가는 현재 63.67달러(26일 종가)로 올해 상승률은 34%다. 같은 기간 주가지수 S&P500의 상승률 27%를 넘어서는 성과이지만 애널리스트 사이에서는 아쉽다는 평가가 많다. 팁랭크스에 따르면 담당 애널리스트 10명이 12개월 내 실현을 상정하고 제시한 목표가 평균값은 81.9달러로 현재가보다 29% 높다. 투자의견은 10명 가운데 8명이 매수, 2명이 중립으로 매수 의견이 압도적으로 많다.

밸류에이션은 업계 대비 낮다는 평가가 나온다. 회사의 최종손익이 흑자로 전환된 지가 1년으로 얼마 되지 않았고 업계에서는 성장성을 우선해서 보는 만큼 이를 감안한 매출액(포워드) 대비 기업가치로 따지면 뉴타닉스의 밸류에이션은 6.5배다. 과거 5년 평균치 4.5배 정도를 웃도는 수치지만 9배대인 업계 평균보다는 낮다. 점유율 확대 가능성을 볼 때 상향 여지가 있다는 분석이 나온다. UBS의 제프 히키 애널리스트는 "향후 수년간 두 자릿수 성장률을 유지할 것으로 예상되는 HCI 소프트웨어 부문에서 뉴타닉스는 선도적 위치를 점할 것"이라고 했다.

bernard0202@newspim.com

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의대까지 번진 '사탐런' [서울=뉴스핌] 송주원 기자 = 2027학년도 대학수학능력시험에서 이른바 '사탐런' 현상이 한층 더 뚜렷해질 것이란 전망이 나온다. 자연계열 수험생들 사이에서 과학탐구(과탐) 대신 사회탐구(사탐)를 택하는 흐름이 빠르게 확산하면서 올해 수능에서는 사회탐구 과목을 1개 이상 응시하는 비율이 80%에 육박할 수 있다는 관측도 제기된다. 다만 입시 전문가들은 사탐 선택이 단순히 탐구 성적만의 문제가 아니라 확보한 시간과 심리적 여유를 국어·수학·영어 등 다른 영역 성적 향상으로 연결할 수 있는지까지 따져 신중하게 판단해야 한다고 조언한다. 대학수학능력시험 사회·과학 탐구 응시 인원 비중 추이. [사진=김아랑 미술기자] 7일 교육계에 따르면 지난해 치러진 2026학년도 수능에서는 사·과탐 영역 응시자 53만 1951명 가운데 77.3%(41만 1259명)가 사탐 과목을 1개 이상 선택한 것으로 집계됐다. 이에 따라 올해 11월 실시되는 2027학년도 수능에서는 그 비율이 80%를 웃돌 가능성도 거론된다. 이 같은 변화는 전통적으로 미적분·기하와 과학탐구 선택 비중이 높았던 자연계 상위권 모집단위에서도 확인된다. 진학사가 정시 지원 대학을 공개한 수험생 자료를 분석한 결과 선택과목 제한이 없는 대학 지원자 가운데 사회탐구 응시자 비율은 의대 9.3%, 수의대 40.5%, 약대 23.8%로 나타났다. 자연계 최상위권에서도 사탐 선택이 더 이상 예외적인 사례만은 아니라는 방증이다. 배경에는 주요 대학의 자연계열 수능 지정과목 폐지가 있다. 주요 대학들이 2025학년도부터 자연계 모집단위에서 응시 지정 과목을 없애면서 사탐·과탐 혼합 응시가 빠르게 퍼졌다. 사탐 응시 비율은 2023학년도 53.3%, 2024학년도 52.2% 수준이었지만 자연계 학과에서 사회탐구를 인정하는 대학이 늘면서 2025학년도 62.2%, 2026학년도 77.3%로 급증했다. N수생 집단에서도 과탐에서 사탐으로의 이동은 뚜렷했다. 2025학년도와 2026학년도 수능에 연속 응시한 수험생을 보면, 과탐 2과목 응시자 중 19.7%는 이듬해 사탐 2과목으로 23.7%는 사탐+과탐으로 바꿨다. 전년도 사탐+과탐 응시자 가운데서도 62.2%가 올해 사탐 2과목으로 전환했다. 성적 상승 폭도 컸다. 탐구 2과목을 모두 과탐에서 사탐으로 바꾼 집단의 탐구 백분위는 평균 21.68점, 국어·수학·탐구 평균 백분위는 11.18점 올랐다. 과탐 2과목에서 사탐+과탐으로 바꾼 집단도 탐구 13.40점, 국수탐 평균 8.83점 상승했다. 사탐+과탐에서 사탐 2과목으로 전환한 집단 역시 탐구 16.26점, 국수탐 평균 10.92점 올랐다. 사탐 선택이 단순한 유행이 아니라 점수 안정성을 노린 전략적 선택으로 자리 잡고 있음을 보여주는 대목이다. 지난해 12월 13일 서울 성북구 고려대학교 인촌기념관에서 열린 2026 대입 정시모집 대비 진학지도 설명회에서 수험생과 학부모들이 강의를 듣고 있다. [사진=뉴스핌DB] 다만 대학별 반영 방식은 제각각이다. 상당수 대학이 자연계 지원자에게 미적분·기하나 과학탐구 응시 가산점을 주고 있어 지정 과목이 폐지됐다고 해서 유불리가 완전히 사라진 것은 아니다. 국민대·동국대·세종대는 자연계열 지원자가 수학 선택과목으로 미적분이나 기하를 택할 경우 3~5%의 가산점을 반영한다. 성균관대 역시 사회과학계열, 의상학과, 경영학과, 글로벌경영학과, 글로벌경제학과 지원자에게 미적분 선택 시 최대 3%의 가산점을 준다. 과탐 응시자에 대한 가산점도 적지 않다. 경희대·고려대·숙명여대 등은 자연계열 지원자가 과탐을 선택하면 가산점을 부여한다. 서울대의 경우 과탐Ⅱ를 1과목 응시하면 3점, 2과목 응시하면 5점을 추가 반영하며, 과탐Ⅰ만 선택했을 때는 가산점이 없다. 인문계열에서 사탐 선택자에게 가산점을 주는 대학도 있다. 서울시립대는 인문계열 지원자가 사탐 2과목을 응시하면 3%의 가산점을 부여하고, 중앙대는 인문대와 사범대 지원자의 사탐 응시에 5%를 더해 반영한다. 이에 따라 입시 전문가들은 사탐런이 대세처럼 보이더라도 무작정 따라가는 것은 위험하다고 지적한다. 김병진 이투스 교육연구소장은 "많은 학생이 사·과탐 선택에 따른 성적 변화에만 초점을 두지만 핵심은 선택으로 인해 생긴 시간적 여유나 심리적 안정감을 다른 영역 학습에 활용하는 데 있다"며 "사탐 선택으로 줄어든 학습 시간을 국어·수학·영어 등 다른 영역의 성적 향상으로 연결할 수 있는지까지 함께 따져봐야 한다"라고 말했다. 김 소장은 이어 "탐구 과목을 바꿨더라도 결국 같은 학습 시간을 들여야 한다면 입시 전체로 봤을 때 유리한 선택이라고 보기 어렵다"며 "단순히 유행을 좇기보다 자신의 학습 적합성과 대학별 반영 방식, 가산점 구조를 함께 고려해 전략적으로 판단해야 한다"라고 조언했다. 우연철 진학사 입시전략연구소장은 "사탐 응시자가 늘고 이들의 성적이 상승하면서 인문계열 모집단위의 경쟁이 치열해지고, 일부 응시자들은 자연계 모집단위로 눈을 돌릴 가능성이 있다"며 "올해 정시에서는 모집단위별 탐구 반영 방식과 지원 가능 집단의 변화를 함께 고려한 보다 정교한 합격선 예측이 필요하다"라고 강조했다. jane94@newspim.com 2026-03-07 06:00

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"유가 150달러까지 치솟을 것" 이 기사는 인공지능(AI) 번역을 통해 생성한 콘텐츠로 원문은 3월 6일자 파이낸셜타임스(FT) 기사입니다. [런던=뉴스핌] 장일현 특파원 = 사드 알카비 카타르 에너지장관은 6일(현지 시간) "전쟁이 중단되지 않으면 며칠 내에 걸프 지역 모든 산유국들이 불가항력을 선언할 것"이라고 말했다. 사드 알카비 카타르 에너지장관. [사진=로이터 뉴스핌] 그는 이날 영국 일간 파이낸셜타임스(FT)와 인터뷰에서 세계 최대 액화석유가스(LNG) 생산·수출 기지인 라스라판(Ras Laffan) 산업단지가 이란 공격으로 '불가항력'을 선언할 수밖에 없었다고 밝히면서 "아직 불가항력을 선언하지 않은 국가들도 며칠 내로 그렇게 할 것으로 예상한다"고 말했다. 알카비 장관은 카타르 국영기업인 카타르에너지의 최고경영자(CEO)를 겸직하고 있다. 불가항력은 지진 등 자연재해나 전쟁 등의 이유로 계약 이행이 불가능하다는 것을 선언하는 것이다. 책임이나 보상 등에서 면제받을 수 있다. 석유나 LNG 등의 계약에 필수적으로 포함되는 내용이다. 카타르는 미국, 호주 등과 함께 세계 3대 LNG 생산·수출국으로 꼽힌다. 현재 연 7700만톤 규모인 노스필드(North Field) 가스전의 생산능력을 오는 2027년까지 1억2600만톤으로 늘리는 프로젝트를 진행하고 있다. 이 프로젝트가 완성되면 LNG 생산과 수출이 세계 1위가 될 것이라는 평가를 받고 있다. 이 가스전의 첫 증산 물량은 올해 3분기에 시장에 나올 예정이었다. 알카비 장관은 "지금 벌어지고 있는 전쟁은 세계 경제를 무너뜨릴 수 있고, 며칠 내에 모든 걸프 지역 산유국들이 생산을 중단하게 되면 유가가 배럴 당 150달러까지 치솟을 수 있다"고 했다. 그는 현재 가동이 중단된 라스라판 LNG 시설에 대해 "지금 당장 전쟁이 끝난다해도 정상적인 사이클로 돌아가는 데 최소 몇 주에서 몇 달은 걸릴 것"이라고 했다. 유럽의 경우 카타르 수출에서 차지하는 비중은 크지 않지만 아시아 구매자들이 시장에서 더 높은 가격으로 가스를 사들이게 되면 덩달아 상당한 고통을 겪게 될 것이라고 전망했다. FT는 "알카비 장관과의 인터뷰 기사가 나간 뒤 브렌트유는 5.5% 올라 배럴당 90.13 달러를 기록했다"며 "이는 이란 전쟁이 터진 이후 최고 수준"이라고 했다. 알카비 장관은 "이번 전쟁이 몇 주만 더 지속된다면 전 세계 국내총생산(GDP)이 타격을 받을 것"이라고 했다. 모든 국가의 에너지 가격이 상승하고 일부 제품은 부족해질 것이며 원자재 공급이 끊기면서 공장들이 생산을 멈추는 악순환이 펼쳐질 것이라고 전망했다. 중동 지역 국가 중 최대 미군 공군기지가 들어서 있는 카타르는 이란과도 전통적으로 우호적인 관계를 유지해 왔지만, 이번 전쟁의 포화를 벗어나지는 못했다. 라스라판 단지는 지난 2일 이란의 공격 드론의 공격을 받았고, 카타르 정부는 즉각 LNG 생산을 전면 중단했다. 이 단지는 전 세계 LNG 공급의 20%를 담당하는 대규모 시설이다. 알카비 장관은 "군으로부터 해상 시설에 대한 즉각적인 공격 위협이 있다는 통보를 받았고, 즉각 가동을 중단하고 24시간 안에 9000여명의 인력을 철수시켰다"고 했다. 그러면서 "전쟁이 완전히 끝나기 전까지 카타르의 생산은 재개되지 않을 것"이라고 말했다. ihjang67@newspim.com 2026-03-07 00:20