대우건설 '자체·신사업' 축소되나...중흥, 부채비율 관리에 '내실경영 불가피'

기사입력 : 2021년10월28일 07:01

최종수정 : 2021년10월28일 07:01

중흥그룹, 대우건설 부채비율 247%에서 100% 수준으로 축소 의지
부채 6.6조 단기간에 해결 어려워...PF·자체사업, 신사업 보수적 접근
업계 "중흥그룹, 재무구조 드라이브에 직간접 경영 참여 불가피" 인식

[서울=뉴스핌] 이동훈 기자 = 대우건설이 중흥그룹에 인수된 이후 매출 비중이 높았던 자체 및 주택사업이 축소될 것이란 얘기가 돌고 있다.

중흥 측이 부채비율 축소를 비롯한 재무구조 개선에 힘을 쏟겠다는 의지가 강해서다. 기업 이익이 급증하면 단기간에 해결할 수 있지만 실적 변동 폭이 큰 상황에서는 내실 경영이 부채 감축에 효과가 가장 크다. 리스크(위험) 부담이 큰 사업은 대규모 손실을 불러올 수 있다는 점에서 중층그룹의 직·간접 경영 간섭도 불가피할 것이란 게 업계의 관측이다.

◆ 증흥그룹 "대우건설 부채비율 너무 높다"...PF·자체사업 등 축소 가능성

28일 부동산업계에 따르면 인수합병(M&A)을 추진 중인 중흥그룹은 대우건설을 인수 한 뒤 부채비율을 현재보다 100%P(포인트) 이상 줄이겠다는 계획이다.

최근 KDB인베스트먼트·중흥그룹·대우건설 노조 3자 회담에서 중흥그룹 김보현 부사장은 "대우건설 인수 이후 첫 번째 목표는 부채비율을 중흥그룹 수준으로 낮추는 것"이라고 밝혔다.

중흥그룹의 부채비율은 작년 말 기준 105.1%다. 대우건설 부채비율(247.6%)의 절반을 밑돈다. 부채비율은 부채총액을 자기자본으로 나눈 비율이다. 코스피 상장사의 평균 부채비율이 115%라는 점에서 대우건설의 부채비율은 높은 것은 사실이다. 경쟁사인 GS건설(219.3%), HDC현대산업개발(122.9%)과 현대건설(104.6%) 등과 비교해도 차이가 있다.

중흥 측은 대우건설의 높은 부채비율이 잠재적인 부실로 이어질 수 있다고 판단하고 있다. 부채를 줄여야만 신용등급 상향을 비롯한 기업 건전성이 개선된다는 것이다.

부채비율을 단기간에 줄이기는 쉽지 않다. 이를 위해서는 기업이 영업활동으로 잉여금을 많이 확보하면 손쉽게 해결된다. 하지만 대우건설 실적은 변동성이 큰 데다 최근 연간 당기순이익이 2000억원 수준이다. 6조6000억원에 달하는 부채총계를 단시간에 줄이기엔 턱없이 부족한 실적이다. 금융부채가 4조원 정도로 이자부담도 상당하다. 연간 이자비용은 2019년 1314억원, 작년 1045억원을 부담했다. 이 또한 경쟁사와 비교해 많은 금액이다.

상황이 이렇다 보니 대우건설이 자체사업 및 신사업 진출에 보수적으로 나설 것이란 전망이 나온다. 대우건설의 부채비율이 상승한 이유는 사내 잉여금이 부족한 측면도 있지만 자체·정비사업 등 주택·건축부문의 비중(68%)이 큰 것도 원인이다. 자체사업의 경우 땅 매입에 따른 대규모 사업비가 들어간다. 시행과 시행을 함께 진행하는 만큼 사업이 성공하면 큰 수익을 얻을 수 있지만 반대로 실패하면 손실이 크다. 대우건설은 현재 '검단센트럴푸르지오'와 '춘천센트럴타워프르지오' 사업을 자체적으로 추진하고 있다. 공사비만 각각 6623억, 5126억원에 달한다. 주택분양도 가장 많이 하는 건설사로 꼽힌다.

시공만 담당하는 도급사업도 자기자본 투입은 거의 없지만 각종 보증으로 부채비율에 부담을 준다. 주택사업 비중이 큰 회사가 부채비율이 높은 이유이기도 하다. 건설사는 일반적으로 금융권 대출과 사채 등으로 자금을 마련해 조합에 중도금대출 연대보증, 도시정비 사업추진비 등을 제공한다. 부채를 줄이려면 주택사업 자체도 선별적으로 진행해야 한다.

대우건설 재무에 부담을 주는 비핵심 자산의 매각도 검토 대상이다. 100% 지분을 보유한 대우송도호텔은 5년 넘게 적자를 벗어나지 못하고 있다. 코로나19 여파를 고려해도 장기간 실적 부진에서 벗어나지 못한 것이다. 해외 호텔과 골프·리조트 사업인 대우 트리폴리 투자개발과 사이판 라오라오 리조트 등도 부실 사업장으로 꼽힌다.

주주친화 경영도 쉽지 않다. 기업 잉여금이 외부로 유출되는 것을 막고 부채 감축에 활용해야 하기 때문이다. 이 때문에 올해 실적 개선에도 11년째 이어진 무배당 기조가 계속될 공산이 크다.

◆ 주택 및 해외사업서 선별적 수주...중흥 측 영향력 불가피

부채비율 축소와 경영 내실화에 드라이브를 걸기 위해서는 중흥그룹의 직간접 경영 간섭이 불가피할 것이란 게 업계의 평가다.

대규모 프로젝트파이낸싱(PF) 사업이나 신사업의 경우 대규모 자금이 필요하기 때문에 부실 가능성이 상존한다. 중흥 입장에서는 부채비율 축소를 추진하는 상황에서 고위험 사업 참여나 PF 대출이 늘어나는 상황에 부담을 느낄 수밖에 없다. 입찰 심의가 더 깐깐하게 진행될 여지가 있다.

해외 사업에서도 선별 수주가 예상된다. 그동안 대우건설은 해외에서 사업성과도 일궈냈지만 손실이란 쓴맛도 봤다. 지난 2016년 카타르 고속도로 사업과 이라크 알포, 알제리 RDPP 등 저가 수주 사업장에서 원가율이 높아져 1조원 규모의 '빅배스(대규모 손실처리)'를 단행했다. 이후에도 규모는 줄었지만 손실 구조를 벗어나서 못했다. 다만 올해 들어 흑자로 돌아선 것은 위안이다.

지난주 대우건설 최대주주인 KDB인베스트먼트와 중흥그룹의 상세실사가 마무리됐다. 양측은 실사 보고서 등 법률 검토를 거친 뒤 이르면 내달 주식매매계약(SPA)을 체결할 예정이다. SPA 협상 기간은 길지 않을 것으로 보인다. 중흥 측의 인수 의지가 강하고 추가 할인을 요구할 수 있는 범위도 5% 이내로 크지 않다. SPA 계약이 끝나면 중흥그룹은 대우건설의 최대주주 권리를 행사하게 된다.

투자은행(IB) 관계자는 "중흥 측이 대우건설에 독자 경영을 약속했지만 부채비율 감축과 재무 건전성 확보 등을 위해서는 직간접 간섭이 뒤따를 수밖에 없을 것"이라며 "특히 조단위 자금이 들어가는 PF 개발사업과 신사업 투자 등은 과거보다 보수적으로 검토될 가능성이 있다"고 말했다.

leedh@newspim.com

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'갑질 의혹' 강선우 살린 까닭 [서울=뉴스핌] 이재창 정치전문기자 = 이재명 대통령이 20일 이진숙 교육부 장관 후보자에 대한 지명을 철회하고 강선우 여성가족부 장관 후보자는 살리기로 했다. 장관 후보자들에 대한 도덕성 논란이 심각한 상황에서 낙마자 없이 넘어갈 수는 없다는 판단에 따라 상징적인 낙마자로 이 후보자를 선택한 것이다. 야당이 강력히 요구한 두 명 중 한 명을 낙마시킴으로써 야당의 체면을 세워주는 모양새를 취하는 동시에 독주한다는 부정적 이미지를 피하려 한 것이다. 이 대통령 입장에서는 이 후보자 낙마가 측근인 강 후보자에 비해 부담이 상대적으로 덜했다. 강 후보자가 낙마할 경우 현역 의원 낙마 1호라는 불명예를 안게 돼 의원직을 수행하기도 여의치 않은 상황이었다. 이 후보자 낙마로 강 후보자를 구제한 것이다. [서울=뉴스핌] 이길동 기자 =강선우 여성가족부 장관 후보자가 26일 서울 종로구 수송동에 마련된 마련된 인사청문회 준비 사무실로 출근하며 취재진의 질문에 답하고 있다.2025.06.26 gdlee@newspim.com 이 대통령과 여권 핵심은 지난주 이미 한 명 낙마 쪽으로 가닥을 잡았다. 우상호 정무수석이 "일부 후보자의 경우 청문회 이후에도 논란이 계속돼 여론이 악화하고 있다"고 말했다. 낙마를 사실상 기정사실화한 것이다. 특히 주말 여야 원내대표를 만나 의견을 구한 것은 최소한 한 명의 낙마를 전제로 한 것이었다. 야당 대표까지 만나고 모든 후보자를 밀어붙일 경우 독주한다는 비판을 피하기 어렵기 때문이다. 더불어민주당이 주장한 낙마자 제로는 이 대통령의 결단을 부각하기 위한 전술이었다. '낙마자는 없다'는 여당의 강경론에도 이 대통령이 지명 철회를 요구하는 야당과 민심을 수용하는 모양을 취할 수 있도록 한 것이다. 자진 사퇴가 아니라 지명 철회라는 강수는 야당의 요구를 수용하는 모양을 취한 것이다. [서울=뉴스핌] 정일구 기자 = 이진숙 부총리 겸 교육부 장관 후보자가 16일 오전 서울 여의도 국회 교육위원회에서 열린 인사청문회에서 모두발언을 하고 있다. 2025.07.16 mironj19@newspim.com 관심은 낙마자가 한 명이냐, 아니면 두 명이냐였다. 두 후보자 모두 낙마 1순위였다. 한 명을 살리기 어려울 정도로 막상막하였다. 논문 표절과 자녀 불법 조기 유학 의혹이 불거진 데다 전문성도 결여돼 있다는 지적을 받은 이 후보자의 낙마는 사실상 결정된 상태였다. 여기에 강 후보자까지 포함시킬지 여부가 초미의 관심사였다. 파상 공세를 취하는 야당이 문제가 아니었다. 두 후보자에 대해 진보색이 강한 시민 단체마저 낙마를 요구했다. 여론을 중시하는 이 대통령 입장에서는 곤혹스러운 상황이 아닐 수 없었다. 자칫 지지 세력이 등을 돌릴 수 있어서다. 이런 상황에서 이 후보자 낙마와 강 후보자 구제는 여당 기류에서 그대로 나타났다. 대통령실 주변에서 "이 후보자는 외부에서 추천했다"는 얘기가 흘러나온 것은 낙마자가 나올 경우 1순위는 이 후보자가 될 수 있음을 강하게 시사한 것이다. 낙마하더라도 부담이 덜할 수 있다는 의미로 받아들여진 것이다. 당 분위기는 더 노골적이었다. 강 후보자에 대해서는 입단속이 이뤄진 것으로 알려졌으나 이 후보자에 대해서는 특별한 지침이 없었다고 한다. 이를 반영하듯 강 후보자에 대해서는 지난주 중반까지 여론이 싸늘했지만 그 이후 당 주변에서는 더 이상 얘기가 나오지 않았다. 이 후보자에 대해서는 달랐다. 김상욱 의원에 이어 강득구 의원이 공개적으로 이 후보자를 비판하며 거취를 거론했다. 강 의원은 "연구 윤리 위반, 반민주적 행정 이력, 전문성 부족 등은 결코 가볍게 넘길 수 없는 중대 결격 사유"라고 말했다. 이 후보자 낙마로 분위기를 몰아가는 듯했다. 이 후보자는 논문 표절 문제가 컸지만 이재명 정부가 전면에 내세운 유능함도 보여주지 못한 게 결정적이었다. 여권이 갑질 논란이 심했던 강 후보자를 감싼 논리가 유능함이었다. 청문회 과정에서 유보 통합 등 교육 정책과 관련된 기본적인 사항조차 숙지하지 못해 전문성에 심각한 의구심이 제기됐다. 여당 의원들조차 "어떻게 그런 것도 대답을 하지 못하느냐"는 비판이 나올 정도였다. 우상호 대통령실 정무수석은 이날 오후 용산 대통령실에서 브리핑을 통해 인사청문회를 거쳤지만 임명이 안 된 11명의 장관 후보자 중 지명 철회는 이 후보자 한 명이라는 점을 분명히 해 강 후보자는 임명 절차를 밟을 것임을 시사했다. 강 후보자의 인사청문경과보고서가 채택되지 않은 상태에서 임명을 강행하려면 절차상 국회에 보고서 재송부를 요청해야 하는 만큼 이 대통령은 이른 시일 내에 관련 조치에 나설 것으로 보인다. 이 대통령이 강 후보자를 임명한다고 해도 부담은 남는다. 강 후보자의 사퇴를 요구한 상당수 민주당 보좌진들과 정서적으로 등을 지게 될 수밖에 없다. 강 후보자 사퇴를 요구한 시민단체의 입장도 부담이다. 야당은 여론을 돌리기 위한 파상 공세에 나서고 있다. 강 후보자도 갑질 장관이라는 낙인이 찍힌 상태에서 업무를 제대로 수행할 수 있을지도 의문이다. 향후 여론 추이에 관심이 쏠리는 이유다. leejc@newspim.com 2025-07-21 06:45

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안세영,왕즈이 꺾고 日오픈 우승 [서울=뉴스핌] 장환수 스포츠전문기자= '배드민턴 여제' 안세영(삼성생명)이 시즌 6승을 달성했다. 세계랭킹 1위 안세영은 20일 일본 도쿄에서 열린 세계배드민턴연맹(BWF) 월드투어 슈퍼 750 일본오픈 여자 단식 결승에서 왕즈이(2위·중국)를 42분 만에 2-0(21-12 21-10)으로 완파했다. [서울=뉴스핌] 장환수 스포츠전문기자= 안세영(왼쪽)이 20일 일본오픈 여자 단식 결승에서 우승한 뒤 중국의 왕즈이와 시상대에 올랐다. [사진=BWF 동영상 캡처] 2025.07.20 zangpabo@newspim.com 안세영은 이번 대회 5경기에서 한 게임도 내주지 않는 무결점 플레이를 펼쳤다. 이로써 안세영은 말레이시아오픈, 인도오픈, 오를레앙 마스터스, 전영오픈, 인도네시아오픈에 이어 일본오픈까지 올해에만 6번째 우승컵을 안았다. 지난해 파리 올림픽 금메달을 딴 뒤 부상으로 불참한 일본오픈에선 2023년 이후 2년만에 정상을 탈환했다. 안세영은 왕즈이와 상대 전적에서도 13승 4패로 격차를 벌렸다. 특히 올해는 말레이시아오픈, 전영오픈, 인도네시아오픈에 이어 일본오픈에서 왕즈이를 잇달아 꺾었다. [서울=뉴스핌] 장환수 스포츠전문기자= 안세영이 20일 왕즈이와 일본오픈 여자 단식 결승에서 마지막 게임 포인트를 올리고 있다. [사진=BWF 동영상 캡처] 2025.07.20 zangpabo@newspim.com 1게임 10-10으로 맞선 게 유일한 접전이었다. 안세영은 이후 8득점을 내리 따내며 승기를 잡았다. 2게임에서도 두 번 연속 5득점 하며 손쉽게 왕즈이를 꺾었다. 안세영은 22일부터 27일까지 열리는 중국오픈에서 시즌 7관왕에 도전한다. 남자복식 서승재-김원호 조(3위·이상 삼성생명)도 세계랭킹 1위인 말레이시아의 옹유신-테오예이 조를 2-0(21-16 21-17)으로 따돌리고 우승을 차지했다. 서승재와 김원호는 올해 말레이시아오픈, 독일오픈, 전영오픈, 인도네시아오픈에 이어 5번째 우승을 합작했다. zangpabo@newspim.com 2025-07-20 17:37