전체기사 최신뉴스 GAM 라씨로
KYD 디데이

지준율인하 중국 양적완화 시동, 주식 채권 부동산 위안화 환율은...

기사입력 : 2020년01월02일 12:06

최종수정 : 2020년01월02일 12:11

올해 1.5% 포인트~2% 포인트 인하 예상
주식 채권 시장 중기 투자 전망 장밋빛
부동산에도 자금 유입, 투기 재연 우려

[뉴스핌 베이징 = 최헌규 특파원]  시장의 예상대로 중국이 새해 벽두부터 지준율을 인하하면서 주식과 채권 부동산 외환 등 주요 자산 투자 포트폴리오 전략에도 적지않은 변화가 예상된다. 주식 시장에서는 은행 증권 부동산 관련 주들이 유망 수혜주로 주목되며 유동성 확대로 부동산 자금에도 숨통이 트일 전망이다.

중국 금융시장과 투자업계는 중국 당국이 여러 차례 2020년 통화정책 기조를 '온건 유연 조절(稳健的,要灵活适度)'이라고 밝혔다며 1월 1일 0.5% 포인트 전면적 지준율 인하(1월 6일 적용)에 대해 사실상 중국판 양적완화의 신호탄으로 해석하는 분위기다.

자금량을 충족시키고 자금 코스트를 낮춘다는 목표 아래 중국 당국은 앞으로도 연내에 2차례 정도 더 지준율을 낮출 것이라는 관측이다. 또한 중앙은행이 시중은행에 대출해주는 MLF(중기 유동성 지원창구) 금리도 1~2월중 0.2~0.3% 포인트 낮출 것으로 내다본다. 올해 지준율이 모두 1.5% 포인트~2% 포인트 내리고 금리도 4차례 인하할 것이라는 전망도 나온다.

중국 주식 및 채권 금리 분야는 2019년 말부터 지준율 인하 전망이 제기되면서 이미 긴축완화의 영향을 받은 상황으로, 단기적으로는 주요 자산 시장에 큰 영향을 미치지 못하거나 오히려 변동성을 키울 수 있다고 말하는 전문가들도 있다. 다만 중장기적으로 긴축완화에 대한 당국의 의지가 분명해 읽혀지면서 금융시장의 전반적인 자산 가격에 긍정적인 영향을 줄 수 있다는 분석이다.

[뉴스핌 베이징 = 최헌규 특파원] 인민은행이 1일 지준율을 0.5%포인트 인하한 가운데 2020년 새해 첫 거래일인 2일 상하이지수가 오전장 1%가 넘는 상승세를 나타냈다. [사진=텐센트 재경 특약] 2020.01.02 chk@newspim.com

주식

지준율 인하는 통상 금융(증권 은행 등) 부동산 등 자금 집중형 업종에 투자 수익의 기회를 가져다 준다. 이밖에 지준율 인하로 은행 대출 여력이 늘어나면 부동산 실물 시장에도 온기가 미친다. 부동산 관련 주가 수혜주가 된다는 얘기다. 완커(万科)A나 바오리 부동산 등의 종목이 대표적이다.

궈타이쥔안 증권 관계자는 지준율 인하 조치가 발표된 직후 "지준율 인하가 중국 A주 시장 주가를 대폭적으로 회복시킬 가능성은 크지 않다. 채무가 많은 기업, 은행 등 자금 민감형 업종이 혜택을 받을 것으로 보인다"고 밝혔다.

증권시장 다수 전문가들은 2020년에는 글로벌 투자자들의 리스크 테이킹 심리가 상승할 것이라며 투자자들에게 주식류 자산이 채권류의 자산보다 더 각광을 받을 것으로 내다보고 있다. 일각에선 주식류 자산에 불마켓이 전개될 수 있다는 견해도 제기된다.

금융전문 기관 진롱제(金融界)에 따르면 통상 지준율 인하는 증시 회복으로 이어졌다며 과거 지준율 인하 후 1,3,6 개월내 지수 움직임 평균을 종합해 보면 주가가 오른 날이 더 많았다.

다만 지준율 발표 직후 첫 영업일 주가는 오는 적도 있지만 재료가 사전에 반영된 탓에 떨어진 날도 많았다. 2019년의 경우 1월 4일(1월 15일, 25일 각각 0.5% 포인트 인하 적용)과 9월 6일(9월 16일 0.5%포인트 인하 적용) 두차례 지준율을 내렸는데 다음날 상하이지수는 각각 0.72%, 0.84% 상승했다.

채권

시장 관측 대로 지준율 인하가 단행되면서 중국 금융시장은 중국판 양적완화에 대한 기대감이 한껏 팽배한 분분위기다. 주식시장외에도 자연히 시장 금리가 전체적으로 하행 추세를 보이면서 채권시장에 대한 기대감도 커지고 있다.

역사적으로 볼 때 지준율 인하 주기에 금리는 큰 틀에서 하행 추세를 보였다. 다양한 변수가 작용하기 때문에 지준율 인하때 마다 금리가 반드시 일정한 하행 움직임을 보이는 것은 아니다. 다만 결국에는 펀드메탈에 연결되면서 지준율 인하가 계속되면 금리도 따라서 내려가는 추세를 나타낸다.

채권시장 분석가들에 따르면 과거 3 차례 지준율 인하 주기에 10년물 국채 수익률은 일제히 하락세를 보였다. 2019년 11월 MLF(중기 유동성 지원창구) 금리가 인하 조정된 후 채권 시장은 호황을 나타냈다. 2020년 통화정책이 긴축 완화를 의미하는 '온건 유연조절'을 강조하고 있다는 점에서 채권 시장이 활기를 띨 것이란 전망이 나온다.

부동산

중국 당국이 지준율 인하 주기에 가장 고민하는 대목은 역시 돈이 부동산 시장으로 유입되는게 아닐까 하는 것이다. 지준율 인하는 부동산 시장에 투기붐을 일으킬 수 있기 때문에 아주 조심스러울 수 밖에 없다.

중앙은행인 인민은행은 '稳健的,要灵活适度(온건 유연한 조절)'이라는 복잡한 표현을 통해 신중한 통화정책을 강조하고 있지만 시장과 공격적인 투자자들은 이를 양적완화의 다른 표현으로 받아들이는 분위기다.

중국은 통화긴축 완화에도 불구하고 투기를 방지하는 부동산 규제 정책(房住不炒)에는 추호의 변화가 없다는 태도를 고수하고 있다. 경기 부양이 다급해 돈 줄을 풀기 시작했지만 부동산 투기로 자금이 흘러들어가는 것은 철저히 차단한다는 게 중앙은행 변함없는 입장이다.

다만 부동산 시장이 이런 정부 바램대로 움직여 줄지는 미지수다. 부동산 시장 분석가들은 2020년 많은 도시들이 부동산 규제의 기조하에서 다소 숨통을 트이는 완화정책을 쓸 것이라며 부동산 융자 정책에도 마찬가지 상황이 벌어질 것으로 내다봤다. 양적완화 기대감이 커지는 속에서 부동산 시장이 급격히 나빠질 이유가 없다는 것이다.

[뉴스핌 베이징 = 최헌규 특파원] 미 중 양국이 2019년 12월 13일 무역협상 1단계 합의를 도출하면서 위안화 환율이 최근 다시 달러당 6위안대로 진입했다. [사진=금융계] 2020.01.02 chk@newspim.com

위안화 환율

중국의 지준율 인하는 이론적으로 위안화 가치(위안화 환율 상승)를 떨어뜨리는 요인이다. 한 나라가 지준율을 내리거나 금리를 인하하면 그 나라의 통화가치가 하락하는 것이다. 다만 실제적인 상황에서 환율은 단기 추세적으로 그 밖의 다양한 변수에 의해 영향을 받는다.

최근 미중 무역협상 1차합의는 위안화 가치 하락(위안화 환율 급등)을 진정시키는 효과를 가져왔다. 7위안대로 떨어졌던 위안화 가치는 2019년 미중이 무역협상 1차 합의를 이끌어내고 2020년 연초에 합의안 서명이 예상되면서 최근에 다시 6위안대로 들어왔다.

이번에 인민은행이 자금시장 안정과 경기부양을 목적으로 지준율을 낮출 수 있었던 데에는 미국과의 무역협상 진전으로 위안화 환율이 안정된 것도 큰 작용을 미쳤다는 분석이다.

외환 전문가들은 2020년 위안화 환율이 다양한 변수의 영향을 받으며 달러당 7위안 전후에서 등락할 것으로 보고 있다.  

베이징= 최헌규 특파원 chk@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
최태원 "고객 불안과 불편 초래 사과" [서울=뉴스핌] 정승원 기자 김영은 인턴기자 = 최태원 SK그룹 회장이 개인정보 유출 사고 20여일만에 대국민 사과에 나섰다. 최 회장은 SK그룹 내에 정보보호혁신위원회를 구성하고 정보보안을 강화하겠다고 밝혔다. 최 회장은 7일 서울 SKT타워에서 기자회견을 개최하고 "고객들과 국민들게 불안과 불편을 초래했다. SK그룹을 대표해 사과드린다"며 "사고 이후 일련의 소통 대응이 미흡했던 점에 대해 안타깝게 생각한다"고 말했다. [서울=뉴스핌] 양윤모 기자 = 최태원 SK그룹 회장이 7일 오전 서울 중구 SKT타워에서 SK텔레콤 이용자 유심(USIM) 정보 해킹 사고와 관련해 기자회견을 하고 있다. [공동취재] 2025.05.07 yym58@newspim.com 최 회장은 "고객의 입장을 제대로 살피지 못했고 고객뿐만 아니라 국회 정부 기관 등 많은 곳에서 질책을 하셨다"며 "마땅한 일이고 겸허히 받아들이겠다"고 했다. 정부 조사에 대해서는 적극적인 협력 계획을 밝혔다. 이번 SK텔레콤의 개인정보 유출 사고에 대해 정부는 민관합동조사단을 구성해 조사 중이다. 최 회장은 "정부 조사에 적극 협력하고 사고의 원인이 무엇이었는지 규명하는 데 주력하겠다"며 "고객의 피해가 발생하지 않도록 만전을 다하겠다"고 강조했다. 그룹 전반의 보안체계 점검과 함께 정보호보혁신위원회 설치 계획도 밝혔다. 정보보호혁신위원회는 SK수펙스추구협의회 산하에 설치될 전망이다. 최 회장은 "SK그룹사 대상으로 보안체계를 전반적으로 검토하고 외부 전문가가 참여하는 정보보호혁신위원회를 구성해 객관적이고 중립적인 개선 방안을 마련하도록 할 것"이라며 "저희는 이번 사고가 보안이 아니라 국방의 문제라고 생각한다. 국방과 안보체계를 짜는 것이 중요하고 안보이자 생명이라고 생각하고 임하겠다"고 전했다. 최 회장은 "고객의 신뢰는 SK그룹이 존재하는 이유이며 앞으로도 존재하는 이유가 될 것"이라며 "가장 중요하게 생각해야 하는 본질은 무엇인지 다시 한 번 돌이켜 생각하고 신뢰를 얻도록 다시 한 번 노력할 것이다. 불편을 겪으신 분들에게 다시 한 번 깊이 사과드리고 문제 해결에 책임을 다하도록 하겠다"고 덧붙였다. 국회 과학기술정보방송통신위원회로부터 지속적으로 지적을 받은 위약금 면제 여부에 대해서는 검토가 필요하다는 원론적 입장을 보였다. 최 회장은 위약금 면제 여부에 대한 생각을 묻는 취재진의 질의에 "제 생각이 어떠냐는 것은 중요하지 않다. 이용자의 형평성 문제와 법적 문제를 같이 검토해야 한다"며 "SKT 이사회가 이 사안을 놓고 논의 중이다. 논의를 잘해 좋은 방안이 나오기를 기대한다. 제가 이사회 멤버가 아니다 보니 드릴 말씀은 여기까지"라고 했다. 한편 최 회장은 오는 8일 예정된 SK텔레콤 국회 청문회에는 불출석 사유서를 제출했다. 최 회장은 아시아태평양경제협력체(APEC) 통상장관회의를 대비한 암참(AMCHAM·주한미국상공회의소)과의 한미 통상 관련 행사 참석을 이유로 불출석 사유서를 제출했다. 다음은 최태원 회장의 사과문 전문과 이후 진행된 질의응답 전문.   [서울=뉴스핌] 양윤모 기자 = 최태원 SK그룹 회장이 7일 오전 서울 중구 SKT타워에서 SK텔레콤 이용자 유심(USIM) 정보 해킹 사고와 관련해 고개숙여 사과하고 있다. [공동취재] 2025.05.07 yym58@newspim.com 최근 SK텔레콤의 사이버 침해 사고로 고객분들과 국민들께 불안과 불편을 초래했습니다.SK그룹을 대표해서 사과드립니다. 또한, 바쁜 일정 속에서 매장까지 찾아와 오래 기다리셨거나 해외 출국을 앞두고 촉박한 일정으로 마음을 졸이신 많은 고객분들의 불편이 크셨습니다. 지금도 많은 분들이 또 피해가 없을지 걱정을 하시고 계신다고 생각합니다. 이 모든 분들께 다시 한 번 사과드립니다. 특히 사고 이후 일련의 소통과 대응이 미흡했던 점에 대해서도 매우 안타깝게 생각합니다. 또 고객의 입장에서 세심하게 살피지 못했고 또 이는 저를 비롯한 경영진 모두가 뼈아프게 반성할 부분입니다. 고객뿐 아니라 언론이나 국회, 정부기관 등 많은 곳에서의 질책은 마땅한 것이라고 생각하고 또 이를 겸허히 받아들이겠습니다. 일단 정부 조사에 적극 협력해서 사고의 원인이 무엇이었는지 규명하는데 주력을 하겠습니다. 또 그래서 고객의 피해가 더 이상 발생하지 않도록 만전을 기하겠습니다. 또한 저희를 믿고 유심보호서비스를 가입해주신 2400만 고객 분들께 진심으로 감사드립니다. 유심 교체를 원하는 분들도 더 빠른 조치를 받을 수 있도록 지원하도록 하겠습니다. 이와 별도로 SK 전 그룹사를 대상으로 보안 체계를 전반적으로 검토하고 보안 시스템에 대한 투자를 확대하도록 하겠습니다. 외부 전문가가 참여하는 정보 보호 혁신 위원회를 구성해서 객관적이고 중립적인 시각에서 개선 방안을 마련하도록 하겠습니다. 이번 사태를 수습을 하기 위해서 일선에서 애써 주시고 계신 T월드, 고객센터, 정부 및 공항 관계자 또 회사 구성원 여러분들께 진심으로 감사한 마음입니다.  고객의 신뢰는 SK그룹이 존재하는 이유였습니다. 앞으로도 존재하는 이유가 될 것입니다. SK그룹은 이번 사태를 계기로 고객의 신뢰를 회복하기 위해서 가장 근본적인 질문을 저희에게 던지고 있습니다. 가장 중요하게 생각해야 되는 본질은 무엇인지 다시 한 번 돌이켜서 생각하고, 신뢰를 얻도록 다시 한 번 노력하도록 하겠습니다. 다시 한 번 불편을 겪으신 모든 분들께 깊이 사과드립니다. 문제 해결에 책임을 다하도록 하겠습니다. 감사합니다.  <다음은 최태원 SK그룹 회장 질의응답 전문> Q. 유심 교체를 했는지. 이번 사태와 관련한 개인적 심경변화를 국민께 전한다면- 저도 유심보호서비스에 가입을 했습니다. 유심 교체는 안 했다. 해외 출장은 제가 듣기로는 다가오는 15일까지는 해외 출장을 가더라도, 로밍 (문제를) 해결되도록 하는 것으로 알고 있다. 15일 이후에는 불편이 없도록 하겠습니다. 그동안 해외 여행을 가셨던 분들께 다시 한 번 사과 말씀드린다. 이번 사태로 느꼈던 점은, 여태까지 이런 IT보안 부분은 IT 영역이라고 생각하고 그 분들께만 주로 전담되고 있었던 것 같다. 이를 넘어서 보안이 얼마나 저희에게 중요한 사항인지에 대해서 좀 더 깨닫고 회사 전반, 그룹 전반이 나서서 이 문제가 다시 발생하지 않도록 확실하게 해야겠다는 생각을 개인적으로 했다. 앞으로도 이 점을 반영하도록 노력하겠다. Q. 정보보호혁신위원회를 구성하겠다고 했는데, 설치가 어디에 되는 건지? 회장 직속인지, 몇 명 구성인지가. 전문가가 들어가기로 했는데 누가 들어가는 건가. 임직원도 포함되는지. - 가능한 객관적이고 중립적인 시선에서 개선 방안을 마련하겠다고 말씀드렸다. 주로 외부 전문가를 모셔서 정보보호혁신위원회를 구성하도록 하겠다. 이런 위원회는 주로 저희는 SK수펙스추구협의회에 구성하도록 돼 있다. 수펙스추구협의회에 구성될 것으로 전망한다. 저희 그룹은 그저 보안 문제가 아니라 '국방' 문제로 생각해야 할 상황이라고 보인다. 그렇게 국방 상황을 제대로 짜고 안보체계를 제대로 세우는 게 중요하다고 생각한다. 보안을 넘어서 안보고 생명 문제라는 생각을 가지고 임하도록 하겠다. Q. 국회와 여론에서 해지가입자 위약금 면제 문제에 대한 요구가 높은데 이에 대한 생각은.- 솔직히 제 생각이 어떠냐는 점은 중요하지 않다고 생각한다. 가능한 고객 불편이 없도록 해결되었으면 좋겠다고 생각한다. 하지만 이것은 이용자의 형평성 문제와 법적 문제를 같이 검토해야 한다고 생각하고 있고 현재 SK텔레콤의 이사회가 이 사안을 놓고 계속 논의 중에 있다. 그 논의가 잘 돼서 좋은 해결 방안이 나오도록 기대하고 있다. 제가 이사회 구성원이 아니어서 드릴 수 있는 말씀이 여기까지인 것을 양해해 주시기를 바란다.  다시 한 번 고객과 국민들께 불편을 끼쳐 드려서 사과 말씀 드린다.  origin@newspim.com 2025-05-07 10:57
사진
트럼프 "8~9일 세상 뒤흔들 중대 발표" [시드니=뉴스핌] 권지언 특파원 = 도널드 트럼프 미국 대통령이 현지시간으로 8일 내지 9일에 세상을 뒤흔들 중대 발표를 할 것이라고 예고해 관심이다. 6일 트럼프 대통령은 마크 카니 캐나다 총리와의 정상회담 자리에서 오는 8일이나 9일 매우 중요한 주제에 대해 "매우 큰 발표"를 하겠다고 언급했다. 카니 총리와의 회동 중 트럼프 대통령은 "우리는 아주, 아주 큰 발표를 하게 될 것"이라면서 "가장 중요한 수준의 발표"라고 말했다. 이어 "무슨 내용인지는 말하지 않겠다"면서 "하지만 매우 긍정적인 발표"라고 궁금증을 낳았다. 그는 "이는 아주 중요한 주제에 관한, 수년간 나온 발표 중 가장 중요할 만한 것이 될 것"이라면서 "다들 꼭 지켜보길 바란다"고 말했다. 뒤이어 스티브 위트코프 중동 특사 취임 선서식에 참석한 자리에서도 트럼프는 '며칠 내로 나올 크고 놀라운 발표'에 대해 "세상을 뒤흔드는"(earth-shattering) 소식이라고 재차 강조했다. 트럼프 대통령은 "이는 무역에 관한 것이 아니라 다른 것에 관한 것"이라며 "미국과 미국인을 위해 정말 지각을 뒤흔들 긍정적 발전이 될 것이며 이는 앞으로 며칠 내로 이뤄질 것"이라고 말했다. 다만 구체적인 내용은 공개하지 않았다. 트럼프 대통령이 오는 5월 13일부터 16일까지 사우디아라비아, 카타르, 아랍에미리트를 순방할 예정인 만큼 중동 관련 이슈일 수 있다는 관측도 제기된다. 도널드 트럼프 미국 대통령.[사진=로이터 뉴스핌] kwonjiun@newspim.com 2025-05-07 07:59
안다쇼핑
Top으로 이동