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"건설사 2분기 어닝쇼크" 삼성·현대·GS건설·현산…하반기부터 '꽃길'

기사입력 : 2021년08월01일 07:02

최종수정 : 2021년08월01일 07:02

삼성물산·GS건설·HDC현산, 2분기 영업이익 20% 넘게 '급감'
삼물·현산, 하반기 수주로 '뒷심'…현대·GS건설, 본드콜 환입

[서울=뉴스핌] 김성수 기자 = 대형건설사들이 올해 2분기에서 전반적으로 '어닝 쇼크'를 기록했다. 삼성물산 건설부문, 현대건설, GS건설, HDC현대산업개발 모두 시장 예상보다 다소 아쉬운 실적을 발표한 것.

다만 이번 실적 악화는 대부분 '일회성' 요소가 큰 것으로 보인다. 올 하반기부터는 악재 해소에 힘입어 건설사들 실적이 증가할 것으로 기대되고 있다.

◆ 삼성물산·GS건설·HDC현산, 2분기 영업이익 20% 넘게 '급감'

2일 건설업계에 따르면 삼성물산 건설부문, GS건설, HDC현대산업개발은 지난 2분기 영업이익이 1년 전 같은 기간보다 20% 넘게 감소했다. 우선 삼성물산은 올해 2분기 연결재무제표 기준 건설부문 영업이익이 1130억원으로 전년 동기대비 23.6% 감소했다. 같은 기간 매출은 2조6590억원으로 6.4% 줄었다.

[서울=뉴스핌] 김성수 기자 = 2021.07.30 sungsoo@newspim.com

삼성물산 건설부문 실적이 줄어든 것은 대형 건설현장 준공으로 매출이 감소했기 때문이다. 사업부문별로 보면 건축(-14.4%), 토목(-6.9%) 부문 매출이 줄었고 플랜트 부문(17.5%)은 증가했다. 또한 국내 부문 매출은 10.6% 감소한 반면 해외 부문 매출이 2.7% 증가했다.

기본도급액 규모가 큰 주요 현장 중에는 ▲삼성전자 평택 FAB2기 신축공사(3조9904억원) ▲UAE 원전(3조2780억원) ▲사우디 리야드 메트로(2조7512억원) ▲삼성전자 평택 P2L 하층서편마감(1조9144억원) 등이 있다. 이처럼 규모가 큰 사업장이 준공에 가까워졌다.

이들 사업장은 모두 지난 1분기 말 기준 수금률이 80%가 넘는다. 수금률이란 기본도급액에서 완성공사액이 차지하는 비율을 뜻한다. 건설사가 전체 공사비에서 수금률 만큼 돈을 받았다는 뜻이다. 수금률이 100%에 가까워질 수록 앞으로 받을 돈이 적다는 뜻으로도 해석된다.

[서울=뉴스핌] 김성수 기자 = 2021.07.30 sungsoo@newspim.com

현대건설은 올해 2분기 연결재무제표 기준 영업이익이 1409억원으로 8.4% 감소했다. 매출은 4조3835억원으로 3.5% 감소했다. 현대건설 실적이 줄어든 것은 3년 전 완공한 싱가포르 마리나사우스 현장에서 현대건설이 발주처에 클레임(계약액 증액 요청)을 제기하자 발주처가 809억원 규모의 본드콜을 행사했기 때문이다. 이 809억원은 현대건설의 해외 매출에서 한 번에 차감됐다.

본드콜(Bond Call)이란 금융기관이 대형 건설공사에 대한 보증을 섰다가 건설사의 계약 위반으로 보증액을 발주처에 지급하는 것을 의미한다. 건설사가 플랜트 사업을 할 때는 입찰 단계나 계약 전 발주처에 본드를 제출해야 한다. 여기서 '본드'는 '채권'이 아니라 '계약이행보증금'의 의미다.

입찰 참여업체가 향후 우선협상대상자(우협)가 되고 이후 계약까지 체결할 것임을 발주처에 담보하기 위한 보증이다. 만약 경쟁입찰에 참여한 업체가 우협이 됐는데 계약을 하지 않겠다고 선언하면 발주처는 은행에 본드콜을 행사해서 보증금을 받아가게 된다.

GS건설은 올해 2분기 연결재무제표 기준 영업이익이 1253억원으로 1년 전 같은 기간보다 24.1% 위축됐다. 같은 기간 매출은 2조2316억원으로 12.39% 줄었고, 당기순이익은 629억원으로 26.09% 감소했다.

영업이익이 감소한 것은 상반기 플랜트 부문의 인력조정 비용(전직지원 프로그램에 따른 희망 퇴직금 등)으로 약 1000억원의 일회성 비용이 발생해서다. 업계에서는 이로써 GS건설의 플랜트 사업부문 인원이 1000명으로 약 500명 감소할 것으로 예상하고 있다.

또한 주택부문에서 일부 현장의 기성이 다소 지연된 데다, 현대건설처럼 싱가포르 마리나사우스 프로젝트에서 본드콜(537억원 반영)이 차감된 영향도 있다.

HDC현대산업개발은 올해 2분기 연결재무제표 기준 영업이익이 1048억원으로 전년대비 28.8% 감소했다. 같은 기간 매출액은 8123억원으로 15.1% 줄었고 당기순이익은 787억원으로 22.1% 감소했다.

현산은 올해 주택공급이 작년보다 크게 늘지 않아 실적 개선에 한계가 있다는 분석이 나온다. 현산의 올해 분양계획 물량은 1만5000가구로 작년 실적(1만4999가구)과 큰 변동이 없다. 현대건설의 올해 분양계획 물량이 작년 실적보다 27.26% 증가했고 DL이앤씨가 18.89% 증가한 것과 대비된다. GS건설은 7.54%, 대우건설은 4.96% 증가할 것으로 예상된다.

[서울=뉴스핌] 김성수 기자 = 2021.03.15 sungsoo@newspim.com

또한 광주 동구 학동4구역 재개발에서 철거 건물 붕괴 사고가 벌어진 것도 회사에 다소 부담이 됐던 것으로 보인다. 이와 별개로 현산은 학동4구역 인근 광주 운암주공3단지 재건축 현장 철거공사에서도 기존 허가내용과 다른 철거방식이 사용된 정황이 발견돼 광주 북구청에서 검찰 고발 조치됐다.

◆ 삼물·현산, 하반기 수주로 '뒷심'…현대·GS건설, 본드콜 환입

다만 이들 건설사들의 2분기 실적 감소는 대부분 '일회적' 성격이 큰 것으로 보인다. 즉 건설사들이 올 하반기에는 수주 증가 또는 악재 해소로 실적이 개선될 가능성이 높다는 뜻이다.

삼성물산 건설부문의 경우 올 상반기 수주실적이 7조5140억원으로 연간 전망 10조7000억원의 70%를 달성했다. 수주가 많다는 것은 일감이 풍부하다는 것을 뜻한다. 이는 향후 매출로 연결된다. 특히 건축부문 수주가 4조9130억원으로 상반기 수주실적의 절반 이상(65.4%)을 차지했다.

주요 프로젝트로는 ▲카타르 액화천연가스(LNG, 1조8715억원) ▲평택 반도체 3기(1조6020억원) ▲대만 공항(1조1644억원) ▲싱가포르 지하철(5008억원) 등이 있다. 이로써 상반기 기준 수주잔고는 26조1370억원으로 집계됐다.

특히 카타르 LNG 건은 카타르 국영 석유회사가 발주한 것으로, LNG 수출을 위한 저장탱크 등을 건설하는 사업이다. 삼성물산은 단독으로 설계·조달·시공(EPC)을 수행하며 18만7000㎥의 LNG 저장탱크 3기와 항만접안시설 3개소, 운송배관 등을 시공한다. 총 공사기간은 57개월로, 오는 2025년 11월 준공 예정이다.

평택 반도체 3기의 경우 삼성전자가 발주한 사업이다. 대만 공항 건은 삼성물산 건설부문이 대만의 관문 공항인 '타오위안 국제공항' 제3터미널 공사를 수주한 것이다. 타오위안 공항은 대만 제1의 국제공항인데 이번 사업으로 기존 공항이 확장된다.

현대건설의 경우 마리나사우스 발주처의 본드콜 행사가 일회성에 불과하며 곧 회수될 것이라고 증권가에서 해석하고 있다. 마리나사우스 개발 당시 발주처가 설계를 자주 변경해 공사비가 예상보다 많이 투입됐고, 현대건설은 발주처의 귀책사유라며 계약액 증액 요청(클레임)을 제기했던 것.

[서울=뉴스핌] 김성수 기자 = 싱가포르 마리나 사우스 복합개발 [사진=현대건설] 2021.07.30 sungsoo@newspim.com

이에 마리나사우스 발주처는 사전공지 없이 일방적으로 본드콜을 꺼내들었다. 완공 후 하자보수 기간 3년이 마무리되면 사업 종료를 알리는 최종 준공서가 발급되는데 이를 앞두고 현대건설의 클레임을 무력화하려는 시도를 했다는 분석이다.

전문가들은 현대건설이 지급한 본드콜이 연내 환입되면서 이익이 다시 늘어날 것으로 내다봤다. GS건설도 마찬가지 효과를 기대할 수 있다.

박세라 신영증권 연구원은 "본드콜은 대개는 공기 지연 등 건설사의 귀책사유로 계약이 파기될 경우 발주처에서 보증금 반환을 요청하는 것"이라며 "해당 비용은 연내 환입될 가능성이 높다고 보고 있어 일회성 이슈에 그칠 것"이라고 말했다.

이선일 BNK투자증권 연구원은 "현대건설이 백번 양보해 클레임을 철회한다면 발주처도 본드콜을 취소할 것"이라며 "809억원은 차후 분기 중에 환입되고 그 만큼 이익이 늘어날 가능성이 높다"고 설명했다.

또한 GS건설은 수익성 높은 건축·주택과 신사업 비중이 늘어난 반면 수익성 낮은 플랜트 비중은 크게 줄었다. 이에 따라 원가율(상품 판매액에서 원가가 차지하는 비율)이 전년 동기대비 크게 줄었다는 분석도 나온다. GS건설의 올해 상반기 매출총이익률은 16.6%로, 작년 같은 기간(12%)보다 4.6%포인트(p) 올랐다.

이 연구원은 "GS건설이 올 하반기부터 일회성 비용의 영향이 없어지고 주택과 신사업 부문 매출이 본격적으로 증가하면 사업구조 개선의 위력도 가속화될 것"이라며 "이번에 실시한 플랜트 부문의 인력 조정 효과(인건비 절감)도 수익성 개선에 일조할 것"이라며 내다봤다.

마지막으로 HDC현대산업개발은 올 하반기부터 주택공급이 본격화될 것으로 기대된다. 현산은 역세권 개발에 강점을 가진 업체다. 공릉역세권 개발, 용산 철도병원부지 개발, 광운대 역세권 개발사업 등이 대표적이다. 이들 사업은 리츠 방식으로 추진되고 있다.

특히 공릉역세권 개발, 광운대 역세권 개발 사업장은 수도권 광역급행철도(GTX)-C노선과 인접해 있다. GTX-C 사업이 진행될수록 현산이 보유한 사업지의 토지가치가 오르게 된다. 업계에서는 GTX-C 민간투자사업 우선협상대상자로 현대건설 컨소시엄이 선정됐지만 숨은 승자는 현산이라는 평가도 나온다.

수주도 크게 늘어났다. 지난 상반기 신규수주는 4조180억원으로 작년 연간 수주액(3조9060억원)을 넘어섰다. 특히 주택수주가 3조2610억원(자체, 외주 합)으로 작년 연간 주택수주(2조9490억원)를 10.6% 웃돌았다. 아시아나항공 인수가 무산되면서 작년 말 신용등급이 회복돼 올해 자금조달 금리가 정상화됐기 때문으로 분석된다.

이밖에도 현산은 현재 진행 중인 인천신항 배후단지 개발 등 다양한 프로젝트가 향후 매출에 인식될 것으로 예상된다.

현산 관계자는 "올해 공릉역세권 개발과 같은 복합개발사업 뿐만 아니라 도시재생사업과 인천 용현·학익 도시개발사업 등으로 올해 총 1만5000가구 이상의 주택공급이 예정돼 있다"며 "인천신항 배후단지 개발사업을 비롯한 다양한 프로젝트도 본격 추진하고 있어 향후 매출에 안정적으로 기여할 것"이라고 말했다.

라진성 KTB투자증권 연구원은 "현산은 그동안 지연됐던 역세권 복합개발 자체사업들이 오는 12월부터 본격화 될 전망"이라며 "올해 조달금리 정상화로 수주가 증가 추세에 있어 내년부터 실적이 본격적으로 반등할 것"이라고 내다봤다.

 

sungsoo@newspim.com

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신작 출시하면 주가 폭락하는 카카오게임즈‧위메이드...왜 [서울=뉴스핌] 유명환 기자 = 국내 대형 게임주들이 신작발표 이후 두 자릿수 넘게 하락했다. 올해 2분기 모바일게임 기대작으로 불리는 카카오게임즈·위메이드의 '우마무스메'와 '미르M'가 당초 예상했던 시장 기대치에 못 치면서 주가가 한 달 새 15% 넘게 빠지고 있다. 전문가들은 게임 대형주에 대한 편중화 현상이 심화됨에 따른 것으로 보고 있다. 여기에 글로벌 악화와 금리 인상 등 각종 악재가 산적되면서 게임업체의 실적 부진에 대한 우려가 커지면서 관련 주가가 당분간 하락세에 접어들 것이란 전망이 나오고 있다. [서울=뉴스핌] 유명환 기자 = 2022.07.04 ymh7536@newspim.com ◆ 카카오‧위메이드 신작 발표 이후 두 자릿수 하락세 4일 한국거래소에 따르면 지난달 카카오게임즈와 위메이드 주가는 전장(7월 1일 종가기준) 대비 각각 17.35%‧13.59% 하락한 4만 8350만원, 5만 9100만원에 장을 마쳤다. 주가 하락은 게임성과 과도한 주가 상승에 따른 피로도가 작용한 것으로 업계는 보고 있다. 실제 카카오게임즈는 지난달 20일 신작 게임인 '우마무스메'를 출시한 이후 주가는 전장 대비 11.28% 감소한 5만 500원에 거래는 마쳤다. 안재민 NH투자증권 연구원은 "신작 '우마무스메'가 구글 앱스토어 매출 2위까지 상승하며 양호한 성과를 보여주고 있으나 주식 시장은 이에 대해 과도하게 박한 평가를 주고 있다"고 분석했다. 위메이드 역시 신작발표 이후 하락세에 접어들고 있다. 지난달 23일 선보인 신작 게임 '미르M: 뱅가드 앤 배가본드'에 대한 이용자들의 혹평이 쏟아지면서 주가가 급락하고 있다. 미르M은 엔씨소프트의 '리니지' 시리즈와 게임 구조가 유사하고 유료 결제를 유도한다는 비판을 받고 있다. 이로 인해 주가는 두 자릿수 이상 빠지고 있다. 위메이드 주가는 신작 출시 전날(6만 7300원‧22일 종가 기준)보다 26.26% 하락한 5만 3300만원에 거래를 마감했다. 전문가들은 신작에 대한 기대감이 떨어짐에 따른 것으로 보고 있다. 이종원 상상인증권 연구원은 "위메이드 주가는 미르의 전설4의 실적하향세, 위믹스 플랫폼 매출이 시장 기대치를 충족시키지 못하면서 하향세를 나타냈다"고 말했다. ◆ 대형주도 휘청…"올해 하락세 유지할 것" 게임주에 대한 하락세는 당분간 지속될 것으로 보인다. 러시아의 우크라이나 침공과 더불러 글로벌 인플레이션에 대한 우려 속에 게임주 등 성장주에 대한 전망이 어두워지고 있다. 여기에 게임업체의 가장 큰 시장인 중국은 지난 2021년 6월 이후 여전히 문을 걸고 있다. 지난 8일 중국 당국은 자국의 게임 60종에 대한 신규 판호를 발급했지만, 해외게임에 대한 허가는 여전히 없었다. 여기에 매출 하락까지 겹치면서 게임 대장주 크래프톤의 시가 총액은 10조 7468억원까지 감소하며 향후 10조원대 밑으로 내려갈 가능성마저 생겼다. 이 회사 주가는 이날 내림세로 거래를 시작해 장중 꾸준히 낙폭을 늘려갔다. 안재민 NH투자증권 연구원은 "크래프톤의 올해 2분기 영업이익은 전분기 대비 2.3% 감소한 1702억원"이라며 "영업이익의 경우 기존 추정치(1836억원)와 시장 컨센서스(1929억원)를 모두 하회할 것"이라고 분석했다. 안 연구원은 "모바일 매출은 전년 동기 대비 4.3% 줄어든 3388억원으로 중국 시장 비수기 영향으로 '화평정영'의 매출 하락이 불가피하다"며 "다만 '배틀그라운드모바일'은 양호한 트래픽이 유지되고 있고, 인도 시장에서의 성과는 양호한 것으로 파악된다"고 분석했다 게임주의 하락세는 당분간 지속될 것으로 보인다. 한 증권업계 관계자는 "올 하반기 게임사들이 새로운 신작을 선보이기 위한 노력을 하고 있지만, 본인에서 벗어난 가상화폐와 대체불가토큰(NFT)으로 영역을 확장하면서 매출과 영업이익 하락하고 있다"며 "이 같은 움직임은 시장에 부정적인 영향을 미치고 있다"고 말했다. ymh7536@newspim.com 2022-07-04 14:08
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