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中 지준율 인하 임박...A주 상승 탄력 받나

기사입력 : 2022년04월14일 16:28

최종수정 : 2022년04월14일 16:28

국무원 상무회의, 일주일간 두번이나 통화 완화 시사
전문가, 이번 지준율 인하는 '전면적 인하' 될 것
역대 지준율 인하 뒤 A주 상승 확률 높아

[서울=뉴스핌] 홍우리 기자 = 중국 정부가 통화정책 완화에 대한 강한 의지를 내비치고 있다. 지급준비율(지준율) 및 급리 인하가 임박했다는 관측이 대두하고 있는 가운데 이 같은 조치가 최근 부진한 흐름을 보이고 있는 중국 증시의 반등을 이끌어낼 수 있을지에도 관심이 쏠리고 있다.

[사진=바이두(百度)]

◆ 통화 정책 완화 거듭 강조, 일주일 새 두 번

전날인 13일 열린 상무회의에서 리커창 총리는 "최근의 경제 사회 상황 변화에 대응해 대손충당급 적립 수준이 높은 대형 은행이 대손충당금 적립 비율을 인하하도록 장려할 것"이라며 동시에 "지준율 인하 등의 통화정책 수단을 적절한 시기에 사용해 실물 경제, 특히 전염병 영향을 크게 받은 업종 및 중소기업, 자영업자에 대한 금융 지원을 강화할 것"이라고 밝혔다.

중국 정부의 이 같은 통화 정책 완화 발언은 최근 일주일 간 벌써 두 번째 나온 것이다. 앞서 이달 6일 열린 국무원 상무회의에서도 "적절한 시기에 다양한 통화정책 수단을 유연하게 운용하여 실물 경제에 대한 지원을 확대할 것"이라는 점이 강조된 바 있다.

국무원의 잇딴 통화 정책 완화 시그널 방출은 경기 하강 압력을 의식한 것으로 풀이된다. 실제로 중국 국내외에서는 중국이 연초 제시한 올해 국내총생산(GDP) 목표치 5.5% 내외 달성에 비관적인 목소리고 커지고 있다. 지난해 하반기 이후 부동산 시장이 침체돼 있고, 상하이·선전 등 대도시를 중심으로 코로나19가 확산하면서 소비가 위축됐으며 러시아와 우크라이나 간 전쟁으로 대외 무역 성장세까지 둔화하는 등 중국 경제 성장을 지탱해 온 주요 동력이 약화하고 있기 때문이다.

민성(民生)은행 원빈(溫彬) 수석 연구원은 "현재 중국 경제는 3중 압력(수요 감소·공급 충격·기대 약화) 압력과 총 수요가 부진한 상황에 직면해 있다"며 "적절한 시기의 지준율 인하는 시장 전망 안정과 시장 주체 자신감 회복, 수요 개선 및 확대에 도움을 주어 거시경제 큰 흐름을 안정시키고 경제를 합리적 구간에서 운영하는 데 긍정적 환경을 조성할 것"이라고 설명했다.

◆ 지준율 인하 '초읽기', 15일 장 마감 후 단행 가능성

정부의 경기 부양 의지가 강한 만큼 전문가들은 통화정책 완화 조치가 빠른 시일 내에 단행될 것이라고 입을 모은다.

사실 시장에서는 한달 여 전부터 기준금리 혹은 지준율 인하 가능성을 점쳐 왔다. 이달 11일 미중 10년물 국채 금리가 2010년 이후 12년 만에 처음으로 역전(미국 국채 금리가 중국 보다 높은 것)되면서 중국 통화정책 운용에 상당한 부담을 초래했음에도 그간 위안화 가치가 강세를 이어왔던 만큼 미중 금리 역전에 따른 자본 유출이나 위안화 평가 절하 압력을 완화할 수 있을 것이라는 분석이다.

기준금리 인하가 실물 경제 부양에 더욱 직접적인 효과를 내긴 하지만 기준금리 인하 보다는 지준율 인하가 선행될 것이라는 의견도 있다. 특히 이번에는 업종이나 은행 규모 별로 차이를 두는 '맞춤형' 인하 보다 금융기관 전반에 대한 '전면적' 인하가 단행될 것이라고 중국 유명 경제학자 런쩌핑(任澤平)은 전망했다. 다른 방식의 지준율 인하 가능성을 배제할 수는 없지만 현재 경기 하방 압력이 상당한 상황에서 정책적으로 강력한 리스크 해징이 필요하다면서 전면적 지준율 인하를 통해 1조 위안의 유동성 공급 효과를 낼 것이라는 게 그의 설명이다.

전문가들은 지준율 인하가 초읽기에 들어간 것으로 예상한다. 그동안 국무원 상무회의에서 지준율 인하를 언급한 이후 일주일 내에 중앙은행이 인하 결정을 이행했다는 점이 근거로 제시됐다. 빠르면 금주 마지막 거래일인 15일 증시 거래 마감 이후 인하 결정이 발표될 것이라는 관측도 제기됐다.

실제로 지난해 7월 7일 국무원 상무회의에서 "적절한 시기에 지준율 인하 등 통화정책 수단을 운용할 것"이라고 밝힌 뒤 이틀 만에 중앙은행은 금융기관의 지준율을 0.5%p 인하한다고 발표했다. 지난해 12월에도 국무원 상무회의에서 "적절한 시기에 지준율을 인하할 것"이라고 언급한 지 3일 만에 지준율이 인하 됐다.

[사진=차이롄서(財聯社)] 최근 10년 지급준비율 인하 뒤 A주 흐름

◆ 증시 '대형 호재', A주 반등할까?

지준율 인하가 기정 사실로 자리잡은 만큼 이것이 A주에 미칠 영향에 관심이 모아지고 있다.

지준율 인하는 통상 증시에 '대형 호재'로 여겨진다. 유동성이 늘어나 실물 경제가 살아나면 증시 또한 자연히 활기를 띄게 마련이고, 증시가 상승하면 증시로 유입되는 자금이 더욱 늘어나는 선순환이 일어나기 때문이다.

역대 지준율 및 기준금리 인하 뒤 증시 상황 역시 이 같은 논리를 뒷받침한다. 중국은 2020년 이후 5번에 걸쳐 지준율을 인하했는데, 지준율 인하 발표가 나온 다음 날과 이후 5거래일 동안 상하이종합지수가 상승한 확률이 80%에 달한 것으로 나타났다.

중국 증시는 올들어 부진한 흐름을 이어오고 있다. 상하이종합지수의 경우 연초 대비 현재 12% 가량 하락한 상황이다.

미국의 금리 인상과 러시아의 우크라이나 침공 등 대외적 불확실성이 고조되면서 관망세가 짙어졌고 증시 이탈 자금이 늘어난 것이 주요 원인으로 꼽힌다. 미국의 금리 인상 속에 미중 10년물 국채금리 역전 상황이 나타났던 11일에는 상하이종합지수가 2% 이상, 선전성분지수와 촹예반지수는 각각 3% 이상, 4% 이상 주저앉기도 했다. 

전문가들은 A주가 급반등 할 가능성에 대해서는 신중론을 펼치고 있다. 중국 증시가 연초부터 하락한 것은 사실이지만 바닥이 어디인지는 알 수 없다는 지적이다.

다만 정부의 완화 기조가 확실한 만큼 시장이 결국 상승세로 돌아설 것이라는 데는 이견이 없어 보인다. 특히 지준율 인하로 경기가 살아나게 되면 기업 실적 개선에도 도움을 주어 결국에는 투심을 자극할 것이라는 기대 섞인 전망을 내놓고 있다. 

다수 전문가는 그러면서 '안정적 성장' 기조하에 부동산 규제가 완화되고 인프라 건설이 속도를 낼 것이라며 '안정적 성장' 테마주인 부동산과 인프라·금융 등을 정부 정책 수혜 섹터로 꼽았다. 

한편 상하이종합지수는 통화 정책 완화 시그널이 나온 13일 상승 전환하는 듯 했으나 장 마감 직전 또 다시 반락하며 전 거래일 대비 0.83% 하락했고, 선전성분지수와 촹예반지수는 각각 2% 내외의 하락률을 기록했다. 

14일 오늘도 상하이종합지수와 선전성분지수는 1% 이상 올랐지만 촹예반지수는 약보합으로 마감하며 혼조세를 나타냈다. 

[그래픽=텐센트 증권] 상하이종합지수 2022년 이후 주가 추이

hongwoori84@newspim.com

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[여론조사]국민의힘 48.5%·민주 38.8% [서울=뉴스핌] 지혜진 기자= 윤석열 대통령 탄핵 이후 국민의힘 정당 지지율이 더불어민주당을 오차범위 밖에서 역전한 여론조사 결과가 나왔다. 종합뉴스통신사 뉴스핌 의뢰로 여론조사 전문 기관 미디어리서치가 지난 20~21일 이틀간 전국 만 18세 이상 남녀 1012명을 대상으로 진행한 ARS(자동응답시스템) 조사에서 '다음 중 어느 정당을 지지하시거나 약간이라도 더 호감을 가지고 있나'라는 질문에 ▲국민의힘 48.5% ▲더불어민주당 38.8% ▲조국혁신당 3.8% ▲개혁신당 1.3% ▲진보당 0.4% ▲기타 다른정당 1.7% ▲지지정당 없음 5.4%로 집계됐다. 지난 조사 대비 민주당(40.4%→38.8%)은 1.6% 포인트(p) 하락했고, 국민의힘(40.0%→48.5%)은 8.5%p 상승하며 양당 간 격차는 지난 조사 대비 0.4%p(민주당 우세)→9.7%p(국민의힘 우세)로 벌어졌다. 윤 대통령의 비상계엄 사태 이후 민주당은 탄핵 국면을 거치며 국민의힘과 지지율 격차가 2배 이상 벌어지기도 했으나 한 달여 만에 정반대 결과가 나왔다. 지난해 12월 9일 뉴스핌 여론조사에서 민주당은 50.0%, 국민의힘은 23.1%로 지지율 격차가 26.9%p에 달했다.(미디어리서치 의뢰, 신뢰 수준은 95%, 표본 오차는 ±3.1%p. 응답률은 9.9%) 윤 대통령에 대한 탄핵소추안이 국회를 통과한 후인 지난해 12월 20일 여론조사에서도 민주당은 47.5%, 국민의힘은 29.6%로 17.9%p차이였다.(미디어리서치 의뢰, 신뢰 수준은 95%, 표본 오차는 ±3.1%p. 응답률은 3.8%) 이번 조사에서 남성과 여성 모두 민주당보다 국민의힘을 지지한다는 응답자가 많았다. 남성은 ▲국민의힘 49.2% ▲민주당 37.5% ▲조국혁신당 3.9% ▲개혁신당 1.8% ▲지지정당 없음 6.0%로, 여성은 ▲국민의힘 47.8% ▲민주당 40.1% ▲조국혁신당 3.7% ▲개혁신당 0.7% ▲지지정당 없음 4.8%로 응답했다. 연령별로는 40·50대를 제외하고는 모두 국민의힘 지지율이 높았다. 만18~29세는 ▲국민의힘 48.0% ▲민주당 37.5%로, 30대는 ▲국민의힘 55.1% ▲민주당 34.5%, 40대는 ▲국민의힘 36.8% ▲민주당 49.4%, 50대는 ▲국민의힘 37.5% ▲민주당 46.8%, 60대는 ▲국민의힘 56.5% ▲민주당 34.7%, 70대 이상은 ▲국민의힘 61.0% ▲민주당 26.6%로 응답했다. 지역별로는 강원·제주, 광주·전남·전북을 제외한 전 지역에서 국민의힘 지지율이 민주당을 앞섰다. 서울은 ▲국민의힘 50.5% ▲민주당 40.2%, 경기·인천 ▲국민의힘 48.6% ▲민주당 38.2%, 대전·충청·세종 ▲국민의힘 53.8% ▲민주당 38.4%, 강원·제주 ▲국민의힘 27.7% ▲민주당 56.8%, 부산·울산·경남 ▲국민의힘 54.3% ▲민주당 33.4%, 대구·경북 ▲국민의힘 60.1% ▲민주당 25.7%, 광주·전남·전북 ▲국민의힘 26.8% ▲민주당 52.4%로 나타났다. 김대은 미디어리서치 대표는 "윤석열 대통령이 체포되고 서울서부지법에서 구속영장을 발부하면서 비상계엄 선포 47일 만에 현직 대통령으로서 처음 구속되는 등 정치적 파장이 커지면서 국민의힘 정당 지지율은 급상승하고 민주당 지지율은 하락하는 현상이 이어졌다"면서 "국민의힘 상승 원인으로는 민주당 등 야 6당이 발의한 내란 특검법 수정안에 외환 혐의를 추가하는 등 안보 불안을 초래하면서 보수가 결집하는 효과가 있었다"고 분석했다. 그러면서 "민주당은 '카톡 검열' 논란을 비롯해 민주당에 우호적인 20·30세대와 중도층이 등을 돌린 것도 국민의힘 지지율 상승에 영향을 미쳤다"고 말했다. 김 대표는 "민주당 지지율 하락 원인으로는 계엄에는 반대하지만 민주당의 '폭주 고질병'은 더 싫다는 국민적 반감 때문"이라며 "한덕수 국무총리 탄핵, 최상목 대통령 권한대행에 대한 탄핵 협박 및 고발 등 수권정당의 모습과 거리가 멀어지면서 지지율에 악영향을 미쳤다"고 했다. 이번 조사는 무선 RDD(무작위전화걸기) 활용 ARS를 통해 진행됐다. 신뢰 수준은 95%, 표본 오차는 ±3.1%p. 응답률은 7.8%다. 자세한 조사 개요 및 내용은 미디어리서치 홈페이지와 중앙선거여론조사심의위원회 홈페이지를 참조하면 된다. heyjin@newspim.com 2025-01-22 11:00
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尹 탄핵안 "기각" 47.1% vs "인용" 46.7% [서울=뉴스핌] 신정인 기자 = 윤석열 대통령에 대한 탄핵소추안이 가결된 지 39일 만에 헌법재판소가 탄핵안을 기각해야 한다는 여론과 인용해야 한다는 여론이 팽팽했다. 이는 보수층의 결집과 고위공직자범죄수사처(공수처) 수사와 이재명 더불어민주당 대표에 대한 비호감 등이 영향을 미친 것으로 분석된다. 여론조사 전문기관 미디어리서치가 종합뉴스통신사 뉴스핌의 의뢰로 지난 1월 20~21일 양일간 전국 만 18세 이상 남녀 1012명을 대상으로 진행한 ARS(자동응답시스템) 조사에서 "비상계엄 선포와 내란 혐의 등을 이유로 윤 대통령을 탄핵소추한 국회 측이 탄핵소추안에서 형법상 내란죄를 배제했는데 헌법재판소가 대통령의 탄핵소추안에 대해 어떤 결론을 내야 한다고 생각하십니까?"라는 질문에 응답자 47.1%는 '기각해야 한다'고 답했다. '인용해야 한다'고 답한 사람은 46.7%, '잘모름'은 6.2%였다. 성별로 보면 남성은 ▲인용해야 한다 44.6% ▲기각해야 한다 50.4% ▲잘모름 5.0% 등이다. 여성은 ▲인용해야 한다 48.8% ▲기각해야 한다 43.8% ▲잘모름 7.4% 등이다. 연령별로 보면 인용해야 한다는 응답은 ▲50대 58.4% ▲40대 56.0% ▲만18~29세 48.5% ▲30대 43.2% ▲60대 42.6% ▲70대 이상 27.1% 순이다. 기각해야 한다는 응답은 ▲30대 54.8% ▲70대 이상 52.5% ▲60대 51.7% ▲만18~29세 49.6% ▲50대 39.3% ▲40대 37.6% 순이다. 지역별로는 광주·전남·전북에서 인용해야 한다는 응답(62.4%)이 가장 높았다. 이어 ▲강원·제주 57.2% ▲경기·인천 48.2% ▲서울 46.3% ▲부산·울산·경남 40.6% ▲대구·경북 40.2% ▲대전·충청·세종 39.5% 등이 뒤를 이었다. 기각해야 한다는 응답은 대전·충청·세종(55.5%)이 가장 높았다. 이어 ▲대구·경북 50.8% ▲부산·울산·경남 49.6% ▲경기·인천 48.4% ▲서울 47.5% ▲강원·제주 31.9% ▲광주·전남·전북 31.3% 순이다. 지지 정당별로 보면 인용해야 한다는 응답은 ▲조국혁신당 지지자 87.6% ▲더불어민주당 지지자 87.4% ▲지지정당 없음 63.5% ▲개혁신당 47.8% ▲기타정당 46.5% ▲진보당 33.9% ▲국민의힘 9.3% ▲잘모름 0% 순이다. 기각해야 한다는 응답은 ▲국민의힘 85.0% ▲개혁신당 36.9% ▲기타정당 36.7% ▲지지정당 없음 26.6% ▲진보당 19.4% ▲더불어민주당 7.8% ▲조국혁신당 5.3% ▲잘모름 0% 순이다. 김대은 미디어리서치 대표는 "조사결과를 보면 윤 대통령에 대한 탄핵소추안 '기각'이 '인용'보다 한계허용 오차범위 내에서 높게 응답이 나왔다"며 "다만 '기각해야 한다'와 '인용해야 한다'는 답변이 팽팽한 것은 정부·여당과 야당 간의 대립이 극심한 상황에서 발생했기 때문에 탄핵 결정 시 국론 분열 가능성이 더욱 크다고 볼 수 있다"고 분석했다. 이어 "헌법재판소는 이런 정치적 영향과 파급효과를 종합적으로 고려해 탄핵 심판의 최종 결론을 내려야 한다"며 "단순히 법적 기준만이 아니라 국가와 국민에 미칠 수 있는 정치적 영향까지 균형 있게 검토해야 한다"고 했다. 정치 전문가들은 이같은 흐름을 '보수 지지층의 과표집'으로 보고 있다. 이종훈 정치평론가는 뉴스핌과의 통화에서 "조기 대선이 다가오면서 극우 성향을 중심으로 '이재명은 안 된다'는 심리가 뭉치고, 이들이 여론조사에도 적극적으로 응하는 것으로 보인다"며 "이런 상황에서 진보층도 나름대로 뭉쳐있다 보니 '윤석열 대 이재명' 양당 구도가 형성되고 있다"고 설명했다. 박상병 정치평론가도 "지금 여론조사 응답자 중의 다수는 보수층으로 보인다. 스스로 보수라고 생각하는 의견들이 의도치 않게 과표집 되면서 윤 대통령 쪽으로 표가 몰리는 상황"이라고 했다. 이어 "중도층에서도 공수처 수사와 이재명에 대한 비호감도가 높은 사람들이 국민의힘을 전략적으로 선택하는 것"이라고 부연했다. 이번 조사는 무선 RDD(무작위전화걸기) 활용 ARS를 통해 진행됐다. 성별, 연령별, 지역별 인구비례할당 후 무작위 추출 방식으로 표집했으며, 2024년 12월 말 행정안전부 주민등록 인구통계를 기준으로 성·연령대·지역별 가중치를 부여했다. 신뢰 수준은 95%, 표본 오차는 ±3.1%p, 응답률은 7.8%다. 자세한 조사 개요 및 내용은 미디어리서치 홈페이지와 중앙선거여론조사심의위원회 홈페이지를 참조하면 된다. allpass@newspim.com 2025-01-22 11:00
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