[GAM]'측정장비' 키사이트, 터널 끝 보인다…주가 도약 기대①

기사입력 : 2024년12월18일 13:34

최종수정 : 2024년12월18일 13:35

올해 주가 상승률 7% 불과, 한때 낙폭 25%
AI 수요 버팀목 역할했지만 나머지가 부진
"8~10월서 '바닥 봤다', 신규수주 성장세"

이 기사는 12월 17일 오후 4시14분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다.

[서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 성능 시험용 측정장비를 판매하는 미국 키사이트테크놀로지스(종목코드: KEYS)를 둘러싸고 월가에서 비교적 저렴하게 매입할 기회라는 분석이 나왔다. 올해는 고객사의 재고 소화와 투자 집행 보류 등의 이유로 결산이 부진하게 나와 주가 역시 미진한 성과를 거뒀지만 내년에는 본격적인 실적 회복이 기대돼 주가 역시 큰 폭의 도약이 가능하다는 관점에서다.

1. 올해 부진

키사이트의 주가는 현재 170.88달러(16일 종가)로 올해 들어 7%에 불과한 상승률을 기록 중이다. 올해 한때 8월 연중 저점 119.86달러까지 연초 이후 낙폭이 25%에 달한 적도 있었다. 그 뒤 저점을 다지며 반등을 이어가고 있다. 그럼에도 연초 이후 상승폭은 주가지수 S&P500의 27%를 크케 하회한다. 취급 제품이 첨단기술 산업과 밀접한 관련이 있음에도 주가 성과에서 아쉬움이 묻어난다.

*키사이트의 사업부는 ①통신솔루션그룹(CSG) ②전자산업솔루션그룹(EISG) 등 2가지다. ①CSG 매출 비중은 69%다. CSG는 다시 ⒜상업용통신(46%) ⒝항공우주·방위 및 정부(23%)라는 하위 부문으로 나뉜다. ⒜는 스마트폰 등의 통화 품질·데이터 전송속도 등을 검증하는 무선통신 시험 장비, 인터넷의 데이터 전송품질을 검증하는 네트워크(유선통신) 시험 장비 등을 판매한다. ⒝는 레이더·전자전 시스템 시험 장비를 취급한다.

②EISG는 비중이 31%다. ⒜자동차 ⒝반도체 ⒞일반 전자제품 등 3가지 영역을 다룬다. 자동차용으로는 배터리나 자율주행 센서 시험 장비, 반도체용으로는 파라미터 분석기와 웨이퍼 시험 장비가 있다. 또 일반 전자제품용으로는 오실로스코프나 디지털 멀티미터, 신호발생기 등 범용 시험·측정장비를 판매한다.

2. 이유는?

키사이트의 주가 성과가 올해 부진했던 것은 실적 때문이다. 각 사업부와 하위 부문에서 각기 다른 이유로 고객사들의 신규 수요가 저조했던 까닭이다. 인공지능(AI)과 관련해 대형 데이터센터 업체들의 등의 네트워크(유선통신) 시험 장비 수요와 반도체 업계의 웨이퍼 수요가 있었지만 나머지 부문의 부진이 관련 신규 수요분을 상쇄했다.

전체적인 실적 부진의 거시적 원인은 이렇다. 1년여 동안 장기간 고금리 상태를 유지한 미국 연방준비제도(연준)의 통화긴축 기조로 고객사들의 설비투자가 전반적으로 위축됐다. 높은 자본비용 부담을 앉게 된 고객사 사이에서는 지출 보류의 경향이 강해졌다. 또 각국 정부에서는 코로나19 사태 대응을 위해 대규모 재정지출을 실시한 뒤 재정 건전성 회복을 위해 지출을 제한하는 움직임이 이어졌다.

①CSG에서는 ⒜에서 고속 이동통신 인프라 투자가 성숙 국면에 진입한 가운데 고금리 기조의 장기화가 가세하면서 무선 테스트 장비에 대한 수요가 둔화했다. ⒝에서는 앞서 말한 대로의 이유가 컸다. 키사이트의 주요 고객이 되는 정부는 미국이지만 독일이나 영국 등과도 거래를 한다. 키사이트는 ②EISG에서는 자동차의 경우 업계의 전기차 판매 성장세 둔화와 배터리 초과 공급 문제가 있었다. 일반 제조업은 재고 누적과 투자 위축을 경험했다.

3. "바닥 봤다"

월가의 애널리스트 사이에서는 키사이트의 실적이 2024회계연도 4분기(올해 8~10월)을 계기로 바닥을 찍었다는 주장이 나오고 있다. 올해 9월부로 연준의 통화정책 기조가 정책금리 인하로 돌아선 가운데 종전까지 위축됐던 각 산업의 투자지출이 회복세로 전환할 것으로 예상돼서다. 비록 4분기 결산은 감소세를 파하지는 못했지만 컨센서스를 웃도는 것으로 나와 애널리스트들을 고무시켰다.

지난달 19일 발표된 키사이트의 24회계연도 4분기 매출액은 12억8700만달러로 전년동기 대비 2% 감소했지만 애널리스트 컨센서스와 종전 회사가 가이던스로 제시했던 예상 범위의 상단을 웃돌았다. 주당순이익은 1.65달러로 17% 줄었으나 이 역시 컨센서스를 넘어선 것은 물론 가이던스를 상회했다. 사업 환경 약화에도 불구하고 영업이익률을 약 26%를 유지한 것 또한 애널리스트들을 고무시켰다.

바닥 확인의 자신감은 수주에서 나왔다. CSG의 신규수주가 24회계연도 4분기 말까지 2개 분기 연속 성장세를 이어가 최다액을 경신한 것이다. 항공우주·방위 및 국방 부문에서의 연말 예산 집행이라는 계절적 특수성도 있었지만 장기 산업 트렌드로 자리잡은 AI에서의 지속적인 강세가 더 눈에 띄었다. EISG에서는 자동차의 부진이 계속됐지만 반도체와 일반 전자부문의 수주잔액 성장세가 확인돼 실적 회복의 자신감을 높였다.

▶②편에서 계속

bernard0202@newspim.com

[관련기사]

[GAM]'측정장비' 키사이트, 터널 끝 보인다…주가 도약 기대②

[관련키워드]

미국주식 AI 메가트렌드 인공지능 AI 키사이트

GAM - 해외주식 투자 도우미

[AI의 종목 이야기] 미국 소비재 기업 실적, 2020년 이후 가장 부진

빅테크 프리미엄과 AI 회의론이 바꾼 판도

[홍콩 대장주] 메이퇀 ③ 신성장 동력의 '폭발적 성장'

[홍콩 대장주] 메이퇀② 실적은 고속 상승, 밸류는 역대 저점

[뉴스핌 베스트 기사]

사진

"유가 150달러까지 치솟을 것" 이 기사는 인공지능(AI) 번역을 통해 생성한 콘텐츠로 원문은 3월 6일자 파이낸셜타임스(FT) 기사입니다. [런던=뉴스핌] 장일현 특파원 = 사드 알카비 카타르 에너지장관은 6일(현지 시간) "전쟁이 중단되지 않으면 며칠 내에 걸프 지역 모든 산유국들이 불가항력을 선언할 것"이라고 말했다. 사드 알카비 카타르 에너지장관. [사진=로이터 뉴스핌] 그는 이날 영국 일간 파이낸셜타임스(FT)와 인터뷰에서 세계 최대 액화석유가스(LNG) 생산·수출 기지인 라스라판(Ras Laffan) 산업단지가 이란 공격으로 '불가항력'을 선언할 수밖에 없었다고 밝히면서 "아직 불가항력을 선언하지 않은 국가들도 며칠 내로 그렇게 할 것으로 예상한다"고 말했다. 알카비 장관은 카타르 국영기업인 카타르에너지의 최고경영자(CEO)를 겸직하고 있다. 불가항력은 지진 등 자연재해나 전쟁 등의 이유로 계약 이행이 불가능하다는 것을 선언하는 것이다. 책임이나 보상 등에서 면제받을 수 있다. 석유나 LNG 등의 계약에 필수적으로 포함되는 내용이다. 카타르는 미국, 호주 등과 함께 세계 3대 LNG 생산·수출국으로 꼽힌다. 현재 연 7700만톤 규모인 노스필드(North Field) 가스전의 생산능력을 오는 2027년까지 1억2600만톤으로 늘리는 프로젝트를 진행하고 있다. 이 프로젝트가 완성되면 LNG 생산과 수출이 세계 1위가 될 것이라는 평가를 받고 있다. 이 가스전의 첫 증산 물량은 올해 3분기에 시장에 나올 예정이었다. 알카비 장관은 "지금 벌어지고 있는 전쟁은 세계 경제를 무너뜨릴 수 있고, 며칠 내에 모든 걸프 지역 산유국들이 생산을 중단하게 되면 유가가 배럴 당 150달러까지 치솟을 수 있다"고 했다. 그는 현재 가동이 중단된 라스라판 LNG 시설에 대해 "지금 당장 전쟁이 끝난다해도 정상적인 사이클로 돌아가는 데 최소 몇 주에서 몇 달은 걸릴 것"이라고 했다. 유럽의 경우 카타르 수출에서 차지하는 비중은 크지 않지만 아시아 구매자들이 시장에서 더 높은 가격으로 가스를 사들이게 되면 덩달아 상당한 고통을 겪게 될 것이라고 전망했다. FT는 "알카비 장관과의 인터뷰 기사가 나간 뒤 브렌트유는 5.5% 올라 배럴당 90.13 달러를 기록했다"며 "이는 이란 전쟁이 터진 이후 최고 수준"이라고 했다. 알카비 장관은 "이번 전쟁이 몇 주만 더 지속된다면 전 세계 국내총생산(GDP)이 타격을 받을 것"이라고 했다. 모든 국가의 에너지 가격이 상승하고 일부 제품은 부족해질 것이며 원자재 공급이 끊기면서 공장들이 생산을 멈추는 악순환이 펼쳐질 것이라고 전망했다. 중동 지역 국가 중 최대 미군 공군기지가 들어서 있는 카타르는 이란과도 전통적으로 우호적인 관계를 유지해 왔지만, 이번 전쟁의 포화를 벗어나지는 못했다. 라스라판 단지는 지난 2일 이란의 공격 드론의 공격을 받았고, 카타르 정부는 즉각 LNG 생산을 전면 중단했다. 이 단지는 전 세계 LNG 공급의 20%를 담당하는 대규모 시설이다. 알카비 장관은 "군으로부터 해상 시설에 대한 즉각적인 공격 위협이 있다는 통보를 받았고, 즉각 가동을 중단하고 24시간 안에 9000여명의 인력을 철수시켰다"고 했다. 그러면서 "전쟁이 완전히 끝나기 전까지 카타르의 생산은 재개되지 않을 것"이라고 말했다. ihjang67@newspim.com 2026-03-07 00:20

사진

"UAE서 원유 600만 배럴 도입" [서울=뉴스핌] 김미경 박찬제 기자 = 강훈식 대통령비서실장은 6일 "아랍에미리트(UAE)로부터 원유를 도입하게 됐다는 반가운 소식을 전해드린다"며 "총 600만 배럴 이상 원유 긴급 도입이 확정됐다"고 밝혔다. 그러면서 "이번 긴급 도입은 한국과 UAE 양국 간 전략경제협력의 결실"이라며 "우리 항공 방공 시스템인 천궁이 UAE의 안보를 지키듯, UAE의 원유가 우리 에너지 안보에 기여하고 있는 것"이라고 했다. 강 실장은 이날 청와대 춘추관에서 브리핑을 열고 이같이 말했다. 강훈식 대통령비서실장이 지난 3일 청와대에서 수석보좌관회의를 주재하고 있다. [사진=청와대] 강 실장은 "현재 호르무즈 해협은 완전히 봉쇄돼 있는 상황"이라며 "다수의 유조선, 화물선이 호르무즈 해협 인근에서 통과를 대기하고 있다. 우리가 도입하는 원유의 70%가 호르무즈 해협을 통과하기 때문에 어제 오후 3시부터 정부는 자원안보위기경보 관심단계를 발령했다"고 설명했다. 호르무즈 해협은 페르시아만과 오만만을 잇는 전략적 요충지로, 전 세계 원유의 20~30%가 통과하는 중요한 해상 통로다. 강 실장은 "이재명 대통령의 지시에 따라 칼둔 칼리파 알 무바라크 UAE 아부다비 행정청장과 원유 도입 방안을 협의했다"며 "먼저 호르무즈 해협을 통과하지 않는 UAE 대체항만에 각 200만 배럴 규모의 우리나라 국적 유조선을 즉시 접안토록 하고, UAE 국영석유회사가 항구 내 보관 중인 원유 약 400만 배럴을 채워 조속한 시일 내에 복귀하도록 할 계획"이라고 했다. 강훈식 대통령비서실장이 25일(현지시간) 아랍에미리트에서 칼둔 칼리파 알 무바라크 UAE 아부다비 행정청장과 만나 양국 간 협력 강화 방안을 논의하고 있다. [사진=강훈식 페이스북] 이어 "이번 유조선 2척 이외에도 대체항만을 통한 원유도입을 지속 확대할 예정"이라며 "더불어 UAE가 우리나라에 보관 중인 공동 비축 물량 중 200만 배럴은 우리가 원한다면 언제든지 제공할 수 있다는 약속을 받았다"고 했다. 600만 배럴은 우리나라 1일 소비량의 2배가 넘는 양이다. 한국석유공사 페트로넷을 살펴보면 2024년 기준으로 우리나라 1년 원유 수입량은 10억3000만 배럴이며, 1일 평균 사용량은 282만 배럴 상당이다. 강 실장은 "600만 배럴 이상 규모의 원유 긴급도입은 원유 수입 안정화는 물론, 최근 과도하게 반응하고 있는 유가 안정화에도 기여할 것"이라고 평했다. 청와대는 현지 원유 가격이 오르자마자 국내 유류 시장 가격이 급등한 것이 시장 이치에 맞지 않는다고 보고 있다. 강 실장이 이날 브리핑을 갖고 원유 추가 도입을 발표한 것도 과도하게 선제적으로 가격을 올린 정유·주유업계에 대한 간접적인 경고이자, 국민들에게 다각적으로 원유 공급처 확보에 나서고 있다는 것을 알려 심리적 안정을 꾀하려는 의도로 풀이된다. 강 실장은 "보통 원유 가격은 현지에서 가격이 오르고 나면 2주 있다가 국내에 반영되는 것이 맞다. 시스템 자체가 그렇게 돼 있다"며 "현지에서 원유 가격이 오르자마자 바로 국내 기름값이 올랐기 때문에 국민들이 불편함을 느끼고 있고, 이 대통령도 어제 이를 지적했다"고 짚었다. 이에 덧붙여 강 실장은 "현재 우리나라는 208일, 즉 7개월 분에 해당하는 석유를 비축하고 있다. 단기적으로 에너지 수급 위기가 발생될 우려는 크지 않다"면서 "다만 사태가 장기화될 때 에너지 수급 위기가 발생되지 않도록 대체 공급 방안을 동시에 확대해 나가고 방법을 찾아나가고 있다"고 강조했다. 다만 강 실장은 대체 공급지에 대해서는 말을 아꼈다. 강 실장은 "(협의 중인) 나라를 다 밝히는 것은 적절하지 않다"며 "원유 수급은 국가 간 경쟁처럼 돼 있어서 우리나라가 어디를 통해 어떤 노력을 한다는 것을 밝히는 것은 조심스럽다"고 말했다. 아랍에미리트(UAE)를 국빈 방문 중인 이재명 대통령이 지난해 11월 18일(현지시간) 아부다비 대통령궁에서 무함마드 빈 자이드 알 나흐얀 대통령과 확대회담을 하고 있다. [사진=대통령실] the13ook@newspim.com 2026-03-06 19:49