전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
증권·금융 증권

속보

더보기

[기자수첩] 거품 빠진 스팩주, 본질 들여다볼 때

기사입력 : 2021년10월15일 13:19

최종수정 : 2021년10월15일 15:20

[서울=뉴스핌] 김준희 기자 = 올해는 밈(meme) 주식이 대유행이었다. 개인 투자자들이 집중 매수하는 유행 종목을 뜻한다. 지난 5월 특별한 이유 없이 올랐던 스팩(SPAC)주도 예외는 아니었다. 합병 관련 뉴스가 뜨기 전부터 우후죽순 오르니 한국거래소가 스팩주를 겨냥해 '이상급등 주의보'를 내리기도 했다.

너무 올라버린 스팩주는 정작 제기능을 하기 어렵다. 스팩은 비상장기업 인수합병(M&A)이 목적인 서류상 회사다. 3년 내로 인수 대상을 찾지 못하면 청산될 운명이다. 공모가는 2000원. 이보다 주가가 오를 경우 차액을 인수 기업에서 비용처리해야 하는 구조라, 인수 대상 물색 단계부터 난항이 예고된다.

김준희 자본시장부 기자

합병 결정 이후 주가가 오른다면 얘기가 달라진다. 유안타3호스팩의 경우 지난해 9월 미용 의료기기업체 제이시스메디칼과 합병 소식을 알렸다. 제이시스메디칼은 올 상반기만 매출 383억 원, 영업익 108억 원을 달성한 강소기업이다. 인수 기업은 합병 상장 뉴스에 주가가 오르며 100억 원 넘는 합병 비용을 지불해야 했지만, 이는 회사와 기존 주주 모두가 윈윈할 수 있는 방법이었다.

당시 제이시스메디칼은 코로나19 팬데믹 과정에서 시장 대응에 집중하고자 직상장보단 품이 덜 드는 스팩 합병을 선택했다. 현재 주가가 공모가(2000원) 대비 3배 이상 뛰었으니 기존 투자자에겐 성공적인 투자처였다. 지난 5월 스팩주 밈 투자의 시작점이 된 XR(확장현실) 콘텐츠 기업 엔피 역시 상장 후 1만 원대까지 뛰어 대표적인 스팩 합병 성공 사례로 꼽힌다.

투자자 입장에서 스팩주는 '긁지 않은 복권'이다. 합병에 성공만 하면 안정적인 수익으로 이어진 사례가 훨씬 많다. 금융감독원에 따르면 지난 10년 간 합병에 성공한 85개 스팩(2020년 6월 기준) 가운데 67개사(78.8%)가 상장승인일 기준 3개월 후 공모가 대비 60% 가량 올랐다. 하락세를 보인 스팩주는 18개사(21.2%)이며 평균 하락률은 7.7%다.

합병에 실패한다고 해도 리스크는 적은 편이다. 스팩의 존속기간은 상장 후 36개월. 스팩주의 청산은 일반 종목의 상장폐지와는 결이 다르다. 공모 시 투자자금의 90% 이상을 증권금융사에 예치하도록 돼 있어, 해산 시점에 투자자들은 공모 원금에 1.5% 가량의 이자까지 돌려 받는다. 공모가보다 싸게 주식을 샀다면 추가 이익을 낼 수 있다. 반대로 공모가보다 비싸게 매입했다면 투자원금보다 손실을 볼 수도 있어 주의해야 한다.

일반적으로 스팩주 투자법은 크게 2가지다. 공모주 투자와 마찬가지로 상장 즉시 매매해 단기 차익을 실현하거나, 비상장 우량기업과 합병을 기다리는 방법이다. 올해는 유동성 장세와 공모주 활황으로 스팩주까지 단기 매매가 성행했다. 금감원에 따르면 지난해 2.82대 1에 불과했던 스팩 공모청약 경쟁률도 올해(1~8월)는 169.1대 1까지 치솟았다.

최근 스팩주의 상장 이후 주가 흐름을 보면 공모주 거품은 많이 꺼진 상태다. 단기 투자처로서 매력은 사라진 대신 다시 본업에 집중할 수 있는 환경이다. 공모가 인근을 맴도는 스팩주는 글로벌 증시의 불안정성이 커진 상황에서 주가 하방 압력이 낮은 대안 투자처가 될 수도 있다. 터지면 대박, 밑져도 본전인 탓에 '로우 리스크 하이 리턴' 주식으로 스팩주를 재평가할 시점이 됐다.

스팩주를 제대로 평가하는 방법은 이미 금감원에서 여러 차례 공지했다. 먼저 발기주주를 확인하고, 스팩 임원의 주요 경력 등을 확인해야 한다. 스팩주가 합병까지 이어지려면 합병 대상 법인을 발굴하는 임원의 역량이 가장 중요하기 때문이다. 미국에서는 스팩주의 가치를 따질 때 투자자와 임원 경력 등이 가장 먼저 부각된다. 국내에서도 같은 역량이 필요하긴 매한가지다.

밈 투자에 빠진 단타 거래는 '모 아니면 도'로 떨어지는 투기에 가깝다. 스팩주가 비상장 우량주의 상장 통로, 때론 잭팟을 노릴 수 있는 당첨률 높은 복권으로 제 역할을 할 수 있도록 스팩 투자자들의 성숙한 투자 습관이 필요할 때다.

zunii@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
[단독] 日 여행객 'K-쌀' 사간다 [세종=뉴스핌] 이정아 기자 = 일본 여행객이 한국을 방문, 한국 쌀을 직접 구매해 들고 나가는 사례가 급증하고 있다. 일본 내 쌀값이 고공행진을 이어가는 가운데 '밥맛 좋은 한국 쌀'이 대체제로 급부상하면서 벌어지는 현상이다. 3일 <뉴스핌>이 입수한 자료에 따르면, 올해 1월부터 6월까지 상반기 동안 일본 여행객이 한국에서 직접 구매해 일본으로 들고 간 국산 쌀은 3만3694kg로 집계됐다. 일본은 지난 2018년부터 휴대식물 반출 시 수출국 검역증을 의무화한 나라로, 병해충과 기생식물 등 식물위생 문제에 매우 엄격하다. 특히 쌀처럼 가공되지 않은 곡류는 검역 과정이 매우 까다롭다. 그럼에도 불구하고 일본 여행객들의 한국산 쌀 열풍은 지속됐다. 지난해 한 해 동안 일본 여행객이 반출한 국산 쌀은 1310kg에 불과했지만, 올해는 상반기에만 무려 25배 이상 급증했다. 같은 기간(2024년 1~6월)으로 비교하면 작년 106kg에서 올해 3만3694kg로 약 318배 증가한 셈이다. 농식품부 관계자는 "일본 여행객들의 '쌀 쇼핑'이 열풍을 불면서 관련 문의가 급증했다"며 "한국쌀이 일본쌀에 비해 맛과 품질이 뒤떨어지지 않는다는 인식이 생기면서 반출되는 양도 많아지고 있다"고 설명했다. 쌀을 화물로 탁송하는 사례도 동반 상승했다. 올해 상반기 기준 화물검역을 통해 일본으로 수출된 국산 쌀은 43만1020kg에 달한다. 지난해 화물 검역 실적이 1.2kg에 그쳤던 것과 비교하면 폭증 상태다. 업계에서는 이번 흐름이 국산 쌀에 대한 일시적 특수로 끝나지 않고 국내에서 정체된 쌀 소비의 새로운 돌파구가 될 수 있을 것으로 내다보고 있다. 임정빈 서울대 농경제학과 교수는 "일본에서 쌀 가격이 두 배 이상 올랐으니 한국에 와서라도 쌀을 구매하는 여행객이 늘어난 것"이라고 짚었다. 이어 "다만 일본의 쌀 관세율이 매우 높기 때문에 한국 쌀의 가격만 보지는 않았을 것"이라며 "국산 쌀의 품질이 높기 때문에 이 부분에서도 합격점이 있을 것"이라고 평가했다. [영종도=뉴스핌] 윤창빈 기자 = 11일 오전 인천국제공항 제1터미널에 중국발 여행객들이 입국하고 있다. 2023.03.11 pangbin@newspim.com 정부 역시 이같은 수요에 대응해 일본 관광객을 대상으로 검역제도 안내·홍보에 나서기로 했다. 현재는 농림축산검역본부를 통한 사전신청, 수출검역, 식물검역증 발급, 일본 통관까지 최소 3단계 이상이 요구된다. 다만 한국 쌀을 일본으로 반출할 때 한국에서 식물검역증을 발급받아야 한다는 사실을 모르는 일본 관광객이 일본에 돌아가 쌀을 폐기하는 일이 생기면서 홍보의 필요성이 대두됐다. 농식품부 고위 관계자는 "지난달 오사카 엑스포 현장 방문을 계기로 일본 농림수산성과 예방할 기회가 주어졌는데 그 자리에서 쌀 검역 문제가 논의됐다"며 "한국 정부는 일본 여행객이 애써 한국 쌀을 구매한 뒤 일본으로 돌아가 폐기하는 일이 없도록 제도 홍보에 만전을 기하겠다"고 전했다. plum@newspim.com 2025-07-03 11:10
사진
내란특검, 尹재판 증인 72명 신청 [서울=뉴스핌] 김신영 기자 = 12·3 비상계엄 관련 내란 사건을 수사 중인 조은석 특별검사팀이 윤석열 전 대통령의 내란 우두머리 혐의 재판에서 증인 72명을 추가 신청했다. 서울중앙지법 형사합의25부(재판장 지귀연)는 3일 내란우두머리·직권남용권리행사방해 혐의로 재판에 넘겨진 윤 전 대통령의 9차 공판기일을 열었다. 조은석 내란 특별검사. [사진=뉴스핌DB] 특검 측은 앞서 1차로 38명의 증인을 신청한 데 이어 이날 재판부에 증인 72명을 추가로 신청하겠다고 밝혔다.  재판부는 오는 10일 열릴 10차 공판에서는 이날 증인신문을 마치지 못한 고 전 처장에 이어 정성우 전 방첩사 1처장(준장), 김영권 방첩사 방첩부대장(대령)을 불러 신문할 예정이다. 정 전 처장은 여인형 전 방첩사령관으로부터 선관위 전산실 통제와 서버 확보를 지시받은 인물이며 김 부대장은 비상계엄 당일 곽종근 전 육군 특수전사령관이 윤 전 대통령으로부터 지시받을 당시 함께 합참 지휘통제실에 있었던 것으로 알려졌다.  한편 이날 재판에서 윤 전 대통령 측은 조은석 특검이 검찰로부터 사건을 이첩받은 절차가 위법해 무효라고 주장했으나, 특검은 "법과 상식에 비춰봤을 때 납득할 수 없는 주장"이라고 반박하며 신경전을 벌였다.  sykim@newspim.com 2025-07-03 20:47
안다쇼핑
Top으로 이동