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14년만에 무역적자 우려..상반기 수출·무역적자 역대 최대

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수출 '상저하고'…올 수출 7000억달러 돌파 기대
수입 급증세 속 14년만의 무역수지 적자 예고
전쟁·고물가·고금리·고환율·고유가 해소 관건

[세종=뉴스핌] 이경태 기자 = 올해 상반기 수출이 역대 최고치를 갈아치우면서 호조세를 보이는 반면 적자의 골이 갈수록 깊어지는 모양새다.

이같은 추세로 수출 규모가 늘어난다면 올해 수출액이 사상 첫 7000억 달러를 돌파하는 데는 문제가 없어 보인다. 그렇더라도 수입도 함께 늘면서 자칫 14년만에 무역수지 적자의 늪에 빠질 수 있다는 우려의 목소리도 이어진다.

수출 '상저하고' 지속되면 올해 7000억달러 돌파 기대

1일 산업통상자원부가 발표한 '2022년6월 및 상반기 수출입 동향'에 따르면 올해 들어 1~6월 각각 역대 월별 최고치를 기록했다. 월별로 보면 1월 553억2000만달러, 2월 539억1000만달러, 3월 634억8000만달러, 4월 576억9000만달러, 5월 615억2000만달러, 6월 577억3000만달러 등을 나타냈다.

이같은 월별 수출액 증가세로 올해 상반기 수출액은 전년 동기 대비 15.6% 늘어난 3503억달러를 보였다. 역대 반기 최고 수준인데다가 처음으로 3500억달러를 돌파한 것이다. 실제 역대 반기 수출액 순위를 보면 올해 상반기에 이어 지난해 하반기 3413억달러, 2018년 하반기 3082억달러 순이다.

수출이 반기 3500억달러를 상회한 만큼 올해 첫 연간 7000억달러 돌파에 대한 기대도 높아진다.

지난 22일 한국무역협회 국제무역통상연구원이 발표한 '2022년 상반기 수출입 평가 및 하반기 전망'보고서를 보면 올해 수출이 전년 대비 9.2% 증가한 7039억달러에 달할 것으로 전망됐다.

반도체 수출이 단연 우리나라 하반기 수출량 증가세를 견인해나갈 것으로 예측됐다. 반도체 수출은 견조한 파운드리 수요를 바탕으로 올해도 10.2%의 고성장세를 유지할 것으로 예상됐다. 석유제품(50.5%)·석유화학(9.6%) 수출도 물량 증가와 단가 상승으로 증가세가 두드러질 것으로 전망됐다. 자동차(11.1%)는 반도체 공급 부족에 따른 생산차질과 물류난을 극복하고 대당 단가가 높은 전기차의 수출 비중이 확대되면서 수출액이 늘어날 것으로 예상됐다.

일부 마이너스 요인도 전망됐다. 선박 수출(-21.9%)은 2020년 코로나19 팬데믹 당시 수주가 급감하면서 올해 인도예정 물량이 크게 줄고, 특히 러시아로 수출 예정이었던 LNG·FSU(floating Storage Unit, 저장설비) 선박의 인도차질 가능성 등으로 다소 부진할 것으로 예상됐다. 작년에 글로벌 수요 확대로 단가가 급등했던 철강 수출도 하반기부터 단가가 일부 하향 조정될 뿐더러 국내 수급도 여유롭지 못해 일부 수출물량이 내수로 전환되는 등 하반기부터 수출 감소(-12.2%) 추세를 벗어나지 못할 것으로 예측됐다.

그동안 반기별 수출 실적을 보더라도 이번 상반기 3500억달러 돌파는 의미가 남다르다는 평가를 받는다. 우리나라 수출이 대체적으로 '상저하고(上低下高)'의 실적을 기록했기 때문이다.

실제 무역협회 통계를 분석해본 결과, 수출입 집계가 시작된 1969년 이래 6차례(1974년·1998년·2001년·2008년·2015년·2019년)만 제외하고 모두 하반기 수출 실적이 높았다.

재계 관계자는 "글로벌 공급망과 여러 경제지표 등의 변수가 있지만 반도체를 선두로 해 주요 산업의 수출 증가에 대해서는 기대가 크다"며 "그동안에도 기술 경쟁력을 끌어올리고 수출 판로를 다각화한 것이 요인이 되지 않을까 싶다"고 말했다. 

수입 급증세 속 14년만의 무역적자 예고

수출은 호황을 맞이할 것으로 예상되지만 수입량이 급증하면서 무역적자의 늪에 빠질 수 있다는 우려의 목소리는 끊이질 않는다. 

수입이 늘면서 수출을 상회한 것은 지난해 12월부터다. 이때 수출은 607억3000만달러를 기록했다. 두 달 연속 600억달러 수출을 기록하면서 지난해 수출액 증가폭을 키웠다. 다만 문제는 611억6000만달러를 보이며 4억2555만달러에 달하는 무역수지 적자를 보이기 시작했다.

올해 들어서도 월별 무역수지 적자는 이어졌다. 1월에는 47억달러 적자를 기록했다. 2월(9억달러)과 3월(2억달러)에는 흑자로 돌아섰으나 4월 25억달러 적자를 보인 뒤 5월에도 17억달러만큼 수입이 더 많았다. 6월에는 상반기에 25억달러의 적자를 보이는 상황이다.

이런 추세로라면 올해 우리나라 수출입은 적자를 면치 못할 것이라는 게 전문가들의 얘기다. 

무역협회는 올해 하반기에도 유가가 배럴당 100달러를 상회하면서 수입도 계속 증가할 것으로 내다봤다.

2022년 1~5월 기준 원유·천연가스·석탄·석유제품 등 4대 에너지 수입이 총수입의 4분의 1 이상(27.6%)을 차지한 상황에서 러시아·우크라이나 사태가 장기화되면서 원유 도입단가가 지속 상승할 것으로 전망했다. 이렇다보니 하반기에도 수입 상승에 따른 무역수지 악화가 지속될 수 있다는 게 무역협회의 전망이다.

석유수출국기구(OPEC)와 러시아 등 기타 산유국들인 'OPEC+'의 추가 증산 결정과 올해 글로벌 경기둔화 우려에 따른 유가 하락 가능성 등으로 하반기 무역수지 적자폭은 줄어들 수 있을 것으로 예상됐다.

결국 올해 무역수지가 마이너스로 돌아선다면 2008년 이후 14년만에 처음으로 적자를 기록하게 되는 것이다. 

김경훈 무역협회 연구위원은 "수입은 대외적인 요인으로 단가가 상승한 영향이 있고 수출보다도 수입이 워낙 크게 늘어나기 때문에 전체적으로 적자가 될 것"이라며 "전쟁의 장기화 영향을 비롯해 고물가, 고금리, 고환율, 고유가 등에 따른 단가 상승, 지정학적 리스크에 대한 우려 등이 악재가 되는 상황"이라고 말했다.

김 연구위원은 "그나마 내년에 개선될 수 있는 모멘텀이라고 한다면 공급망 개선, 탄소중립 전환, 유가 안정화 여부 등이 될 것"이라며 "여기에 주요 비철금속의 가격 변화, 농산물 가격 변화 등에서 비롯된 인플레이션이 얼마가 갈 것인지 그리고 이를 조정하는 과정에서 경제에 얼마나 충격이 가해질 지 등도 전반적인 수출입 추세에 영향을 줄 것"이라고 답했다.

biggerthanseoul@newspim.com

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'바이백 약발' 하루 만에 주춤 [서울=뉴스핌] 고인원 기자= 미국 국채 수익률이 20일(현지시간) 전날의 급락분 일부를 되돌리며 다시 상승했고, 미 달러화도 장 초반 약세에서 벗어나 소폭 반등했다. 미 재무부가 장기 국채시장 안정을 위해 바이백(환매) 규모를 최소 두 배로 확대하고 추가 확대 가능성까지 시사했지만, 시장에서는 미국의 재정적자와 인플레이션에 대한 우려를 해소하기에는 역부족이라는 평가가 나왔다. 특히 국제유가 상승이 인플레이션 압력을 다시 높일 수 있다는 경계감이 국채 수익률을 끌어올렸다. 미국의 국가부채가 사상 처음 40조달러를 넘어선 가운데 재무부가 장기금리 상승을 억제할 경우 재정 건전성에 대한 시장의 우려가 국채 대신 달러화 약세로 나타날 수 있다는 지적도 제기됐다. 이날 벤치마크인 미국 10년물 국채 수익률은 4.5bp(1bp=0.01%포인트) 상승한 4.698%를 기록했다. 30년물 수익률은 4.4bp 오른 5.238%, 미 연방준비제도(Fed·연준)의 통화정책 전망에 민감한 2년물 수익률은 0.9bp 상승한 4.188%를 나타냈다.  미 달러화.[사진=로이터 뉴스핌] 앞서 미 재무부는 전날 10~30년 만기 장기 국채의 유동성을 지원하기 위한 바이백 규모를 회당 최소 40억달러로 두 배 확대하겠다고 밝혔다. 미국의 재정적자 확대에 대한 우려로 장기 국채 수익률이 급등하자 시장 안정에 나선 것이다. 발표 직후 10년물과 20년물, 30년물 국채 수익률은 큰 폭으로 하락했고 글로벌 국채 매도세도 진정됐다. 그러나 하루 만에 국채 수익률이 다시 상승하면서 재무부 조치의 효과가 지속될지를 둘러싼 의문이 커졌다. 스콧 베선트 미 재무장관은 이날 CNBC와의 인터뷰에서 정부의 국채 바이백 규모가 당초 발표한 40억달러보다 더 커질 수 있다며 추가 확대 가능성을 시사했다. 그는 "국채 수익률이 기초 펀더멘털을 반영하지 않고 있다"고 말했다. 그러나 시장 반응은 제한적이었다. 매뉴라이프 인베스트먼트 매니지먼트의 미국 금리·모기지 거래 책임자인 마이클 로리지오는 베선트 장관의 발언보다는 국제유가 상승이 이날 국채 수익률 반등에 더 큰 영향을 미쳤을 가능성이 있다고 분석했다. 유가 상승이 인플레이션 압력을 높이면 연준이 더욱 매파적인 통화정책을 펼칠 수 있다는 우려가 커지기 때문이다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 이란을 지원하는 국가를 상대로 "경제 전쟁(economic warfare)"에 나설 수 있다고 경고한 것도 시장의 인플레이션 우려를 자극했다. 미국과 이스라엘이 지난 2월 시작한 이란과의 전쟁으로 원유 공급망이 충격을 받은 가운데 국제유가 상승이 물가를 다시 밀어 올릴 수 있다는 우려가 이어지고 있다. 물가에 대한 시장의 기대도 높아졌다. 미국 5년물 물가연동국채(TIPS)의 기대인플레이션율은 전날 2.289%에서 2.338%로 상승했다. 10년물 TIPS 기대인플레이션율도 2.345%를 기록해 시장이 향후 10년간 미국의 물가상승률을 연평균 약 2.3%로 예상하고 있음을 보여줬다. 이날 실시된 90억달러 규모의 30년 만기 TIPS 입찰에서는 응찰률이 2.8배를 기록해 최근 추세와 비슷한 수준의 수요가 확인됐다. 미 노동부가 발표한 주간 신규 실업수당 청구 건수는 20만건을 소폭 웃돌며 시장 예상에 부합했다. 외환시장에서도 재무부의 바이백 정책을 둘러싼 평가가 이어졌다. 전날 바이백 확대 발표 직후 급락했던 달러화는 이날 장 초반 하락분을 만회하고 소폭 상승했다. 엔화와 유로화 등 주요 6개 통화 대비 달러화 가치를 나타내는 달러인덱스는 0.06% 상승한 98.89를 기록했다. 유로화는 0.01% 하락한 1.1676달러에 거래됐다. 유로화는 장중 한때 1.171달러까지 올라 5월 14일 이후 최고치를 기록했다. 엔화는 달러 대비 0.6% 하락한 달러당 159.12엔을 나타냈다. 달러/원 환율은 한국 시간 21일 오전 7시 기준 전장 대비 6.92% 하락한 1394.80원에 거래됐다. 시장에서는 재무부가 장기 국채 수익률 상승을 억제할 경우 미국의 재정 악화에 대한 우려가 달러화 약세로 옮겨갈 수 있다는 분석이 나온다. 장기금리가 재정적자 확대를 충분히 반영하지 못한다면 달러화 가치가 하락하면서 시장의 조정이 이뤄질 수 있다는 것이다. 이 같은 움직임은 시장에서 이른바 '통화가치 희석 거래(debasement trade)'로 불린다. 정부 부채 확대와 통화가치 하락에 대비해 투자자들이 금이나 비트코인 등 대체 가치저장 수단으로 이동하는 거래를 의미한다. CIBC 캐피털마켓의 세라 잉 외환전략 책임자는 "이는 베선트 장관이 시장을 시험하고 시장이 이에 맞서고 있는 것"이라며 "앞으로 이런 발표가 더 나올 수 있지만 적어도 현재로서는 시장이 이를 그다지 신뢰하는 것 같지 않다"고 말했다.   시장에서는 연준의 향후 금리 경로에도 관심이 집중되고 있다. 전날 공개된 7월 연방공개시장위원회(FOMC) 의사록에서는 인플레이션에 대한 연준 내부의 우려가 한층 커진 것으로 나타났다. '여러' 정책위원들이 금리 인상에 나설 준비가 돼 있었으며 '많은' 위원들은 인플레이션이 연준의 목표인 2%를 향해 둔화하지 않을 경우 금리를 올릴 필요가 있다고 판단했다. 금리선물 시장은 현재 연준이 9월 기준금리를 인상할 가능성을 약 35% 반영하고 있으며, 12월까지 한 차례 이상 금리가 인상될 가능성은 67%로 보고 있다. 투자자들은 이달 말 잭슨홀 심포지엄에서 예정된 케빈 워시 연준 의장의 연설에서 향후 통화정책에 대한 추가 단서가 나올지 주목하고 있다. 암호화폐 시장에서는 비트코인이 5% 상승한 7만2524.54달러까지 오르며 6월 1일 이후 최고치를 기록했다. 재정적자 확대와 통화가치 희석에 대한 우려가 이어지는 가운데 대체 가치저장 수단에 대한 수요가 다시 부각됐다. koinwon@newspim.com 2026-08-21 07:08
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'동전주 상폐' 중견기업들 비상 [서울=뉴스핌] 이석훈 기자 = 동전주 퇴출 우려가 현실화하면서 중견기업 오너들이 주가와 시가총액 방어에 안간힘을 쓰고 있다. 주주환원 확대는 물론 유상증자와 주식병합 등 다양한 수단을 동원해 주가 부양과 상장 유지에 나서는 모습이다. 하지만 전문가들은 주식병합 등 단순한 주당 가격 인상만으로는 상장폐지 위험을 근본적으로 해소하기 어렵다고 지적한다. 결국 실적 개선을 통한 기업가치 제고와 시가총액 확대가 뒤따르지 않으면 상장 유지 요건을 충족하기 어려울 수 있다는 분석이다. ◆ 상폐 위기 몰린 중견기업, 주식병합·자사주 매입으로 전방위 방어 21일 업계에 따르면 거래소의 상장 유지 요건 강화로 퇴출 위기에 몰린 중견기업들이 주식병합과 주주환원 등 주가 방어책 마련에 사활을 걸고 있다. 그러나 단기적인 가격 인상이라는 임시방편만으로는 한계가 명확한 만큼, 실적 개선과 시가총액 증대가 수반되지 않으면 상장폐지를 면하기 어렵다는 지적이 나온다. [AI 인포그래픽=이석훈 기자] 퇴출 위기에 몰린 기업들이 가장 빠르게 꺼내 든 카드는 주식병합이다. 여러 주식을 하나로 합치면 기업가치나 시가총액 변동 없이 주당 가격을 병합 비율만큼 높일 수 있기 때문이다. 실제로 이번에 관리종목 지정 대상이 된 36개 종목 가운데 15개는 주식병합을 예고했다. 한화투자증권에 의하면 상장폐지 개혁안이 발표된 지난 2월 12일부터 이달 12일까지 추진된 액면병합은 276건으로, 이는 전년 동기 대비 23배 급증한 수준이다. 업계 관계자는 "액면가 500원, 주가 300원인 기업이 액면가를 2000원으로 병합하면 주가가 1200원이 되면서 동전주 요건을 피할 수 있다"며 "정부가 상장폐지 개혁 방안에 동전주 요건을 신설하면서, 이를 피하고자 많은 기업들이 주식병합을 단행하고 있다"고 말했다. 상장유지 시가총액 기준에 대응하기 위한 증자도 주요 수단으로 꼽힌다. 당초 2027년 200억원, 2028년 300억원으로 상향 예정이던 코스닥 시총 기준은 제도 개편에 따라 2026년 7월 200억원, 2027년 1월 300억원으로 가용 시점이 조기 적용됐다. 플레이그램처럼 증자를 통해 자본을 확충하려는 시도가 이어지는 가운데, 조달한 자금이 실제 사업 성과와 현금창출력 개선으로 이어질 수 있는지가 상장 유지의 관건이다. 주주환원 확대 역시 오너들이 선택하는 주요 방어 수단이다. 티쓰리는 오너 일가 주도로 2026년부터 2028년까지 총주주환원율 50%를 목표로 제시하며 자본 효율성 제고를 공식화했다. 자사주 매입과 배당 확대는 주주 가치를 높여 시장의 저평가 인식을 해소하는 데 유용한 카드가 된다. 특히 지배주주가 승계 과정까지 고려해 특정 시기에 자사주 매입과 배당을 집중할 경우, 주가 방어와 지배구조 안정화를 동시에 노린 포석으로 풀이된다. 한 중견기업 관계자는 "상장폐지 기준이 강화되면서 퇴출 위기에 몰린 기업들이 주식병합이나 증자, 자사주 매입 등 활용할 수 있는 방안을 다각도로 동원해 주가와 시가총액 방어에 나서고 있다"고 설명했다. ◆ "주식병합만으론 상폐 못 면해"…체질 개선·실질 대책 시급 문제는 이러한 조치가 실질적인 체질 개선으로 이어지지 않을 때다. 주식병합은 기업가치를 바꾸지 못하고, 증자는 지분 희석과 재무 부담을 키울 수 있다. 배당과 자사주 매입 역시 이익과 현금흐름이 뒷받침되지 않으면 일회성 부양책에 그친다는 한계가 뚜렷하다. 이에 업계에서는 단기적인 주가 부양보다 지속 가능한 수익 구조 확보가 시급하다고 지적한다. 근본적인 원인을 해결하지 않은 채 장부상 자본만 늘리는 조치는 임시방편에 불과한 만큼, 비용 절감과 사업 재편 등 실질적인 체질 개선이 병행돼야 한다는 제언이다. 업계 관계자는 "주식병합을 실시하더라도 시가총액에는 영향을 미치지 않기 때문에 상장폐지에서 자유로울 수 없다"며 "더구나 정부가 일시적 주가 부양을 통해 상폐를 회피할 수 없도록 세부 적용 기준과 시장 감시를 강화한다는 방침이기 때문에 추가적인 대책이 필요한 상황"이라고 말했다. 김대종 세종대학교 경영학부 교수도 "주식 병합만으로는 상폐를 면하기 어렵다는 것은 잘 알려진 사실"이라며 "대주주의 출자나 자사주 매입 및 소각 등을 통해 주식 가치를 올려야 할 것"이라고 설명했다. stpoemseok@newspim.com 2026-08-21 06:00
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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