전체기사 최신뉴스 GAM
KYD 디데이
산업 재계·경영

속보

더보기

[종목이슈] 코람코 품는 'LF', 패션+부동산금융 시너지 나올까

기사입력 : 2018년08월27일 06:20

최종수정 : 2018년08월27일 06:20

"부동산, 잉여현금 운용수단으로 '시너지'" vs "정체된 패션에 추세 꺾인 부동산 '글쎄'"

[서울=뉴스핌] 김민경 기자 = 패션기업 LF가 부동산 금융업에 진출한다는 소식이 전해지면서 지난 24일 LF 주가가 6.19% 올랐다. 성장세가 가파른 자산신탁사 인수를 앞두고 LF의 사업 다각화에 대한 기대감이 커진 영향이다.

이에 대해 시장에선 본업(패션) 자체가 정체된 상황에서 하향세로 꺾이는 부동산 부문을 사들이는 것이어서 향후 시너지 효과가 어느정도 있을지는 시간을 두고 지켜봐야 한다는 시각도 만만찮다. 

<자료=대신증권 HTS>

LF는 지난 23일 사업다각화를 위해 코람코자산신탁 인수 우선협상 대상자로 선정돼 양해각서를 체결했다고 24일 공시했다.

구본걸 LF 회장은 옛 LG증권 재무팀 출신으로 파이낸스 비이클을 통한 수익구조 다변화에 관심이 많았던 것으로 전해진다. 이에 본업인 패션사업 성장성이 정체되자 새로운 신성장동력을 찾아 나선 것으로 풀이된다. 이지영 NH투자증권 연구원은 "기존 브랜드를 통해 현금은 계속 들어오는데 패션사업에 대한 공격적 전개가 없었다. 잉여현금 운용수단으로 부동산을 선택한 것으로 향후 시너지 효과가 기대된다"고 전망했다.

금융감독원에 따르면 올해 반기 기준 LF 현금흐름은 974억5694만원으로 전년 동기 대비 14% 늘었다. 지난해 인수한 식품·식자재 업체 6곳이 신규 연결된 효과다. 한 자산운용사 CIO는 "섹터로 봤을때 음식료업종이 성장성이 높은 섹터도 아니어서 비즈니스 다변화 니즈가 계속 있어왔다"며 "신탁사를 활용해 투자할 수 있는 비이클이 장기적으로는 패시브가 될 것으로 판단했을 것"이라고 분석했다. 한 증권업계 관계자도 "LF는 현금이 워낙 많은 회사로 부동산신탁사를 이용해 레버리지를 써서 관련 프로젝트를 진행하거나 신탁사에서 진행하는 프로젝트에 론을 주는 식으로 시너지를 낼 수 있다"고 내다봤다.

이번 인수는 LF가 코람코 창업자인 이규성 전 재정경제부 장관 보유 지분 5.43%과 소액주주 지분 40.57% 등 총 46%를 약 1600억원에 매수하는 것으로 알려져 있다. 다만 매각가가 시장가 대비 낮은 편이란 전언이다. LF가 평가한 코람코자산신탁의 기업가치는 3400억원으로 지난해 이익의 6배 가량. 대개 지분가치가 경영권 프리미엄 등을 포함 이익의 10배 수준에서 평가되는 것을 감안하면 높은 가격으로 보기 어렵다. 한 금융투자업계 관계자는 "신탁사는 사실상 라이선스 독과점 시장으로 리스크도 적고 진입장벽이 높다"며 "연간 600억원의 영업이익을 내는 회사를 1600억원을 주고 산 셈인데, LF 입장에선 싸게 산 것"이라고 풀이했다.

하지만 코람코자산신탁 인수가 향후 LF의 수익성에 어느정도 시너지가 될 지는 미지수다. 당초 코람코는 우리은행과 키움증권에서도 인수 의사를 타진하는 등 인기가 많은 매물이었다. 그럼에도 낮은 밸류에이션을 받은 것에 대해 금융투자업계 관계자들은 "건설경기가 피크를 치면서 부동산 호황기가 끝나가는 상황에서 가격이 다소 떨어진 것 같다"는 분석을 내놓는다.

올해 하반기 신규 신탁사 3곳에 대한 추가 인가가 10년여만에 나온다는 점도 LF와 코람코에 긍정적이진 않다. 이제까지 라이선스 장벽이 높아 자산신탁의 부동산 금융업 성장세가 가팔랐지만 추가 인가로 경쟁사가 늘어나면 수익성이 떨어질 수밖에 없기 때문이다. 또다른 자산운용사 CIO는 "비즈니스 다각화 측면에선 긍정적"이라면서도 "다만 패션산업이라는 본업 자체도 정체돼 있는데다 하향세로 가는 산업을 추가하는 것이어서 좀 더 지켜볼 필요가 있다"고 조심스럽게 관측했다. 

 

cherishming17@newspim.com

[뉴스핌 베스트 기사]

사진
온열질환 사망자 전년 대비 2배 증가 [서울=뉴스핌] 조민교 기자 = 찜통더위가 이어지면서 올여름 온열질환자 수가 작년 대비 급증했다. 온열질환 추정 사망자는 최근 2명이 추가돼 현재까지 7명으로 집계됐다. 7일 질병관리청의 온열질환 응급실감시체계 신고 현황에 따르면 지난 6일 59명이 온열질환으로 응급실에 내원했다. 이중 2명은 온열질환으로 인해 사망했다. 질병청이 지난 5월 15일부터 전국 의료기관 517곳 응급실을 대상으로 온열질환 감시체계를 가동한 이래 전날까지 누적 온열질환자는 모두 875명이다. [서울=뉴스핌] 김학선 기자 = 서울 전역에 올해 첫 폭염주의보가 발효된 30일 오후 서울 성동구 마장역 인근에서 시민들이 무더위에 힘겨워하고 있다. 2025.06.30 yooksa@newspim.com 지난해 같은 기간(5월 20일~7월 6일)과 비교하면 온열질환자는 469명에서 859명으로 83.2% 증가했다. 올해 온열질환 추정 사망자는 모두 7명으로, 작년 같은 기간(3명)과 비교해 2배 이상 늘어났다. 현재까지 발생한 온열질환자의 76.5%는 남성이었으며 여성은 23.5%였다. 연령별로는 60대가 19.5%로 가장 많았으며 이어 50대, 40대, 30대, 80세 이상, 70대, 20대 순이었다. 65세 이상 고령층이 전체 온열질환자의 33.3%를 차지했다. 직업별로는 단순 노무 종사자(21.0%), 무직(12.0%), 농림어업 숙련 종사자(10.4%)가 많았다. 발생 시간을 보면 오후 4~5시(12.2%), 오후 3~4시(11.5%), 오후 1~2시(9.5%), 오전 10~11시 (9.0%) 등으로 나타났다. 실외 발생이 81.4%였으며 작업장 25.6%, 논밭 16.6%, 길가 14.1% 등이었다. 온열질환은 열로 인해 발생하는 급성질환으로 통상 두통, 어지러움, 근육경련, 피로감 등의 증상을 동반한다. 제때 조치하지 않으면 의식 저하가 나타나면서 자칫 생명이 위태로울 수도 있다. 흔히 일사병으로 불리는 열탈진과 열사병이 대표적이다. 평소 온열질환을 예방하려면 한낮에는 가급적 외출과 야외활동을 삼가고, 갈증을 느끼지 않더라도 물을 자주 마시면서 체내 수분을 적절히 공급해 주는 게 좋다. mkyo@newspim.com 2025-07-07 20:26
사진
삼성전자, 2Q 영업익 56% 뒷걸음 [서울=뉴스핌] 서영욱 기자 = 삼성전자가 전년 동기 대비 절반 이상 하락한 2분기 잠정 영업 실적을 내놨다. 삼성전자가 8일 올해 2분기 잠정 실적을 공시하고 매출 74조원, 영업이익은 4조6000억원을 달성했다고 밝혔다. 전 분기 보다 매출은 6.5%, 영업이익은 31% 줄었다. 작년 동기 대비 매출은 비슷했지만, 영업이익은 56% 가까이 내려앉았다. 서울 서초구 삼성전자 서초사옥 전경 [사진=뉴스핌DB] 이번 잠정치는 한국채택 국제회계기준(IFRS)에 따라 추정한 수치다. 결산을 마치기 전 투자자들의 편의를 위해 먼저 공개한 것이다. 삼성전자는 2009년 7월 국내 기업 처음으로 분기 실적 예상치를 내놨다. 2010년 IFRS를 먼저 적용해 글로벌 기준에 맞춘 정보 제공을 이어가며 투자자들이 보다 정확히 실적을 가늠하고 기업 가치를 판단할 수 있도록 하고 있다. 삼성전자는 이번에도 주주와 소통을 꾀한다. 실적발표 콘퍼런스콜에서 사전에 받은 질문을 중심으로 관심 높은 사안에 답할 계획이다. syu@newspim.com 2025-07-08 07:52
안다쇼핑
Top으로 이동