[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = SK증권에서 14일 F&F(383220)에 대해 '담아 볼 만하다'라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 130,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 56.1%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.


◆ F&F 리포트 주요내용
SK증권에서 F&F(383220)에 대해 '올해 내수 의류 소비는 1) 매크로 환경, 2) 해외 여행 수요 강세, 3) 엘니뇨로 인한 따뜻한 날씨의 영향을 동시에 받았음. 모든 악재가 겹쳤던 만큼 '24년을 한껏 낮아진 실적 기저로 시작함. 여기에 MLB 중국이 내년에도 무난한 출점을 이어가 준다면('24년 말 기준 1,320개 전망), 내년 동사의 실적은 편안한 성장 흐름을 보일 것으로 전망. 여기에 내년 Duvetica와 Supra의 중국 내 활약도 기대해봄직함. 아직 실적의 가시성은 낮지만, 동사가 그 동안 MLB를 통해 보여줬던 현지 마케팅을 통한 브랜드 인지도 확대 전략과, 대리상과의 네트워크를 활용한 빠른 점포 수 확대가 가능하다는 점을 고려했을 때 신규 브랜드 모멘텀 여전히 유효. 동사의 12개월 선행 PER은 최근 5.8배까지 내려왔으며, 따라서 주가가 바닥권에 근접했다고 판단. 내년에 실적 성장의 가시성이 매우 높아지는 구간에 진입한다는 점과, 신규 브랜드 모멘텀이 여전히 유효하기에 비중을 늘려볼 만한 주가 레벨이라고 판단'라고 분석했다.

또한 SK증권에서 '4분기 실적은 매출액 6,040억 원(+8.1% YoY), 영업이익 1,785억 원(+15.1% YoY) 전망. 중국 매출은 MLB 출점이 지속되며 견조한 성장 이어갈 것이나, 내수 부문 실적은 소비 여건의 부진이 지속되었고 기온이 평년보다 매우 따뜻했던 탓에 작년 대비 부진할 것으로 전망.'라고 밝혔다.


◆ F&F 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 하향조정, 150,000원 -> 130,000원(-13.3%)
- SK증권, 최근 1년 목표가 하락
SK증권 형권훈 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 130,000원은 2023년 10월 24일 발행된 SK증권의 직전 목표가인 150,000원 대비 -13.3% 감소한 가격이다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 SK증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 30일 200,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 130,000원을 제시하였다.


◆ F&F 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 146,000원, SK증권 보수적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 SK증권에서 제시한 목표가 130,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 146,000원 대비 -11.0% 낮지만 전체 증권사 중 최저 목표가인 삼성증권의 125,000원 보다는 4.0% 높다. 이는 SK증권이 타 증권사들보다 F&F의 주가를 비교적 보수적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 146,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 209,875원 대비 -30.4% 하락하였다. 이를 통해 F&F의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.

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