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[시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 갑작스러운 코로나19 새 변이 오미크론 출현으로 채권을 비롯한 글로벌 금융시장이 안갯속으로 빠져들었다.

차츰 자리를 잡아가는가 싶던 경기 회복세는 다시 브레이크를 밟을 위기에 놓였고, 내년 물가는 물론 긴축 속도를 키우려던 중앙은행들의 정책 스탠스도 재검토가 불가피해졌다.

시장 참가자들은 당장 오미크론으로 인한 안전자산 선호 심리가 강해지겠지만, 장기적 추세와 관련해서는 오미크론 파괴력의 실체를 구체적으로 확인할 필요가 있다는 입장이다.

◆ 오미크론 공포 바로미터 된 채권시장

오미크론 변이 공포가 금융시장을 뒤덮은 가운데, 당장은 채권 시장이 시장 참가자들의 불안 심리에 따라 방향을 바꿀 가능성이 크다.

특히 벤치마크가 되는 미국채 10년물 수익률(가격과 반대)은 1.5%를 기준 삼아 낙관론과 비관론을 넘나드는 모습이다.

오미크론이 시장 변수로 등장한 지난달 26일(현지시각) 미국채 10년물 수익률은 전날 대비 15bp 넘게 빠져 1.5% 아래로 내려갔다가, 29일 증시를 필두로 위험자산 선호심리가 다소 회복되면서 다시 1.5% 위로 올라갔다. 30년물의 경우도 수익률은 26일 급락했다가 29일 3bp 정도가 올라 1.86% 선에 거래됐다.

하지만 30일 오미크론 불안이 재점화되자 10년물 금리는 1.43%대로 내려왔고, 같은 날 제롬 파월 연방준비제도(연준) 의장이 12월 테이퍼링(자산매입축소) 확대 가능성을 언급하자 일시적으로 1.524%까지 오르는 등 급등락을 연출했다.

지난 26일 움직임이 추수감사절 연휴로 인한 거래 감소 영향으로 극대화된 면도 있으나, 투자자들은 오미크론의 영향력에 대한 회의적 시선을 쉽사리 거두지 않는 상황이다.

아직까지 오미크론과 관련한 구체적 데이터가 부족한 가운데, 씨티그룹 전략가들은 오미크론에 대한 명확성이 나타나기 까지는 앞으로 2~8주 정도의 시간이 더 소요될 것으로 봤으며 레버리지를 급히 줄이고 있는 투자자들에 대해서도 신중한 접근이 필요하다고 강조했다.

BCA리서치 수석 글로벌 전략가 피터 베레진 역시 "최소한 앞으로 2주 정도는 시장 변동성이 커질 것"이라고 강조했다.

◆ 매파로 변신한 파월...내년 조기 금리인상에 무게

지난달 말 오미크론과 더불어 채권 시장의 관심을 집중시킨 것은 파월 의장의 입이었다.

오미크론 이슈가 한창 헤드라인을 장식하던 30일 미 상원 금융위원회 청문회에 출석한 파월 의장은 높아진 인플레이션 압력을 강조하면서 테이퍼링을 몇 달 일찍 마무리 짓는 것을 고려하는 것이 적절하다고 발언했다.

그러면서 이러한 테이퍼링 가속 방안을 이달 14~15일 예정된 연방공개시장위원회(FOMC) 정례회의에서 논의할 것으로 예정이라고 밝혔다.

오미크론으로 인한 갖가지 불확실성에 연준이 테이퍼링 확대를 보류할 수도 있을 것으로 점치던 시장은 파월의 매파적 발언에 화들짝 놀랐고, 내년 기준금리 인상 전망도 강화됐다.

CME 페드워치에 따르면 내년 3월 연준이 기준금리를 25bp 인상할 것이라는 전망은 전날 18%에서 26%로 상승했으며 5월 인상 가능성은 전날 30%에서 38%로 높아졌다.

BMO 캐피털 마켓의 벤 제프리 이자율 전략가는 로이터통신에 "파월은 오미크론 변이 위험 속에서도 많은 시장 참가자들이 예상한 것보다 훨씬 더 매파적"이라며 "단기 및 중기 금리가 더 가파르게 상승한 것을 볼 때 시장 참가자들은 공격적인 통화정책 정상화가 이전에 예상한 것보다 빨리 이뤄질 수 있음을 반영한 것 같다"고 분석했다.

에버코어ISI 글로벌 정책 및 중앙은행 전략 대표인 크리쉬나 구하는 이번 파월 발언이 "연준의 갑작스러운 (스탠스) 변화이긴 하다"면서 "8개월 간의 테이퍼링 계획이 단 4주 전에 발표됐고 이행을 시작한지는 이제 2주가 지난 것인데 이번 발언으로 연준이 금리 계획에도 큰 변화를 줄 확률이 보다 더 커졌다"고 분석했다.

다만 투자전문매체 배런스(Barron's)는 파월이 종전보다 매파적인 뉘앙스를 풍기긴 했으나 그는 여전히 비둘기파(통화완화 선호)이며 연준 위원들도 통화 완화 선호 쪽으로 조금 더 기울어 있다는 사실을 기억해야 한다면서, 이번 발언만으로 패닉할 필요는 없다고 강조했다.

코너스톤 매크로 글로벌 정책대표 로베르토 페릴도 "파월 발언 이후에도 시장이 내년 6월 이전 금리 인상을 기대하지는 않고 있다"면서 "(급락한) 증시는 다소 과민반응한 것 같고 채권 시장도 파월 발언을 확대해석한 것 같다"고 말했다.

파월 발언에 앞서 주요 투자은행들 사이에서는 내년 최대 3차례 인상 가능성까지 거론됐다.

일부 IB는 인플레 가속, 예상보다 타이트한 노동시장 전망 등을 근거로 연준이 12월 FOMC에서 테이퍼링 규모를 매월 150억달러에서 225억~300억달러로 늘리면서 내년 3~4월 테이퍼링을 종료한 뒤 금리 인상에 즉각 나설 것으로 예상했고, 골드만삭스는 내년 중 정책금리 인상 전망을 종전의 2회에서 3회로 변경했다. 또 뱅크오브아메리카(BoA)와 노무라도 기존 1회에서 3회로 전망을 수정했다.

한편 연준의 테이퍼링과 관련해 당분간은 오미크론 관련 상황 전개가 가장 중요한 변수로 작용할 예정이며, 12월 3일과 10일에 발표될 지난달 미국 고용지표와 물가지표 등에도 이목이 집중될 전망이다.

◆ IB들 내년 채권 비관론 대세

한편 내년 채권시장을 바라보는 IB들의 시선은 곱지 않다.

오미크론 출현에 앞서 크레디트스위스증권의 마쓰모토 소이치로 일본 최고투자책임자(CIO)는 "연준이 기준금리를 인상해도 그 시점은 2023년 이후"라며 "건전한 범위 안에서 인플레가 예상되는데 이런 상황에서는 국채보다 주식의 투자 매력이 높다"고 설명했다.

그러면서 "금리 리스크가 있다고 생각하기 때문에 채권 투자에 대해 신중하게 보고 듀레이션(평균 잔존기간)은 짧게 하고 있다"면서, 채권 비중 확대는 검토하지 않고 있다고 밝혔다. 그를 비롯한 월가 전문가들은 채권을 '위험 분산' 차원의 투자로 바라볼 것을 권고했다.

JP모간의 니콜라오스 파니기르트조글루가 이끄는 전략가들은 보고서를 내고 주식이나 채권 등 전통적인 자산의 성과는 내년 '언더퍼폼'할 것으로 예상돼 현금을 지닌 투자자는 대체 자산의 투자를 검토할 것을 조언했다.

앤드루 시츠 모간스탠리 전략가는 내년 말 10년물 수익률이 2.1% 수준으로 오를 것으로 예상하면서 미국 국채에 대해 '비중축소(underweight)' 의견을 제시했다.

반대로 그는 미국에 비해 통화정책이 더 완화적이고 인플레 압력이 높지 않다는 이유로 유럽과 일본 주식 및 원자재, 담보채에 대해서는 '비중확대(overweight)'를 권고했고, 신흥시장 주식과 지방채, 유럽 회사채에 대해서는 '중립(neutral)' 의견을 냈다.

한편 미국채 10년물 금리가 2% 부근으로 상승하면 매수하라는 의견도 나왔다.

픽텟투신투자고문의 마쓰모토 히로시 글로벌자산운용부장은 10년물 금리가 연준의 통화정책 정상화 과정에서 최소 1.9~2%로 상승할 것으로 예상했고, 노무라애셋매니지먼트의 히데유키 전략가는 10년물 금리가 1% 후반에 도달하면 투자 수요가 상당할 것으로 점쳤다.

kwonjiun@newspim.com