[서울=뉴스핌] 로보뉴스 = 교보증권에서 08일 셀트리온(068270)에 대해 '3Q23 Re. 합병 셀트리온의 실적을 고민할 시기 (Q&A 포함)'이라며 투자의견 'BUY'의 신규 리포트를 발행하였고, 목표가 220,000원을 내놓았다. 전일 종가 기준으로 볼 때, 이 종목의 주가는 목표가 대비 41.4%의 추가 상승여력이 있다는 해석이 가능하다.
◆ 셀트리온 리포트 주요내용
교보증권에서 셀트리온(068270)에 대해 '셀트리온 3Q23 매출 6,723억(QoQ +28.3%, YoY +7.3%), OP 2,676억(QoQ +46.2%, YoY +30.3%, OPM 39.8%) 기록. 10/4일 교보증권 추정치(6,844억/2,680억)에 부합하고 컨센서스(6,286억/2,259억)는 상회. 호실적의 배경은 유플라이마, 램시마SC 등 수익성 높은 제품이 많이 판매된 영향. 4Q23 실적은 매출 5,106억/OP 1,655억 추정. 다만 헬스케어의 재고가 2.7조에 달하기에 합병을 앞두고 재고 조정을 위해 셀트리온 4Q23 매출은 낮게 인식될 가능성 고려 필요'라고 분석했다.
또한 교보증권에서 '주매청 행사 가격이 양사의 현 주가 (셀트리온 150,813원, 셀트리온헬스케어 67,251원)보다는 낮기 때문에 합병 성사 가능성은 높다고 판단하며 이제는 합병 이후 실적을 고민할 시기. 합병 셀트리온 법인의 24년 매출은 1) 시밀러+신약 매출 2.6조, 2) 케미칼(셀트리온+ 헬스케어+제약) 5,500억 3) TEVA 매출 600억. 4) Asia Pacific 1,400억 5) 기타 800억 등 합계 3.43조 가정. 또한 수익성 변수는 6) 23년 매출원가율 54%. 7) 판관비 9,000억 등을 가정. 이 중 상향 조정 가능하거나 포함되지 않은 계정은 매출원가율과 무형자산 상각비 등. 향후 합병 법인의 실적 추정 단서가 보다 구체화되는 시기에 관련 가정을 추가해 추정치에 반영할 예정'라고 밝혔다.
◆ 셀트리온 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 220,000원 -> 220,000원(0.0%)
- 교보증권, 최근 1년 목표가 하락
교보증권 김정현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 220,000원은 2023년 10월 04일 발행된 교보증권의 직전 목표가인 220,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 교보증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 09일 240,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 220,000원을 제시하였다.
◆ 셀트리온 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 211,000원, 교보증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 교보증권에서 제시한 목표가 220,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 211,000원 대비 4.3% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 신한투자증권의 240,000원 보다는 -8.3% 낮다. 이는 교보증권이 타 증권사들보다 셀트리온의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 211,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 227,333원 대비 -7.2% 하락하였다. 이를 통해 셀트리온의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
이 기사는 뉴스핌과 금융 AI 전문기업 씽크풀이 공동 개발한 기사 자동생성 알고리즘에 의해 실시간으로 작성된 것입니다.
◆ 셀트리온 리포트 주요내용
교보증권에서 셀트리온(068270)에 대해 '셀트리온 3Q23 매출 6,723억(QoQ +28.3%, YoY +7.3%), OP 2,676억(QoQ +46.2%, YoY +30.3%, OPM 39.8%) 기록. 10/4일 교보증권 추정치(6,844억/2,680억)에 부합하고 컨센서스(6,286억/2,259억)는 상회. 호실적의 배경은 유플라이마, 램시마SC 등 수익성 높은 제품이 많이 판매된 영향. 4Q23 실적은 매출 5,106억/OP 1,655억 추정. 다만 헬스케어의 재고가 2.7조에 달하기에 합병을 앞두고 재고 조정을 위해 셀트리온 4Q23 매출은 낮게 인식될 가능성 고려 필요'라고 분석했다.
또한 교보증권에서 '주매청 행사 가격이 양사의 현 주가 (셀트리온 150,813원, 셀트리온헬스케어 67,251원)보다는 낮기 때문에 합병 성사 가능성은 높다고 판단하며 이제는 합병 이후 실적을 고민할 시기. 합병 셀트리온 법인의 24년 매출은 1) 시밀러+신약 매출 2.6조, 2) 케미칼(셀트리온+ 헬스케어+제약) 5,500억 3) TEVA 매출 600억. 4) Asia Pacific 1,400억 5) 기타 800억 등 합계 3.43조 가정. 또한 수익성 변수는 6) 23년 매출원가율 54%. 7) 판관비 9,000억 등을 가정. 이 중 상향 조정 가능하거나 포함되지 않은 계정은 매출원가율과 무형자산 상각비 등. 향후 합병 법인의 실적 추정 단서가 보다 구체화되는 시기에 관련 가정을 추가해 추정치에 반영할 예정'라고 밝혔다.
◆ 셀트리온 직전 목표가 대비 변동
- 목표가 유지, 220,000원 -> 220,000원(0.0%)
- 교보증권, 최근 1년 목표가 하락
교보증권 김정현 애널리스트가 이 종목에 대하여 제시한 목표가 220,000원은 2023년 10월 04일 발행된 교보증권의 직전 목표가인 220,000원과 동일하다. 최근 1년 동안 이 종목에 대해 교보증권이 제시한 목표가를 살펴보면, 23년 05월 09일 240,000원을 제시한 이후 하락하여 이번 리포트에서 220,000원을 제시하였다.
◆ 셀트리온 목표가 컨센서스 비교
- 평균 목표가 211,000원, 교보증권 긍정적 평가
- 지난 6개월 대비 전체 컨센서스 보수적 변화
오늘 교보증권에서 제시한 목표가 220,000원은 최근 6개월 전체 증권사 평균 목표가인 211,000원 대비 4.3% 높지만 전체 증권사 중 최고 목표가인 신한투자증권의 240,000원 보다는 -8.3% 낮다. 이는 교보증권이 타 증권사들보다 셀트리온의 주가를 비교적 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.
참고로 최근 6개월 전체 증권사의 평균 목표가인 211,000원은 직전 6개월 평균 목표가였던 227,333원 대비 -7.2% 하락하였다. 이를 통해 셀트리온의 향후 주가에 대한 증권사들의 전체적인 분석이 보수적으로 변하였음을 알 수 있다.
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