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중국 국민화가 치바이스와 그의 스승 팔대산인의 걸작을 서울서 본다

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[서울=뉴스핌] 이영란 편집위원= 중국인들이 “피카소보다 나으면 나았지 절대 뒤질 게 없다”고 강조하는 중국의 국민화가 치바이스(齊白石·1864~1957)의 작품전이 서울 예술의전당 서예박물관에서 열리고 있다. 겨울 한파에도 관람객들의 발길이 끊이지 않는 이 전시에는 ‘중국의 피카소’라 불리며 20세기 동아시아를 대표하는 화가 치바이스의 서화 80여 점이 내걸렸다.

치바이스, 활색생향 화훼초충책 중 ‘맨드라미와 나비’. 1937. 중국국가미술관 소장 [사진= 예술의전당 서예박물관]

뿐만 아니라 치바이스의 예술에 결정적 역할을 했던 명말청초(明末淸初)의 문인화가 팔대산인 주탑(朱耷 1626~1705)과 청나라 말기를 풍미했던 우창쉬(吳昌碩 1844~1927)의 회화 20점이 함께 전시되고 있다. 아울러 사실적이면서도 표현적인 인물 조각으로 유명한 우웨이산(1962~)의 조각 8점 등 총 116점의 작품이 한국에 왔다. 출품작은 모두 중국국가미술관이 소장하고 있는 것들로, 이 가운데 우리의 국보, 보물에 해당되는 국가 1급 문물 13점이 포함됐다. 특히 중국은 물론 한국 서화계에서도 늘 ‘전설’로 운위되던 팔대산인(八大山人)의 대표작이 한국서 처음 공개돼 화제다.

예술의전당 서예박물관과 공동으로 전시를 기획한 중국국가미술관의 우웨이산 관장은 “팔대산인 주탑의 작품은 전해지는 숫자가 적어 중국에서조차 희귀하다. 그의 작품 7점이 해외전시를 위해 반출된 것은 유례가 없는 일”이라고 밝혔다.

우웨이산, ‘치바이스 두상’, 2004. 청동. 중국조소연구원 소장 [사진=예술의전당 서예박물관]

이번 전시의 타이틀은 ‘같고도 다른: 치바이스와의 대화’이다. 치바이스가 스스로를 일컬어 ‘팔대산인 문하의 주구(走狗)’라 했을 정도로 깊이 흠모했던 팔대산인과 근대 거장 우창쉬의 작품이 치바이스 작품과 나란히 걸려 비슷하면서도 서로 다른 예술세계를 살펴볼 수 있다. 치바이스 작품만 기대하고 전시를 찾았던 관람객들은 팔대산인의 대표작인 ‘죽석영지도’와 4폭병 ‘학 사슴 오리 기러기’, 자화상에 해당되는 ‘물고기와 수초도’(1694년작) 등이 출품된 것에 놀라지 않을 수 없다.

팔대산인은 ‘형사(形寫)’, 즉 대상의 모습을 그대로 표현하는 화원화가의 기교 대신, 뜻을 그리는 ‘사의(寫意)’를 추구하며 문인화의 기틀을 세운 기념비적인 작가다. 치바이스가 “구천에서 개가 되어 그 문하에서 수레바퀴를 돌리고 싶다”고 토로한 것은 그 독자적이면서도 자유분방한 예술세계에 매료됐기 때문이다.

명 태조 주원장의 후손인 팔대산인은 1644년 명나라 왕실이 전멸하자 벙어리 흉내, 미치광이 흉내를 내며 승려가 됐다. 54세에 환속한 그는 황공망(黃公望), 동기창(董其昌)에게 산수화를 배웠고 59세에 팔대산인이라는 별호를 쓰기 시작했다. 이후 자신의 화풍을 뚜렷이 세웠는데 붓과 먹으로 정신을 표현하는 ‘필묵사의’의 세계와, 대상을 테두리 없이 먹의 농담만으로 호방하게 표현하는 몰골법(沒骨法)이 그로부터 나왔다.

전시작 중 팔대산인이 70세에 그린 ‘물고기와 수초도’는 화가의 자화상이나 다름 없다. 수초들 위로 한 마리의 물고기가 그려졌는데, 뾰로퉁한 눈동자가 보는 이의 눈길을 잡아끈다. 새나 물고기를 통해 자신의 심정을 반영했던 화가의 의도가 읽혀진다.

예술의전당 서예박물관의 이동국 수석큐레이터는 “물고기를 화면 중앙에 배치한 구도가 무척 파격적이다. 그림에 쓴 자작시에서 팔대산인은 스스로를 신화 속 물고기에 비유하고 나라를 잃고 떠돌지만 한족의 자존심은 지키겠다는 저항의식을 드러내고 있다”고 분석했다. 이어 “시를 써내려간 글씨체도 독특한데 붓 끝을 싹둑 잘라 쓴 것이다. 당시로선 상상할 수 없는 파격으로 군더더기 없는 담박과 천진 그 자체”라고 평했다.

팔대산인 주탑, ‘죽석영지도-대나무와 바위, 영지’ [사진=예술의전당 서예박물관]

대나무와 바위, 영지를 한 화폭에 넣은 ‘죽석영지도’ 또한 대단히 혁신적이다. 화면 상단에 사각과 원을 배치하고, 대나무와 영지를 그려넣었다. 오늘날 많은 화가들이 시도하는 ‘그림 속 그림’인 셈이다. 300여년 전에 이같은 파격을 시도했다는 사실이 경이롭다. 연의 줄기는 쇠꼬챙이처럼 길고 가늘게, 꽃은 마치 먹물을 들어부은 듯 흥건하게 표현한 팔대산인의 ‘연꽃’도 내걸렸다. 먹의 농담만으로 대상을 입체적으로 표현했다는 점에서 천재의 역량을 가늠할 수 있다.

팔대산인과는 달리 치바이스는 찢어지게 가난한 집안 출신이다. 중국 후난성 샹탄현의 농가에서 태어나 목공 일을 하며 근근이 생계를 이어갔던 치바이스는 1901년 친구집에서 우연히 팔대산인의 그림을 접했다. 팔대산인의 탈속한 듯한 붓질과 간결한 화면에 빨려든 치바이스는 이를 반복적으로 학습하며 그만의 화풍을 개척했다. 이번 전시에는 ‘마음의 스승’인 팔대산인의 ‘연꽃’과 치바이스의 ‘연꽃’이 나란히 출품돼 비교 감상해볼 수 있다. 팔대산인의 연 그림이 줄기는 철사처럼 가늘게, 잎은 큼지막하게 농담을 살리며 강렬한 대비를 보여준다면 200년 후인 치바이스의 연꽃은 닮은 듯하지만 마른 붓질과 청신한 기운에서 차이가 또렷하다.

청나라 때 상하이를 무대로 활발하게 전개됐던 후(後) 상해파의 거봉인 우창쉬의 화조화와 스무살 후배 세대인 치바이스의 화조화를 비교해가며 음미하는 것도 흥미롭다. 비문 글씨인 금석의 필획을 서화에 접목해 명성을 떨쳤던 우창쉬는 화조에도 능했다. 대각선 구도의 우창쉬의 모란이 단아하고 기품이 있다면 치바이스의 모란 그림은 보다 자유분방하고 표현적인 것이 특징이다.

이번 기획전은 역사 속 사제지간인 팔대산인과 치바이스, 동시대를 함께 했던 우창쉬와 치바이스를 함께 비교하며 감상하도록 했다. 1·2섹션에는 또 우웨이산, 진상이(1934~), 우추어런(1908∼1997), 리후(1919∼1975), 장구이밍(1939∼2014) 5명의 현대미술가들이 치바이스 등의 모습을 형상화한 조각과 회화도 곁들여졌다.

치바이스, 분향승, 1933. 중국국가미술관 소장 [사진=예술의전당 서예박물관]

3섹션에서는 치바이스의 작품 50여점이 그림의 소재, 표현기법, 미학적 취제 등을 고려해 4개의 단원으로 전시되고 있다. 당대 부패한 기득권층을 유머러스하게 풍자한 인물화와 자전적인 인물화, 물고기와 게 새우를 유유자적하듯 그린 그림, 세밀하면서도 매력적인 화조초충화가 이 섹션에 나왔다. 마지막 코너에서는 산수 소재를 간필법으로 표현함으로써 영혼의 해방을 구가한 작품이 출품돼 그가 왜 중국 문인화를 완성한 화가로 불리는지 보여준다. 지난 2017년 12월 베이징의 바오리경매에서 중국 회화 사상 최고가인 1532억원에 낙찰된 치바이스의 ‘산수 12조병’과 대비하며 음미하면 좋을 듯하다.

감상자 중에는 치비이스의 무심한 듯 쓱쓱 그은 필치와 새우, 게, 꽃 등 일상의 소재를 그린 편안하면서도 청신한 그림에 매력을 느끼는 이들이 많다. 맑고 담백한 분위기 속에서 자연과 삶에 대한 관조와 연륜이 느껴지는 그의 작품은 한국 화가들에게도 적잖이 영향을 미쳤다. 한편 돋보기가 필요할 정도로 정교한 공필로 꽃과 곤충을 세밀하게 그린 초충도에 찬사를 터뜨리는 이들도 많다.

치바이스는 인물 중심의 세필화를 배우면서 화업을 익혔고 이후 자연의 변화무쌍한 모습과 생물의 동태를 끈질기게 관찰하며 이를 수묵과 채색으로 담담하게 표현했다. 팔대산인과 우창쉬까지 위대한 선각들의 그림을 끝없이 학습하고, 그들과 대화한 끝에 평범한 민간화가에서 문인화가로 거듭난 것이다.

선대 거장을 추종했으나 획기적인 변신을 이뤄낸 치바이스는 옛 법을 통달해 ‘마음의 법칙’을 일궈냈다. 그 자신 후학들에게 “나를 배우려 하는 자는 살 것이요, 나를 닮으려는 자는 죽을 것이다”라며 자신만의 그림을 그릴 것을 강조했다. 과거와 현재를 통달한 기초 위에 민간예술의 순수함을 한데 섞어 현대 중국회화에 새로운 활기를 불어넣은 치바이스의 진면목을 살필 수 있는 전시는 오는 2월17일까지 계속된다. 예술의전당 서예박물관은 정기휴관일인 월요일(2월4일)을 제외하곤 설연휴 내내 전시장을 개방할 예정이다. .

art29@newspim.com

 

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베선트 "아베노믹스 끝났다" [서울=뉴스핌] 최원진 기자= 스콧 베선트 미국 재무장관은 달러 대비 엔화 환율이 다시 지난주 160엔 선을 넘어선 가운데 최근 엔화 가치 하락에 대해 "비교적 잘 통제되고 있다"며 시장이 무질서한 변동성을 보이지는 않는다고 진단했다. 30일(현지시간) 로이터 통신에 따르면 베선트 장관은 주요 20개국(G20) 재무장관·중앙은행 총재 회의가 열리는 미국 노스캐롤라이나주 애슈빌에서 진행된 인터뷰에서 이같이 밝혔다. 스콧 베선트 미국 재무장관 [사진=로이터 뉴스핌] 이는 지난달 31일 미일 양국이 엔화 급락을 막기 위해 전격적으로 단행했던 공조 환율 개입 때와 같은 시장 혼란 상태는 아니라는 점을 시사한 것으로 풀이된다. 지난 28일 달러/엔 환율은 다시 당국의 개입 마지노선으로 꼽히는 160엔을 돌파하며 추가 개입 여부에 시장의 관심이 쏠린 상태다. 베선트 장관은 엔저 방어를 위한 일본은행(BOJ)의 연속 금리 인상 필요성에 대해 "내가 무엇을 하라고 지시하지는 않을 것"이라면서도 "다만, 경기 부양책이었던 아베노믹스의 시대는 아마도 끝났다고 생각한다"고 평가했다. 이어 일본이 디플레이션 탈출에 성공해 다카이치 사나에 총리 주도의 '다카이치노믹스' 단계로 이행했다고 분석하며, 규제 완화와 주주 친화적 정책이 이어질 것으로 전망했다. 베선트 장관은 우에다 가즈오 BOJ 총재에 대해 "우에다 총재를 15년 동안 알고 지냈는데, 그는 뛰어난 경제학자다. 시장 흐름을 읽는 감각이 얼마나 탁월한지에 비해 저평가되어 있다고 생각한다"라며 다카이치 총리의 지지 속에 통화정책과 관련해 올바른 결정을 내릴 것으로 기대한다"고 덧붙였다. 베선트 장관은 31일부터 나흘간 열리는 G20 회의 기간 중 우에다 총재와 별도 회동을 갖고 환율 및 금리 정책 전반에 대해 의견을 교환할 예정이다. 한편 베선트 장관은 중국의 막대한 무역 흑자를 강하게 비판하며 G20 차원의 대중 압박을 예고했다. 그는 "세계는 지속적인 1조 2천억 달러(약 1천656조 원) 규모의 글로벌 무역 흑자를 내는 중국을 받아들일 수 없다"며 이번 G20 재무장관 회의에서 글로벌 불균형 해소를 위해 회원국들에게 중국과의 무역 조건 재검토를 촉구할 것이라고 강조했다. 이어 "중국산 제품에 대한 강력한 무역 장벽은 중국이 수출 중심에서 내수 중심으로 경제 균형을 재편하도록 유인책을 제공할 것"이라며 "미국과 중국의 직접 무역 상황은 개선되고 있으며, 양국 간 300억 달러 규모의 비전략 물품에 대한 관세 인하 조치도 계속 추진할 것"이라고 설명했다. 아울러 내달 예정된 도널드 트럼프 미국 대통령과 시진핑 중국 국가주석 간의 정상회담에 앞서 허리펑 중국 부총리와의 대면 회담 여부는 아직 불투명하다고 밝혔다. 베선트 장관은 "강력한 인공지능(AI) 모델이 비국가 주체의 손에 들어가는 것을 막는 방안 등을 포함해 중국 측과 매우 강력한 수준의 AI 관련 논의를 진행할 것"이라고 덧붙였다. wonjc6@newspim.com 2026-08-31 08:42
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월가를 달구는 8가지 화두 이 기사는 8월 31일 오전 08시08분 '해외 주식 투자의 도우미' GAM(Global Asset Management)에 출고된 프리미엄 기사입니다. GAM에서 회원 가입을 하면 9000여 해외 종목의 프리미엄 기사를 보실 수 있습니다. 이 기사는 인공지능(AI) 번역을 바탕으로 전문 기자들의 검증과 분석을 거쳐 생산된 콘텐츠입니다. 원문은 8월28일 블룸버그통신 기사(Carry Trades to Treasury Twists: A Guide to the Hot Debates on Wall Street)입니다. [서울=뉴스핌] 이홍규 기자 = 케빈 워시 연방준비제도(연준) 의장과 스콧 베선트 미국 재무장관이 잇달아 시선을 끄는 정책 결정을 내리면서 투자자들은 올여름 한산한 시기를 누리지 못했다. 베선트 장관이 이끄는 재무부는 엔화 강세를 유도하고 장기 차입비용을 억제하기 위해 예상치 못한 시장 개입을 단행했다. 투자자들은 중동 전쟁에 따른 불확실성도 여전히 감당해야 하는 상황에서 새로운 거래 기법에 눈을 돌리는 한편 당국이 반영해야 할 새로운 전략을 구사하고 있는지를 두고 논쟁을 벌이고 있다. 이 과정에서 다양한 거래 기법과 이론이 뒤섞여 제시되고 있다. 이에 트레이딩 데스크에서 가장 뜨겁게 논의되는 주제들의 배경과 현재 상황, 향후 전망을 짚어본다. 본드 스티프너(Bond Steepener) 미국 국채 수익률 곡선의 장기물 금리는 인플레이션이 좀처럼 꺾이지 않는 가운데 연방정부 재정적자가 확대되고 인공지능(AI) 투자 자금 조달을 위한 회사채 발행이 늘면서 국채와 경쟁하는 구도가 형성되며 올해 상승했다. 연준이 인플레이션 억제를 위해 금리를 인상할지 여부에 대한 불확실성도 장기채 보유에 대한 우려를 키운 요인으로 작용했다. 30년물 국채 수익률이 2007년 이후 처음으로 해당 수준까지 오르면서 월가에서는 장기물 국채 가치가 단기물 대비 하락할 것이라는 전망이 강화됐다. 이런 현상은 커브 스티프닝(curve steepening)으로 불린다. 재무부가 8월 10년물부터 30년물까지의 국채에 대한 재매입(바이백) 규모를 최소 두 배로 늘리겠다고 밝혔음에도 이런 전망은 유지되고 있다. 해당 발표 이후 장기물 국채 수익률은 하락했지만 골드만삭스그룹(GS)과 웰스파고(WFC)의 금리 전략가들은 장기 수익률이 높은 수준을 유지할 것으로 내다보고 있다. 캐리 트레이드(Carry Trade) 캐리 트레이드는 금리가 낮은 통화로 저렴하게 자금을 조달한 뒤 이를 훨씬 높은 금리를 제공하는 국가의 통화로 전환하는 고위험 거래를 의미한다. 신흥국 8개 통화 기준 블룸버그 누적 외환 캐리트레이드 지수 분기별 추이 [자료=블룸버그통신] 이 거래는 신흥국 금리가 주요국 대비 높고 신흥국 통화가 달러, 유로, 엔 등 주로 차입에 활용되는 통화 대비 안정적이거나 강세를 보일 때 활발해진다. 이 거래는 7개 분기 연속으로 플러스 수익률을 기록해 2008년 이후 가장 긴 상승세를 이어갔다. 다만 2024년 여름 일본은행이 기준금리를 인상했을 당시처럼 이 거래는 빠르게 반전될 수 있다. 디베이스먼트 트레이드(Debasement Trade) 디베이스먼트 트레이드는 달러 가치 하락 우려로 투자자들이 달러를 매도하고 금이나 비트코인처럼 공급량이 제한된 자산으로 옮겨가는 현상을 뜻한다. 이 용어는 잉글랜드의 헨리 8세나 로마 황제 네로처럼 금화와 은화에 구리 등 값싼 금속을 섞어 화폐 가치를 떨어뜨린, 이른바 화폐 개악(debasement)을 단행했던 역사적 사례에서 비롯됐다. 현대적 의미에서는 미국의 부채가 40조달러를 넘어선 데다 인플레이션이 지속되면서 시간이 지날수록 달러 구매력이 잠식될 것이라는 우려로 투자자들이 달러를 경계하는 현상을 가리킨다. 미국 정책 당국이 의도적으로든 실수로든 달러 약세를 유발하는 정책을 추진하고 있다는 의구심도 한몫하고 있다. 디베이스먼트 트레이드에 대한 논의는 2025년 도널드 트럼프 대통령의 관세 정책과 미국 정부 셧다운 가능성 등을 계기로 확산됐다. 이후 2026년 중반 베선트 장관이 엔화와 미국 장기 국채를 지지하기 위한 시장 개입을 승인하면서 월가에서 다시 논쟁으로 떠올랐다. 미국 재무부의 국채 바이백 계획 발표 전후 블룸버그 달러스팟 지수 추이 [자료=블룸버그통신] 다만 달러 약세가 나타날 때마다 이를 모두 디베이스먼트로 해석할 수는 없다. 전세계 투자자들이 여전히 미국 국채를 대규모로 보유하고 있다는 점은 달러 표시 자산에 대한 전면적인 이탈이 나타나고 있지 않음을 시사한다. 탈달러화(De-Dollarization) 디베이스먼트가 달러 가치에 대한 우려를 반영하는 개념이라면 탈달러화는 달러 의존도를 낮추는 행위 자체에 초점을 맞춘다. 여기에는 중앙은행이 외환보유액에서 달러 비중을 축소하거나 기업이 달러가 아닌 통화로 채권을 발행하거나 전세계 투자자들이 자금을 미국 밖 시장으로 이동시키는 행위 등이 포함된다. 전세계 외환보유액에서 달러가 차지하는 비중은 1999년 약 70%에서 최근 60% 미만으로 상당폭 낮아졌다. 각국 중앙은행들이 장기적으로 달러 익스포저를 줄이겠다는 방침을 밝히는 가운데 유로화와 위안화가 매력적인 대안으로 꼽히면서 이런 흐름에 힘을 보태고 있다. 탈달러화 논의는 2022년 러시아의 우크라이나 침공 이후 본격화됐다. 미국이 러시아 자산을 동결하고 달러 기반 금융 시스템에 대한 접근을 제한하면서 미국이 자국의 금융 시스템과 통화를 무기화할 수 있는 능력에 관심이 쏠렸다. 다만 미국 증시는 여전히 전세계 주식시장 시가총액의 약 절반을 차지하고 있으며 미국 채권시장 규모도 세계 최대다. 달러의 우위는 시장의 깊이와 미국 경제 규모, 그리고 이를 진정으로 대체할 만한 통화가 없다는 점에 뒷받침되고 있다. 금융억압(Financial Repression) 금융억압은 1973년 스탠퍼드대 경제학자 로널드 매키넌과 에드워드 쇼가 만든 용어로 정부가 저축을 국채나 특정 우대 차입자에게 유도해 차입비용을 인위적으로 낮게 유지하는 정책을 뜻한다. 이런 정책은 2차 세계대전 이후 미국과 유럽, 일본에서 광범위하게 시행됐다. 자본 통제, 금리 상한제, 금융기관의 국채 보유 의무화 등이 대표적인 사례다. 채권 보유자들의 수익률을 낮춤으로써 정부는 과중한 부채 부담을 줄일 수 있었다. 실제로 연준은 2차 세계대전 기간과 종전 이후 단기 국채 수익률에 상한을 뒀다. 이 조치는 1951년 재무부-연준 협정 체결로 종료됐다. 억만장자 투자자 스탠리 드러켄밀러를 비롯한 일부 투자자들은 베선트 장관의 국채 재매입을 정부 차입비용을 억누르기 위한 금융억압의 한 형태로 평가하고 있다. 관련된 개념으로 재정 우위(fiscal dominance)가 있다. 이는 부채 규모가 큰 상황에서 중앙은행이 인플레이션 억제 대신 정부의 저비용 차입 지원 쪽으로 방향을 트는 것을 의미한다. 이 경우 결과적으로 인플레이션이 다시 자극될 수 있다. 트위스트(The Twist) 베선트 장관의 재매입 전략이 실질적으로 장기채를 단기채로 대체하는 효과를 낸다면 이는 연준이 수십 년간 여러 차례 시행해온 오퍼레이션 트위스트(Operation Twist)의 재무부 버전에 해당한다. 연준의 오퍼레이션 트위스트는 중앙은행 포트폴리오 내 단기 국채를 장기 국채로 교체하는 방식으로 진행됐다. 이를 통해 장기 차입비용을 낮추고 경제성장을 뒷받침하는 것이 목표였다. 베선트 장관은 자신이 트레저리 트위스트를 시행하고 있다고 밝혔다. 이 전략을 통해 단기 국채(T-Bill) 비중을 25%까지 끌어올리고 수익률을 낮출 수 있다는 분석도 나온다. 도이체방크(DB)의 조지 사라벨로스 외환리서치 글로벌 총괄은 재매입 계획 발표 이후 "오퍼레이션 트위스트가 시작됐다"며 "재무부는 시장에서 듀레이션을 제거하기 위한 자금을 마련하려면 단기 국채 발행을 늘려야 할 것"이라고 말했다. 그는 이를 사실상 "연성 금융억압"이라고 덧붙였다. 일각에서는 이런 조치를 베선트 풋(Bessent Put)이라고 부른다. 풋옵션은 매수자가 정해진 가격에 특정 자산을 매도할 수 있는 권리를 뜻한다. 이 경우 시장에 대규모 매수자가 존재한다는 사실을 트레이더들이 인지하고 있어 이에 맞서는 거래를 꺼리는 상황을 가리킨다. 셀 아메리카(Sell America) 정책 및 정치적 불확실성이 커지면서 일부에서는 트럼프 대통령의 2기 집권 기간 투자자들이 결국 셀 아메리카(Sell America)로 향하고 있다는 관측을 내놓고 있다. 그 배경으로는 관세 정책, 제롬 파월 전 연준 의장 재임 당시 연준을 겨냥한 압박, 그린란드 병합 언급으로 인한 전통적 동맹 관계 훼손 등이 꼽힌다. 국가부채 증가와 같은 근본적인 취약 요인도 이런 흐름에 더해지고 있다. 30년물 국채 수익률은 8월 거의 20년 만에 최고 수준까지 상승했다. 같은 기간 달러 가치를 나타내는 지수는 지난해 약 8% 하락했다. 다만 해외의 미국 국채 보유액은 올해 사상 최대치를 기록했고 미국 증시도 인공지능(AI)을 비롯한 기술 분야에서 미국이 주도하는 발전에 힘입어 잇달아 사상 최고치를 새로 썼다. 수익률곡선통제(Yield Curve Control) 장기채 재매입 규모를 늘리려는 재무부의 조치는 시장 원리에 따라 금리 수준이 결정되도록 두지 않고 당국이 차입비용을 인위적으로 낮게 유지하려는 정책과 이미 비교되고 있다. 미국·일본·독일·영국 10년물 국채 금리 추이 [자료=블룸버그통신] RBC블루베이를 비롯한 일부 투자자들은 국채 수익률이 통제 범위를 벗어날 경우 트럼프 행정부가 어디까지 개입할지, 그리고 이것이 결국 연준에 금리 억제를 위한 압박으로 작용할지를 두고 의문을 제기하고 있다. 연준은 이런 압박에 맞서 독립성을 지킬 것으로 예상된다. 워시 의장이 오랫동안 자산 매입 활용과 재정·통화 정책 간 경계가 모호해지는 현상에 의문을 제기해온 점도 이런 전망에 힘을 싣는다. 연준의 협조 없이는 베선트 장관이 이끄는 재무부가 차입비용을 실질적으로 억제하기 위해 막대한 재원을 투입해야 할 것으로 보인다. 일본이 2016년부터 2024년까지 시행한 수익률곡선통제(YCC) 정책의 엇갈린 성과는 반면교사로 꼽힌다. 당시 일본은행은 10년물 국채 수익률 방어에 나섰지만 그 결과 엔화 가치가 사상 최저 수준까지 떨어지는 결과로 이어졌다. bernard0202@newspim.com 2026-08-31 08:11
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긍정 영향 종목

  • Lockheed Martin Corp. Industrials
    우크라이나 안보 지원 강화 기대감으로 방산 수요 증가 직접적. 미·러 긴장 완화 불확실성 속에서도 방위산업 매출 안정성 강화 예상됨.

부정 영향 종목

  • Caterpillar Inc. Industrials
    우크라이나 전쟁 장기화 시 건설 및 중장비 수요 불확실성 직접적. 글로벌 인프라 투자 지연으로 매출 성장 둔화 가능성 있음.
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