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50년래 최악 상반기 보낸 美증시 하반기 반등?..."글쎄"

기사입력 : 2022년06월30일 13:25

최종수정 : 2022년06월30일 13:25

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S&P500 과거 상반기에 15% 넘게 빠지면 하반기엔 반등
침체 여부·실적 전망·중간선거·우크라 변수 등 주시해야

[시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 미국 증시 상반기 성적이 1970년 이후 최악을 기록할 전망인 가운데, 투자자들은 하반기에는 지금보다는 나은 상황이 펼쳐지지 않을까 희망의 끈을 놓지 않고 있다.

과거 지수 추이를 참고하면 상반기 이 정도 수준의 하락이 있었을 때 하반기에는 반등이 연출되곤 했다.

하지만 천정부지의 인플레이션과 연방준비제도의 공격적인 긴축 추진, 우크라이나 전쟁 등 전례 없는 악재들이 여전히 뒤엉킨 상황에서 지수가 강한 반등을 연출하기는 어려울 것이란 게 월가 전문가들의 의견이다.

S&P500지수 5년 추이 [사진=구글] 2022.06.30 kwonjiun@newspim.com

◆ 과거 패턴 따른다면 하반기 "기대해 볼만"

상반기 죽을 쒔던 뉴욕증시가 과거의 패턴을 대체적으로 반복한다면 하반기 반등 기대도 무리는 아니라는 분석이다.

29일(현지시각) 뉴욕증권거래소(NYSE)에서 다우지수는 전날보다 82.32포인트(0.27%) 오른 3만1029.31로 반등 마감했다. 반면 대형주 위주의 S&P500지수는 2.72포인트(0.07%) 빠진 3818.83, 기술주 중심의 나스닥 종합지수는 3.65포인트(0.03%) 내린 1만1177.89로 거래를 마쳤다.

다우존스 마켓 데이터에 따르면 이날 기준으로 S&P500지수는 연초 이후 19.9%가 빠져 1970년 이후 최악의 상반기 성적을 예약해 둔 상태다.

S&P500지수는 이달 16일 기록한 올해 최저치인 3666.77보다는 4% 정도 반등한 상태이나, 지난 1월 3일 기록한 역대 최고치 대비로는 20.4%가 내려 약세장을 벗어나지 못하고 있다.

마켓워치는 다우존스 마켓데이터를 토대로 과거 흐름을 살펴본 결과 상반기 중 S&P500지수가 15% 이상의 낙폭을 기록했을 때 하반기에는 평균 23%가 넘는 상승을 기록했다고 강조했다. 다만 상반기 중 지수가 그 정도 빠졌던 적이 1932년 이후로 단 5차례에 불과해 지수 반등을 일반화 하기에는 샘플 사이즈가 다소 빈약한 수준이라고 덧붙였다.

다우지수의 경우 이날까지 연초 이후 14.6%가 빠졌는데, 이는 2008년 이후 최악의 상반기 성적이다.

매체가 과거 다우지수가 상반기 중 10% 넘게 빠졌던 총 15차례의 지수 흐름을 살펴본 결과 하반기 중 평균 4.45%의 상승이 나타났다. 다만 최악의 금융 위기가 있었던 2008년의 경우 다우지수는 하반기에도 22.68%가 추가로 빠졌는데, 일각에서 제기되는 역대급 침체 경고를 감안하면 하반기 하락 지속 가능성도 배제할 수는 없다.

기술주 중심의 나스닥지수의 경우 연초 이후 28.6%가 내렸는데, 과거 지수가 상반기 중 20% 넘는 낙폭을 연출했던 적이 2002년과 1973년 두차례 밖에 없다. 당시 하반기에 지수가 모두 8% 넘는 추가 하락을 기록했다.

뉴욕증권거래소(NYSE)의 트레이더들이 심각한 표정을 짓고 있다. [사진= 로이터 뉴스핌]

◆ IB 전망 '온도차'

투자은행(IB)들은 여전한 침체 경계 속에서도 전망을 두고서는 다소 엇갈린 목소리를 내는 모습이다.

인플레이션 문제가 대두되면서 미국 침체를 가장 먼저 경고했던 도이체방크는 연방준비제도(연준)의 예상보다 인플레이션 문제가 더 장기화할 수 있다고 경고했다. 팀 웨슬 도이체방크 매크로 전략가는 28일 한 인터뷰에서 "시장이 인플레이션이 가속하거나 신속히 둔화하지 않을 가능성을 과소평가하고 있다"고 지적했다.

같은 날 JP모간 체이스 이코노미스트들은 올해 미국 경기 침체 가능성을 실질적인 리스크로 감안해야 한다고 강조했고, 글로벌 경기 둔화 리스크도 배제하지 않는다고 밝혔다.

다만 일주일 전 JP모간 시장전략가 마르코 콜라노비치는 증시가 하반기 중 상반기 손실분을 모두 만회한 뒤 사상 최고치를 새로 찍을 수 있다며 낙관론을 피력했다. 그는 우크라이나 전쟁에 따른 지정학 긴장이 위험이긴 하나 하반기에는 외교적으로 문제가 해결될 것으로 기대되며, 인플레이션도 둔화될 것 같다면서 S&P500지수가 연말 4800을 기록할 것으로 점쳤다.

시장 조사 업체 CFRA 리서치의 샘 스토발 수석 투자전략가는 3분기 말 S&P500지수가 3500선 부근서 바닥을 친 뒤 올 연말 4200선 안팎에서 장을 마친 뒤 내년 이맘때 쯤에는 4675선까지 오를 것으로 관측했다.

스토발은 올해 11월 치러지는 중간선거가 시장 불확실성을 키울 수는 있으나, 연준이 지금보다는 덜 매파적 모습을 보일 것 같다면서 올해 4분기와 내년 상반기는 증시가 대통령 임기 4년 중 가장 강력한 모습일 것으로 예측했다.

프랑스 IB 나티시스가 미국 금융 전문가 300명을 대상으로 실시한 조사에서는 올 하반기 중 시장이 변동장을 계속 나타낼 수 있으나 결국 S&P500지수가 연말을 연초 대비 4.4% 상승으로 마무리할 것으로 예상됐다.

월가에서 가장 대표적인 비관론자로 꼽히는 모간스탠리 최고투자책임자(CIO) 마이크 윌슨은 지난 26일 투자 보고서에서 S&P500지수가 단기적으로 4200까지 반등할 수 있다고 말해 눈길을 끌었다. 다만 그는 인플레이션이 여전히 정점이 아니고, 침체에 대한 두려움이 유가 및 금리 하락을 불러올 수 있다고 덧붙였다.

앞서 모간스탠리는 S&P500이 3400~3500 사이에서 바닥을 칠 것으로 전망했는데, 특히 경기 침체가 현실화할 경우에는 3000까지도 밀릴 수 있다고 주장한 바 있다.

나벨리어 앤 어소시에이츠 회장 루이스 나벨리어는 "현재 최대 난제는 아직 실적 부문에서 침체가 오지 않았다는 점"이라면서 인플레이션이 여전히 핫한 상황에서 기업 이익 마진도 부담을 받게 될 것이라고 경고했다. 그러면서 이번 3분기는 실적은 가속되면서도 경기 침체가 도래할 수 있는 매우 흥미로운 시기가 될 것으로 내다봤다. 

 

kwonjiun@newspim.com

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1달러 테더 '5700원·1600원' 제각각 거래 [서울=뉴스핌] 전미옥 기자 = 대표적인 달러 스테이블코인인 '테더(USDT)' 가격이 국내 가상자산거래소에서 크게 널뛰었다. 한때 가상자산 시장이 흔들리자 1600원에서 5700원까지 오가며 심한 변동성을 나타낸 것이다. 달러와 1:1 연동돼 '안전성'을 강조했지만 정작 국내 투자자들에게는 불안정적인 자산이 된 셈이다. 14일 가상자산업계에 따르면 지난 11일 오전 6시쯤 업비트에서 거래되는 테더 가격이 1655원까지 치솟았다. 당시 미국 트럼프대통령이 희토류 수출 통제에 맞서 100% 추가 관세를 부과하겠다고 밝히면서 비트코인을 비롯한 주요 가상자산이 급락했고 이에 따라 스테이블 코인인 테더에 수요가 몰린 여파다. 빗썸에서 거래된 테더 시세창. [사진= 빗썸 갈무리] 테더는 달러와 1:1로 연동된 스테이블 코인이다. 이때 달러/원 환율은 1436원이었지만 김치프리미엄이 10% 이상 붙으면서 테더 가격이 환율 이상으로 벌어졌다. 김치프리미엄은 국내와 해외거래소 간 가상자산 가격 차이를 의미한다. 같은 시각 빗썸에서는 테더 가격이 5755원까지 오르는 이상 급등 현상도 발생했다. 달러/원 환율을 상회한 것은 물론 업비트를 비롯한 다른 국내 가상자산거래소 거래 가격 대비 3배 이상 뛰었다. 특히 빗썸의 경우 렌딩(코인 대여) 서비스 청산 과정에서 이 같은 급등 현상이 발생했다는 시각이 우세하다. 빗썸의 렌딩서비스는 대여한 메이저 자산의 시세가 급등락해 자동상환 레벨에 도달하면 모두 시장가로 매도되는 구조다. 이후 확보된 원화로 대여했던 가상자산을 시장가로 매수해 상환하게 된다. 청산 과정에서 시장가 매수가 연속적으로 발생하면서 테더 가격을 계속 밀어 올렸다는 관측이다. 테더 가격이 급격히 뛰면서 빗썸에서 테더를 대여한 일부 투자자들은 예기치 못한 청산 사태를 겪은 것으로 파악된다. 이와 관련 빗썸은 상환 매매 발생 시 시세 왜곡 상태를 방지하는 '도미노 청산 방지 시스템'의 작동 여부 등을 점검하고 후속 방안 등을 검토하고 있다는 입장이다. 통상 달러 등 실물자산과 연동되는 스테이블코인은 가상자산 시장에서 가장 안전한 자산으로 꼽혀왔다. 테더 또한 국내 시장에서 달러 자산의 저장 및 거래 수단으로 활용도가 높게 평가됐다. 그런데 이번 변동성 장세에서 국내 거래소의 테더 가격이 비정상적으로 급등, 사실상 '스테이블코인=안전성'이라는 개념이 깨진 셈이다. 업계 한 관계자는 "테더(USDT) 는 스테이블코인이기 때문에 다른 코인 가격이 변하더라도 가치는 유지되는 것이 보통이지만, 테더 수요가 높은 국내 하락장에는 1달러보다 가격이 높아지는 모습을 종종 보인다"며 "해외 가상자산 거래소에서 파생상품을 사용하는 국내 투자자들이 거래 청산을 막기 위해 추가 테더 수요가 몰린 것으로 보인다"고 말했다. 투자자들의 주의도 요구된다. 국내시장에서 테더를 포함한 특정 가상자산에 대한 공급 대비 수요가 순간적으로 크게 앞서면 가격이 비정상적으로 상승하는 상황이 또 반복될 가능성이 있다. 관련해 이날 기준 빗썸 내 대여금액 1위 종목은 테더로 대여 금액은 933억원이 달한다. 이는 2위인 비트코인 대여금액(218억원)의 4배 수준이다. 코인 대여 서비스 상위 자산인만큼 변동성 위기 시 청산 위험도 높게 평가된다. 김민승 코빗 리서치센터장은 "해외 거래소에서 가상자산 급등락이 발생할 때 국내 거래소에서 해당 가격변동이 100% 반영되지 않아 김치프리미엄 또는 역프리미엄이 발생하고 여기에는 테더도 포함된다"며 "이번 폭락 사태의 경우 국내 거래소의 원화 거래가격이 폭락을 전부 반영하지 않아 결과적으로 김치프리미엄이 붙게 됐다"고 설명했다. romeok@newspim.com 2025-10-14 06:00
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
이 내용에 포함된 데이터와 의견은 뉴스핌 AI가 분석한 결과입니다. 정보 제공 목적으로만 작성되었으며, 특정 종목 매매를 권유하지 않습니다. 투자 판단 및 결과에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. 주식 투자는 원금 손실 가능성이 있으므로, 투자 전 충분한 조사와 전문가 상담을 권장합니다.
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